Bitcoin dao động quanh mốc 100.000, phân tích sáu khía cạnh để hiểu rõ chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường tăng giá?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Bitcoin dao động quanh mốc 100.000, phân tích sáu khía cạnh để hiểu rõ chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường tăng giá?
Chỉ số tham lam gần mức đỉnh lịch sử, các chỉ báo kỹ thuật như MVRV, ahr999 tiến gần đến mức tháng 11 năm 21 và tháng 3 năm 24, còn các chiều khác vẫn ở giai đoạn trung kỳ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Nam Chỉ, Odaily Planet Daily
Trong bài trước "Nhìn lại dữ liệu thị trường 4 năm qua, chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường tăng giá?", dựa trên dữ liệu thị trường và xu hướng trong bốn năm kể từ năm 2020, chúng tôi nhận thấy phí tỷ lệ, khối lượng giao dịch chủ động mua và tổng khối lượng giao dịch là những chỉ báo tiên phong hiệu quả cho xu hướng thị trường. Tuy nhiên, ba chỉ báo này lại đưa ra hai kết luận hoàn toàn trái ngược: tỷ lệ phí cho thấy thị trường hiện tại vừa mới chuyển từ giai đoạn bình tĩnh sang mức độ FOMO nhẹ; trong khi đó, khối lượng giao dịch chủ động mua và tổng khối lượng giao dịch đã lập mức cao kỷ lục, ám chỉ đỉnh tạm thời.
Tác giả cho rằng sự khác biệt giữa các chỉ báo chủ yếu do việc xuất hiện ngày càng phổ biến quỹ ETF Bitcoin giao ngay và kiểu tích trữ "MicroStrategy", dòng vốn này đến từ bên ngoài "vòng tròn tiền mã hóa truyền thống", thúc đẩy giá Bitcoin và khối lượng giao dịch liên tục tăng. Mặt khác, hoạt động giao dịch của họ tách biệt với các sàn CEX như Binance, hình thức đòn bẩy cũng hoàn toàn khác biệt, dẫn đến sự mất liên kết giữa tỷ lệ phí và giá cả.
Vì vậy, tác giả nhằm mục đích sử dụng các chỉ báo khác mang tính phổ quát hơn, trực quan hơn và có lịch sử lâu đời hơn để tìm hiểu xem rốt cuộc chúng ta đang ở giai đoạn nào của thị trường tăng giá.
Điểm MVRV-Z
MVRV (Tỷ lệ Giá trị Thị trường/Giá trị Thực hiện) là một thuật toán dùng để đánh giá trạng thái định giá cao hay thấp của thị trường, thông qua so sánh giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin với giá trị thực hiện.
Giá trị thị trường đề cập đến vốn hóa thị trường lưu hành, trong khi giá trị thực hiện là tổng giá cuối cùng mà mỗi Bitcoin được di chuyển lần gần nhất. Ví dụ, cách đây ba năm, 100.000 BTC được chuyển lần cuối cùng với giá 65.000 USD, thì sẽ được tính là 100.000 × 65.000; tính tương tự cho tất cả các đồng coin khác để ra tổng giá trị, sau đó chia vốn hóa thị trường cho giá trị thực hiện sẽ thu được MVRV.
Công thức tính điểm MVRV-Z là (vốn hóa thị trường - giá trị thực hiện) ÷ độ lệch chuẩn vốn hóa thị trường. Phương pháp này loại bỏ nhiễu giá ngắn hạn, phù hợp hơn để bắt được tâm lý cực đoan của thị trường.
Theo Coinglass, giá trị hiện tại của MVRV-Z là 3,2, gần mức đỉnh tháng 11 năm 2021, nhưng vẫn còn cách khá xa so với các mức đỉnh nửa đầu năm 2021 và cuối năm 2017.
Chỉ số ahr999
Chỉ số ahr999 cho Bitcoin do ahr999 đề xuất vào năm 2018 như một tham số hướng dẫn tích trữ Bitcoin. Theo thống kê của ahr999 lúc đó, chỉ số nhỏ hơn 0,45 chiếm 8,5% thời gian, được định nghĩa là vùng mua đáy; từ 0,45 đến 1,2 chiếm 46,3% thời gian, gọi là vùng đầu tư định kỳ; lớn hơn 1,2 chiếm 29,3% thời gian, là vùng dừng đầu tư và chờ đợi.
Theo Coinglass, chỉ số hiện tại là 1,49, tương đối gần với mức cao 1,75 vào tháng Ba năm nay, nhưng vẫn còn cách xa so với hai mức đỉnh 6 và 3,4 vào năm 2021.
PlanB: Bitcoin sẽ tăng lên 150.000 USD vào tháng 12
PlanB và mô hình Stock-to-Flow (S2F) của ông trở nên nổi tiếng thần thánh trong giai đoạn thị trường tăng giá từ 2019 đến nửa đầu 2021, vì đã thành công dự đoán Bitcoin đạt mức 55.000 USD vào đầu năm 2021. Tuy nhiên, mô hình này bắt đầu sai lệch từ nửa cuối 2021 và hoàn toàn thất bại vào năm 2022.
Khi Bitcoin một lần nữa dẫn dắt thị trường đi lên, PlanB bắt đầu quay trở lại. Hôm qua, PlanB đăng bài trên nền tảng X cho biết theo suy đoán về xu hướng giá Bitcoin trong vài năm tới mà ông công bố vào cuối tháng Chín, hiện tại BTC đã cơ bản đạt được hai mục tiêu đầu tiên: tăng lên 70.000 USD vào tháng Mười và tăng lên 100.000 USD vào tháng Mười Một (thực tế là 99.800 USD – đủ gần). Mục tiêu tiếp theo của BTC là tăng lên 150.000 USD vào tháng Mười Hai.
Chu kỳ cắt giảm lãi suất
Trong bài viết "Tổng kết quy luật chu kỳ lãi suất Mỹ trong 35 năm, việc cắt giảm lãi suất sau 36 ngày có thể khởi động lại thị trường tăng giá Bitcoin lần hai?", tác giả tổng kết biểu hiện của cổ phiếu Mỹ và vàng trong 5 chu kỳ cắt giảm lãi suất trong 35 năm qua, rút ra kết luận rằng việc cắt giảm lãi suất hay không không phải là nguyên nhân gốc rễ khiến thị trường tăng hay giảm. Ảnh hưởng của việc cắt giảm lãi suất đối với thị trường phụ thuộc vào tình hình kinh tế tổng thể lúc đó — là cắt giảm chủ động nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế hay bị động do sự kiện thiên nga đen — xét từ góc nhìn cổ phiếu Mỹ, chính là cuộc cạnh tranh định giá giữa sức bền kinh tế và thanh khoản nới lỏng.
Nếu so sánh theo kiểu "đóng dấu thuyền tìm kiếm kiếm", chu kỳ cắt giảm lãi suất hiện tại gần nhất với chu kỳ năm 1989, khi Mỹ trải qua bảy năm mở rộng và đối mặt áp lực lạm phát cao trong các năm 1988–1989, đã dùng biện pháp tăng lãi suất mạnh để kiềm chế lạm phát, lãi suất cao nhất gần chạm 10%. Trong ba năm sau đó, Mỹ bắt đầu cắt giảm lãi suất liên tục, từ mức 9,75% ngày 24/2/1989 xuống còn 3,00% vào ngày 4/9/1992.
Theo biểu đồ điểm số được công bố vào tháng Chín, dự kiến lãi suất của Fed sẽ giảm khoảng 2% trong hai năm tới từ mức hiện tại là 4,75%. Lịch sử cho thấy sau khi cắt giảm lãi suất diễn ra như thế nào? Có thể chia thành hai giai đoạn: 1989 và 1995. Trong ba năm đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, thị trường cổ phiếu Mỹ dao động liên tục; đến năm 1992 ngừng cắt giảm và duy trì trong hai năm, sau đó tăng lãi suất phòng ngừa ngắn hạn vào năm 1994 rồi không còn điều chỉnh mạnh lãi suất nữa, từ đó mở ra giai đoạn tăng trưởng liên tục cho thị trường chứng khoán Mỹ. Vì vậy, xét về cơ sở vĩ mô cơ bản, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn sớm đến trung kỳ.
Các chỉ báo kinh điển khác
Chỉ số Sợ hãi & Tham lam
Chỉ số Tham lam hôm nay là 76, đã giảm nhẹ so với mức cao nhất. Điểm cao nhất gần đây là 94 vào ngày 22 tháng Mười Một, khi giá Bitcoin là 95.829 USD. Giá trị tham lam này vượt qua mức tháng 11 năm 2021 và tháng 3 năm 2024, ngang bằng với mức đỉnh 95 vào tháng Hai năm 2021.
Đường trung bình 200 tuần
Xét theo lịch sử, giá Bitcoin thường chạm đáy gần đường trung bình 200 tuần, và sự lệch mạnh khỏi đường trung bình này báo hiệu sắp đạt đỉnh. Vào đỉnh năm 2021, giá Bitcoin khoảng gấp 4 lần đường trung bình 200 tuần, trong khi hiện tại chỉ khoảng gấp đôi (96.500 : 41.500), vẫn đang ở mức tương đối thấp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
