FTX bắt đầu đợt thanh toán đầu tiên, 11,2 triệu SOL sắp được mở khóa, một "sói đến rồi" được thổi phồng quá mức?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
FTX bắt đầu đợt thanh toán đầu tiên, 11,2 triệu SOL sắp được mở khóa, một "sói đến rồi" được thổi phồng quá mức?
Là tâm lý hoảng loạn lan rộng quá mức, hay rủi ro vẫn chưa được định giá đầy đủ?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Frank, PANews
Ngày 18 tháng 2 năm 2025, việc hoàn trả cho các chủ nợ FTX giai đoạn đầu chính thức bắt đầu, đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình thanh lý kéo dài hai năm. Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường lại đổ dồn vào một rủi ro tiềm tàng khác: ngày 1 tháng 3, 11,2 triệu token SOL từ phiên đấu giá phá sản FTX sẽ được mở khóa, trị giá lên tới 1,9 tỷ USD. Dù việc hoàn trả bằng tiền pháp định có vẻ "nhẹ nhàng", nhưng triển vọng lưu thông lượng lớn token SOL đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường, dư chấn bán tài sản của FTX có thể lại tác động đến hệ sinh thái tiền mã hóa. Liệu đây là tâm lý hoảng loạn lan rộng quá mức, hay rủi ro vẫn chưa được định giá đầy đủ?
Giai đoạn đầu vẫn còn hơn 5 tỷ USD chưa được hoàn trả
Theo thông tin công khai, những chủ nợ được hoàn trả trong đợt này thuộc nhóm người thụ hưởng ban đầu, tức là các chủ nợ nhỏ với số tiền yêu cầu bồi thường dưới hoặc bằng 50.000 USD. Theo kế hoạch tái cấu trúc của FTX, họ sẽ được hoàn trả đầy đủ và hưởng lãi suất 9% mỗi năm. Những người dùng này cuối cùng có thể nhận được khoản hoàn trả bằng tiền pháp định tương đương 119%.
Theo chủ nợ Sunil của FTX, hiện tại khoản thanh toán đợt này đã chi khoảng 800 triệu USD, bao phủ 162.000 tài khoản, chiếm 35% trong tổng số 460.000 tài khoản yêu cầu hợp lệ dự kiến. Ngoài ra, các khoản hoàn trả lớn hơn 50.000 USD sẽ phải đợi đến sau ngày 30 tháng 5.
Các báo cáo trước đó cho biết, kế hoạch hoàn trả giai đoạn một liên quan đến số tiền từ 6,5 đến 7 tỷ USD. Dự kiến, đợt hoàn trả này sẽ kéo dài đến ngày 4 tháng 3. Tuy nhiên, hiện tại FTX chưa công bố số tiền hoàn trả thực tế trong giai đoạn đầu.
Nếu chỉ xét về khía cạnh hoàn trả, do FTX chọn hình thức chi trả bằng tiền pháp định nên việc bắt đầu hoàn trả có lẽ sẽ không gây xáo trộn lớn cho thị trường tiền mã hóa, thậm chí có thể mang lại một phần vốn mới tham gia thị trường.
Mở khóa gần 2 tỷ USD token SOL qua giao dịch OTC
Tâm lý lo sợ của thị trường đối với FTX chủ yếu đến từ việc đấu giá các tài sản mã hóa như Solana. Theo hồ sơ năm 2023, tổng tài sản của FTX chỉ ở mức 4,77 tỷ USD, thiếu hụt 6,8 tỷ USD so với khoản bồi thường ước tính lúc đó là 11,5 tỷ USD. Khi thị trường tiền mã hóa bước vào thời kỳ tăng trưởng mạnh trong năm 2024, các tài sản mã hóa mà FTX nắm giữ đã tăng giá mạnh mẽ.
Trong đó, Solana là nguồn tiếp sức lớn nhất cho FTX; kể từ tháng 12 năm 2022, giá token SOL đã tăng hơn 28 lần. Là một trong những nhà đầu tư chính của Solana, FTX sở hữu lượng lớn token SOL đang bị khóa. Theo dữ liệu giám sát từ @ai_9684xtpa, tính đến ngày 17 tháng 2, FTX đã bán ra 41 triệu token SOL qua ba lần đấu giá. Trong đó, 11,2 triệu token sẽ được mở khóa vào ngày 1 tháng 3.
Theo báo cáo, 41 triệu token này không được bán trực tiếp trên thị trường thứ cấp mà được bán theo hình thức OTC: Galaxy mua 25,52 triệu token với giá 64 USD, Pantera và các bên mua khác mua 13,67 triệu token với giá 95 USD, Figure và các bên mua khác mua 1,8 triệu token với giá 102 USD. Tổng cộng, các giao dịch này mang về cho FTX doanh thu 2,932 tỷ USD, trở thành nguồn thu lớn nhất trong danh mục thanh lý tài sản mã hóa.
Về số token SOL sắp được mở khóa, giao dịch này đáng lẽ đã hoàn tất từ trước qua đấu giá, việc mở khóa chỉ đơn thuần là bàn giao. Dù ai là người kiểm soát cuối cùng, các token này đều sẽ đi vào lưu thông, và chi phí mua của các bên mua đã biết rõ ràng thấp hơn nhiều so với giá thị trường. Do đó, rủi ro bán ra để chốt lời là có thật, tuy nhiên lượng SOL sắp mở khóa chỉ chiếm 2,3% tổng lượng đang lưu hành hiện tại.
Sui đã mua lại cổ phần, cách xử lý APT, AVAX và các tài sản khác vẫn chưa rõ
Tháng 3 năm 2024, FTX thông báo bán cổ phần và token đầu tư vào Mysten Labs với giá 95 triệu USD. Mysten Labs là công ty phát triển mạng lưới Sui. Tính đến cuối năm 2024, giá trị các cổ phần và token đã bán này đạt mức cao nhất 4,6 tỷ USD. Với thị trường, nếu FTX giữ lại số token này, áp lực đối với SUI sẽ lớn hơn nhiều.
Bên cạnh Solana và Sui, Aptos cũng là một trong những chuỗi công khai được FTX đầu tư trọng điểm. Theo dữ liệu truyền thông, năm 2022, FTX Ventures và Jump Crypto dẫn đầu vòng gọi vốn 150 triệu USD cho Aptos. Tuy nhiên, đến nay, Aptos chưa công bố kết quả xử lý cuối cùng đối với số cổ phần này. Dữ liệu FTX cung cấp tháng 3 năm 2023 cho thấy họ nắm giữ 5 triệu token APT, tuy nhiên hiện tại địa chỉ trên chuỗi ARKM của FTX không hiển thị thông tin nào về token APT. Tính theo giá ngày 19 tháng 2, giá trị số APT này khoảng 31,65 triệu USD.
Tính đến ngày 19 tháng 2, token có giá trị nắm giữ lớn nhất trong địa chỉ trên chuỗi FTX là FTT, với 257 triệu token, trị giá khoảng 505 triệu USD. Vốn hóa thị trường FTT chỉ ở mức 657 triệu USD; nếu bán ra toàn bộ lượng nắm giữ, nguy cơ ảnh hưởng giá sẽ rất lớn. FTX từng yêu cầu người dùng khai báo giá mua FTT, nhưng trong phương án bồi thường bằng tiền pháp định, FTT tạm thời được tính là 0, chưa rõ cách thức bồi thường cho các holder FTT sẽ được thực hiện ra sao.
Theo hồ sơ tiết lộ năm 2023, FTX còn nắm giữ 1,42 triệu AVAX (trị giá 33,76 triệu USD), 36.000 BTC (trị giá 346 triệu USD), 154.000 ETH (trị giá 410 triệu USD), 29,7 triệu XRP (trị giá 76,32 triệu USD) và các tài sản mã hóa chính khác. Tuy nhiên, tính đến ngày 19 tháng 2, các tài sản này đã không còn xuất hiện trên các địa chỉ ví công khai của FTX, cho thấy chúng đã được bán hết trong quá trình thanh lý. Tính đến ngày 19 tháng 2, tổng giá trị tài sản nắm giữ trên địa chỉ chuỗi của FTX khoảng 1,269 tỷ USD.
Khi việc hoàn trả của FTX bắt đầu, sự kiện phá sản FTX cũng dần đi đến hồi kết. Sau hơn hai năm chuyển biến, toàn ngành tiền mã hóa đã hình thành格局 mới, và ảnh hưởng của FTX đối với ngành dần trở thành một phần của lịch sử. Việc thị trường gần đây giảm điểm do lo ngại từ FTX dường như chỉ là suy diễn vô căn cứ, hoặc đơn giản là biểu hiện của tâm lý hoảng loạn trong giai đoạn thị trường bất ổn hiện nay.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
