Một công ty kho bạc Bitcoin khác rút lui: Mua vào ở mức giá cao, thua lỗ nặng, kiên trì chưa đầy một năm
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Một công ty kho bạc Bitcoin khác rút lui: Mua vào ở mức giá cao, thua lỗ nặng, kiên trì chưa đầy một năm
Vào thị trường chưa đầy một năm, công ty bán dẫn Pháp Sequans đã thanh lý toàn bộ dự trữ bitcoin và tuyên bố quay trở lại lĩnh vực kinh doanh chính là bán dẫn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Protos
Biên dịch: Chopper, Foresight News
Cách đây 11 tháng, công ty bán dẫn Pháp Sequans Communications đã triển khai kế hoạch dự trữ Bitcoin doanh nghiệp nhằm đối phó với nguy cơ bị hủy niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Giờ đây, nỗ lực thử nghiệm này đã kết thúc trong thất bại.
Công ty sản xuất chip này xác nhận đã thanh lý toàn bộ số Bitcoin nắm giữ để hoàn trả đầy đủ khoản trái phiếu chuyển đổi của mình, đồng thời lên kế hoạch lần lượt bán hết số Bitcoin còn lại – 658 BTC. Đỉnh điểm, lượng Bitcoin mà Sequans nắm giữ từng đạt 3.234 BTC.
Trước đây, Sequans từng tuyên bố sẽ tích lũy và nắm giữ hơn 3.000 BTC như một tài sản dự trữ dài hạn. Tuy nhiên, “dài hạn” ấy cuối cùng chưa kéo dài được trọn một năm.
Cổ phiếu công ty (mã SQNS) đã giảm 77% trong năm nay và sụt tới 97% trong vòng năm năm gần đây.
Kế hoạch dự trữ Bitcoin của Sequans được khởi động vào ngày 23 tháng 6 năm 2025, khi Swan Bitcoin và Giám đốc điều hành (CEO) của công ty này là Cory Klippsten vẫn đang tích cực quảng bá dự án (lưu ý: Swan Bitcoin là đối tác duy nhất phụ trách chiến lược dự trữ Bitcoin và tư vấn cho Sequans). Đúng 18 ngày trước khi kế hoạch được triển khai, NYSE vừa gửi cảnh báo hủy niêm yết tới Sequans do giá trị thị trường và vốn chủ sở hữu của công ty đều rơi dưới ngưỡng tối thiểu 50 triệu USD theo quy định của sở giao dịch.
Thông báo mới nhất của Sequans xác nhận đã hoàn trả đầy đủ khoản trái phiếu chuyển đổi
Lúc đó, Klippsten phát biểu: “Sequans có tiềm năng trở thành nhà tiên phong trong lĩnh vực dự trữ Bitcoin doanh nghiệp.” Khi ấy, cổ phiếu SQNS giao dịch ở mức 23,40 USD; hiện tại, giá mở cửa chỉ còn 3,98 USD.
Chiến lược dự trữ Bitcoin thất bại ngay từ những bước đầu
Sau khi bong bóng thị trường vỡ vào đầu mùa hè năm 2025, hàng loạt công ty niêm yết đã triển khai chiến lược dự trữ tài sản kỹ thuật số chứng kiến cổ phiếu đồng loạt suy yếu. Những viễn cảnh tươi đẹp mà Sequans từng vẽ ra giờ đây đã tan thành mây khói.
Georges Karam, CEO của Sequans, từng khẳng định mạnh mẽ rằng Bitcoin là một tài sản chất lượng cao, mang lại giá trị đầu tư dài hạn vượt trội.
Công ty lúc đó chọn Swan Bitcoin làm đối tác thực thi chiến lược, Coinbase Prime đảm nhiệm vai trò tổ chức lưu ký tài sản. Đồng thời, Northland Capital Markets và B. Riley Securities đóng vai trò đồng chủ quản lý phát hành, hỗ trợ công ty huy động thành công 384 triệu USD thông qua đợt tư nhân hóa.
Trong số tiền này, chỉ 195 triệu USD đến từ việc phát hành Chứng khoán Đại diện Mỹ (ADR) với giá 1,40 USD/cổ phần; phần còn lại – 189 triệu USD – là khoản trái phiếu chuyển đổi được bảo đảm bằng Bitcoin. Nói cách khác, ngay từ ngày đầu triển khai kế hoạch, số Bitcoin dùng làm dự trữ của Sequans thực chất đã bị thế chấp cho các chủ nợ.
Tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2025, Sequans nắm giữ tổng cộng 3.234 BTC, với chi phí bình quân mỗi BTC khoảng 116.643 USD. Tại thời điểm bài viết được đăng tải, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 73.000 USD.
Chỉ một tháng sau đó, công ty niêm yết này đã “nổi tiếng” vì một tin xấu: để thanh toán một phần khoản nợ, công ty đã bán đi 970 BTC.
Hành động này hoàn toàn đi ngược lại nguyên tắc cốt lõi của trường phái “tích trữ Bitcoin doanh nghiệp”. Michael Saylor – người sáng lập mô hình này – từng để lại câu nói nổi tiếng: “Ngay cả khi rơi vào đường cùng, cũng đừng bán bất kỳ Bitcoin nào đang nắm giữ.” Thế nhưng Sequans cuối cùng vẫn chọn phương án bán Bitcoin để trả nợ.
Tỷ lệ thay đổi giá trị tài sản ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phần (mNAV) của nhiều công ty xây dựng kho bạc Bitcoin kể từ ngày 22 tháng 7 năm 2025
“Chiến lược dự trữ Bitcoin chính thức chấm dứt”
Năm tháng sau đó, Sequans chính thức hủy bỏ hoàn toàn kế hoạch này. Trong thông báo, công ty chỉ ngắn gọn nêu rõ: “Chiến lược dự trữ Bitcoin đã chấm dứt.”
Vị CEO từng hết sức lạc quan về Bitcoin – ông Karam – giờ đây cho biết việc thanh toán khoản nợ này là một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển của công ty, và trong tương lai Sequans sẽ tập trung toàn lực vào lĩnh vực bán dẫn IoT để mở rộng hoạt động kinh doanh.
Tất cả những lời ca ngợi Bitcoin trước đây cũng như cam kết tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông thông qua dự trữ tài sản mã hóa đều bị hủy bỏ; hiện tại, công ty chỉ còn duy nhất kế hoạch thanh lý và thu hồi vốn.
Thực tế, tín hiệu rút lui đã được công ty đưa ra từ ba tuần trước trong báo cáo tài chính quý I năm 2026. Tại phần cảnh báo rủi ro của báo cáo, công ty chính thức nêu rõ sẽ chấm dứt toàn bộ hoạt động liên quan đến dự trữ Bitcoin. Trong quý này, doanh thu của Sequans chỉ đạt 6,1 triệu USD, trong khi lỗ hoạt động lên tới 50,5 triệu USD.
Theo dữ liệu trong báo cáo thường niên, Sequans ghi nhận khoản lỗ ròng cả năm 2025 là 109,3 triệu USD, trong đó riêng khoản lỗ chưa thực hiện do giảm giá tài sản Bitcoin đã chiếm tới 67,4 triệu USD; tổng lỗ lũy kế của công ty hiện đạt 145,1 triệu USD.
Tóm lại, Sequans đã mua Bitcoin ở mức giá cao và bán ra ở mức giá thấp, gây ra khoản lỗ hàng chục triệu USD.
Ban đầu, công ty kỳ vọng chiến lược dự trữ Bitcoin sẽ tăng cường khả năng chống chịu rủi ro về tài chính và tạo giá trị dài hạn cho cổ đông – nhưng cả hai mục tiêu này đều thất bại. Hiện tại, cổ phiếu SQNS đã giảm hơn 80% so với ngày khởi động kế hoạch Bitcoin, và giảm tới 92% so với mức đỉnh trong vòng một năm gần đây.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Protos
