Giải mã dữ liệu ngày đầu ra mắt ETF Ethereum giao ngay và dự báo xu hướng: Bám víu lối mòn hay đã bắt đầu chạy trước?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giải mã dữ liệu ngày đầu ra mắt ETF Ethereum giao ngay và dự báo xu hướng: Bám víu lối mòn hay đã bắt đầu chạy trước?
Lực bán tháo từ Grayscale rất mạnh, BlackRock và Bitwise cùng nhau đảo ngược dòng tiền, nhưng thị trường ngắn hạn chủ yếu chịu áp lực.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Nam Chỉ, Odaily Planet Daily
Đêm qua, các quỹ ETF tiền mặt Ethereum chính thức bắt đầu giao dịch ngày đầu tiên sau khi niêm yết, 9 quỹ ETF có khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 1 tỷ USD, chiếm khoảng 23% so với mức 4,6 tỷ USD của ngày đầu giao dịch quỹ ETF tiền mặt Bitcoin vào tháng 1 năm nay, với dòng vốn ròng流入 đạt 106 triệu USD.
Dữ liệu cụ thể của ETF tiền mặt Ethereum ra sao, có thể áp dụng mô hình phát triển của ETF tiền mặt Bitcoin hay không? Trong bài viết này, Odaily sẽ tổng hợp dữ liệu và quan điểm thị trường để phân tích.
Dữ liệu ETF tiền mặt Ethereum
Theo số liệu được công bố bởi chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas, tổng giá trị giao dịch ngày đầu tiên của 9 quỹ ETF là 1,083 tỷ USD (số liệu do The Block công bố là 1,019 tỷ USD), trong đó:
Quỹ có giá trị giao dịch cao nhất là ETHE của Grayscale, đạt 458 triệu USD, chiếm 42% tổng khối lượng giao dịch. Để so sánh, quỹ GBTC – ETF tiền mặt Bitcoin của Grayscale – có giá trị giao dịch ngày đầu tiên vào tháng 1 là 2,3 tỷ USD, chiếm 50% tổng khối lượng thời điểm đó.
Quỹ đứng thứ hai về giá trị giao dịch là ETHA của BlackRock, đạt 248 triệu USD, chiếm 22,9% tổng khối lượng. So sánh với IBIT của BlackRock, có giá trị giao dịch ngày đầu tiên vào tháng 1 là 1,03 tỷ USD, chiếm 22,7% tổng khối lượng, mức này rất gần nhau.
Về dòng vốn ròng流入, ETF tiền mặt Ethereum có dòng vốn ròng流入 ngày đầu tiên là 106 triệu USD, tương đương 17% so với mức 620 triệu USD của ngày đầu giao dịch ETF tiền mặt Bitcoin. Cụ thể:
ETHE của Grayscale ghi nhận dòng vốn ròng流出 484 triệu USD trong ngày đầu, trong khi dòng vốn ròng流入 chủ yếu đến từ ETHA của BlackRock (266 triệu USD) và ETHW của Bitwise (204 triệu USD). Như thấy trong bảng dưới đây, sự cân bằng thấp hơn so với ETF tiền mặt Bitcoin, đồng thời áp lực bán tháo từ Grayscale mạnh hơn.
Trong nhiều tháng kể từ khi ra mắt ETF tiền mặt Bitcoin, dòng vốn ròng流入 của IBIT là lực cốt lõi chống lại áp lực bán tháo liên tục từ GBTC. Nhìn vào dữ liệu ngày đầu, dù tỷ lệ giữa hai bên về cả khối lượng giao dịch lẫn dòng vốn ròng流入 đều khá tương đồng, nhưng giai đoạn ban đầu vẫn do Grayscale chi phối, có khả năng lặp lại xu hướng trước đó.
Nhìn lại diễn biến Bitcoin tháng 1
Vậy diễn biến trước và sau khi thông qua ETF tiền mặt Bitcoin như thế nào?
-
Ngày 1 tháng 1, giá mở cửa của Bitcoin khoảng 42.280 USDT;
-
Ngày 11 tháng 1, sau khi thông qua ETF tiền mặt Bitcoin, giá tạm thời đạt đỉnh, tăng mạnh lên 48.960 USDT, tăng 15,7% trong 11 ngày, sau đó bắt đầu giảm do áp lực bán từ GBTC, ngày hôm sau giảm 7,6%;
-
Ngày 23 tháng 1, Bitcoin chạm đáy ngắn hạn, giảm sâu nhất xuống 38.550 USDT, giảm 21,2% trong 12 ngày, sau đó bắt đầu hành trình tăng tiếp lên mức cao mới 73.777 USDT.
Còn điểm cao gần đây đã xuất hiện vào hôm trước (22 tháng 7), tính theo giá cao nhất và giá ETH sau 12 giờ giao dịch ETF được mở, BTC giảm 4,2%, ETH giảm 3,7%.
Thị trường đánh giá thế nào về xu hướng sau khi thông qua ETF tiền mặt ETH: là "khắc chu cầu kiếm" (bám vào mô hình cũ) hay đã "chạy trước"?
Quan điểm thị trường
Áp lực ngắn hạn
Đa số các tổ chức dự đoán rằng trong giai đoạn đầu sau khi thông qua ETF, thị trường sẽ đi ngang hoặc giảm do áp lực bán từ ETHE của Grayscale:
-
Haseeb Qureshi, đối tác quản lý tại Dragonfly, đăng bài viết cho biết: Khối lượng giao dịch mở cửa của ETF tiền mặt Ethereum rất mạnh mẽ, nhưng giá ETH vẫn chưa có biến động rõ rệt, có thể suy luận rằng ETHE của Grayscale chủ yếu đang bán ra, điều này đã triệt tiêu phần lớn dòng vốn nhập vào ngày đầu tiên.
-
Jupiter Zheng, đối tác Quỹ Liquid Fund tại Hashkey Capital, cho biết: Dòng vốn rút khỏi quỹ tín thác Ethereum của Grayscale có thể gây áp lực lên giá ETH sau khi ra mắt ETF hôm nay, đồng thời cũng có thể kìm hãm tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, giống như trường hợp ETF Bitcoin, nhà đầu tư có thể chuyển vốn sang các quỹ phí thấp hơn.
-
Báo cáo mới nhất từ QCP Capital chỉ ra rằng phản ứng của thị trường đối với việc ra mắt ETF tiền mặt Ethereum khá tẻ nhạt, nhà đầu tư đang theo dõi xem có xảy ra mô hình “mua theo kỳ vọng, bán theo tin tức” hay không. Ảnh hưởng từ tin tức chính phủ Mỹ và Mt Gox khiến thị trường quyền chọn dường như dự kiến thêm nhiều diễn biến giảm điểm trong ngắn hạn. Do ETF tiền mặt ETH có thể không ảnh hưởng ngay lập tức đến giá, cộng với áp lực bán tiềm tàng từ chính phủ Mỹ và Mt Gox, giá giao dịch có thể duy trì ở mức thấp cho đến khi đà tăng tích tụ trở lại trước bầu cử.
Dữ liệu quyền chọn: IV cao, phe mua chiếm ưu thế nhẹ
Adam, nhà nghiên cứu vĩ mô tại Greeks.live, đăng bài viết cho biết hiện tại IV (biến động ngụ ý) kỳ hạn cuối cùng của ETH đã vượt quá 80%, cao đáng kể so với mức trung bình gần đây (60%). Theo phân bố giao dịch, phe mua quyền chọn tăng chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch trong ngày, Skew hơi nghiêng về phe tăng giá, thị trường quyền chọn hôm nay chủ yếu do lực mua chi phối, sức mạnh tăng giá khá mạnh. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng khi ra mắt ETF BTC, do bán tháo quy mô lớn đã dẫn đến giảm giá, do đó lực mua hôm nay yếu hơn so với giai đoạn ra mắt ETF BTC.
Một điểm thú vị khác là các giao dịch lớn hôm nay tập trung chủ yếu vào BTC, với hơn 5.000 hợp đồng quyền chọn tăng xa hạn sâu được thực hiện, trong khi ETH lại tập trung ở mức giá khớp lệnh, các nhà tạo lập thị trường đang tích cực điều chỉnh vị thế tận dụng lúc thị trường sôi động.
BRN: Mục tiêu giá 2.800 - 3.100 USD
Valentin Fournier, nhà phân tích tại công ty nghiên cứu tài sản kỹ thuật số BRN, trong một email cho biết: "Chúng tôi khuyến nghị duy trì vị thế tích cực đối với thị trường tiền mã hóa, nhưng thiên về Bitcoin hơn là Ethereum, vì chúng tôi cho rằng cú hích truyền thông và dòng vốn (ETF) đã được thị trường hấp thụ. Chúng tôi dự báo Ethereum sẽ giảm xuống mức 2.800 - 3.100 USD, sau đó phục hồi lên 4.000 USD vào tháng 9."
Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, trong bản tin hôm thứ Ba đã bày tỏ quan điểm tương tự, nói rằng: "Sau khi ra mắt (ETF tiền mặt Ethereum), các nhà đầu tư sẽ chốt lời."
ETF Ethereum thiếu phần thưởng staking nên sức hấp dẫn kém
Thái độ của nhà đầu tư trước khi ra mắt ETF Ethereum tại Mỹ thận trọng và phân hóa hơn, trái ngược rõ rệt với sự cuồng nhiệt phổ biến trước khi ra mắt ETF Bitcoin. Một trong những vấn đề chính mà các nhà đầu tư quan tâm là Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) loại trừ cơ chế "staking", một chức năng then chốt trên blockchain Ethereum. Staking cho phép người dùng Ethereum kiếm phần thưởng bằng cách khóa ether của họ để hỗ trợ bảo vệ mạng lưới. Phần thưởng hoặc lợi nhuận này được trả bằng ether mới phát hành và một phần phí giao dịch trên mạng. Theo cấu trúc hiện tại, SEC chỉ cho phép các ETF nắm giữ ether thông thường, không kèm theo staking.
McGlug, nhà phân tích tại CoinShares, cho biết: "Các nhà đầu tư tổ chức theo dõi Ethereum đều biết rằng staking mang lại lợi nhuận. Điều này giống như một quản lý trái phiếu nói: Tôi sẽ mua trái phiếu nhưng không muốn nhận lãi suất – hoàn toàn trái ngược với mục đích ban đầu khi mua trái phiếu." McGlug cho rằng nhà đầu tư sẽ tiếp tục staking ether bên ngoài các ETF để nhận lợi nhuận, thay vì phải trả phí để nắm giữ ether trong ETF.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
