JPMorgan chuyển hướng khỏi Phố Wall: tích trữ bạc, chiếm vị trí vàng, bán khống uy tín đồng đô la
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
JPMorgan chuyển hướng khỏi Phố Wall: tích trữ bạc, chiếm vị trí vàng, bán khống uy tín đồng đô la
JPMorgan khóa chặt dòng tiền vật chất ở phương Tây bằng tay trái, tạo ra sự hoảng loạn; tay phải xây dựng hồ chứa an toàn ở phương Đông, ngồi thu lợi nhuận.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Sleepy.txt @sleepy0x13
JPMorgan Chase, "người canh cửa" trung thành nhất của trật tự đô la cũ, đang tự tay phá đổ bức tường cao mà trước đây họ từng thề sống thề chết bảo vệ.
Theo tin đồn thị trường, vào cuối tháng 11 năm 2025, JPMorgan Chase đã chuyển đội giao dịch kim loại quý cốt lõi của mình đến Singapore. Nếu như sự di dời về địa lý chỉ là biểu hiện bên ngoài, thì phần cốt lõi chính là một hành động công khai phản bội hệ thống tài chính vàng phương Tây.
Nhìn lại nửa thế kỷ qua, Phố Wall chịu trách nhiệm xây dựng ảo ảnh tín dụng khổng lồ bằng đô la, trong khi Luân Đôn – "trái tim" của đế chế tài chính Phố Wall bên bờ Đại Tây Dương – duy trì uy tín định giá bằng những hầm vàng chôn sâu dưới lòng đất. Hai bên hỗ trợ lẫn nhau, cùng dệt nên mạng lưới kiểm soát tuyệt đối đối với kim loại quý của thế giới phương Tây. Và JPMorgan Chase lẽ ra phải là tuyến phòng thủ cuối cùng và kiên cố nhất.
Dấu vết mờ nhạt nhưng âm ỉ kéo dài ngàn dặm. Trong im lặng từ chối bình luận của phía chính thức, JPMorgan Chase đã hoàn thành một cuộc di chuyển tài sản đáng kinh ngạc: khoảng 169 triệu ounce bạc đã được chuyển lặng lẽ từ danh mục "giao dịch được" sang "không giao dịch được" tại kho vàng COMEX. Theo dữ liệu công khai từ Hiệp hội Bạc, quy đổi sơ bộ tương đương gần 10% lượng cung toàn cầu hàng năm bị khóa sổ.
Trong cuộc đấu tranh thương mại khắc nghiệt, quy mô bản thân nó đã là thái độ cứng rắn nhất. Số bạc chất đống hơn 5.000 tấn này, trong mắt nhiều nhà giao dịch, giống như vốn liếng mà JPMorgan Chase chuẩn bị sẵn để tranh đoạt quyền định giá cho chu kỳ tiếp theo.
Đồng thời, cách đó vài nghìn km, hầm vàng tư nhân lớn nhất Singapore - The Reserve - đúng lúc khởi động giai đoạn hai, nâng tổng sức chứa kho vàng lên mức 15.500 tấn. Dự án cơ sở hạ tầng được lên kế hoạch từ năm năm trước giúp Singapore có đủ can đảm để tiếp nhận lượng tài sản khổng lồ tuôn trào từ phương Tây.
JPMorgan Chase dùng tay trái khóa thanh khoản vật chất ở phương Tây, tạo ra nỗi sợ; tay phải xây hồ chứa an toàn ở phương Đông, ngồi thu lợi nhuận.
Động lực khiến gã khổng lồ này phản bội là sự mong manh không thể che giấu trên thị trường Luân Đôn. Tại Ngân hàng Anh, thời gian nhận vàng từ vài ngày kéo dài thành vài tuần, còn lãi suất thuê bạc từng tăng vọt lên mức kỷ lục 30%. Với những người am hiểu thị trường này, điều này ít nhất nói lên một điều: mọi người đều đang giành giật hàng hóa, tài sản vật chất trong các hầm vàng bắt đầu thiếu hụt.
Những tay đánh bạc tinh ranh nhất thường cũng là những con kền kền nhạy bén nhất với mùi tử thần.
Trong mùa đông lạnh lẽo này, JPMorgan Chase đã thể hiện trực giác đỉnh cao của một tay đánh bạc hàng đầu. Việc rút lui của họ báo hiệu trò chơi "vàng giấy" kéo dài nửa thế kỷ, biến đá thành vàng, sắp đi đến hồi kết. Khi thủy triều rút, chỉ những ai nắm chắc miếng kim loại nặng nề trong tay mới có vé thông hành cho ba mươi năm tiếp theo.
Sự sụp đổ của thuật giả kim
Mọi nguyên nhân sâu xa đều đã được gieo xuống từ nửa thế kỷ trước.
Năm 1971, khi Tổng thống Nixon cắt đứt mối dây nối giữa đô la và vàng, thực chất ông đã rút chiếc neo cuối cùng khỏi hệ thống tài chính toàn cầu. Từ khoảnh khắc đó, vàng bị giảm cấp từ một loại tiền tệ phải thanh toán cứng nhắc thành một tài sản tài chính được tái định nghĩa bởi Phố Wall.
Trong nửa thế kỷ tiếp theo, các ngân hàng ở Luân Đôn và New York phát minh ra một "thuật giả kim tài chính" tinh vi. Vì vàng không còn là tiền tệ, nên có thể tạo ra vô số "hợp đồng" đại diện cho vàng như in tiền giấy.
Đây chính là đế chế phái sinh khổng lồ do LBMA (Hiệp hội Thị trường Vàng Bạc Luân Đôn) và COMEX (Sở Giao dịch Hàng hóa New York) xây dựng. Trong đế chế này, đòn bẩy là quyền lực tối thượng. Mỗi khối vàng ngủ yên trong hầm chứa tương ứng với 100 phiếu giao hàng lưu hành trên thị trường. Trên bàn bạc, trò chơi thậm chí còn điên rồ hơn.
Hệ thống "giàu có trên giấy" này vận hành được nửa thế kỷ hoàn toàn dựa vào một thỏa thuận quý tộc mong manh: đa số nhà đầu tư chỉ muốn kiếm chênh lệch giá, và sẽ không bao giờ cố gắng rút khối kim loại nặng nề đó ra.
Tuy nhiên, những người thiết kế trò chơi này đã bỏ quên một "tê giác xám" lao vào phòng – đó là bạc.
Khác với vàng, được chôn sâu dưới lòng đất như của cải vĩnh cửu, bạc đóng vai trò là "hàng tiêu dùng" trong công nghiệp hiện đại. Nó là mạch máu của tấm pin quang điện, là dây thần kinh của xe điện. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Bạc, thị trường bạc toàn cầu đã liên tục thâm hụt cấu trúc trong năm năm qua, nhu cầu công nghiệp chiếm gần 60% tổng nhu cầu.
Phố Wall có thể gõ ra vô hạn đô la bằng bàn phím, nhưng không thể tạo ra dù chỉ một ounce bạc dùng để dẫn điện.
Khi hàng tồn kho vật chất bị kinh tế thực nuốt sạch, hàng tỷ hợp đồng trên giấy trở thành vô căn cứ. Đến mùa đông năm 2025, lớp giấy mỏng manh này cuối cùng đã bị xé toạc.
Đầu tiên bật đèn đỏ là sự bất thường về giá. Trong logic phái sinh bình thường, giá kỳ hạn thường cao hơn giá giao ngay, gọi là "thị trường thuận". Nhưng tại Luân Đôn và New York, thị trường xuất hiện "ưu đãi giao ngay" cực đoan. Nếu bạn mua một hợp đồng bạc kỳ hạn sáu tháng, thì mọi thứ yên bình; nhưng nếu bạn muốn mang thanh bạc về nhà ngay bây giờ, bạn không chỉ phải trả mức phí cao mà còn phải chờ đợi kéo dài hàng tuần.
Hàng dài xếp队 trước kho vàng Ngân hàng Anh, lượng bạc đăng ký tại COMEX sụt xuống dưới mức an toàn, tỷ lệ hợp đồng chưa thanh toán so với hàng tồn kho vật chất từng tăng vọt lên 244%. Thị trường cuối cùng đã hiểu ra thực tế đáng sợ: vật chất và hợp đồng giấy đang tách thành hai vũ trụ song song. Cái trước thuộc về những người sở hữu nhà máy và kho vàng, cái sau thuộc về những kẻ đầu cơ vẫn còn ngủ mê trong giấc mơ cũ.
Nếu như sự khan hiếm bạc là do con quái vật công nghiệp nuốt chửng, thì việc thất thoát vàng là vì một cuộc "rút tiền ồ ạt" cấp quốc gia. Các ngân hàng trung ương, những người nắm giữ đô la kiên định nhất trước đây, giờ đây đứng đầu hàng người rút tiền.
Mặc dù giá vàng năm 2025 ở mức cao kỷ lục khiến tốc độ mua vàng của một số ngân hàng trung ương chậm lại về mặt chiến thuật, nhưng về chiến lược, "mua vào" vẫn là hành động duy nhất. Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy trong 10 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 254 tấn vàng.
Hãy nhìn vào danh sách người mua.
Ba Lan, sau khi tạm ngừng mua vàng 5 tháng, bất ngờ quay lại thị trường vào tháng 10, mua 16 tấn trong một tháng, đẩy tỷ lệ dự trữ vàng lên 26%. Brazil liên tục tăng mua trong hai tháng, tổng dự trữ tăng lên 161 tấn. Trung Quốc, kể từ khi khôi phục mua vào tháng 11 năm 2024, đã xuất hiện liên tục 13 tháng trên danh sách người mua.
Các quốc gia này不惜 dùng ngoại hối quý giá để đổi lấy những khối vàng nặng nề và vận chuyển về nước. Trước đây, mọi người tin tưởng vào trái phiếu Mỹ vì nó là "tài sản phi rủi ro"; giờ đây, mọi người đổ xô giành giật vàng vì nó là nơi trú ẩn duy nhất chống lại "rủi ro tín dụng đô la".
Mặc dù các nhà kinh tế học chính thống phương Tây vẫn biện hộ, cho rằng hệ thống vàng giấy cung cấp tính thanh khoản hiệu quả, và khủng hoảng hiện tại chỉ là vấn đề logistics tạm thời.
Nhưng lửa không thể bị gói trong giấy mãi được, giờ đây vàng cũng không thể bị gói trong giấy nữa.
Khi tỷ lệ đòn bẩy đạt 100:1, và cái "1" duy nhất bắt đầu bị các ngân hàng trung ương kiên quyết mang về nhà, 99 hợp đồng giấy còn lại đối mặt với sự mất cân xứng thanh khoản chưa từng có.
Thị trường Luân Đôn hiện đang陷入 tình trạng ép giá điển hình, các tập đoàn công nghiệp vội vã giành bạc để duy trì sản xuất, trong khi các ngân hàng trung ương thì khóa chặt vàng như kho dự trữ nền tảng quốc vận. Khi tất cả các đối tác giao dịch đều yêu cầu giao hàng vật chất, mô hình định giá dựa trên tín dụng sẽ mất hiệu lực. Ai nắm giữ hàng vật chất, người đó sẽ nắm quyền định giá.
Và JPMorgan Chase, "phù thủy lớn" từng chuyên chơi các hợp đồng giấy, rõ ràng đã nhìn thấy tương lai này sớm hơn bất kỳ ai khác.
Thay vì làm kẻ hy sinh cho trật tự cũ, họ thà làm đối tác cho trật tự mới. Một tên tội phạm quen thuộc, trong tám năm qua đã bị phạt 920 triệu đô la vì thao túng thị trường, việc rời đi của họ chắc chắn không phải do thức tỉnh lương tâm, mà là một cược chính xác cho dòng chảy tài sản toàn cầu trong ba mươi năm tới.
Họ đang cá cược vào sự sụp đổ của thị trường "hợp đồng giấy". Ngay cả khi không sụp đổ ngay lập tức, lớp đòn bẩy được phóng đại vô hạn cũng sẽ bị cắt giảm từng đợt. Thứ an toàn thực sự chỉ còn lại khối kim loại hữu hình trong kho.
Phản bội Phố Wall
Nếu coi hệ thống vàng bạc giấy như một sòng bạc đèn màu rực rỡ, thì trong thập kỷ qua, JPMorgan Chase không chỉ là vệ sĩ duy trì trật tự, mà còn là người chia bài giỏi nhất trong việc gian lận.
Tháng 9 năm 2020, để dàn xếp cáo buộc thao túng thị trường kim loại quý từ Bộ Tư pháp Mỹ, JPMorgan Chase đã trả khoản tiền hòa giải kỷ lục 920 triệu đô la. Trong hàng ngàn trang tài liệu điều tra được công bố, các trader của JPMorgan Chase được mô tả là bậc thầy của kỹ thuật lừa đảo.
Họ thường dùng một phương pháp săn mồi cực kỳ tinh vi: các trader sẽ lập tức treo hàng ngàn hợp đồng ở phía bán, tạo ảo ảnh giá sắp sụp đổ, dụ các nhà đầu tư nhỏ lẻ và robot giao dịch tần suất cao bán tháo hoảng loạn; rồi hủy đơn ngay khi sụp đổ xảy ra, sau đó quay lại mua tích trữ lớn các mã cổ phiếu đang rớt giá.
Theo thống kê, Michael Nowak, cựu trưởng bộ phận kim loại quý toàn cầu của JPMorgan Chase, cùng nhóm của ông đã nhân tạo hàng vạn lần sự sụp đổ và tăng vọt giá bạc trong tám năm.
Lúc đó, dư luận thường cho rằng tất cả chỉ là lòng tham truyền thống của Phố Wall. Nhưng năm năm sau, khi mảnh ghép 169 triệu ounce bạc này được đặt lên bàn, một suy nghĩ u ám hơn bắt đầu lan truyền trên thị trường.
Theo cách hiểu của một số người, những "thao tác" trước đây của JPMorgan Chase khó có thể còn được coi là chỉ để kiếm thêm chút chênh lệch giao dịch tần suất cao. Đó更像是 một quá trình tích lũy chậm rãi và lâu dài, họ vừa đàn áp thị trường giấy, tạo ảo ảnh giá bị ghìm chặt; vừa âm thầm thu gom hàng thật về tay mình.
Người bảo vệ trật tự đô la cũ xưa kia nay đã biến thành kẻ đào mồ mả nguy hiểm nhất cho trật tự cũ.
Trước đây, JPMorgan Chase là người bán khống bạc giấy lớn nhất, là trần giá đè nén giá bạc. Nhưng giờ đây, sau khi hoàn tất việc thay thế hàng thật, họ trở thành người mua lớn nhất trong một đêm.
Thị trường luôn đầy rẫy tin đồn, có tin đồn cho rằng đà tăng giá bạc từ 30 đô la lên 60 đô la gần đây có bàn tay của chính JPMorgan Chase. Dù không có bằng chứng, nhưng điều này đủ để nói lên một điều: trong mắt nhiều người, họ đã chuyển từ tay đánh bạc bán khống bạc giấy thành người mua lớn nhất của tài sản vật chất.
Nếu mọi suy luận này đúng, chúng ta sẽ chứng kiến cuộc binh biến hấp dẫn và tàn nhẫn nhất trong lịch sử kinh doanh.
JPMorgan Chase hiểu rõ hơn ai hết rằng bàn tay sắt quản lý của Mỹ đang siết chặt từng chút một, trò chơi hợp đồng giấy không chỉ mất tiền mà thậm chí có thể mất mạng đã đến hồi kết.
Điều này cũng giải thích vì sao họ đặc biệt ưu ái Singapore.
Tại Mỹ, mỗi giao dịch có thể bị hệ thống giám sát AI đánh dấu là khả nghi; nhưng tại Singapore, trong những pháo đài tư nhân không thuộc về bất kỳ ngân hàng trung ương nào, vàng và bạc hoàn toàn phi chính trị. Ở đây không có quyền tài phán vượt biên, chỉ có sự bảo vệ cực đoan đối với tài sản tư nhân.
Chuyến突 phá của JPMorgan Chase cũng không phải hành quân một mình.
Cùng lúc tin đồn lan rộng, sự đồng thuận cấp cao Phố Wall đã lặng lẽ đạt được. Dù không có sự di dời tập thể về mặt vật lý, nhưng về chiến lược, các gã khổng lồ đã hoàn thành sự chuyển hướng đồng bộ đáng kinh ngạc: Goldman Sachs đặt mục tiêu giá vàng năm 2026 ở mức táo bạo 4.900 đô la, Bank of America thậm chí còn hô lên mức giá 5.000 đô la.
Trong thời đại vàng giấy thống trị, những mức giá mục tiêu này nghe như chuyện hoang đường; nhưng nếu chúng ta chuyển góc nhìn về hàng thật, nhìn vào nhịp độ mua vàng của các ngân hàng trung ương, nhìn vào sự thay đổi hàng tồn kho trong kho vàng, con số này bắt đầu có không gian được thảo luận nghiêm túc.
Vốn thông minh Phố Wall đang âm thầm đổi chỗ, giảm bớt vị thế bán khống vàng, tăng thêm vị thế hàng thật, có thể không bán toàn bộ trái phiếu Mỹ, nhưng vàng, bạc và các tài sản vật chất khác đang dần được đưa vào danh mục đầu tư. JPMorgan Chase hành động nhanh nhất, quyết liệt nhất, vì họ không chỉ muốn sống sót, mà còn muốn chiến thắng. Họ không muốn chìm cùng đế chế vàng giấy, họ muốn mang theo thuật toán, vốn và công nghệ của mình đến nơi không chỉ có vàng, mà còn có tương lai.
Vấn đề là, nơi đó đã có chủ nhân riêng.
Khi chiếc máy bay riêng của JPMorgan Chase hạ cánh tại sân bay Changi Singapore, nhìn về hướng bắc, họ sẽ phát hiện một đối thủ khổng lồ hơn đã dựng sẵn bức tường cao ở đó.
Sóng cuộn triều dâng
Khi các trader ở Luân Đôn còn đang lo lắng về sự cạn kiệt thanh khoản vàng giấy, cách đó vài nghìn km, bên bờ Hoàng Phố Giang ở Thượng Hải, một đế chế vàng vật chất khổng lồ đã hoàn thành tích lũy ban đầu.
Tên của nó là Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE).
Trong bản đồ tài chính do phương Tây thống trị, SGE là một dị biệt hoàn toàn. Nó từ chối trò chơi ảo dựa trên hợp đồng tín dụng như Luân Đôn và New York, ngay từ khi ra đời đã kiên quyết tuân thủ một quy luật gần như cực đoan: giao dịch vật chất.
Bốn chữ này giống như một cây đinh thép, chính xác đóng trúng điểm yếu của trò chơi vàng giấy phương Tây.
Tại COMEX New York, vàng thường chỉ là một dãy số nhảy múa, đa số hợp đồng được đóng trước khi đáo hạn. Nhưng tại Thượng Hải, quy tắc là "giao dịch đầy đủ" và "thanh toán tập trung".
Mỗi giao dịch ở đây phải có thanh vàng thật nằm trong kho. Điều này không chỉ loại bỏ khả năng đòn bẩy vô hạn, mà còn khiến việc "bán khống vàng" rất khó khăn, vì bạn phải mượn được vàng thật trước khi bán.
Năm 2024, SGE đã đưa ra bảng thành tích đáng kinh ngạc: khối lượng giao dịch vàng cả năm đạt 62.300 tấn, tăng 49,9% so với năm 2023; giá trị giao dịch tăng vọt lên 34,65 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng gần 87%.
Khi tỷ lệ giao dịch vật chất tại COMEX New York thậm chí chưa đạt 0,1%, Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải đã trở thành hồ chứa vàng vật chất lớn nhất thế giới, liên tục hấp thụ lượng vàng tồn kho toàn cầu.
Nếu như dòng chảy vàng là dự trữ chiến lược của quốc gia, thì dòng chảy bạc là "niềm khao khát sinh lý" của công nghiệp Trung Quốc.
Các nhà đầu cơ Phố Wall có thể dùng hợp đồng giấy để đánh cược giá cả, nhưng với tư cách là trung tâm sản xuất quang điện và năng lượng mới lớn nhất toàn cầu, các nhà máy Trung Quốc không cần hợp đồng, họ phải có được bạc thật mới có thể sản xuất. Nhu cầu công nghiệp cứng nhắc này khiến Trung Quốc trở thành hố đen kim loại quý lớn nhất toàn cầu, liên tục nuốt chửng lượng tồn kho phương Tây.
Tuyến đường "vàng bạc tây tiến đông", tấp nập và bí mật.
Lấy hành trình một thanh vàng làm ví dụ. Tại bang Ticino, Thụy Sĩ, các nhà tinh luyện vàng lớn nhất thế giới (như Valcambi, PAMP) đang vận hành ngày đêm. Họ đang thực hiện một nhiệm vụ "thay máu" đặc biệt: nung chảy, tinh chế các thanh vàng tiêu chuẩn 400 ounce từ kho vàng Luân Đôn, sau đó đúc lại thành thanh "Shanghai Gold" trọng lượng 1 kg, độ tinh khiết 99,99%.
Đây không chỉ là việc đúc lại hình dạng vật lý, mà còn là sự thay đổi thuộc tính tiền tệ.
Một khi những thanh vàng này được nấu chảy thành kích thước 1 kg và đóng dấu "Shanghai Gold", chúng hầu như không thể quay lại thị trường Luân Đôn. Vì để vận chuyển về, phải nấu chảy và chứng nhận lại, chi phí cực kỳ cao.
Điều này có nghĩa là, một khi vàng chảy về phía đông, giống như nước sông đổ ra biển, không bao giờ quay lại. Sóng cuộn triều dâng, dòng nước cuộn chảy vạn dặm không ngừng nghỉ.
Tại các sân bay lớn trên toàn cầu, những đoàn xe bọc thép mang logo Brink's, Loomis hoặc Malca-Amit chính là những người vận chuyển cuộc di cư lớn này. Họ liên tục đưa những thanh vàng đúc lại này vào các kho vàng Thượng Hải, trở thành nền tảng vật chất cho trật tự mới.
Ai nắm giữ hàng thật, người đó nắm tiếng nói. Đây chính là ý nghĩa chiến lược sâu sắc mà Yu Wenjian, người đứng đầu SGE, nhấn mạnh khi xây dựng giá chuẩn "Shanghai Gold".
Trong thời gian dài, quyền định giá vàng toàn cầu bị khóa chặt trong giá niêm yết 3 giờ chiều tại Luân Đôn, vì đó là biểu hiện ý chí đô la. Nhưng Thượng Hải đang cố gắng cắt đứt logic này.
Đây là cuộc phòng ngừa chiến lược ở cấp độ cao nhất. Khi Trung Quốc, Nga, Trung Đông và các quốc gia khác bắt đầu hình thành một liên minh "phi đô la hóa" vô hình, họ cần một ngôn ngữ chung mới. Ngôn ngữ đó không phải Nhân dân tệ, cũng không phải Ruble, mà là vàng.
Thượng Hải chính là trung tâm dịch thuật cho ngôn ngữ mới này. Nó đang nói với thế giới rằng, nếu đô la không còn đáng tin, hãy tin vào vàng bạc thật trong kho của bạn; nếu hợp đồng giấy có thể vi phạm, hãy tin vào quy tắc Thượng Hải: giao tiền giao hàng ngay.
Đối với JPMorgan Chase, đây vừa là mối đe dọa lớn, vừa là cơ hội không thể bỏ qua.
Hướng tây, họ không thể quay lại, vì nơi đó chỉ còn thanh khoản cạn kiệt và quản lý siết chặt; hướng đông, họ phải đối mặt với con quái vật Thượng Hải. Họ không thể chinh phục trực tiếp Thượng Hải, vì quy tắc ở đó không thuộc về Phố Wall, bức tường ở đó quá dày.
Dải đệm cuối cùng
Nếu Thượng Hải là "trái tim" của đế chế tài sản vật chất phương Đông, thì Singapore chính là "tiền tuyến" trong cuộc đối đầu Đông-Tây này. Nó không chỉ là trạm trung chuyển về mặt địa lý, mà còn là hàng phòng thủ cuối cùng được chọn lọc kỹ lưỡng của vốn phương Tây trước sự trỗi dậy của phương Đông.
Singapore, quốc gia thành phố này đang đầu tư gần như điên cuồng để biến mình thành "Thụy Sĩ" của thế kỷ 21.
Le Freeport nằm cạnh đường băng sân bay Changi là cửa sổ quan sát tham vọng của Singapore tốt nhất. Cảng tự do này có địa vị tư pháp độc lập, về mặt vật lý và pháp lý đều là một "hộp đen" hoàn hảo. Tại đây, dòng chảy vàng được tách khỏi mọi giám sát hành chính rườm rà, từ máy bay hạ cánh đến thanh vàng nhập kho, toàn bộ quá trình diễn ra trong một vòng khép kín hoàn toàn khép kín, miễn thuế và cực kỳ riêng tư.
Đồng thời, một hầm vàng siêu cấp khác mang tên The Reserve, từ năm 2024 đã sẵn sàng chiến đấu. Pháo đài rộng 180.000 feet vuông này có tổng sức chứa thiết kế lên đến 15.500 tấn. Điểm bán hàng không chỉ là bức tường bê tông cốt thép dày một mét, mà còn là đặc quyền mà chính phủ Singapore trao cho: miễn hoàn toàn thuế tiêu dùng (GST) đối với kim loại quý đầu tư (IPM).
Đối với các nhà tạo lập thị trường như JPMorgan Chase, đây là sự quyến rũ không thể từ chối.
Nhưng nếu chỉ vì thuế và kho vàng, JPMorgan Chase hoàn toàn có thể chọn Dubai hoặc Zurich. Cuối cùng họ chọn Singapore, đằng sau ẩn chứa tính toán địa chính trị sâu xa hơn.
Tại Phố Wall, việc chuyển trực tiếp trụ cốt kinh doanh từ New York đến Thượng Hải chẳng khác nào "đầu hàng địch", trong khí hậu chính trị quốc tế phức tạp hiện nay, điều này chẳng khác nào tự sát. Họ cần một điểm tựa, một nơi vừa có thể tiếp cận thị trường vật chất khổng lồ phương Đông, vừa cảm thấy an toàn về mặt chính trị.
Singapore chính là lựa chọn duy nhất.
Nó kiểm soát eo biển Malacca, kết nối thanh khoản đô la Luân Đôn, đồng thời tiếp cận nhu cầu vật chất Thượng Hải và Ấn Độ.
Singapore không chỉ là nơi trú ẩn, mà còn là trạm trung chuyển lớn nhất nối hai thế giới phân裂. JPMorgan Chase cố gắng xây dựng ở đây một vòng khép kín giao dịch suốt ngày đêm: định giá tại Luân Đôn, phòng ngừa rủi ro tại New York, tích trữ hàng tại Singapore.
Tuy nhiên, kế hoạch hoàn hảo của JPMorgan Chase không phải không có kẽ hở. Trong cuộc đua giành quyền định giá châu Á, họ không thể tránh khỏi đối thủ mạnh nhất – Hồng Kông.
Nhiều người lầm tưởng Hồng Kông đã tụt hậu trong cuộc cạnh tranh này, nhưng thực tế恰恰相反. Hồng Kông sở hữu lá bài chủ cốt lõi mà Singapore không thể sao chép: nó là lối đi duy nhất cho Nhân dân tệ ra biển.
Thông qua "Kênh vàng Thượng Hải - Hồng Kông", Sàn Giao dịch Vàng Bạc Hồng Kông (CGSE) được kết nối trực tiếp với Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải. Điều này có nghĩa là vàng giao dịch tại Hồng Kông có thể trực tiếp vào hệ thống giao dịch nội địa Trung Quốc. Đối với những vốn thực sự muốn ôm lấy thị trường Trung Quốc, Hồng Kông không phải là "ngoại biên", mà là sự mở rộng "nội biên".
JPMorgan Chase chọn Singapore, đặt cược vào mô hình hỗn hợp "đô la + vật chất", cố gắng xây dựng một trung tâm ngoại biên mới trên đống đổ nát của trật tự cũ. Trong khi đó, HSBC, Standard Chartered và các ngân hàng Anh lâu đời khác tiếp tục đặt cược lớn vào Hồng Kông, đặt cược vào tương lai "Nhân dân tệ + vật chất".
JPMorgan Chase nghĩ rằng họ đã tìm thấy một nơi trú ẩn trung lập, nhưng trong cỗ máy xay địa chính trị, không bao giờ có "vùng trung lập" thực sự. Sự thịnh vượng của Singapore về bản chất là kết quả tràn ra từ kinh tế phương Đông. Con du thuyền sang trọng tưởng như độc lập này thực chất đã bị khóa chặt trong lực hấp dẫn của lục địa phương Đông.
Khi lực hấp dẫn Thượng Hải ngày càng mạnh, khi bản đồ vàng định giá bằng Nhân dân tệ không ngừng mở rộng, khi máy móc công nghiệp Trung Quốc không ngừng nuốt chửng bạc vật chất trên thị trường, Singapore có thể sẽ không còn là nơi trú ẩn trung lập, và JPMorgan Chase cũng sẽ phải đưa ra một lựa chọn định mệnh khác.
Khởi động lại chu kỳ
Về tin đồn JPMorgan Chase, cuối cùng có thể có lời giải thích chính thức, nhưng điều đó đã không còn quan trọng. Trong thế giới kinh doanh, vốn nhạy bén luôn cảm nhận được rung động của lớp vỏ trái đất ngay lập tức.
Tâm chấn của rung động này không nằm ở Singapore, mà nằm sâu trong hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Nửa thế kỷ qua, chúng ta quen với thế giới "hợp đồng giấy" do tín dụng đô la thống trị. Đó là một thời đại được xây dựng trên nợ nần, cam kết và ảo ảnh thanh khoản vô hạn. Chúng ta từng nghĩ rằng, chỉ cần máy in tiền còn chạy, thịnh vượng có thể kéo dài mãi.
Nhưng giờ đây, gió đã hoàn toàn đổi chiều.
Khi các ngân hàng trung ương不惜代价 vận chuyển vàng về nước, khi các gã khổng lồ sản xuất toàn cầu bắt đầu lo lắng争夺块最后的工业白银，我们看到的是一种古老秩序的回归。
Thế giới đang từ từ nhưng kiên định rời khỏi hệ thống tiền tệ tín dụng hư vô, trở lại hệ thống tài sản vật chất hữu hình. Trong hệ thống mới này, vàng là thước đo tín dụng, bạc là thước đo năng lực sản xuất. Một cái đại diện cho giới hạn an toàn, một cái đại diện cho giới hạn công nghiệp.
Trong cuộc di cư lớn này, Luân Đôn và New York không còn là điểm đến duy nhất, phương Đông cũng không còn chỉ là nhà máy sản xuất đơn thuần. Quy tắc chơi mới đang được thiết lập, các trung tâm quyền lực mới đang hình thành.
Thời đại mà các ngân hàng phương Tây định nghĩa giá trị vàng bạc đang dần biến mất. Vàng và bạc im lặng, nhưng đã trả lời mọi câu hỏi về thời đại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
