Cách mạng mới trong trật tự tài chính toàn cầu: Chiến lược Dự trữ Bitcoin của Mỹ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cách mạng mới trong trật tự tài chính toàn cầu: Chiến lược Dự trữ Bitcoin của Mỹ
Nhìn chung, sắc lệnh hành pháp về kho dự trữ Bitcoin chiến lược của Trump chắc chắn là tín hiệu tích cực dài hạn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: 0xCousin
Ngày 6 tháng 3 năm 2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký sắc lệnh hành pháp "Thiết lập Dự trữ chiến lược Bitcoin và Dự trữ tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ". Ngày hôm sau, Hội nghị Thượng đỉnh Tiền mã hóa tại Nhà Trắng cũng được tổ chức.
Đây là một cột mốc quan trọng khác đối với ngành tiền mã hóa.
Bitcoin bước vào trung tâm quyền lực: Bước đi chiến lược mới của Mỹ trong dự trữ chiến lược
Hãy nhìn nhận sự việc này từ góc độ chính phủ Mỹ. Mục đích của việc Mỹ thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin là nhằm củng cố và tăng cường vị thế chủ đạo của Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Sắc lệnh hành pháp nêu rõ: "Hiện tại Chính phủ Mỹ đang nắm giữ lượng lớn BTC, nhưng chưa thiết lập chính sách liên quan để phát huy giá trị chiến lược của những đồng BTC này trong hệ thống tài chính toàn cầu. Cũng như việc quản lý hợp lý quyền sở hữu và kiểm soát các nguồn tài nguyên khác vì lợi ích quốc gia, chúng ta phải tận dụng chứ không nên hạn chế tiềm năng của tài sản kỹ thuật số để thúc đẩy thịnh vượng quốc gia."
Mỹ từng có nhiều tiền lệ về dự trữ chiến lược. Ví dụ:
Dự trữ vàng chiến lược —— Thế kỷ 19, Mỹ áp dụng chế độ bản vị vàng, giá trị đồng đô la được đảm bảo bằng dự trữ vàng. Năm 1933, Tổng thống Roosevelt ký Sắc lệnh Hành pháp số 6102, cấm tư nhân sở hữu vàng, thu hồi bắt buộc vàng và gửi vào Ngân hàng Dự trữ Liên bang; Năm 1934, Mỹ ban hành Đạo luật Dự trữ Vàng, chuyển giao dự trữ vàng cho Bộ Tài chính; Năm 1944, Mỹ thông qua Hệ thống Bretton Woods, cam kết đổi vàng với tỷ giá 35 USD/ounce, biến đô la thành tiền tệ quốc tế; Đến thời Tổng thống Nixon năm 1971 mới tuyên bố chấm dứt mối liên hệ giữa đô la và vàng, hệ thống Bretton Woods sụp đổ, chế độ bản vị vàng chấm dứt.
Dự trữ dầu mỏ chiến lược —— Năm 1974, Mỹ đạt thỏa thuận với Saudi Arabia và các nước OPEC rằng giao dịch dầu mỏ quốc tế phải dùng đô la Mỹ, khiến đồng đô la tự nhiên trở thành tiền tệ dự trữ ngoại hối toàn cầu; Năm 1975, Quốc hội Mỹ thông qua Đạo luật Chính sách Năng lượng và Tiết kiệm (EPCA), thành lập Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR - Strategic Petroleum Reserve). Đỉnh cao nhất SPR của Mỹ gần 700 triệu thùng, đến năm 2024 giảm xuống còn 350 triệu thùng. Ngày 9 tháng 6 năm 2024, hiệp định Petrodollar giữa Mỹ và Saudi Arabia chính thức hết hạn, Saudi Arabia tuyên bố sẽ không gia hạn.
Tất nhiên, còn một số loại dự trữ chiến lược khác ít ảnh hưởng hơn như: uranium, đất hiếm, bạc, lương thực, v.v.
Chưa đầy một năm sau khi hệ thống Petrodollar kết thúc, Mỹ đã thiết lập Dự trữ chiến lược Bitcoin.Điều này chứng tỏ sự đồng thuận về vai trò "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đã rất mạnh mẽ.
Các cân nhắc chiến lược đằng sau Dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ
1. Củng cố quyền bá chủ tài chính bằng đồng đô la
Trong thời gian dài, đồng đô la chiếm vị trí thống trị trong hệ thống tài chính toàn cầu, là phương tiện thanh toán chủ yếu nhất trong giao dịch thương mại và tài chính quốc tế. Tuy nhiên, cùng với sự thay đổi cục diện kinh tế toàn cầu, sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi và tái cấu trúc格局 địa chính trị, vị thế quyền bá chủ tài chính của đồng đô la đang đối mặt với thách thức.
Bitcoin, với tư cách là một loại tiền điện tử phi tập trung, có ưu thế độc đáo trong lưu thông toàn cầu. Giao dịch Bitcoin không chịu sự kiểm soát của các tổ chức tài chính truyền thống hay chính phủ, có thể vượt qua giới hạn địa chính trị, đạt được giao dịch nhanh chóng và luân chuyển thuận tiện trên phạm vi toàn cầu.
Nếu Mỹ tăng cường mối liên hệ giữa đồng đô la với Bitcoin và Crypto, đồng thời đi đầu trong việc thiết lập Dự trữ chiến lược Bitcoin, từ đó chiếm lĩnh vị trí then chốt trong lĩnh vực Crypto, đưa thị trường Crypto vào hệ thống thanh toán bằng đô la, chắc chắn sẽ là một lần nữa khẳng định mạnh mẽ quyền bá chủ tài chính bằng đô la trong kỷ nguyên tài chính mới.
Như ông Trump đề cập tại Hội nghị Thượng đỉnh Tiền mã hóa ở Nhà Trắng, việc thành lập dự trữ Bitcoin chính là xây dựng "Fort Knox ảo" (Fort Knox là nơi lưu trữ vàng quốc gia của Mỹ). Đồng thời, ông cũng nói rằng các nhà làm luật tại Quốc hội đang thúc đẩy các dự luật về stablecoin đô la và minh bạch hóa quy định thị trường tài sản kỹ thuật số, ông sẽ đảm bảo vị thế của đồng đô la luôn ổn định lâu dài.
Cục diện đã định hình. Nhìn từ cấp độ thiết kế đỉnh cao, đây có thể là lần đầu tiên công khai tuyên bố ý tưởng như vậy. Nhưng thực tế, các doanh nghiệp Mỹ đã triển khai ở các lĩnh vực then chốt trong Crypto: Về phát hành tài sản —— dù cộng đồng vẫn chỉ trích việc token hóa RWA chưa đạt được tính Trustless, Franklin Templeton đã trở thành tổ chức tài chính truyền thống phát hành RWA trái phiếu Mỹ lớn nhất; Về chứng khoán hóa tài sản —— các quỹ ETF giao ngay BTC của Mỹ do BlackRock dẫn đầu đã đạt tổng quy mô tài sản quản lý vượt 100 tỷ USD; Về giao dịch và lưu ký tài sản —— Coinbase, công ty niêm yết trên Nasdaq, là đơn vị lưu ký chính cho các ETF.
Điều hiện tại thiếu nhất là một bộ luật quy định rõ ràng, để ngành tiền mã hóa về sau tránh bị đàn áp kiểu "không rõ ranh giới như dưới thời chính quyền Biden", cũng như tránh tình trạng nhiều cơ quan chính phủ cùng quản lý chồng chéo, lộn xộn, mơ hồ.
2. Vũ khí chống lạm phát
Về lý thuyết, việc thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin có thể phần nào phòng ngừa lạm phát.
Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, biểu đồ đường cong M2 của Mỹ từ năm 1960 đến nay như sau:
Biểu đồ quy mô nợ quốc gia Mỹ như sau:
Tổng nợ liên bang của Chính phủ Mỹ đã vượt ngưỡng 36 nghìn tỷ USD, mức cao kỷ lục. Hơn nữa, tỷ lệ nợ liên bang so với GDP trong những năm gần đây tiếp tục tăng, phản ánh tốc độ tăng nợ vượt quá tốc độ tăng trưởng kinh tế. Do quy mô nợ mở rộng và lãi suất cao hiện nay, chi phí lãi vay của Chính phủ liên bang Mỹ năm 2024 đạt khoảng 882 tỷ USD, gánh nặng tài khóa khá lớn.
Bitcoin là "vàng kỹ thuật số", có thể là "vũ khí tiềm năng" để chống lạm phát và giải quyết vấn đề nợ quốc gia. Tất cả các chính phủ đều in thêm tiền để kích thích kinh tế, dẫn đến mất giá tiền tệ và lạm phát. Bitcoin có tổng lượng cố định, do đó được coi là tài sản lý tưởng để phòng vệ trước lạm phát.
Có nhiều nguyên nhân thúc đẩy chính phủ Mỹ thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin. Ngoài củng cố vị thế bá chủ của đồng đô la và chống lạm phát, xét về nhu cầu đổi mới tài chính, Bitcoin và blockchain mang lại cơ hội phát triển mới cho ngành tài chính; Xét về cạnh tranh tài chính toàn cầu, như được đề cập trong sắc lệnh hành pháp này rằng "quốc gia đi đầu trong việc thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ giành được lợi thế chiến lược"; Xét về lợi ích của chính quyền Mỹ, Trump đang thực hiện lời hứa tranh cử, và ảnh hưởng của các nhóm lợi ích liên quan đến Crypto trong nội các Trump hiện tại đã tăng đáng kể, tác động nhất định đến ra quyết sách của chính phủ.
Tác động sâu rộng đến thị trường Crypto
Sắc lệnh hành pháp của Trump tích cực nhưng không đạt kỳ vọng thị trường
Một vài yêu cầu then chốt trong sắc lệnh hành pháp này gồm:
1. Bộ trưởng Tài chính phải thành lập một văn phòng chịu trách nhiệm quản lý và kiểm soát tài khoản lưu ký "Dự trữ chiến lược Bitcoin" (SBR), nguồn vốn dự trữ đến từ BTC mà Bộ Tài chính đang nắm giữ, bị tịch thu trong các vụ án hình sự hoặc dân sự. BTC gửi vào SBR không được phép bán.
2. Bộ Tài chính phải thành lập một văn phòng chịu trách nhiệm quản lý và kiểm soát tài khoản lưu ký "Dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ", nguồn vốn dự trữ đến từ tất cả tài sản kỹ thuật số khác ngoài BTC mà Bộ Tài chính đang nắm giữ. Bộ Tài chính phải xây dựng chiến lược quản lý có trách nhiệm đối với Dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ (không nói là không được bán).
3. Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Thương mại phải xây dựng chiến lược để thu thập thêm BTC cho chính phủ, mà không làm tăng ngân sách, không gây thêm chi phí cho người nộp thuế Mỹ. (Cụ thể lấy thêm BTC bằng cách nào? Các ông tự nghĩ cách...)
Số BTC hiện tại mà chính phủ Mỹ nắm giữ khoảng 200.000 đồng, đều bị tịch thu từ các vụ án hình sự hoặc dân sự. Trump yêu cầu Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Thương mại xây dựng chiến lược "tăng số lượng nắm giữ BTC trong dự trữ mà không gây bất kỳ chi phí nào cho người nộp thuế".
Phương án trong sắc lệnh hành pháp này không đạt kỳ vọng thị trường, chủ yếu vì cộng đồng đã bị kích thích bởi một dự luật cấp liên bang khác —— Dự luật "Bitcoin Act" do Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất (đề nghị Bộ Tài chính Mỹ mua 1 triệu BTC trong vòng 5 năm và nắm giữ 20 năm) —— đã bị bác bỏ.
Các dự luật liên quan đến Crypto cấp liên bang vẫn đang được thúc đẩy, tác động trung lập đến thị trường
Tại Mỹ, Sắc lệnh Hành pháp (Executive Order, EO) và Luật do Quốc hội thông qua (Congressional Legislation) có sự khác biệt nhất định, đáng tiếc là gần đây chưa có dự luật liên quan đến Bitcoin cấp liên bang nào được thông qua thành luật. Hiện tại có ba dự luật liên quan đến Crypto đang được thúc đẩy cấp liên bang:
-
H.R.148: Đạo luật Keep your Coins năm 2025
-
S394: Đạo luật GENIUS năm 2025
-
HRes111: Thể hiện sự ủng hộ đối với công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.
Trong đó, HRes111 hơi vô nghĩa, không có nội dung cụ thể, khả năng thất bại rất cao; Keep your Coins Act (H.R.148) đề xuất bảo vệ quyền tự lưu ký tài sản mã hóa cá nhân; GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins) Act là đạo luật quy định về stablecoin đô la, nội dung chính là đặt ra yêu cầu cấp phép và dự trữ cho các nhà phát hành stablecoin đô la.
Trump bày tỏ tại Hội nghị Thượng đỉnh Tiền mã hóa ở Nhà Trắng rằng, trước kỳ nghỉ vào tháng 8, ông hy vọng đạo luật đổi mới về stablecoin đô la (GENIUS Act) sẽ được gửi tới bàn làm việc để ông ký. Có lẽ cộng đồng không kỳ vọng nhiều vào đạo luật này, vì thực sự khó thấy lợi ích thực chất nào.
Các đạo luật Dự trữ chiến lược Bitcoin cấp tiểu bang có thể đáng mong đợi
Ngoài luật cấp liên bang, một số chính quyền tiểu bang cũng đang tích cực thúc đẩy tiến trình lập pháp của Đạo luật Dự trữ chiến lược Bitcoin, ví dụ như Arizona, Texas, New Hampshire, Oklahoma, v.v. Cũng có 5 tiểu bang đã bác bỏ, bao gồm Montana, Bắc Dakota, Nam Dakota, Pennsylvania, Wyoming.
Quy trình lập pháp Đạo luật Dự trữ chiến lược Bitcoin cấp tiểu bang tại Mỹ đại khái như sau: Trước tiên do nghị sĩ tiểu bang hoặc ủy ban soạn thảo và đệ trình lên nghị viện tiểu bang; Sau đó trải qua bỏ phiếu biểu quyết tại Hạ viện và Thượng viện tiểu bang; Cuối cùng nếu cả hai viện đều thông qua thì chuyển cho Thống đốc tiểu bang ký.
Hình bên dưới là tiến trình lập pháp Đạo luật Dự trữ chiến lược Bitcoin đang diễn ra tại Arizona:
Nội dung của các đạo luật Dự trữ chiến lược Bitcoin ở mỗi tiểu bang có sự khác biệt, ví dụ: Oklahoma đề xuất cho phép chính quyền tiểu bang đầu tư 10% ngân sách công vào Bitcoin hoặc bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào có vốn hóa thị trường vượt 500 tỷ USD; Kentucky đề xuất đầu tư tối đa 10% tiền mặt dư thừa vào tiền mã hóa có vốn hóa thị trường vượt 750 tỷ USD và stablecoin được cơ quan quản lý phê duyệt phù hợp.
Nhìn chung, Sắc lệnh Hành pháp (EO) về Dự trữ chiến lược Bitcoin của Trumpdài hạn chắc chắn là tích cực.
Về mặt chính sách, miễn là sắc lệnh hành pháp của Trump không thay đổi liên tục, ít nhất trong vài năm tới môi trường chính sách sẽ thân thiện.
Về mặt tài chính, mặc dù cấp liên bang không có kế hoạch增持 một triệu BTC, nhưng nếu các đề xuất cấp tiểu bang được thông qua thì có thể mang lại đầu tư thực chất.
Về mặt cung cầu thị trường, ở phía cung, BTC bị tịch thu bởi chính phủ Mỹ được gửi vào Dự trữ chiến lược và không được phép bán, điều này làm giảm áp lực bán tháo BTC trên thị trường;
Ở phía cầu, quyết định thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin của chính phủ Mỹ có thể thu hút thêm sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Bitcoin, bao gồm cả các tổ chức tài chính truyền thống và doanh nghiệp lớn, điều này có thể giúp họ loại bỏ lo ngại khi triển khai hoạt động mã hóa, thậm chí có thể thúc đẩy thêm nhiều quốc gia khác thành lập Dự trữ chiến lược Bitcoin.
Kết luận
Trích lời Michael Saylor: Lịch sử sẽ khắc ghi khoảnh khắc thiết lập Dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ —— đây là điểm ngoặt trong cục diện tài chính và địa chính trị thế kỷ 21.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@iobc_capital
