Điều gì đã khiến cho Bitcoin liên tục lập mức cao mới trong đợt tăng giá lần này, trong khi các altcoin lại liên tục lập đáy mới?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Điều gì đã khiến cho Bitcoin liên tục lập mức cao mới trong đợt tăng giá lần này, trong khi các altcoin lại liên tục lập đáy mới?
Đây được công nhận là đợt tăng trưởng khó khăn nhất trong lịch sử ngành.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Blockchain Knight
Dù thị trường tiền mã hóa trong chu kỳ này được định nghĩa là một thị trường tăng giá, trải nghiệm thực tế lại hoàn toàn ngược lại. Dù Bitcoin đã nhiều lần lập mức cao kỷ lục mới, đà tăng lại tẻ nhạt, còn các đợt điều chỉnh thì thảm khốc, hầu hết các altcoin giảm hơn 90%, nhà đầu tư nhỏ lẻ lần lượt rời bỏ thị trường.
Ngay cả những người ủng hộ trung thành cũng đặt nghi vấn về bản chất "thị trường tăng giá" này. Đây được xem là chu kỳ tăng giá khó khăn nhất từ trước đến nay trong ngành. Dù Bitcoin đã tăng gấp đôi kể từ đáy năm 2023, nhưng tinh thần của thị trường đã trở nên trống rỗng.
Tình trạng hiện tại bắt nguồn từ ba nguyên nhân cốt lõi.
Thứ nhất, các tổ chức đã tái cấu trúc hoàn toàn cục diện thị trường. Những gã khổng lồ Phố Wall như BlackRock, Fidelity không đến để đầu cơ, mà nhằm kiểm soát cơ sở hạ tầng tiền mã hóa, mạng lưới lưu ký và tài sản thế giới thực được token hóa, đồng thời mua đứt các kênh thanh khoản và kênh tuân thủ pháp lý mà mọi bên tham gia đều phải thuê dùng.
Loại "áp dụng nền tảng" này tuy củng cố gốc rễ ngành, nhưng lại hút cạn sức sống thị trường, trái ngược hoàn toàn với văn hóa đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt.
Thứ hai, MEME khiến ý nghĩa ngành sụp đổ. Những MEME, vốn từng là hình thức châm biếm, đã trở thành câu chuyện chủ đạo từ 2023-2025. Các loại "tiền cộng đồng", "tiền động vật" liên tục bị thổi giá nhờ lan truyền kiểu virus rồi sau đó sụp đổ, biến thị trường thành một sòng bạc không lối thoát.
Ngay cả những chuyên gia dày dạn kinh nghiệm trong ngành cũng sa vào bẫy chạy theo xu hướng. Sự tham lam của nhà đầu tư nhỏ lẻ va chạm với văn hóa châm biếm Web3, cuối cùng dẫn đến kết cục tổn hại cho cả hai phía.
Thứ ba, môi trường vĩ mô kìm hãm khẩu vị rủi ro. Chính sách thuế quan của Trump gây ra đợt điều chỉnh trên thị trường chứng khoán, rút cạn thanh khoản, cộng thêm lãi suất duy trì ở mức cao khiến chi phí vốn tăng vọt, dòng tiền cạn kiệt, các tài sản rủi ro như tiền mã hóa rơi vào trạng thái đi ngang. Thời điểm đáng lẽ là "kỷ nguyên làm giàu" để nhà đầu tư nhỏ lẻ quay lại, cuối cùng lại trở thành một bài kiểm tra kiên nhẫn dài dằng dặc.
Và cuối cùng, Bitcoin trở thành kẻ duy nhất sống sót. Nhờ dòng vốn tổ chức và sự công nhận từ quy định, nó duy trì vững vàng giữa lúc thị trường sụp đổ, chứng minh khả năng tồn tại của tiền mã hóa.
Bộ mặt trưởng thành của chu kỳ tăng giá này ít đi cảm giác hưng phấn và tăng mạnh, thay vào đó là sự ổn định đúng chất hệ thống tài chính, nhưng khiến những người săn lợi nhuận cảm thấy kiệt sức.
Trong "thị trường tăng giá trống rỗng" này, sức sáng tạo, năng lượng của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tinh thần lạc quan đều trở thành những tổn thất phụ trong quá trình phát triển.
Tất cả cho thấy, đây là hình phạt tự áp đặt lên chính ngành khi chọn theo xu hướng thay vì tính ứng dụng, và cũng nhắc nhở chúng ta rằng: Không phải chu kỳ nào cũng mang lại sự giàu có, có những chu kỳ chỉ để giúp người ta nhớ lại lý do ban đầu họ đã tham gia.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
