Chiều kích nhu cầu thị trường tiền mã hóa: mức độ quan tâm, mức độ chấp nhận và tính thanh khoản
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chiều kích nhu cầu thị trường tiền mã hóa: mức độ quan tâm, mức độ chấp nhận và tính thanh khoản
Không có ma thuật nào cả, yếu tố duy nhất có thể phân biệt chất lượng và cuối cùng quyết định thành công chính là nhu cầu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Andrey Didovskiy
Biên dịch: Bạch thoại Blockchain
Có một quy luật kinh tế phổ quát chi phối mọi thị trường: cung và cầu. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, điều này cũng đúng, đồng thời nguồn cung mã hóa là vô cùng dồi dào. Token thay thế được, token không thể thay thế, stablecoin, token quản trị, token meme, bằng chứng công việc, bằng chứng cổ phần... Mỗi ngày lại có hàng loạt token mới xuất hiện với đủ loại hình thức.
Để hiểu rõ hơn, vào năm 2017 có khoảng 10.000 tài sản mã hóa. Đến tháng 2 năm 2025, con số này đã vượt quá 11,5 triệu và dường như tốc độ tăng trưởng vẫn đang gia tăng. Khi cung vượt cầu, sự chú ý của thị trường bị phân tán, thanh khoản phân bố không đều, dẫn đến sổ lệnh mỏng manh, giá cả trở nên cực kỳ nhạy cảm với áp lực bán, từ đó gây ra những biến động giảm mạnh (thường là không thể đảo ngược).
Khi cầu vượt cung và duy trì liên tục, chúng ta sẽ thấy sự xuất hiện của Bitcoin. Thông qua mô hình kinh tế được thiết kế kỹ lưỡng, tính toán hợp lý động thái cung ứng, kết hợp với công nghệ mạnh mẽ và đơn giản, hài hòa sâu sắc với triết lý xã hội, từ đó nuôi dưỡng cộng đồng trung thành và thúc đẩy vòng xoáy thanh khoản – nơi thanh khoản không ngừng tạo ra nhu cầu thực sự, cuối cùng tập trung vào những tài sản đích thực.
Không có phép màu nào cả. Yếu tố duy nhất có thể phân biệt chất lượng và cuối cùng quyết định thành công chính là nhu cầu, chắc chắn như vậy. Nhu cầu tưởng chừng đơn giản ở bề mặt thực ra là một nguyên tắc đa chiều, bao gồm nhiều tầng lớp phụ thuộc lẫn nhau và những khác biệt tinh tế. Nói cách khác, nó có các cấp độ.
1. Hiệu ứng Domino của nhu cầu
Nhu cầu thường chảy đều đặn giữa các loại tài sản theo các yếu tố cơ bản của dự án, sản phẩm hoặc nền kinh tế.
Có hai loại nhu cầu cơ bản: nhu cầu trực tiếp và nhu cầu gián tiếp.
Nhu cầu trực tiếp đến từ một lĩnh vực ngách cụ thể. Ví dụ, mong muốn sử dụng một ứng dụng sẽ tạo ra nhu cầu đối với token của ứng dụng đó, điều này tiếp tục chuyển hóa thành nhu cầu đối với mạng lưới mà nó phụ thuộc, và cuối cùng dẫn đến nhu cầu đối với token của mạng lưới đó.
Nhu cầu gián tiếp là nhu cầu được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô như in tiền, lãi suất, chính sách chính phủ và chế độ chính trị.
Hai loại nhu cầu này phụ thuộc lẫn nhau. Ví dụ, chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến lượng vốn tự do lưu thông trong xã hội, từ đó quyết định khẩu vị rủi ro của công chúng, ảnh hưởng đến việc tài sản nào sẽ thu hút dòng vốn. Ngược lại, nếu các tài sản rủi ro cao bắt đầu tăng giá mà không có sự thay đổi về vốn cơ bản, điều đó cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường đang kỳ vọng dòng vốn sắp đổ vào tay các nhà đầu tư bán lẻ thông thường, và họ đang tích cực chuẩn bị trước.
Đối với tiền mã hóa, động lực cốt lõi thúc đẩy nhu cầu đến từ hai động cơ cơ bản của con người: theo đuổi hạnh phúc và tránh đau khổ, cả hai đều được thúc đẩy bởi câu chuyện và mạch kể chuyện.
Mạch kể chuyện chủ đạo đằng sau hai động cơ này là "chủ quyền" – tức là bảo vệ bản thân khỏi sự can thiệp của chính phủ hoặc phản kháng lại sự kiểm soát của chính phủ.
Mạch kể chuyện theo đuổi hạnh phúc bao gồm những thứ như Lamborghini, Rolex, du lịch sang trọng, thu hút ánh nhìn của người khác, và nhận được sự công nhận từ gia đình và bạn bè. Đây là khao khát làm điều đúng đắn và kiếm lợi nhuận từ đó; chúng ta gọi hành vi này là "đánh bạc".
Mạch kể chuyện tránh đau khổ là tránh bỏ lỡ cơ hội (FOMO). Nhìn thấy người khác kiếm được khoản tiền thay đổi cuộc đời nhờ đầu tư sẽ kích hoạt cảm xúc không muốn bị coi là kẻ ngốc hay bị bỏ lại phía sau. Chúng ta gọi hành vi này là "đầu hàng" (tức là mất kiểm soát bản thân, vội vàng xả toàn bộ danh mục đầu tư).
2. Ai đang thúc đẩy nhu cầu?
Để hiểu cách thúc đẩy nhu cầu, trước tiên chúng ta cần xác định rõ nguồn gốc của nhu cầu. Vì nhu cầu thường được đo lường thông qua áp lực mua/bán và thanh khoản, nên câu hỏi then chốt để xác định nguồn gốc nhu cầu là: Ai đang thúc đẩy?
Để đơn giản, chúng ta có thể chia "ai" thành ba nhóm lớn:
1) Người xây dựng
Nhóm này bao gồm các lập trình viên cá nhân phát triển công cụ độc lập, các công ty tạo ra sản phẩm mang lại doanh thu thực tế, các hacker tìm kiếm lỗ hổng hệ thống, các nhà sáng tạo nội dung truyền bá thông tin, các nhóm nhỏ xây dựng sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và giao thức nối cầu trong garage, và tất nhiên cả những nhà phát triển hợp đồng thông minh các loại.
2) Nhà đầu tư bán lẻ
Nhóm này chiếm đa số thị trường, bao gồm những người trả lời trên Twitter về tiền mã hóa và các KOL, những nhà đầu tư token meme, người yêu thích NFT, những "khỉ đầu cơ" và các "nhà đầu tư trăm lần" đặt cược gấp đôi. Những người này còn được gọi là "du khách ba lô" hoặc "thanh khoản rút lui". Họ là những người muốn kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua đầu cơ, thoát khỏi khuôn khổ thông thường và hòa nhập vào cộng đồng.
3) Tổ chức
Nhóm này bao gồm các công ty đưa tiền mã hóa vào danh mục tài sản, các doanh nghiệp triển khai công cụ nợ token hóa, và cả các chính phủ biến núi lửa thành mỏ đào Bitcoin.
Tại đây, chúng ta bỏ qua rất nhiều vai trò trung gian như nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, nhà cung cấp hạ tầng nút và máy chủ đám mây.
3. Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu
Vậy thì, nhu cầu trong tiền mã hóa thực sự được thúc đẩy như thế nào? Rõ ràng là thông qua việc dùng thanh khoản nội bộ nâng đỡ một token meme, kèm theo đại diện từ một vài nhân vật có ảnh hưởng, và thêm robot "cộng đồng"刷 bình luận...
Đùa thôi, thực tế thì việc thúc đẩy nhu cầu trong tiền mã hóa không khác biệt nhiều so với các lĩnh vực khác, cốt lõi vẫn là marketing.
Chúng tôi không định đi sâu vào vấn đề đạo đức của marketing, nhưng cần chỉ ra rằng bản chất của marketing là tác động đến cảm xúc để đạt được mục tiêu.
Để phù hợp với bản chất con người, các phương pháp marketing có thể được rút gọn thành hai dạng: thu hút và ép buộc.
Thu hút là xây dựng sản phẩm và cộng đồng tốt một cách tự nhiên, dần dần tạo dựng niềm tin. Cách này mất rất nhiều thời gian nhưng mang lại ảnh hưởng lâu dài, cuối cùng hình thành một siêu hệ thống tự vận hành và phát triển bền vững.
Ép buộc là tạo ra ảo ảnh rằng một thứ gì đó có giá trị hơn thực tế thông qua các thủ đoạn không chính đáng. Những phương pháp này tuy chi phí thấp, thời gian ngắn nhưng cực kỳ tàn phá, ví dụ điển hình có thể tìm thấy từ các token meme ở Argentina và hàng loạt câu chuyện trên Pump.fun.
Dù nhu cầu được thúc đẩy bằng phương pháp marketing nào, điểm then chốt nằm ở đặc tính của chính nhu cầu đó; tại đây chúng ta thảo luận về các yếu tố đo lường mức độ chấp nhận nhu cầu.
1) Đo lường nhu cầu
Cách phổ biến và cũng là sai lầm phổ biến nhất để đo lường nhu cầu là thông qua giá cả. Cách tốt hơn một chút là đo lường thông qua thanh khoản. Thanh khoản là nền tảng của thị trường tài chính, cũng là chỉ số quan trọng nhất khi đánh giá sức khỏe kinh tế của một tài sản hoặc nhóm tài sản. Nói cách khác, thanh khoản đại diện cho áp lực mua (ham muốn sở hữu) và áp lực bán (sự không muốn buông tay).
Khi giá tiền mã hóa tăng lên, nó tạo ra một vòng lặp tâm lý mạnh mẽ trong tâm trí mọi người, khiến họ cảm thấy tài sản mã hóa này chắc chắn phải có giá trị, từ đó trở thành một tiên tri tự hoàn thành về tăng giá. Ngược lại, khi giá giảm, người ta thường cho rằng dự án đã hết nhu cầu.
Mặc dù hiện tượng này có lý do tồn tại, nhưng nó không thể phản ánh đầy đủ thực tế.
Là một hiện tượng đi đầu về công nghệ và mang tính đổi mới kinh tế giả lập, nhu cầu trong tiền mã hóa phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng, liên quan đến nhiều chiều kích tài chính và công nghệ. Dưới đây là một danh sách chưa đầy đủ:
-
MAU (Số người dùng hoạt động hàng tháng)
-
DAU (Số người dùng hoạt động hàng ngày)
-
Tổng số địa chỉ trên chuỗi
-
Tổng số hợp đồng thông minh
-
Tổng số giao dịch
-
Tổng số nhà phát triển
-
Tỷ lệ băm (Hash rate)
-
Số lượng thợ đào
-
Tổng lượng token được đặt cược
-
Số lượng nút
-
Khối lượng giao dịch trên chuỗi
-
TVL (Tổng giá trị khóa)
Danh sách này rất rộng lớn và có nhiều cách diễn giải dữ liệu. Hiện tại, thách thức vẫn còn là: làm sao phân biệt được bao nhiêu trong những nhu cầu này là thực sự tự nhiên, và kết hợp chúng với các yếu tố thúc đẩy khác để thực sự hiểu được trạng thái hiện tại của một dự án.
2) Phía sau nhu cầu
Bất kể yếu tố nào cuối cùng thúc đẩy nhu cầu, câu hỏi quan trọng nhất luôn là "tại sao". Dù đôi khi rất khó phớt lờ tiếng ồn bên ngoài, nhưng hãy dành cho bản thân cơ hội khám phá từ tận sâu bên trong, suy ngẫm kỹ lưỡng về lý do logic đằng sau.
-
Tại sao tôi muốn mua cái này?
-
Tại sao người khác lại cho rằng nó có giá trị?
-
Tại sao ai đó lại muốn bán nó?
-
Tại sao ai đó lại muốn sở hữu nó?
-
Tại sao ai đó lại nghĩ người khác sẽ muốn nó?
-
Tại sao một dự án lại chọn xây dựng trên mạng lưới này?
-
Tại sao không chọn mạng lưới khác?
Có thể hiểu được, con đường này không dễ dàng, đặc biệt là đôi khi rất khó thoát khỏi định kiến cá nhân, tránh rơi vào vòng luẩn quẩn suy luận lặp đi lặp lại gọi là "bế tắc phân tích" – một vòng hỏi đáp vô tận khiến bạn mắc kẹt trong tình trạng không thể ra quyết định.
Nhưng cần hiểu rằng, khi bạn có thể kiểm soát được xung động của bản thân, đào sâu vào câu hỏi "tại sao" một cách lạnh lùng và không cảm xúc, cuối cùng bạn sẽ đưa ra được những quyết định sáng suốt.
Thức dậy sớm không phải lúc nào cũng tốt nhất, cũng không phải vấn đề đúng sai; điều cuối cùng quan trọng là thành công; và chìa khóa của thành công nằm ở willingness sẵn sàng chấp nhận sai lầm vì lợi nhuận.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
