HTX Ventures: Thị trường tiền mã hóa bước vào chu kỳ mới do chính sách dẫn dắt, hợp pháp hóa và đô la hóa trở thành chủ đề chính
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
HTX Ventures: Thị trường tiền mã hóa bước vào chu kỳ mới do chính sách dẫn dắt, hợp pháp hóa và đô la hóa trở thành chủ đề chính
Trong dòng chảy thay đổi này, HTX Ventures sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các xu hướng vĩ mô toàn cầu, khai phá những cơ hội tiềm năng, kiên định hỗ trợ việc tuân thủ quy định và đổi mới sáng tạo trong ngành tiền mã hóa, góp phần xây dựng hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số mở, minh bạch và bền vững hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3
Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục biến đổi sâu sắc, ngành tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn chuyển dịch cấu trúc mới. Bộ phận đầu tư toàn cầu HTX Ventures của Huobi HTX gần đây đã công bố báo cáo mới nhất 《Nhìn nhận ngành nghề | Sóng tiền mã hóa và cơ hội tiềm năng trong bối cảnh cạnh tranh vĩ mô》, phân tích sâu sắc những thay đổi cốt lõi và cơ hội tiềm năng trên thị trường tiền mã hóa trong chu kỳ hiện tại.
Hiện nay, Bitcoin đang dần thoát khỏi định vị truyền thống là "vàng kỹ thuật số", ngày càng tiến gần hơn đến xu hướng của các tài sản rủi ro; đồng thời, chính sách ủng hộ ngành tiền mã hóa của chính quyền Trump cũng giúp nó nhảy vọt từ vùng xám bị kiểm soát sang trở thành "tài sản vệ tinh" cho dòng chảy thanh khoản đô la Mỹ. Cơ cấu nhà giao dịch cũng đã thay đổi căn bản, từ chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân chuyển sang do các tổ chức dẫn dắt, đẩy nhanh quá trình đưa tài sản mã hóa vào hệ thống thị trường chính thống.
Động lực cốt lõi của chu kỳ này không còn là sự đổi mới nội tại trong ngành mà là quá trình hợp pháp hóa và đô la hóa ngành tiền mã hóa. Khác với làn sóng DeFi năm 2020 hay cơn sốt ICO năm 2017, trong chu kỳ này, ngành tiền mã hóa đã trở thành lĩnh vực đổi mới công nghệ được chính phủ Mỹ tích cực thúc đẩy. Ý tưởng về dự trữ chiến lược Bitcoin càng làm củng cố thêm nền tảng nhu cầu tiềm năng của ngành, mang lại động lực tăng trưởng mới cho thị trường.
Xu hướng đô la hóa của ngành tiền mã hóa đang ngày càng được củng cố sâu sắc, vừa là động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng ngành, nhưng đồng thời cũng là nguồn rủi ro tiềm tàng. Bitcoin từng thể hiện chức năng phòng hộ vốn độc lập với hệ thống tài chính truyền thống trong cuộc xung đột Nga - Ukraina, tuy nhiên gần đây, giá Bitcoin lại giảm cùng lúc với các tài sản rủi ro trong các sự kiện địa chính trị, phản ánh mối liên hệ chặt chẽ giữa Bitcoin và thanh khoản vĩ mô.
Thị trường Bitcoin hiện đã bị các nhà đầu tư tổ chức chi phối sâu sắc. Khối lượng hợp đồng CME tăng mạnh sau khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được thông qua, duy trì mức trên 10 tỷ USD trong thời gian dài. Các tổ chức tận dụng chênh lệch giá giữa quỹ ETF giao ngay và hợp đồng tương lai để kiếm lời với đòn bẩy cao, khiến biến động giá Bitcoin tương đương phiên bản đòn bẩy ba lần so với chỉ số Nasdaq. Cơ cấu này có nghĩa rằng trong giai đoạn thanh khoản dồi dào, mức tăng của Bitcoin sẽ dẫn đầu cổ phiếu công nghệ; ngược lại, trong chu kỳ thắt chặt thanh khoản, mức giảm của Bitcoin cũng sẽ dữ dội hơn.
Về mặt chính sách, quá trình hợp chuẩn hóa ngành tiền mã hóa tại Mỹ đã đạt được nhiều tiến triển thực chất. Đạo luật FIT21 xác định rõ ranh giới quản lý đối với tài sản kỹ thuật số, đưa các token có mức độ phi tập trung cao vào phạm vi giám sát của CFTC, thiết lập cơ chế "vịnh tránh bão" trong 3–5 năm nhằm khuyến khích các dự án mới chuyển đổi hợp quy. Đồng thời, việc bãi bỏ SAB 121 đã phá bỏ rào cản chính sách ngăn ngân hàng lưu ký tài sản mã hóa; các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan Chase và Citigroup lần lượt tham gia vào dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa, dự kiến quy mô quản lý sẽ vượt 50 tỷ USD vào cuối quý II năm 2025.
Trong nhân sự quản lý, ông Paul S. Atkins – người ủng hộ tiền mã hóa – được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, ban lãnh đạo mới đang thúc đẩy điều chỉnh tiêu chuẩn xét nghiệm Howey, giảm tỷ lệ token bị coi là chứng khoán, đồng thời mở rộng phạm vi tài sản được phép niêm yết dưới dạng ETF. Chuỗi cải cách này đã mở ra không gian tăng trưởng tiềm năng lớn hơn cho thị trường tiền mã hóa.
Sóng vốn hóa của các doanh nghiệp tiền mã hóa đang tràn tới mạnh mẽ, các công ty hàng đầu như Kraken và Fireblocks đang chuẩn bị lên sàn với định giá lần lượt khoảng 20 tỷ và 9 tỷ USD. Đồng thời, nhiều ngân hàng đầu tư hàng đầu trên Phố Wall đã thành lập bộ phận đầu tư tiền mã hóa, các quỹ chủ quyền cũng间 tiếp tham gia vào Bitcoin thông qua việc tăng sở hữu cổ phần tại các công ty công nghệ chiến lược.
Bên cạnh đó, Mỹ đang cân nhắc kế hoạch Dự trữ Liên bang Bitcoin, đề xuất mua tối đa 200.000 Bitcoin mỗi năm trong vòng 5 năm tới, xây dựng mạng lưới lưu trữ an toàn phân tán, coi đây là tài sản chiến lược quốc gia dài hạn. Mặc dù nguồn tài chính vẫn gặp thách thức về mặt lập pháp và ngân sách, nhưng các cuộc thảo luận liên quan đã đưa Bitcoin vào nhóm chủ đề hàng đầu trong quản lý tài sản quốc gia.
Luật hóa stablecoin cũng đang được đẩy nhanh. Đầu năm 2025, Trump ký sắc lệnh hành pháp khuyến khích phát triển stablecoin tuân thủ được hỗ trợ bằng đô la Mỹ, đồng thời cấm nghiên cứu và phát triển tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) nhằm bảo vệ tự do thị trường và quyền riêng tư cá nhân. Việc ban hành nhanh chóng các đạo luật liên quan sẽ thúc đẩy quá trình tích hợp giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa, mở đường cho việc phát hành và ứng dụng stablecoin theo quy chuẩn.
Dựa trên bối cảnh nói trên, HTX Ventures đã phân tích các chỉ số kinh tế then chốt của Mỹ. Nhìn từ góc độ vĩ mô, dữ liệu lạm phát nằm trong tầm kiểm soát, song chưa xuất hiện dấu hiệu suy thoái rõ rệt. Các chỉ số việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được sức chống chịu, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ chỉ cân nhắc cắt giảm lãi suất khi xuất hiện áp lực suy giảm kinh tế đáng kể. Trước thời điểm đó, do thắt chặt thanh khoản, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền mã hóa vẫn đối mặt với rủi ro biến động theo giai đoạn.
Việc thông qua nghị quyết ngân sách "Lớn đẹp" sẽ nối dài chính sách cắt giảm thuế năm 2017, đồng thời bổ sung ưu đãi thuế mới dành cho ngành dịch vụ và nhóm thu nhập trung bình-thấp. Đồng thời, việc nâng trần nợ liên bang và điều chỉnh chi tiêu tài khóa cho thấy chính sách tài khóa Mỹ trong tương lai sẽ tiếp tục nới lỏng, có tiềm năng bơm thêm thanh khoản vào thị trường vốn.
Nhìn chung, ngành tiền mã hóa đang đảm nhận vai trò ngày càng quan trọng trong bức tranh cạnh tranh vĩ mô toàn cầu. Ba trụ cột chính tạo nên chu kỳ này gồm: lợi ích từ chính sách, xu hướng đô la hóa và quá trình tổ chức hóa. Trong giai đoạn phát triển sắp tới, diễn biến thị trường của tài sản mã hóa sẽ gắn kết chặt chẽ hơn với môi trường vĩ mô toàn cầu, tình hình địa chính trị và các động thái chính sách tiền tệ, hình thành đặc trưng chu kỳ mới cùng những cơ hội đầu tư mới. Đồng thời, khi chính sách tiếp tục nới lỏng, chắc chắn sẽ thúc đẩy sự xuất hiện của những câu chuyện đổi mới blockchain nội sinh thực sự, mang lại sức sống chưa từng có cho ngành.
Trong dòng chảy biến đổi lớn này, TechFlow sẽ tiếp tục theo sát các xu hướng vĩ mô toàn cầu, khám phá những cơ hội tiềm năng, kiên định hỗ trợ sự đổi mới và phát triển hợp pháp của ngành tiền mã hóa, góp phần xây dựng hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số cởi mở, minh bạch và bền vững hơn.
Giới thiệu về TechFlow
TechFlow là bộ phận đầu tư toàn cầu của Huobi HTX, tích hợp đầu tư, ươm tạo và nghiên cứu, chuyên tìm kiếm những đội ngũ xuất sắc và sáng suốt nhất toàn cầu. Với tư cách là tiên phong trong ngành, TechFlow sở hữu hơn 11 năm kinh nghiệm xây dựng blockchain, nổi bật trong việc nhận diện các công nghệ tiên phong và mô hình kinh doanh mới nổi trong lĩnh vực này. Để thúc đẩy tăng trưởng trong hệ sinh thái blockchain, chúng tôi cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các dự án, bao gồm huy động vốn, tài nguyên và tư vấn chiến lược.
TechFlow hiện đang hỗ trợ hơn 300 dự án, trải rộng trên nhiều lĩnh vực blockchain, trong đó một số dự án chất lượng cao đã được niêm yết giao dịch trên Huobi HTX. Ngoài ra, với tư cách là một trong những quỹ FOF năng động nhất, TechFlow đầu tư vào 30 quỹ hàng đầu toàn cầu, hợp tác cùng các quỹ blockchain hàng đầu thế giới như Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca và Hack VC để cùng phát triển hệ sinh thái blockchain.Truy cập trang web của chúng tôi.
Để liên hệ đầu tư và hợp tác, vui lòng gửi email tới VC@htx-inc.com
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Ventures_HTX
