Tỷ lệ thị phần của Bitcoin duy trì ở mức cao, liệu các altcoin còn cơ hội bùng nổ?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tỷ lệ thị phần của Bitcoin duy trì ở mức cao, liệu các altcoin còn cơ hội bùng nổ?
Trong bối cảnh tiền mặt thực tế mất giá 5% và trái phiếu dài hạn gần như giữ nguyên giá trị, bitcoin là tài sản thanh khoản phổ biến duy nhất đánh bại lạm phát trong vòng năm năm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: arndxt_xo
Biên dịch: zhouzhou, BlockBeats
Chú thích của biên tập viên: Bitcoin liên tục lập kỷ lục mới, thu hút lượng lớn tổ chức mua vào, thúc đẩy đà tăng giá mang tính cấu trúc. DeFi đang tích hợp nhanh chóng AMM và thị trường tiền tệ để đạt được việc sử dụng tài sản kép, nâng cao hiệu quả vốn. Lớp thanh khoản đa chuỗi đang có xu hướng phẳng hóa, trải nghiệm người dùng trở nên mượt mà hơn. Cuộc đua lợi suất stablecoin ngày càng khốc liệt, nhu cầu lợi nhuận từ phía tổ chức gia tăng. Đồng thời, airdrop dựa trên điểm thưởng và xác minh danh tính trở thành phương thức mới để tăng trưởng người dùng. Thị trường NFT ảm đạm, dòng tiền chuyển nhiều hơn sang các Meme có tính ứng dụng và cơ chế phần thưởng, cục diện hệ sinh thái đang dần biến đổi.
Dưới đây là nội dung gốc (đã được biên tập để dễ đọc hiểu):
Các altcoin dường như đã chết hẳn, chính điều này lại là tín hiệu sắp tới của thị trường —— thị trường đang làm điều nó giỏi nhất: thử thách niềm tin của bạn.
Altcoin tiếp tục giảm so với Bitcoin, tỷ trọng thị trường của Bitcoin dao động quanh mức cao trong chu kỳ, tâm lý thị trường chia rẽ giữa sự chờ đợi nhàm chán và khao khát mãnh liệt đối với các đồng vốn hóa thấp. Đây không phải là lời kêu gọi rằng mùa altcoin sẽ đến ngay mai, đừng hoảng loạn mù quáng theo đám đông.
Chúng ta vẫn đang trong mùa tăng giá
Bitcoin vẫn là nhân vật chính. Từ dòng tiền ETF đến việc phân bổ vốn doanh nghiệp (GameStop, Trump Media, Strive), lòng tin từ tổ chức duy trì sức mạnh cho động cơ Bitcoin.
Đây cũng là một phần lý do khiến altcoin biểu hiện yếu kém, vì Bitcoin đang chiếm đoạt thanh khoản. Trước khi câu chuyện này nguội đi, Ethereum và các đồng vốn hóa lớn sẽ không khởi động, huống hồ gì các đồng vốn hóa nhỏ.
Mùa altcoin chỉ bắt đầu khi tỷ trọng thống trị của Bitcoin rõ ràng suy giảm —— chứ không phải khi nó vẫn đang điều chỉnh ở mức đỉnh chu kỳ.
Chu kỳ quan trọng, nhưng cấu trúc thị trường cũng vậy
Thật vậy: thị trường crypto nói chung tuân theo nhịp điệu 4 năm, được thúc đẩy bởi việc giảm phát Bitcoin, tình trạng thanh khoản và chu kỳ chấp nhận công nghệ. Nếu nhìn từ xa hơn, năm 2025 dường như là giai đoạn nửa sau của trò chơi này, đúng lúc mà đà tăng parabol bắt đầu xuất hiện.
Nhưng đây cũng là giai đoạn xuất hiện nhiều bẫy phá vỡ giả. Năm 2021, altcoin bùng nổ sau khi Ethereum vượt trội hơn Bitcoin. Còn bây giờ? Ethereum so với Bitcoin vẫn yếu. Nếu bạn vội vàng mua các đồng vốn hóa thấp trước khi Ethereum đảo chiều, thì bạn đang quá sớm và chịu rủi ro cao.
Chiến lược thông minh hơn là tích lũy sức mạnh. Hãy theo dõi những đồng vốn hóa lớn nào đang thực sự tích lũy (ví dụ $AAVE, $UNI, $LINK).
Cơ hội ngắn hạn tốt hơn, nhưng chưa được xác nhận
Việc trader theo dõi các vùng giá then chốt là đúng. Việc phá vỡ mức cao của vùng này có thể kích hoạt đà tăng cho các altcoin rủi ro cao. Nhưng cần phải giao dịch có kỷ luật:
→ Dùng Bitcoin làm tín hiệu kích hoạt, chứ không phải đối tượng giao dịch trực tiếp.
→ Chọn các altcoin giao ngay có xu hướng rõ ràng như $HYPE, $AAVE, $CRV để đặt cược rủi ro thấp.
→ Theo dõi hiệu suất của Ethereum so với Bitcoin, không có sự tăng mạnh của Ethereum thì không có mùa altcoin thực sự. Đơn giản vậy thôi.
Bạn sẽ không kiếm được gấp 200 lần chỉ trong một đêm
Lợi nhuận bất đối xứng thực sự đến từ việc bố trí sớm và đầu tư đủ vốn vào những câu chuyện thực sự tạo ra giá trị:
· Hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi (Hyperliquid, Virtual)
· Các giao thức Ethereum dài hạn có dòng tiền thật
· Các dự án DeFi thực hiện mua lại thực tế (AAVE)
· Những người chiến thắng bản địa trên chuỗi (Base, Solana, BNB —— chưa phải vốn hóa nhỏ)
Trình tự mở cửa mùa altcoin là: Bitcoin lập kỷ lục mới (đã hoàn thành), sau đó Ethereum phá vỡ (đang chờ), các đồng vốn hóa lớn tăng (có dấu hiệu), vốn hóa trung bình theo sau, cuối cùng là vốn hóa thấp tăng thẳng đứng.
Hiện tại chúng ta đang ở khoảng giữa giai đoạn một và hai.
Hãy kiên nhẫn, tăng vị thế khi có điều chỉnh.
Cập nhật hàng tuần
· Hiệu quả vốn là cuộc đua vũ trang mới
AMM (nhà tạo lập thị trường tự động) và thị trường tiền tệ đang hòa nhập: mô hình "LP làm tài sản thế chấp" của EulerSwap và ý tưởng "vốn vay đối kháng danh mục đầu tư" của Hyperdrive chỉ về một tương lai nơi "không chấp nhận thanh khoản bị bỏ không". Gợi ý chiến lược: nhấn mạnh sự kết hợp này trong nội dung —— "mỗi tài sản đều nên mang lại lợi nhuận kép".
· Bitcoin DeFi bắt đầu chuyển từ câu chuyện sang ứng dụng thực tế
MUSD hỗ trợ bởi Bitcoin của Mezo và việc chấp nhận cbBTC trong phiên bản sao chép Liquity cho thấy các nhà phát triển cuối cùng đã bắt đầu coi Bitcoin là tài sản thế chấp hữu ích, chứ không chỉ là "vàng kỹ thuật số". Nếu đối tượng của bạn quan tâm đến lợi nhuận, hãy mô tả Bitcoin như "kho bạc Mỹ mới của thế giới crypto" —— tài sản thế chấp an toàn và có thể sinh lời.
· Hooks và cơ sở hạ tầng mô-đun
hooks (Gamma) của Uniswap v4 và việc di chuyển Uniswap lên EVM của Bittensor cho thấy mở rộng không cần giấy phép đang tạo ra các chức năng giống sàn giao dịch tập trung (CEX). Góc nhìn nội dung: dự đoán sự bùng nổ của giao diện giao dịch tùy chỉnh —— định vị bài viết của bạn là "tại sao hooks biến mọi DEX thành một nền tảng".
· Lớp thanh khoản đa chuỗi đang phẳng hóa
Cho vay đa chuỗi của Malda, VaultBridge của Katana, và cầu nối USDC-to-Bitcoin của Starknet, tất cả đều thay thế trải nghiệm cầu nối truyền thống bằng trừu tượng hóa bản địa. Xu hướng đáng chú ý: thanh khoản không còn quan tâm "nó nằm trên chuỗi nào nữa". Gợi ý điểm tiếp cận nội dung: "Khi người dùng không còn thấy sự tồn tại của chuỗi, thì cuộc chiến chuỗi mới thực sự kết thúc".
· Cuộc chiến lợi suất stablecoin ngày càng gay gắt
Từ lợi suất 19% của TermMax, đến khuyến khích RLUSD của Ripple, rồi nhân tử 20 lần của Pendle, DeFi theo phong cách thu nhập cố định đang nhanh chóng trưởng thành. Đối với khách hàng siêu giàu (ví dụ Libertas), nhấn mạnh "lợi nhuận cấp độ tổ chức, không đánh đổi bảo quản".
· Điểm thưởng, nhiệm vụ và airdrop vẫn là chìa khóa tăng trưởng
Nhiệm vụ AI có thể xác minh của Lagrange và cổng kiểm soát vân tay lòng bàn tay của Humanity ám chỉ hệ thống thưởng chống Sybil. Trong tiếp thị, hãy thúc đẩy chuyển đổi sang "airdrop xác minh danh tính", để khác biệt với các chiến dịch airdrop tràn lan và vô tổ chức.
· RWA và cầu nối tổ chức tiếp tục mở rộng
Curve trên Plume, mua lại doanh thu của Origin, và RLUSD của Ripple đều tích hợp các cơ chế tài chính truyền thống vào cơ sở hạ tầng DeFi. Câu chuyện tài sản được đảm bảo tiếp tục thu hút sự chú ý —— trong nội dung RWA của bạn, hãy nhấn mạnh tính minh bạch và lợi nhuận thực tế.
Tổng quan câu chuyện
Bitcoin đang liên tục lập kỷ lục mới, nhưng tâm lý của hầu hết trader crypto lại tỏ ra bất thường mệt mỏi. Sự chia rẽ cảm xúc này là hợp lý: gần như mọi biểu đồ mà nhà đầu tư bán lẻ quan tâm đều là altcoin, và những đồng này phần lớn đã giao dịch trong vùng giá ngang hàng tháng trời. Thêm vào đó, mùa hè đang đến, trader quen với bảng lệnh yếu và áp lực bán đột ngột, do đó dòng thời gian Twitter đầy căng thẳng.
Cơn sốt vàng kho bạc
Chúng ta dường như quay lại năm 2020. Trong tuần qua, GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group, thậm chí Trump Media đã dành riêng hơn 3 tỷ USD để mua trực tiếp Bitcoin. Lý do của họ rất đơn giản: trong bối cảnh tiền mặt thực tế mất giá 5%, trái phiếu dài hạn hầu như không giữ được giá trị, Bitcoin là tài sản thanh khoản phổ biến duy nhất vượt lạm phát trong vòng năm năm.
Tác động của việc di chuyển tài sản này rất lớn:
Thứ nhất, hấp thụ nguồn cung giao ngay, giống như dòng tiền ETF đổ vào đầu năm, khiến mỗi satoshi mới thêm càng khó có được.
Thứ hai, đặt ra chuẩn rủi ro cho các nhà quản lý quỹ: "Nếu một nhà bán lẻ nổi tiếng vì cổ vũ cổ phiếu meme cũng đầu tư 5% vào Bitcoin, thì tại sao chúng tôi không?"
Dự kiến điều này sẽ biến các đợt phục hồi chu kỳ trước đây thành đà tăng chậm và mang tính cấu trúc hơn. Một nghịch lý là, Bitcoin càng thể hiện tốt, mùa altcoin càng có khả năng bị trì hoãn; mặc dù tỷ trọng thống trị có dấu hiệu chạm đỉnh, nhưng người nắm giữ thực sự giờ là các CFO, chứ không phải nhà đầu tư bán lẻ hay đổi chỗ thường xuyên.
Chiến tranh hiệu quả vốn: AMM nuốt chửng thị trường tiền tệ
Khi các giám đốc tài chính tiếp tục mua Bitcoin, các nhà thiết kế DeFi đã dùng tháng Năm để xóa nhòa ranh giới giữa trao đổi, thế chấp và thu nhập cố định.
Euler tích hợp hooks của Uniswap-v4 vào động cơ cho vay của mình, giúp token LP tự động trở thành tài sản thế chấp cho vay —— thanh khoản tức thì, TVL không bị bỏ không. Hyperdrive cho phép trader Hyperliquid dùng USDe hoặc USDT0 đòn bẩy cho tài sản thế chấp vĩnh viễn đang ngủ đông, lớp "vay-mượn-ngay-lập-tức" dựa trên ZK của Malda biến cầu nối đa chuỗi thành chi tiết trải nghiệm người dùng.
Ẩn ý là, mọi tài sản trong hợp đồng thông minh đều nên phát huy hai lần hiệu quả: một lần cho phơi nhiễm, một lần cho lợi nhuận. Điều này giúp người dùng giao thức gắn bó hơn, các chuyên gia arbitrage thu hẹp chênh lệch, giảm rủi ro tiến gần hơn đến tài sản thực tế.
Di chuyển thanh khoản: Sự trỗi dậy âm thầm của Layer-2
TVL của Hyperliquid tăng từng tuần, khối lượng giao dịch trên Base ổn định tăng trong hệ sinh thái Virtual, dữ liệu DEX trên chuỗi BNB bùng nổ (sự tăng trưởng chủ yếu của Polyhedra là do robot rửa giao dịch để giành điểm ZK).
Ethereum vẫn là trung tâm dòng vốn, nhưng dòng tiền này đang chảy vào: các đồng vốn hóa lớn như AAVE, UNI, LINK, PEPE. Mùa bán trang trại bán lẻ đã chuyển sang các sidechain, mainnet trở thành con đường chính.
Tốc độ Meme, mua lại và săn Beta
Mua lại do quản trị điều khiển của AAVE khiến token trở thành tài sản tích lũy được tổ chức ưa chuộng, mang lại dòng tiền giao ngay sạch nhất kể từ đầu xuân. Meme chia làm hai phe: "lãnh đạo luân chuyển" tổ chức có thể tham gia (PEPE, VIRTUAL, SPX6900) và "vé bỏ" dành cho đầu cơ bán lẻ (DINNER, Fartcoin), cho đến khi nhạc ngừng.
Một hiện tượng thú vị: dòng tiền trên Solana phân tán hơn —— việc niêm yết MEW trên Robinhood, vòi nước JUP liên tục chảy, và các tiềm năng như BRETT, KAITO đều đang thu hút sự chú ý. Nếu bạn làm nội dung tăng trưởng, hãy nhấn mạnh sự phân mảnh này để khác biệt với câu chuyện trung tâm Ethereum.
NFT: Biên giới bị lãng quên
Sức nóng Ordinal dịu xuống, khối lượng giao dịch bằng phẳng, "cá voi cũ" cũng không còn sức đỡ đáy. Trước khi có chính sách nới lỏng mới hoặc câu chuyện mới định vị lại JPEG thành công cụ hữu ích thay vì tài sản khoe khoang, dòng tiền từng theo đuổi NFT giờ đã chuyển sang các Meme có hệ thống điểm thưởng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@arndxt_xo
