Ngựa đã đổ bao nhiêu người cũng xô, Ethereum đang lâm vào đường cùng? Còn cơ hội nào không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngựa đã đổ bao nhiêu người cũng xô, Ethereum đang lâm vào đường cùng? Còn cơ hội nào không?
Cùng nhau phân tích xem bảy "tội lỗi" đang gây tranh cãi của Ethereum rốt cuộc đúng sai ra sao.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Mộc Mộc, Bạch thoại Blockchain
Gần đây, do hiệu suất kém kéo dài, tiếng chỉ trích nhắm vào Ethereum ngày càng gia tăng. Đúng lúc này, Quỹ Ethereum lại vướng phải bê bối "xả hàng", chính là thời điểm “nhà đổ kiến chen”, khiến người ta không khỏi lo lắng về "tương lai" của Ethereum. Lần này, liệu Ethereum có thể vượt qua được thử thách này hay không?
01 Tranh biện: Bảy tội danh của Ethereum
Có vẻ như mỗi khi thị trường đi xuống, một vài dự án hoặc tổ chức sẽ bị đem ra "mổ xẻ". Không ngờ lần này lại đến lượt Ethereum - dự án luôn đứng vững ở vị trí thứ hai về vốn hóa thị trường. Gần đây, khi mở mạng xã hội lên, dễ dàng bắt gặp những đối tác nổi tiếng từ các tổ chức lớn, các KOL đình đám đưa ra đủ loại "than phiền" về Ethereum, cũng có những người trung thành với Ethereum phản bác lại. Hôm nay, chúng ta cùng phân tích xem bảy "tội danh" đang gây tranh cãi về Ethereum rốt cuộc ai đúng ai sai:
1) Sai lầm trong định hướng phát triển Layer2?
Việc triển khai Layer2 giúp giảm phí giao dịch trong hệ sinh thái Ethereum, nhưng đồng thời cũng kéo giá Ethereum xuống – điều này dường như nằm ngoài dự đoán của nhiều người. Bởi trước đó, khi đề xuất lộ trình Layer2, cộng đồng rất hào hứng và kỳ vọng: blockchain cuối cùng đã giải quyết được bài toán mở rộng, phá vỡ giới hạn kỹ thuật, v.v.
Khi giải quyết xong vấn đề cũ thì lại nảy sinh vấn đề mới. Một số người chỉ trích cho rằng nguyên nhân chính khiến giá Ethereum ảm đạm là do định hướng Layer2 sai lầm, coi Layer2 là "ký sinh, hút máu" Ethereum, chia sẻ thanh khoản của Ethereum nhưng lại đóng góp rất ít giá trị ngược trở lại, dẫn đến việc Ethereum mất thanh khoản và các giao dịch trên chuỗi, khiến ETH suy yếu.
Về điểm này, thực tế đã bàn luận không dưới một lần. Nếu chỉ nhìn bề ngoài thì đúng là Layer2 đã chiếm thị phần của Ethereum, khiến hoạt động trên mạng chính Ethereum tạm thời ảm đạm. Nhưng chính điều này lại chứng minh sự thành công của chiến lược Layer2, bởi vì mạng chính Ethereum và Layer2 đều thuộc về hệ sinh thái Ethereum. Người dùng và thanh khoản vẫn chủ yếu nằm trong hệ sinh thái Ethereum, chưa hề thất thoát. Đồng thời, sức hút của Layer2 ngày càng cao, ta thấy gần như không còn có thêm công chuỗi mới nào "cạnh tranh" nữa.
Hãy lấy ví dụ đơn giản: một thành phố vì tắc nghẽn giao thông nên có vài công ty đào các tuyến tàu điện ngầm, dân chúng chuyển sang đi tàu điện. Sau đó, đường bộ bỗng nhiên hết kẹt xe, nhà điều hành giao thông mặt đất chắc chắn bị ảnh hưởng, tài xế taxi hẳn sẽ phản đối việc xây dựng tàu điện. Nhưng chẳng mấy chốc, toàn bộ thành phố đều hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng mới này, năng lực cạnh tranh ngày càng mạnh, nhân tài và đầu tư đổ dồn về, hệ thống giao thông ngầm mở rộng giúp thành phố tràn đầy sức sống mới, bước vào giai đoạn phát triển mới. Thành phố ngày càng lớn mạnh, tất cả mọi người đều được hưởng lợi.
Tương tự như vậy, lý do Ethereum cần mở rộng quy mô là để tạo nền tảng cho việc áp dụng quy mô lớn trong tương lai. Chi phí chuyển tiền giữa các Layer2 cũng rất thấp, vấn đề tương tác chỉ mang tính tạm thời. Việc giá cả nhất thời ảm đạm không thể phủ nhận được định hướng phân tầng và mở rộng mô-đun đã nghiên cứu suốt nhiều năm.
2) Lạm phát gia tăng?
EIP-1559 từng làm giảm đáng kể tỷ lệ lạm phát của Ethereum. Thậm chí sau khi chuyển sang POS, trong một thời gian dài tỷ lệ lạm phát của Ethereum còn âm. Tuy nhiên, do hoạt động trên chuỗi Ethereum suy giảm, Gas Price ở mức thấp, cộng thêm khái niệm Staking và Restaking khiến tỷ lệ质押 (staking) trên POS tăng vọt, khiến lượng ETH bị đốt giảm xuống dưới lượng ETH được phát hành thêm, do đó Ethereum gần đây đã bắt đầu rơi vào trạng thái lạm phát. Theo dữ liệu từ ultra sound money, trong 30 ngày gần nhất Ethereum phát hành thêm 70.000 ETH, tỷ lệ lạm phát hàng năm là 0,713%.
Lúc này thì "tốt quá", phe chỉ trích lại tìm được bằng chứng "Ethereum sắp sụp đổ", cho rằng Ethereum bắt đầu lạm phát, tương lai có thể rơi vào "xoáy tử vong"...
Tuy nhiên, mọi người lại bỏ qua một dữ liệu khác từ ultra sound money: ngay cả trong bối cảnh giá Ethereum bị chỉ trích dữ dội, hoạt động trên chuỗi cực kỳ ảm đạm, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Ethereum vẫn thấp hơn Bitcoin – loại được mệnh danh là "lạm phát thấp". Dù con số chênh lệch không lớn, nhưng cần biết rằng hiện tại cả biểu hiện thị trường lẫn sức sống hệ sinh thái của Bitcoin dường như đều vượt xa Ethereum lúc này.
Bản chất, vấn đề mà Ethereum gặp phải hôm nay chính là kết quả của việc triển khai Layer2 thành công, giải quyết được bài toán mở rộng, nhưng đúng lúc thị trường và hoạt động trên chuỗi đều suy thoái. Chúng ta không thể bỏ qua lợi ích to lớn mà việc xây dựng cơ sở hạ tầng này sẽ mang lại trong tương lai.
3) Quỹ Ethereum xả hàng, trốn đỉnh?
Do trong lịch sử Quỹ Ethereum từng bán ra ở mức giá cao, một số người coi "sự kiện Quỹ Ethereum xả hàng" như một chỉ báo bán đỉnh. Trong bối cảnh đó, ngày 24 tháng 8, địa chỉ của Quỹ Ethereum gửi 35.000 ETH vào Kraken bị coi là hành vi xả hàng trốn đỉnh, lập tức thu hút làn sóng chỉ trích mạnh mẽ từ cộng đồng crypto. Nhiều KOL,自媒体 cũng đăng tin FUD về việc Quỹ Ethereum xả hàng trốn đỉnh.
Phản hồi lại, Giám đốc điều hành Quỹ Ethereum Aya Miyaguchi đăng trên X: «Đây là một phần trong hoạt động quản lý tài chính. Ngân sách hàng năm của Quỹ Ethereum khoảng 100 triệu USD, chủ yếu dành cho các khoản cấp phát và lương, một số đối tượng thụ hưởng chỉ chấp nhận tiền pháp định. Trong thời gian dài năm nay, chúng tôi được yêu cầu không tiến hành bất kỳ hoạt động tài chính nào vì quy định phức tạp, kế hoạch không thể công bố trước. Ngoài ra, giao dịch này không đồng nghĩa với bán ngay. Từ nay, chúng tôi sẽ bán ra dần theo kế hoạch.» (Quỹ Ethereum là tổ chức phi lợi nhuận, trước đây có kế hoạch rút 15% quỹ mỗi năm (theo giá trị tiền pháp định) để hỗ trợ các hoạt động trong hệ sinh thái.)
Tóm lại, Quỹ Ethereum khẳng định việc chuyển 35.000 ETH là hoạt động quản lý tài chính bình thường, đồng thời việc chuyển vào sàn không có nghĩa là bán toàn bộ ngay lập tức, mà là bán dần theo kế hoạch.
Ngày 30 tháng 8, Quỹ Ethereum công bố bảng phân bổ ngân sách quý II năm nay, tổng cộng sử dụng khoảng 8,5 triệu USD để tài trợ cho gần 100 hoạt động và dự án cộng đồng, bao gồm các hạng mục như giáo dục cộng đồng, nghiên cứu công nghệ, dự án đổi mới, công cụ dành cho nhà phát triển, nghiên cứu, phát triển hệ sinh thái, đánh dấu rõ ràng thông tin chi tiết như loại hình dự án, tên, mô tả, URL, v.v. Chỉ cần nhấn vào website của các dự án được tài trợ, bạn sẽ thấy các hội nghị công nghệ cộng đồng tổ chức khắp các khu vực toàn cầu, các dự án nghiên cứu của giáo sư/nhóm nghiên cứu, hay các công cụ cải thiện trải nghiệm phát triển cho nhà phát triển trong hệ sinh thái Ethereum. Tất cả đều cho thấy bầu không khí sôi nổi và nghiêm túc trong nghiên cứu công nghệ của cộng đồng hệ sinh thái Ethereum trên toàn thế giới – điều khó có thể thấy ở nhiều cộng đồng khác.
Vậy, bạn nghĩ ngân sách 100 triệu USD mỗi năm mà Quỹ Ethereum chi ra có đáng không? Câu trả lời tùy quan điểm.
4) ETF giao ngay vô dụng?
Trước đó, việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đã đẩy giá Bitcoin lên một bậc mới, nhưng việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay dường như không mang lại lợi ích lớn nào cho giá Ethereum.
Nhớ lại vài năm trước, Vitalik Buterin cho rằng việc có ETF giao ngay cho tài sản crypto không nhất thiết là điều tốt, ông cho rằng chúng ta không nên nhiệt tình theo đuổi vốn lớn từ các tổ chức, trước khi thu hút được nhiều sự chú ý hơn, hệ sinh thái cần thời gian trưởng thành.
Có lẽ việc phổ cập hóa Bitcoin, Ethereum tuy mang lại nguồn vốn mới, nhưng cũng kéo theo sự giám sát tập trung chặt chẽ hơn.
Một điều chắc chắn là hiện nay, các nhà đầu tư Mỹ nắm giữ ETF giao ngay crypto chủ yếu là các tổ chức, và họ không phải những "thiện nam tín nữ" gì cả. Khi quy mô ETF ngày càng lớn, nó sẽ dần ảnh hưởng đến thị trường crypto, dù là theo chiều hướng tích cực hay tiêu cực. Nếu thị trường crypto khởi sắc, họ thấy tiềm năng tăng giá sẽ rót vốn mạnh; ngược lại, họ cũng sẽ bán tháo ồ ạt. Vì vậy, ETF giao ngay chỉ đi theo xu hướng, trong tình hình hiện tại, ngắn hạn khó có thể phát huy tác dụng tích cực.
5) Thiếu đổi mới?
Trước đây, cộng đồng một số dự án từng tự xưng là "kẻ giết Ethereum" cho rằng đổi mới của Ethereum đình trệ, ít hành động và chậm chạp. Về vấn đề này, chỉ có thể nói Ethereum thật oan uổng. Thực tế là, trong nhiều năm qua, cộng đồng Ethereum luôn là "người dẫn đầu" trong đổi mới công nghệ của cộng đồng crypto. Tất cả các đột phá về kinh tế token và công nghệ như EIP-1559, Staking, Restaking, Layer2, ZK, DA, phân tầng mô-đun đều đến từ cộng đồng Ethereum. Đến nay, dù là hệ sinh thái Bitcoin, Solana hay bất kỳ công chuỗi nào khác, đều hưởng lợi từ các giải pháp và đổi mới mã nguồn mở do hệ sinh thái Ethereum mang lại suốt nhiều năm.
6) V God độc đoán?
Luôn có người cho rằng Vitalik "một người nói trên" trong cộng đồng Ethereum. Không thể phủ nhận uy tín của Vitalik với tư cách người sáng lập trong cộng đồng Ethereum rất cao, nhưng điều đó không có nghĩa cộng đồng Ethereum chỉ có một giọng nói. Là một cộng đồng phi tập trung, vận hành công khai, minh bạch, mặc dù ý kiến và đề xuất của Vitalik được quan tâm và coi trọng cao độ, nhưng quyết định cuối cùng vẫn phải thông qua thảo luận rộng rãi của các nhà phát triển cộng đồng. Đây là thành quả hợp tác của đông đảo thành viên cộng đồng. Nếu so sánh với hầu hết các nhà sáng lập dự án crypto khác, ngoài Satoshi đã biến mất, phần lớn các nhà sáng lập khác không ai khiêm tốn và vô danh lợi như Vitalik.
Cuối tháng 8, khi Vitalik Buterin công bố cập nhật thông tin chi tiêu của Quỹ Ethereum, ông trả lời trong phần bình luận rằng mức lương của mình là 182.000 đô la Singapore mỗi năm. So với mức lương hàng trăm triệu thậm chí hàng tỷ của lãnh đạo các tập đoàn lớn, đây chỉ là một phần rất nhỏ.
Thêm nữa, SEC Mỹ đã điều tra lâu dài Quỹ Ethereum và các tổ chức liên quan, đối tượng điều tra tất nhiên bao gồm cả Vitalik. Cuối cùng, SEC đã từ bỏ điều tra vào năm nay, gián tiếp chứng minh tổ chức Quỹ Ethereum và dự án này đủ mức độ phi tập trung, người sáng lập tự nhiên không thể "một người nói trên".
7) Chuyển POS dẫn đến tập trung?
Một chủ đề cũ rích nhưng vẫn có người tranh cãi đến tận bây giờ. Bạn có thể tham khảo bài viết trước đây phần 01. Dĩ nhiên, sau gần 2 năm kể từ khi Ethereum hoàn tất hợp nhất POS, nhìn lại, việc Ethereum vận hành ổn định đã đủ để chứng minh tính an toàn và độ tin cậy của POS.
02 Tóm tắt: Môi trường bên ngoài xấu, chỉ còn nội đấu
Thế giới này thật kỳ lạ: trong thị trường gấu, khi Ethereum kiên cường, ai cũng hô "bá đạo, đổi mới vô địch, lạc quan về tương lai"; giờ thị trường ảm đạm, làm gì cũng thành sai lầm.
Thực ra, kể từ khi Ethereum ra đời, từ sự kiện DAO bị hack đến DApp bị bác bỏ rồi lại đến sự trỗi dậy của DeFi, nó luôn chìm trong những tranh luận vô tận. Mỗi lần tranh cãi kịch liệt như vậy, chính là vì sự phát triển của Ethereum được chú trọng sâu sắc, nó đã đại diện cho Web3, cho thị trường crypto trở thành lực lượng then chốt không thể thiếu.
Tình hình hiện tại chủ yếu có thể do thiếu hụt thanh khoản bên ngoài do Mỹ tăng lãi suất. Trong bối cảnh này, hãy nhìn vào các công ty internet truyền thống đã sa lầy từ lâu, ngay cả các startup独角兽 trong lĩnh vực AI nổi bật cũng có thể phá sản do thiếu thanh khoản. So với thị trường crypto hai năm trước trong mùa gấu, hiện tại đã khá hơn nhiều.
Thiếu hụt thanh khoản khiến dòng tiền mới vào không nhiều. Dù các "tiền cũ" am hiểu chuyên sâu về tài sản crypto vẫn ủng hộ Ethereum, nhưng khái niệm "vàng số" của Bitcoin phù hợp hơn với môi trường hiện tại, cộng thêm làn sóng Meme bùng nổ, khiến lượng tiền mới ít ỏi bị chia nhỏ mạnh mẽ, khiến Ethereum càng khó khăn hơn.
Suy thoái môi trường bên ngoài hay thiếu hụt thanh khoản rồi cũng sẽ qua đi. Sáng tạo và ứng dụng triển khai của crypto và Web3 cũng sẽ nhanh chóng bù đắp, tất cả rồi sẽ trở lại quỹ đạo đúng đắn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
白话区块链
