Hiểu rõ trong một bài viết thí nghiệm quỹ token hóa BUIDL của BlackRock: mô hình, thực trạng và khó khăn
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiểu rõ trong một bài viết thí nghiệm quỹ token hóa BUIDL của BlackRock: mô hình, thực trạng và khó khăn
Quỹ token hóa BUIDL đại diện cho việc các tổ chức truyền thống tận dụng công nghệ blockchain công cộng nhằm nâng cao hiệu quả vận hành và sử dụng vốn, báo hiệu cho sự áp dụng rộng rãi hơn công nghệ blockchain.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: DigiFT
Tóm tắt
-
Giới thiệu: Vào ngày 20 tháng 3 năm 2024, công ty quản lý tài sản hàng đầu BlackRock đã phát hành quỹ được mã hóa BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) thông qua hợp tác với nền tảng mã hóa tại Mỹ Securitize, mở rộng ảnh hưởng trong lĩnh vực Web3. Động thái này tiếp nối việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đánh dấu bước tiến lớn trong đầu tư tiền mã hóa chính thống. Quỹ BUIDL thể hiện nỗ lực của các tổ chức truyền thống sử dụng công nghệ blockchain công cộng nhằm nâng cao hiệu quả vận hành và vốn, dự báo sự áp dụng rộng rãi hơn của công nghệ blockchain.
-
Vấn đề mà quỹ mã hóa giải quyết: Các quỹ phát hành công khai truyền thống như quỹ thị trường tiền tệ liên quan đến hoạt động của nhiều tổ chức, dẫn đến kém hiệu quả và chi phí cao do cơ sở dữ liệu độc lập. Là một token phát hành trên blockchain công cộng, quỹ mã hóa loại bỏ nhu cầu đăng ký tập trung, giảm chi phí bằng cách cung cấp hồ sơ giao dịch minh bạch và truy xuất nguồn gốc thời gian thực. Chúng cho phép thanh toán nguyên tử tức thì và giao dịch thị trường thứ cấp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và mang lại lợi nhuận cao hơn. Quỹ mã hóa còn hỗ trợ nhiều ứng dụng như staking và cho vay thông qua hợp đồng thông minh.
-
Các tổ chức lớn tham gia vào blockchain công cộng: Lĩnh vực DeFi đã thể hiện rõ lợi thế của blockchain, nhưng việc chuyển vốn tài chính truyền thống sang Web3 vẫn gặp nhiều trở ngại. Token quỹ có kiểm soát danh sách trắng tuân thủ KYC và AML cho thấy nỗ lực của các tổ chức chính thống khi khám phá DeFi. Ví dụ bao gồm FOBXX của Franklin Templeton và WTSYX của WisdomTree, ban đầu dùng blockchain để ghi sổ phụ trợ. BUIDL của BlackRock đánh dấu bước đột phá khi sử dụng blockchain công cộng làm công cụ ghi sổ chính, phối hợp cùng Securitize với tư cách đại lý chuyển nhượng được quy định.
-
Thiết kế và hiệu suất của BUIDL: BUIDL được phát hành trên Ethereum dưới dạng token ERC20, hỗ trợ chuyển khoản trên chuỗi theo thời gian thực giữa các địa chỉ trong danh sách trắng. Nó tương thích với các hợp đồng thông minh và cho phép hoàn tiền USDC tức thì thông qua Circle. Tính đến ngày 9 tháng 7 năm 2024, tài sản quản lý của BUIDL đạt 502,8 triệu USD, nắm giữ bởi 17 địa chỉ, trong đó có sự tham gia đáng kể từ các tổ chức như Ondo Finance. BUIDL thúc đẩy tích hợp DeFi, đưa lợi nhuận ổn định từ thế giới thực vào hệ sinh thái DeFi.
-
Thách thức và triển vọng tương lai: Mặc dù BUIDL thành công, vẫn tồn tại những thách thức lớn về pháp lý và tuân thủ. Việc mã hóa tài sản trên toàn cầu đối mặt với quy định thận trọng, giới hạn phát hành cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Tuy nhiên, các động thái từ BlackRock và Franklin Templeton đang thu hút sự chú ý đến hiệu quả của tương tác trên chuỗi, thúc đẩy xây dựng luật lệ và tiêu chuẩn mới.
Vào ngày 20 tháng 3 năm 2024, gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock tiếp tục mở rộng sang Web3 sau khi ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thông qua hợp tác với nền tảng mã hóa có trụ sở tại Mỹ Securitize để phát hành quỹ mã hóa BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund). Nếu việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay giúp công nhận tiền mã hóa như một loại tài sản mới trong danh mục đầu tư hợp pháp, thì ý nghĩa lớn hơn của quỹ mã hóa nằm ở chỗ các tổ chức truyền thống đang thử nghiệm công nghệ blockchain công cộng như một nền tảng底层 mới nhằm cải thiện hiệu quả vận hành và sử dụng vốn – đây là sự công nhận và chấp nhận công nghệ blockchain.
So với quỹ truyền thống, quỹ mã hóa giải quyết được vấn đề gì?
Các quỹ phổ biến với nhà đầu tư thường là quỹ mở, vì mức độ tiếp cận thấp, phạm vi rộng và quy mô vốn lớn. Ví dụ điển hình là quỹ thị trường tiền tệ, chịu sự giám sát nghiêm ngặt. Trừ khi có quy định đặc biệt, quy trình vận hành quỹ thường liên quan đến sự phối hợp giữa nhiều tổ chức, mỗi bên đảm nhiệm một phần quy trình vận hành nhằm nâng cao hiệu quả chuyên môn và tránh quyền lực tập trung quá mức dẫn đến rủi ro gian lận. Toàn bộ quy trình từ đầu đến cuối bao gồm: kênh phân phối quỹ (ngân hàng, công ty chứng khoán, cố vấn tài chính), quản trị quỹ, đại lý chuyển nhượng, kiểm toán quỹ, lưu ký quỹ, sàn giao dịch, v.v.
Tuy nhiên, sự không nhất quán giữa các cơ sở dữ liệu của các bên gây ra nhiều ma sát và chi phí. Thông thường, mỗi lần mua hoặc bán quỹ đều liên quan đến tất cả các tổ chức trong chuỗi này. Thông tin đặt hàng được truyền đi bằng cách thủ công hoặc tự động, sau đó hệ thống thanh toán xử lý chuyển giao tiền, do đó việc mua một quỹ thường mất vài ngày mới hoàn tất.
Thông qua việc mã hóa quỹ, cổ phần quỹ được phát hành và giao dịch dưới dạng token trên blockchain công cộng, cổ phần trực tiếp vào ví người dùng, giá trị tài sản ròng (NAV) và số dư có thể xem công khai trên chuỗi, mọi giao dịch được truy cập và tra cứu trên blockchain, ghi nhận tự động và thời gian thực, loại bỏ nhu cầu đăng ký tập trung và chi phí đối chiếu giữa nhiều bên.
Sau khi mã hóa, nền tảng phân phối có thể sử dụng hợp đồng thông minh để thực hiện thanh toán nguyên tử tức thì giữa token cổ phần quỹ và token thanh toán (như các stablecoin), giảm thời gian chờ đợi cho nhà đầu tư. Nếu token quỹ có thị trường thứ cấp trên chuỗi, nhà đầu tư có thể tham gia hoặc rút lui bất kỳ lúc nào, giảm lượng dự trữ dư thừa mà quỹ phải duy trì để đáp ứng yêu cầu hoàn tiền, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tạo ra lợi nhuận cao hơn; nhà đầu tư cũng có trải nghiệm giao dịch hiệu quả nhờ khả năng thanh toán tức thì, tránh chu kỳ chờ đợi mua/bán truyền thống.
Hơn nữa, quỹ mã hóa có thể kết hợp với nhiều tình huống ứng dụng khác nhau, chẳng hạn như hỗ trợ staking, cho vay thông qua hợp đồng thông minh, từ đó đáp ứng nhu cầu đa dạng hơn của người dùng.
Nỗ lực của tổ chức tham gia blockchain công cộng — Từ công cụ phụ trợ đến sổ cái chính
Lĩnh vực DeFi đã phô diễn đầy đủ lợi thế của blockchain, nhưng việc di chuyển lượng lớn vốn tài chính truyền thống từ hệ thống Web2 hoàn chỉnh sang hệ thống mới dựa trên công nghệ Web3 vẫn gặp trở ngại lớn, cần được thúc đẩy từng bước, vượt qua khó khăn và tìm kiếm các phương án thực tiễn mới.
Vì lý do tuân thủ, đặc biệt là KYC và AML, khác với tiền mã hóa thông thường, token quỹ thường thiết lập cơ chế danh sách trắng, mỗi địa chỉ trong danh sách trắng tương ứng với một người dùng đã qua xác minh KYC trên nền tảng quỹ, giao dịch từ địa chỉ ngoài danh sách sẽ bị chặn. Chức năng chuyển khoản tự do giữa các địa chỉ, rủi ro chuyển khoản, mất tiền, giám sát giao dịch... sẽ là những rào cản khó vượt qua nếu chưa có giải pháp kiểm soát rủi ro phù hợp.
Tuy nhiên, chúng ta nhận thấy các tổ chức quản lý tài sản lớn cũng đang khám phá lĩnh vực DeFi, cố gắng kết hợp đặc điểm công nghệ blockchain để cải tiến sản phẩm của mình, và có thể thấy rõ sự tiến hóa trong thiết kế sản phẩm của họ.
Năm 2021, gã khổng lồ quản lý tài sản Mỹ Franklin Templeton đã phát hành quỹ mã hóa Franklin Onchain U.S. Government Money Fund - FOBXX. Trong thiết kế ban đầu, token thực tế được tổ chức đại lý chuyển nhượng duy trì bản ghi chính thức trên hệ thống cơ sở dữ liệu riêng, đồng thời ghi chép thứ cấp trên Stella và Polygon. Trường hợp xảy ra xung đột giữa ghi chép tập trung và ghi chép trên blockchain, dữ liệu tập trung sẽ được ưu tiên. Nhà đầu tư giao dịch token quỹ qua ứng dụng Franklin, mỗi người dùng được cấp một địa chỉ trên chuỗi, nhưng không thể chuyển token trong ví. Năm 2022, WisdomTree cũng phát hành quỹ mã hóa đầu tư trái phiếu kho bạc ngắn hạn WTSYX trên blockchain Stella với thiết kế tương tự.
Thiết kế của FOBXX và WTSYX thực tế chỉ sử dụng blockchain như công cụ ghi sổ phụ trợ, công bố hồ sơ cổ phần mà không thực sự tận dụng lợi ích của nó.
Vào tháng 3 năm 2024, BlackRock thông qua nền tảng mã hóa Securitize phát hành BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) đã đạt bước đột phá lớn, một phần lý do là Securitize với tư cách là đại lý đăng ký được công nhận bởi cơ quan quản lý, có thể sử dụng blockchain công cộng làm công cụ ghi sổ chính để ghi nhận quyền sở hữu và thay đổi tài sản phát hành.
Phân tích sâu thiết kế BUIDL — Những rào cản và cải tiến
Theo tài liệu phát hành BUIDL, thông tin cơ bản như sau:
-
Người phát hành: BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd. (thực thể BVI của BlackRock, thành lập năm 2023)
-
Loại miễn đăng ký: SEC Reg D Rule 506(c), Section 3(c)(7) (Reg D là điều khoản miễn đăng ký phát hành chứng khoán, cho phép huy động vốn từ nhà đầu tư đủ điều kiện, không giới hạn số lượng người tham gia và quy mô gọi vốn)
-
Loại chứng khoán đăng ký: Quỹ đầu tư tập trung (pooled investment fund)
-
Ngưỡng tham gia: Người mua đủ điều kiện (Qualified Purchaser).
-
Mức đầu tư tối thiểu: Cá nhân 5 triệu USD; Tổ chức 25 triệu USD
-
Quy mô phát hành và số lượng nhà đầu tư: Không giới hạn
Tại thời điểm phát hành, kênh phân phối duy nhất là Securitize Markets, LLC – một nhà môi giới chứng khoán đã đăng ký SEC. Ngoài ra, Securitize, LLC – một pháp nhân liên quan đến Securitize – là đại lý chuyển nhượng đã đăng ký SEC, có thể đăng ký và ghi nhận quyền sở hữu chứng khoán trên blockchain.
Đáng chú ý, quỹ này sử dụng một pháp nhân BVI mới thành lập của BlackRock thay vì pháp nhân phát hành quỹ thông thường, có thể là biện pháp quản lý rủi ro nhằm giảm thiểu ảnh hưởng đến pháp nhân hợp quy. Ngoài ra, bốn cá nhân liên quan trong hồ sơ đăng ký SEC lần lượt là Ian Pilgrim tại Bermuda, Jennifer Collins tại Quần đảo Cayman, W. William Woods tại Canada và Noëlle L’Heureux tại California, Hoa Kỳ. Trong đó chỉ có Noëlle L’Heureux là Giám đốc điều hành (Managing Director) của BlackRock, làm việc tại đây suốt 32 năm. Ba người còn lại thuộc về các tổ chức bên thứ ba.
Thiết kế sản phẩm BUIDL
-
Loại tiền giao dịch: USD và USDC
-
Mua/bán: Mua bán hàng ngày
-
Chiến lược: Chủ yếu đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn
-
Giá trị tài sản ròng mỗi đơn vị: 1 BUIDL = 1 USD
-
Chuẩn token: ERC20 tùy chỉnh, có cơ chế danh sách trắng, token chỉ luân chuyển giữa các địa chỉ trong danh sách trắng, chuyển khoản hoặc giao dịch với địa chỉ ngoài danh sách sẽ thất bại
-
Tính lợi nhuận: Mỗi ngày làm việc lúc 15:00 giờ miền Đông nước Mỹ, tính lợi nhuận theo số dư token nắm giữ tại thời điểm đó, lợi nhuận được phân phối vào ngày làm việc đầu tiên của tháng bằng cách tăng phát thêm token BUIDL và airdrop.
-
Quy tắc hoàn tiền: Hoàn tiền hàng ngày, mỗi ngày chỉ được hoàn tiền theo tỷ lệ 1 BUIDL = 1 USD dựa trên số lượng BUIDL đang nắm giữ; hoàn tiền trực tiếp qua Securitize yêu cầu gửi token vào địa chỉ chỉ định, sau đó vào mỗi 15:00 giờ chiều các ngày làm việc, BUIDL sẽ bị hủy và hoàn tiền USD bên ngoài chuỗi, thời gian hoàn tiền thường là T+0. Phần lợi nhuận tích lũy kể từ lần trả lãi trước phải thực hiện thao tác "hoàn tiền hoàn toàn", sẽ được xử lý 2–3 ngày làm việc sau ngày trả lãi (ngày làm việc đầu tiên của tháng).
BUIDL là token ERC20 phát hành trên blockchain Ethereum, cho phép tự do chuyển nhượng trong danh sách trắng, có thể tương tác với các hợp đồng thông minh trong danh sách trắng, mọi tương tác với địa chỉ ngoài danh sách trắng đều thất bại. Đối với người dùng DeFi, đây chỉ là một bước nhỏ, nhưng lại là bước tiến lớn trong tài chính truyền thống, cho thấy các tổ chức lớn bắt đầu công nhận blockchain công cộng như một công cụ ghi sổ để đăng ký chuyển nhượng và thay đổi quyền sở hữu tài sản, các quyền lợi dựa trên quyền sở hữu cũng sẽ được ghi lại trên sổ cái blockchain, tận dụng tính minh bạch, công khai, hiệu quả và truy xuất nguồn gốc.
Thông qua việc mở chức năng chuyển khoản, BUIDL phần nào tận dụng được lợi thế của hệ thống thanh toán blockchain. Một ví dụ điển hình do Circle cung cấp: Sau khi BUIDL ra mắt, Circle phát hành hợp đồng cho phép đổi BUIDL lấy USDC tức thì, đồng thời chuẩn bị 100 triệu USDC làm dự phòng hoàn tiền, giúp người nắm giữ BUIDL có lựa chọn hoàn tiền 1 BUIDL = 1 USDC tức thì.
Tùy chọn hoàn tiền này do Circle cung cấp, thực chất là một giao dịch OTC: Circle cung cấp hợp đồng đổi (địa chỉ Redemption trong hình bên dưới), người dùng gửi tiền vào hợp đồng này, kích hoạt hợp đồng chuyển USDC từ một tài khoản EOA khác (địa chỉ holder trong hình bên dưới) đến địa chỉ người dùng, toàn bộ các bước đều là giao dịch trên chuỗi, thanh toán nguyên tử.
Hình 1: Sơ đồ quy trình hợp đồng hoàn tiền USDC do Circle cung cấp cho BUIDL
Tài khoản EOA này ban đầu có số dư 100 triệu USDC. Vì lãi suất hàng ngày của BUIDL được tính theo phương pháp ghi sổ tập trung, nên nếu đổi lấy USDC thông qua hợp đồng Circle, từ góc nhìn của BlackRock (người phát hành), đây chỉ là một giao dịch chuyển nhượng, do đó phần lãi tích lũy giữa thời điểm trả lãi gần nhất và thời điểm chuyển nhượng sẽ vẫn được thanh toán vào kỳ trả lãi tiếp theo. Sau khi đổi, Circle sẽ nắm giữ BUIDL, các thao tác tiếp theo do Circle quyết định. Theo dữ liệu trên chuỗi hiện tại, Circle sẽ hoàn tiền BUIDL định kỳ thông qua Securitize để lấy lại USD, sau đó đúc thêm USDC bổ sung vào quỹ dự phòng.
BUIDL hiện trạng sau ba tháng phát hành?
Vào ngày 15 tháng 5 năm 2024, AUM (tài sản dưới quản lý) của BUIDL vượt qua quỹ mã hóa trái phiếu kho bạc FOBXX của Franklin Templeton, trở thành dự án quỹ mã hóa lớn nhất. Tính đến ngày 17 tháng 10 năm 2024, tổng tài sản dưới quản lý đạt 557 triệu USD. Tuy nhiên so với quy mô hàng nghìn tỷ USD của thị trường truyền thống, tổng quy mô các quỹ mã hóa trái phiếu kho bạc chỉ đạt 2,35 tỷ USD, còn rất nhiều tiềm năng tăng trưởng. (Nguồn dữ liệu: RWA.XYZ, ngày 17 tháng 10 năm 2024)
Hiện tại BUIDL được nắm giữ bởi 27 địa chỉ, tỷ lệ nắm giữ của từng địa chỉ như sau:
Hình 2: Biểu đồ phân bổ nắm giữ token BlackRock BUIDL (dữ liệu截至 ngày 17 tháng 10 năm 2024)
Securitize cho phép mỗi khách hàng liên kết tối đa 10 địa chỉ trên chuỗi trong danh sách trắng. Trong 27 địa chỉ trên, 2 địa chỉ thuộc về Ondo Finance, là bên nắm giữ lớn nhất với tổng cộng 216 triệu BUIDL, trị giá 216 triệu USD. Hai địa chỉ này là 0x72 (nắm giữ khoảng 164 triệu BUIDL) và 0x28 (nắm giữ 51 triệu BUIDL), là tài sản cơ sở cho sản phẩm quỹ trái phiếu kho bạc mã hóa OUSG của họ (quy mô tài sản quản lý 216 triệu USD). Trước đây tài sản cơ sở là ETF trái phiếu kho bạc ngắn hạn iShares của BlackRock, sau khi BUIDL ra mắt đã chuyển toàn bộ sang BUIDL. Hiện tại, thao tác hoàn tiền OUSG được thực hiện tức thì thông qua hợp đồng hoàn tiền của Circle.
Ngoài ra, do BUIDL hợp tác với nhiều tổ chức lưu ký mã hóa, nhiều địa chỉ trên chuỗi hiển thị là địa chỉ EOA, không có lịch sử giao dịch, hoặc do BlackRock và Securitize mời các tổ chức truyền thống thử nghiệm mua quỹ mã hóa và lưu ký trên các tài khoản lưu ký này.
Hiện tại, bể hoàn tiền USDC do Circle cung cấp có số dư 80,03 triệu USDC, bên hoàn tiền chính là Ondo Finance. Địa chỉ Circle (0xcf) hiện nắm giữ khoảng 19,96 triệu BUIDL.
Hình 3: Số lượng USDC nắm giữ bởi hợp đồng hoàn tiền BUIDL-USDC, dữ liệu截至 ngày 17 tháng 10 năm 2024.
Con đường DeFi hóa của các tổ chức tài chính
Do ngưỡng đầu tư cao của BUIDL, người dùng thông thường khó tiếp cận trực tiếp. Tuy nhiên, việc BlackRock phát hành quỹ thị trường tiền tệ an toàn, sinh lời ổn định trên chuỗi cho phép các tổ chức khác sử dụng BUIDL làm tài sản cơ sở để đưa lợi nhuận ổn định từ thế giới thực vào thế giới DeFi.
Một ví dụ điển hình là Ondo Finance. Như đã nói, Ondo là bên nắm giữ BUIDL lớn nhất, thông qua BUIDL và hợp đồng hoàn tiền do Circle cung cấp, Ondo Finance đã thực hiện đăng ký và hoàn tiền nhanh cho sản phẩm quỹ tiền tệ OUSG bằng USDC, đồng thời hạ thấp ngưỡng tiếp cận từ 5 triệu USD xuống còn 5.000 USD. Đồng thời, Ondo có thể hợp tác với các giao thức DeFi khác để tiếp tục lan tỏa lợi nhuận vào thế giới DeFi, ví dụ như thông qua nền tảng cho vay DeFi Flux Finance, cho phép người dùng ẩn danh trong DeFi cũng có thể tiếp cận lợi nhuận từ thế giới thực. Cấu trúc đóng gói nhiều lớp như vậy có thể dẫn dắt lợi nhuận ổn định từ các tổ chức lớn truyền thống vào hệ sinh thái DeFi.
Toàn bộ ngành tổ chức tham gia? Đối mặt với nhiều rào cản
Các sản phẩm như BUIDL, với thiết kế kết hợp giữa on-chain và off-chain, đã nâng cao hiệu quả quản lý thanh khoản cho quỹ thị trường tiền tệ, đồng thời cung cấp kênh tiếp cận lợi nhuận từ thế giới thực cho nhà đầu tư trên chuỗi. BlackRock, thông qua việc mã hóa quỹ và hợp tác với các tổ chức Web3 như Securitize, Circle, Ondo Finance, cho phép các tổ chức Web3 tiếp cận lợi nhuận thế giới thực dưới dạng token trên blockchain công cộng, tránh quy trình nạp/rút phức tạp, đồng thời tăng cường khả năng tương tác và hiệu quả sử dụng vốn thông qua hợp đồng thông minh.
Thực tế, BUIDL đã làm được điều đơn giản nhưng quan trọng: cho phép chuyển khoản trực tiếp trên chuỗi mà không cần thao tác qua tổ chức tập trung. Đằng sau chức năng chuyển khoản tưởng chừng đơn giản này là chi phí pháp lý và tuân thủ cực kỳ cao. Trên các nền tảng tài chính truyền thống, việc chuyển khoản giữa các tài khoản rất khó thực hiện, thậm chí giữa các tài khoản cùng tên cũng không dễ dàng, hầu hết các tổ chức tài chính chỉ cho phép giao dịch, mua/bán trong nội bộ nền tảng. Một tháng sau khi BlackRock triển khai chức năng chuyển khoản, Franklin Templeton cũng triển khai tương tự, cho thấy sự công nhận của các tổ chức đối với blockchain công cộng như một cuốn sổ cái, đây là bước đột phá về mặt sản phẩm. (Khác biệt là, người nắm giữ FOBXX không kiểm soát private key của địa chỉ, do đó chỉ có thể chuyển khoản trong nền tảng, không thể thực hiện thao tác thật sự trên chuỗi).
Xét về quy định mã hóa tài sản ở các quốc gia và khu vực khác nhau, hiện tại cơ quan quản lý thiên về thái độ bảo thủ: Mỹ chưa có luật rõ ràng, do đó các bên phát hành chỉ có thể sử dụng các điều khoản miễn trừ, BlackRock cũng thành lập SPV tại BVI để phát hành nhằm tránh ảnh hưởng đến pháp nhân hợp quy của mình. Các khu vực khác như Singapore cũng giới hạn danh sách trắng đối với tài sản mã hóa và chỉ được phát hành cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Những hạn chế và bất định này cản trở người dùng và tổ chức tham gia sâu hơn vào lĩnh vực Web3.
Tuy nhiên, theo hướng tích cực, các tổ chức lớn như BlackRock, Franklin Templeton tham gia sâu vào lĩnh vực mã hóa đã thu hút mạnh mẽ sự chú ý của giới tài chính, dùng các ví dụ thực tế để minh chứng hiệu quả cao của tương tác trên chuỗi, đồng thời thúc đẩy cơ quan quản lý xây dựng luật lệ và tiêu chuẩn mới.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@DigiFTTech
