WOO X Research: Bitcoin trở lại mức 90.000 USD, những altcoin nào đáng để kỳ vọng?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
WOO X Research: Bitcoin trở lại mức 90.000 USD, những altcoin nào đáng để kỳ vọng?
Bitcoin hồi phục, các altcoin vẫn ở mức thấp.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: WOO X Research
Bitcoin đã quay trở lại mức trên 90.000 USD vào ngày 23 tháng 4, một phần do tình hình chiến tranh thuế quan dần rõ ràng hơn. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết tình thế bế tắc về thuế quan là không thể duy trì, và dự kiến trong tương lai gần, tình hình sẽ dịu bớt.
Mặt khác, gần đây Trump liên tục gây sức ép công khai lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Powell, yêu cầu mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất, thậm chí còn tuyên bố rằng nếu không hạ lãi suất thì sẽ sa thải ông (Powell), hành động này khiến thị trường toàn cầu nghi ngờ tính độc lập của Fed, từ đó làm dấy lên sự mất niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, diễn biến mới nhất là khi được truyền thông hỏi về vấn đề này, Trump cho biết: "Tôi không có ý định sa thải ông ấy (Powell). Tôi chỉ mong ông ấy tích cực hơn trong việc cắt giảm lãi suất."
Khi trước đó Trump yêu cầu Powell từ chức, Bitcoin hiếm khi phát huy vai trò phòng hộ như "vàng kỹ thuật số", biểu đồ giá di chuyển rất sát với vàng vật chất. Hiện tại, nguy cơ mất chức của Powell đã được gỡ bỏ, thị trường chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh, nhưng Bitcoin vẫn tiếp tục đà tăng, lúc này Bitcoin lại được hưởng lợi từ khoản phí dành cho tài sản thanh khoản cao, tăng 12% trong 7 ngày qua.
Trong bài viết trước, chúng tôi đã đề cập rằng đợt tăng giá Bitcoin lần này không kéo theo các altcoin đi kèm; hiện tại tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin đạt 64,2%, mức cao nhất trong 4 năm. Dù hiện tại vẫn chưa rõ “mùa altcoin” sẽ đến khi nào, nhưng chúng ta có thể quan sát trong chu kỳ thị trường biến động, những altcoin nào có biểu đồ giá vượt trội hơn Bitcoin để xác định xu hướng dòng tiền, từ đó tìm ra những loại tiền có khả năng cao duy trì đà tăng mạnh trong tương lai.
Các loại tiền trong top 100 vốn hóa có biểu đồ giá vượt BTC trong 7 ngày gần đây
Bảng dưới đây liệt kê các token thuộc top 100 vốn hóa thị trường và có biểu đồ giá vượt trội hơn BTC trong 7 ngày qua. Thực tế, không chỉ có 11 token được nêu dưới đây. Vào ngày 23 tháng 4, khi Bitcoin tăng mạnh, tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin (BTC.D) lại giảm nhẹ 0,2%, điều này cho thấy phần lớn các altcoin cũng tăng giá. Do đó, nhiều loại tiền trước đó giảm sâu trong thời gian dài đã bất ngờ vượt mặt mức tăng 7 ngày của Bitcoin chỉ trong một đêm. Tuy nhiên, đợt tăng này nên được hiểu là do thanh khoản tràn ra ngoài (spillover), chứ không phải kết quả của lựa chọn có chủ đích từ dòng tiền.
Vì vậy, trong việc chọn lọc token, chúng tôi loại trừ các loại tiền tăng vọt trong một đêm, mà tập trung vào các altcoin có mức tăng ổn định và vượt trội hơn BTC trong suốt 7 ngày vừa qua.
Nên chú ý đến những lĩnh vực nào?
Dựa trên danh sách token nói trên, tìm điểm chung về lĩnh vực đầu tư, những nhóm ngành cần đặc biệt chú ý gồm: AI, L1, Meme và DeFi.
-
AI: Đợt kể chuyện (narrative) trước đây bắt nguồn từ AI, khởi đầu bằng sự kết hợp giữa GOAT và các meme, sau đó mở rộng sang nhiều khả năng và ứng dụng khác nhau. Cơn sốt AI đã tạo ra bong bóng, và bong bóng này tan vỡ sau khi gia đình Trump liên tiếp phát hành các token. Cuối cùng, đa số các token AI giảm hơn 90%, buộc phải định giá lại.
Tuy nhiên, vỡ bong bóng không có nghĩa là kết thúc lĩnh vực này, mà là cơ chế loại bỏ những dự án kém chất lượng trên thị trường. Điều đó có nghĩa là, khi AI Web2 tiếp tục phát triển, các dự án AI Web3 đã trải qua một đợt sàng lọc. Nếu tin rằng thành tựu của AI Web2 có thể lan tỏa sang Web3, thì hiện tại, định giá của các dự án AI tương đối rẻ, và những dự án còn trụ lại đều đã được kiểm nghiệm về cơ bản. Vì vậy, khi mùa altcoin đến, lĩnh vực này có tiềm năng hấp thụ dòng thanh khoản tràn ra từ Bitcoin.
Các token tiêu biểu khác ngoài bảng: VIRTUAL, ARC, ALCH, SWARMS, Zerebro
-
L1: Các token nền tảng (layer-1) luôn là lựa chọn tương đối ổn định khi mùa altcoin đến. Lý do tổng thể nằm ở chỗ sự phát triển của nền tảng quyết định trần tăng trưởng cho hệ sinh thái dự án bên dưới, đồng thời cũng thu hút được lượng thanh khoản lớn nhất.
Tuy nhiên, khác với năm 2021, dòng tiền hiện nay không còn sẵn sàng trả giá cho các dự án "sao chép dán EVM". Thay vào đó, nhà đầu tư đang tìm kiếm các nền tảng có TPS cao và công cụ phát triển thực sự tạo ra ứng dụng mới. Một khi xuất hiện chất xúc tác cụ thể (niêm yết sàn, đưa vào kho của tổ chức), độ co giãn giá của các nền tảng này rõ ràng cao hơn nhiều so với các L1 lâu đời.
Các nền tảng mới chưa phát hành token: Monad, MegaETH
-
Meme: Bản thân Bitcoin chính là đồng tiền meme lớn nhất trong toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Trong chu kỳ này, tiền meme đã trở thành một hiện tượng nổi bật và có khả năng cao sẽ tiếp tục tồn tại trong tương lai. Yếu tố then chốt là vì tiền meme là phương tiện mang lại sự đồng thuận và văn hóa. Những đồng tiền meme hàng đầu trên mỗi nền tảng thậm chí có thể được xem như phiên bản đòn bẩy của token nền tảng. Đa số các token meme được tạo ra trực tiếp trên chuỗi, quyền định giá không bị độc quyền bởi các sàn giao dịch tập trung, dễ tạo ra hiệu ứng làm giàu. Trong thị trường tiền mã hóa, chỉ cần có hiệu ứng làm giàu, sẽ luôn có dòng thanh khoản và người tham gia đổ về không ngừng.
-
DeFi: Trong thị trường tiền mã hóa, DeFi là một trong số ít lĩnh vực sở hữu mô hình kinh doanh thực sự. Perp Dex, Dex thu phí giao dịch; nền tảng cho vay thu chênh lệch lãi suất gửi – vay; Yield Farming thu phí gửi – rút; LaunchPad thu phí phát hành token. Trong bảng trên, các token HYPE, JUP, AAVE đều là những cái tên dẫn đầu trong lĩnh vực DeFi. Quan trọng hơn, tất cả đều có cơ chế mua lại token (buyback). Điều đó có nghĩa là khi mùa altcoin đến, thanh khoản phục hồi và khối lượng giao dịch tăng, nhờ hiệu ứng mạng lưới của các giao thức DeFi hàng đầu, toàn bộ dự án sẽ có lợi nhuận cao hơn. Lợi nhuận cao hơn đồng nghĩa với khả năng mua lại token mạnh mẽ hơn, khi nhu cầu với token tăng lên, xác suất giá tiếp tục tăng cũng theo đó mà gia tăng.
Kết luận: Theo dõi sát sao tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin
Mùa altcoin khởi động đồng nghĩa với việc dòng tiền chảy từ Bitcoin sang các altcoin có rủi ro cao hơn và vốn hóa nhỏ hơn. Do đó, có hai chỉ báo then chốt cần theo dõi: Thứ nhất, liệu Bitcoin có duy trì vững trên mức 90.000 USD hay không, để tạo điểm neo niềm tin ổn định cho thị trường; Thứ hai, quan trọng hơn, là tỷ trọng vốn hóa thị trường của Bitcoin (BTC.D) có bắt đầu giảm hay không, phản ánh việc dòng tiền đang lan tỏa ra ngoài.
Ngày 23 tháng 4, Bitcoin tăng mạnh lên 90.000 USD, nhưng BTC.D chỉ giảm nhẹ 0,2%, điều này cho thấy hiện tại thị trường vẫn đang ở giai đoạn "tập trung dòng tiền vào BTC, tăng trưởng ổn định". Tuy nhiên, nếu trong thời gian tới BTC.D bắt đầu giảm rõ rệt, ví dụ quay lại mức 57% như đầu năm nay, đó sẽ là tín hiệu dòng tiền chính thức tràn sang thị trường altcoin, và lúc đó, xu hướng luân chuyển (rotation) mới có cơ hội diễn ra trên diện rộng.
Nói cách khác, điểm khởi đầu thực sự của mùa altcoin không chỉ đơn thuần là Bitcoin tiếp tục lập đỉnh mới, mà còn là quá trình gia tăng khẩu vị rủi ro và dòng tiền lan tỏa từ BTC sang các chủ đề và lĩnh vực khác. Khi cả hai yếu tố này xảy ra đồng thời, chúng ta mới có cơ hội chứng kiến sự sôi động toàn diện của thị trường. Hiện tại chính là thời điểm để quan sát, sàng lọc và tích lũy. Liệu cơn sốt altcoin có đến hay không, biểu đồ giá của BTC.D sẽ cho chúng ta câu trả lời.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@WOOXResearch
