Cuộc cách mạng trên chuỗi của tài chính truyền thống: BlackRock đang định hình lại tương lai của 150 tỷ đô la tài sản như thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc cách mạng trên chuỗi của tài chính truyền thống: BlackRock đang định hình lại tương lai của 150 tỷ đô la tài sản như thế nào?
Các chuỗi công khai như Solana và Ethereum đang sẵn sàng đón nhận lợi ích từ cuộc cách mạng này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Oliver, Mars Finance
Hôm qua, gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu BlackRock đã tung ra một quả bom重磅: kế hoạch đưa quỹ thị trường tiền tệ trị giá tới 150 tỷ USD lên blockchain thông qua "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán), sử dụng công nghệ blockchain để ghi nhận quyền sở hữu. Thông tin này như một tảng đá lớn ném xuống mặt hồ yên tĩnh, khuấy động làn sóng hợp nhất giữa tài chính truyền thống (TradFi) và Web3. Với 11,6 nghìn tỷ USD tài sản dưới sự quản lý, CEO Larry Fink của BlackRock từng tuyên bố hùng hồn: "Token hóa là tương lai của tài chính." Giờ đây, gã khổng lồ Phố Wall này đang hành động thực tế để thực hiện lời hứa, đưa khối tài sản khổng lồ của tài chính truyền thống lên sân khấu blockchain. Các chuỗi công khai như Solana và Ethereum đang sẵn sàng đón lấy lợi ích từ cuộc cách mạng này. Đây rốt cuộc là một cuộc cách mạng như thế nào? Nó sẽ định hình lại tương lai của 150 tỷ USD tài sản ra sao?
Điểm nghẽn trong tài chính truyền thống: Vì sao cần blockchain?
Quỹ thị trường tiền tệ là nền tảng của tài chính truyền thống, nổi tiếng với mức độ rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, cơ chế vận hành của chúng giống như một cỗ máy hơi nước cổ điển: đáng tin cậy nhưng kém hiệu quả. Việc rút vốn và chuyển nhượng phải đi qua nhiều trung gian, thời gian giao dịch bị giới hạn trong ngày làm việc, hệ thống ghi chép rườm rà và thiếu minh bạch. Nhà đầu tư muốn biến thành tiền nhanh chóng? Xin lỗi, vui lòng chờ thanh toán T+1. Muốn xem danh mục đầu tư theo thời gian thực? Bạn phải dựa vào quy trình đối chiếu dài dòng.
Sự xuất hiện của công nghệ blockchain giống như một liều thuốc giải. DLT Shares của BlackRock sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để ghi nhận quyền sở hữu quỹ trên blockchain, đạt được việc thanh toán giao dịch gần như tức thì, truy cập tài sản 24/7 và hồ sơ minh bạch không thể thay đổi. Điều này không chỉ nâng cao hiệu suất mà còn mang lại sự tiện lợi chưa từng có cho nhà đầu tư. Carlos Domingo, CEO Securitize - đối tác blockchain của BlackRock - nói thẳng: "Tài sản trên chuỗi giải quyết các vấn đề kém hiệu quả của thị trường truyền thống, mang lại sự thuận tiện truy cập 24/7 cho cả tổ chức lẫn cá nhân nhỏ lẻ." Hãy tưởng tượng, nhà đầu tư trong tương lai có thể hoàn tất việc rút quỹ qua điện thoại vào lúc hai giờ sáng, mà không cần chờ ngân hàng mở cửa. Đó chính là lời hứa phá cách của blockchain đối với tài chính truyền thống.
Hành trình Web3 của BlackRock: Từ BUIDL đến DLT Shares
BlackRock không phải là người mới trong lĩnh vực blockchain. Ngay từ năm 2023, quỹ BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) do họ ra mắt đã thử nghiệm thành công trên Ethereum, tập trung vào tài sản trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa. Tính đến tháng 3 năm 2025, quy mô tài sản của BUIDL đã đạt 1,7 tỷ USD và dự kiến vượt mốc 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. Thú vị hơn, quỹ này đã mở rộng sang bảy blockchain, bao gồm Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism và Avalanche, thể hiện tham vọng chiến lược đa chuỗi của BlackRock.
Giờ đây, DLT Shares đưa tầm nhìn này lên một tầm cao mới. Nếu thành công đưa quỹ thị trường tiền tệ trị giá 150 tỷ USD lên blockchain, đây sẽ là cột mốc quan trọng trong quá trình hợp nhất tài chính truyền thống và Web3. Theo tiết lộ của Henry Jim, chuyên gia phân tích ETF tại Bloomberg, DLT Shares được phân phối thông qua Ngân hàng New York Mellon (BNY Mellon), có thể mở đường cho tiền điện tử hoặc sản phẩm phái sinh trên chuỗi trong tương lai. Đây không chỉ đơn thuần là một bản nâng cấp công nghệ, mà còn là một thí nghiệm nhằm định nghĩa lại cách thức giao dịch, nắm giữ và luân chuyển tài sản. Như một bình luận sôi nổi trên nền tảng X: "BlackRock không chỉ đang thử nghiệm blockchain, mà đang tái thiết lập luật chơi!"
Đơn đăng ký "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán) của BlackRock nhằm số hóa quỹ thị trường tiền tệ trị giá 150 tỷ USD bằng công nghệ blockchain, sử dụng Công nghệ Sổ cái Phân tán (Distributed Ledger Technology - DLT) để ghi nhận quyền sở hữu. Không chỉ đánh dấu sự kết hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain, mà còn hé lộ chiến lược bố trí của BlackRock trong làn sóng số hóa tài chính toàn cầu.
1. DLT Shares là gì?
DLT Shares là một loại cổ phiếu kỹ thuật số mới do BlackRock thiết kế cho quỹ thị trường tiền tệ của mình, sử dụng công nghệ blockchain để ghi nhận thông tin người nắm giữ và quyền sở hữu. Các đặc điểm chính bao gồm:
-
Ghi chép trên blockchain: Sử dụng công nghệ sổ cái phân tán, DLT Shares lưu trữ thông tin quyền sở hữu quỹ trên blockchain, đảm bảo tính minh bạch, không thể thay đổi và truy vết thời gian thực.
-
Giao dịch hiệu quả: So với phương thức thanh toán T+1 truyền thống, DLT Shares hỗ trợ việc rút vốn và chuyển nhượng gần như tức thì, thời gian giao dịch có thể mở rộng 24/7, phá vỡ giới hạn về thời gian hoạt động của tài chính truyền thống.
-
Phân phối tuân thủ: DLT Shares chỉ được bán thông qua Ngân hàng New York Mellon (BNY Mellon), nhấn mạnh tính tuân thủ và niềm tin tổ chức. BNY Mellon đóng vai trò bên giám hộ và phân phối, đảm bảo tích hợp liền mạch với hệ thống tài chính truyền thống.
-
Tiềm năng mở rộng: Chuyên gia phân tích ETF Henry Jim của Bloomberg cho rằng DLT Shares có thể là bước chuẩn bị cho ứng dụng tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số trong tương lai, ám chỉ chức năng của nó có thể vượt xa việc ghi nhận quyền sở hữu đơn thuần, liên quan đến thanh toán trên chuỗi hoặc phát triển sản phẩm phái sinh.
Tóm lại, DLT Shares là việc đưa các đơn vị quỹ thị trường tiền tệ truyền thống "lên chuỗi", tăng cường hiệu quả, tính minh bạch và khả năng tiếp cận thông qua công nghệ blockchain, đồng thời vẫn duy trì khuôn khổ tuân thủ tài chính truyền thống.
2. Ý nghĩa của DLT Shares
Việc ra mắt DLT Shares không chỉ là một bước đổi mới công nghệ của BlackRock, mà còn mang ý nghĩa sâu rộng đối với hệ sinh thái tài chính truyền thống và Web3:
-
Bước nhảy vọt về hiệu suất và minh bạch: Quy trình giao dịch quỹ thị trường tiền tệ truyền thống liên quan đến nhiều bên trung gian, chu kỳ thanh toán dài và chi phí cao. DLT Shares tận dụng đặc tính phi tập trung của blockchain để đơn giản hóa quy trình, đạt được thanh toán tức thì. Theo Carlos Domingo, CEO Securitize, tài sản trên chuỗi có thể "giải quyết các vấn đề kém hiệu quả của thị trường truyền thống", mang lại sự thuận tiện truy cập 24/7 cho nhà đầu tư.
-
Chuyển đổi số trong tài chính truyền thống: BlackRock quản lý 11,6 nghìn tỷ USD tài sản, việc đưa quỹ 150 tỷ USD lên chuỗi đánh dấu sự chấp nhận toàn diện của tài chính truyền thống đối với blockchain. Điều này có thể thúc đẩy các gã khổng lồ quản lý tài sản khác (như Vanguard, State Street) tăng tốc triển khai blockchain, dẫn đến sự thay đổi mô hình ngành.
-
Thúc đẩy hệ sinh thái Web3: DLT Shares có thể được triển khai trên các chuỗi công khai như Solana, Ethereum, làm tăng khối lượng giao dịch và nhu cầu token của các blockchain này. Thảo luận sôi nổi trên nền tảng X cho thấy Solana được đánh giá cao nhờ thông lượng cao (trên 4000 TPS) và chi phí thấp, trong khi Ethereum duy trì vị trí dẫn đầu với 72% thị phần trái phiếu kho bạc được token hóa.
-
Chiến lược tiên phong cho tiền điện tử: Phân tích của Henry Jim chỉ ra DLT Shares có thể là bước chuẩn bị cho tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số. Điều này có nghĩa BlackRock có thể khám phá việc tích hợp với stablecoin (như USDC) hoặc tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), mở đường cho thanh toán và sản phẩm tài chính phái sinh trên chuỗi.
3. Tham vọng chiến lược của BlackRock
Đằng sau việc ra mắt DLT Shares của BlackRock là những ý đồ chiến lược đa tầng:
-
Chiếm lĩnh vị trí tiên phong trong tài chính trên chuỗi: BlackRock đã đầu tư vào blockchain nhiều năm, quỹ BUIDL của họ kể từ khi ra mắt trên Ethereum năm 2023 đã đạt quy mô tài sản 1,7 tỷ USD, và mở rộng sang bảy blockchain như Solana vào tháng 3 năm 2025, dự kiến vượt 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. DLT Shares tiếp tục mở rộng phạm vi này, củng cố vị thế dẫn đầu của BlackRock trong lĩnh vực tài chính được token hóa.
-
Thu hút dòng vốn tổ chức: Thông qua blockchain có tính tuân thủ cao (hợp tác với Securitize) và bên giám hộ uy tín (BNY Mellon), DLT Shares giảm ngưỡng tham gia cho nhà đầu tư tổ chức. Bài đăng trên X phản ánh kỳ vọng của cộng đồng về "dòng vốn tổ chức đổ vào", tin rằng điều này sẽ đẩy giá các tài sản như SOL và ETH lên cao.
-
Khám phá hệ sinh thái đa chuỗi: Chiến lược đa chuỗi của BlackRock (hỗ trợ Solana, Ethereum, Polygon...) cho thấy họ không đặt cược vào một blockchain duy nhất, mà phân tán đầu tư để giảm rủi ro công nghệ và tiếp cận nhóm người dùng rộng lớn hơn. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển tính tương tác giữa các chuỗi công khai, ví dụ như cầu nối chuỗi chéo hay xây dựng tiêu chuẩn thống nhất.
-
Mở đường cho tiền điện tử: Đặc tính trên chuỗi của DLT Shares khiến nó có tiềm năng tích hợp với tiền điện tử. BlackRock có thể tận dụng điều này để thử nghiệm ứng dụng blockchain trong các tình huống như thanh toán, thanh lý, tích lũy kinh nghiệm cho hợp tác tương lai với CBDC hoặc stablecoin. CNBC đưa tin CEO Larry Fink của BlackRock tin rằng token hóa sẽ "hoàn toàn thay đổi quyền sở hữu tài chính", và DLT Shares chính là hiện thân cụ thể của tầm nhìn này.
-
Giảm chi phí vận hành: Công nghệ blockchain có thể cắt giảm các khâu trung gian và chi phí biểu quyết ủy quyền. Fink phát biểu tại Diễn đàn Davos rằng token hóa giúp "mỗi chủ sở hữu trực tiếp nhận thông báo biểu quyết", giảm gánh nặng vận hành của BlackRock trong các tranh cãi ESG.
Solana và Ethereum: Sân chơi trên chuỗi của tài chính truyền thống
Chiến lược đa chuỗi của BlackRock khiến Solana và Ethereum trở thành tâm điểm của cuộc cách mạng này. Cuộc cạnh tranh giữa hai bên không chỉ là cuộc đua công nghệ, mà còn là tấm gương phản chiếu tương lai của hệ sinh thái Web3.
Solana: Vua tốc độ và chi phí
Solana nổi bật nhờ hiệu suất ấn tượng. Với khả năng xử lý hơn 4.000 giao dịch mỗi giây (TPS) và phí giao dịch chỉ vài xu, Solana trở thành miếng mồi ngon trong mắt các tổ chức. Tháng 3 năm 2025, quỹ BUIDL mở rộng sang Solana, gây ra đợt tăng giá đáng kể của SOL. Theo CoinDesk, bà Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, cho biết: "Tốc độ, chi phí thấp và cộng đồng nhà phát triển sôi động khiến Solana trở thành nền tảng lý tưởng cho tài sản được token hóa." Thú vị hơn, hệ sinh thái DeFi của Solana vào đầu năm 2025 đã vượt Ethereum về khối lượng giao dịch, cho thấy tiềm năng to lớn trong lĩnh vực tài chính trên chuỗi.
Cảm xúc cộng đồng trên nền tảng X rất sôi động, nhiều người cho rằng chi phí thấp và hiệu quả cao của Solana sẽ thu hút thêm nhiều tổ chức tài chính truyền thống. Một bài viết dũng cảm dự đoán: "Nếu BlackRock ra mắt ETF Solana, giá SOL sẽ bay thẳng lên trời!" Thực tế, vào tháng 4 năm 2025, nguồn tin nội bộ BlackRock ám chỉ khả năng ra mắt ETF cho Solana và XRP, làm bùng cháy kỳ vọng thị trường.
Ethereum: Bá chủ về an toàn và hệ sinh thái
Dù Solana đang tiến công mạnh mẽ, Ethereum vẫn vững vàng ngôi vương về tài sản được token hóa. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, vào tháng 3 năm 2025, quy mô thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa đạt 5 tỷ USD, trong đó 72% (3,6 tỷ USD) chạy trên Ethereum. 93% tài sản của quỹ BUIDL vẫn được lưu ký trên Ethereum, nổi bật tính không thể thay thế về an toàn và thanh khoản. Ngoài ra, các giải pháp Layer 2 của Ethereum (như Arbitrum và Optimism) đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng, giúp nó duy trì vị trí dẫn đầu trong việc token hóa tài sản giá trị cao.
Tuy nhiên, Ethereum cũng không hoàn toàn an toàn. Trên nền tảng X, một số người cảnh báo về nguy cơ tập trung hóa doanh thu xác thực, điều này đặc biệt nhạy cảm trong bối cảnh các tổ chức rất chú trọng tuân thủ. Dù vậy, hệ sinh thái trưởng thành và cộng đồng nhà phát triển đông đảo vẫn là lợi thế cốt lõi của Ethereum. Fortune Crypto chỉ ra: "Tính ổn định và hỗ trợ từ nhà phát triển khiến Ethereum vẫn là lựa chọn hàng đầu trong việc token hóa tài sản giá trị cao."
Tương lai của cuộc cạnh tranh
Cuộc so tài giữa Solana và Ethereum giống như một ván cờ giữa tốc độ và sự vững chắc. Chi phí thấp và thông lượng cao của Solana khiến nó hấp dẫn hơn trong giao dịch tổ chức, trong khi chiều sâu hệ sinh thái và mở rộng Layer 2 của Ethereum củng cố vị thế dẫn đầu. Việc DLT Shares của BlackRock triển khai trên một trong hai chuỗi hoặc hỗ trợ cả hai chắc chắn sẽ đẩy mạnh nhu cầu với SOL và ETH. Thú vị hơn, cuộc cạnh tranh này có thể thúc đẩy nhu cầu về tính tương tác giữa các chuỗi công khai, ví dụ như cầu nối chuỗi chéo hay phát triển tiêu chuẩn thống nhất, thổi luồng sinh khí mới vào hệ sinh thái Web3.
Làn sóng token hóa RWA: Thời đại hoàng kim của Web3
DLT Shares của BlackRock không chỉ là dấu hiệu chuyển mình của chính họ, mà còn là chất xúc tác cho làn sóng token hóa RWA. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa đã tăng gần 6 lần trong năm qua, từ 800 triệu USD vọt lên 5 tỷ USD, toàn bộ thị trường RWA (bao gồm bất động sản, trái phiếu...) đã gần chạm mốc 20 tỷ USD. Quỹ BUIDL của BlackRock dẫn đầu với 41,1% thị phần, theo sau là Quỹ Tiền Chính phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin Templeton (tài sản hơn 671 triệu USD) và quỹ được token hóa trên Ethereum của Fidelity Investments (dự kiến hiệu lực vào tháng 5 năm 2025).
Làn sóng này không dừng lại ở trái phiếu. Thành công của BlackRock có thể khuyến khích nhiều tài sản truyền thống khác lên chuỗi, chẳng hạn như cổ phiếu, bất động sản hay thậm chí là tác phẩm nghệ thuật. Hãy tưởng tượng, nhà đầu tư tương lai có thể mua một căn hộ ở Manhattan hoặc sở hữu phần token hóa của một bức tranh Picasso thông qua blockchain. Các giao thức DeFi như Aave và Curve đã bắt đầu khám phá việc tích hợp với tài sản được token hóa, trong khi stablecoin (như USDC) có thể trở thành cầu nối cho thanh toán trên chuỗi. Thảo luận trên nền tảng X rất sôi nổi, có người thốt lên: "RWA chính là ứng dụng killer của Web3!" Nhưng cũng có người lo lắng: "Sự đổ bộ của các tổ chức tài chính truyền thống có khiến Web3 mất đi linh hồn phi tập trung không?"
Cơ hội và thách thức trong năm 2025
Nhìn về năm 2025, cuộc cách mạng trên chuỗi của BlackRock mở ra vô vàn khả năng cho Web3. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường RWA sẽ thu hút thêm nhiều tổ chức tham gia, Goldman Sachs và JP Morgan đã bắt đầu nghiên cứu trái phiếu và sản phẩm tín dụng được token hóa. Về mặt chính sách, kế hoạch "Dự trữ mã hóa chiến lược" (bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana) do Trump công bố vào tháng 3 năm 2025 đã tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho ứng dụng blockchain, có thể thúc đẩy thêm việc token hóa RWA.
Tuy nhiên, thách thức cũng không thể xem nhẹ:
-
Không chắc chắn về quy định: Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) có thể tăng cường kiểm tra tài sản trên chuỗi, đặc biệt là các sản phẩm liên quan đến chuỗi riêng hoặc chuỗi bán tập trung. Chiến lược tuân thủ của BlackRock cùng Securitize dù đã giành được niềm tin, nhưng siết chặt quy định có thể làm chậm lại nhịp độ ngành.
-
Rủi ro công nghệ: Mạng Solana trước đây từng gặp vấn đề về độ ổn định, dù đã cải thiện đáng kể vào năm 2025, các tổ chức vẫn cần xác minh độ tin cậy. Layer 2 của Ethereum tuy nâng cao hiệu suất nhưng độ phức tạp có thể làm tăng chi phí phát triển.
-
Chia rẽ cộng đồng: Cộng đồng Web3 có thái độ hai cực đối với sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống. Trên nền tảng X, có người hoan nghênh dòng vốn và hỗ trợ công nghệ từ BlackRock, cho rằng điều này sẽ đẩy giá tài sản trên chuỗi; nhưng cũng có người lo ngại nhu cầu tuân thủ của tổ chức có thể khiến Web3 nghiêng về tập trung hóa.
Kết luận: Bình minh của tương lai trên chuỗi
Kế hoạch đưa 150 tỷ USD lên chuỗi của BlackRock không chỉ là một thử nghiệm công nghệ, mà là một cuộc cách mạng về mô hình tài chính. Nó kết hợp quy mô khổng lồ của tài chính truyền thống với tiềm năng đổi mới của blockchain, mở ra chương mới hoàn toàn cho Web3. Tốc độ của Solana và sự vững chắc của Ethereum sẽ tỏa sáng trong cuộc cách mạng này, trong khi làn sóng token hóa RWA sẽ định hình lại nhận thức của chúng ta về tài sản. Từ Phố Wall đến blockchain, BlackRock đang dẫn dắt một hành trình xuyên suốt hai thế giới.
Năm 2025, tương lai trên chuỗi đang đến nhanh hơn bao giờ hết. Bạn, đã sẵn sàng lên xe chưa?
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
