이코노미스트: 비트코인은 매우 작은 나이트클럽이다, '디지털 황금' 투자에 대한 새로운 사고
미국 대선으로 인한 시장의 요동에 이어 코로나19 백신의 긍정적 소식이 전해지면서, 시가총액이 가장 높은 암호화폐 비트코인이 가격 상승세를 이어오며 오늘 아침 3년 만에 최고치를 기록했으며 17,000달러 직전까지 접근했다. 비트코인 투자에 대한 논의는 여전히 양극화되어 있지만, 그 독창성과 희소성은 주목할 만하다. 일부 은행 고위 관계자는 이 '디지털 황금'의 현재 흐름이 1970년대 금값 움직임과 유사하다고 지적하며, 올해 말까지 2만 달러를 돌파할 것으로 전망하고 있다. 금처럼 비트코인 역시 본질적 가치를 갖추고 있지는 않다. 다만 금은 오랜 역사 덕분에 사람들은 이를 자산으로 받아들이는 데 익숙하지만, 비트코인은 이제 막 주류에 진입한 단계다. 인플레이션 혹은 다른 위험을 헤지하기 위해 금을 활용하는 것을 좋아한다면, 일부 자산 포트폴리오를 비트코인으로 전환하는 것도 고려해볼 만하다.
블리츠 코인
비트코인 투자의 근거를 다시 살펴보기
1979년부터 1980년 대부분의 기간 동안 런던 코벤트 가든의 '블리츠(Blitz)' 바에서는 매주 화요일마다 큰 반향을 일으킨 나이트클럽 파티가 열렸다. 당시 런던은 활력을 잃고 쇠퇴한 상태였으며, 이 바 또한 연기가 자욱한 평범한 공간이었다. 하지만 이곳을 특별하게 만든 것은 과장된 패션을 즐기는 화요일 밤 단골들, 일명 '블리츠 키즈(Blitz Kids)'였다. 당시 십대였던 조지 보이(George Boy)도 이곳의 의류 보관실에서 일했다. 입장 규정은 매우 엄격했는데, 이곳 화요일 경비를 맡았던 스티브 스트레인지(Steve Strange)는 들어오려면 반드시 "걸어다니는 예술품처럼 보여야 한다"고 말했다. 미크 재거(Mick Jagger)조차 입장을 거부당한 적이 있다.
모든 것이 피상적이고 일시적으로 보였다. 화려한 메이크업과 기이한 복장, 걸어다니는 예술품처럼 보이지 않는 사람들에 대한 노골적인 무시—마치 장난처럼 보였다. 그러나 딜런 존스(Dylan Jones)가 최근 출간한 책 《스위트 드림스: 뉴 로맨틱의 이야기(Sweet Dreams: The Story of the New Romantics)》에서 지적하듯, 예술 학생들과 문제아들로 구성된 이 블리츠 키즈들은 이후 유행 문화를 형성하는 데 결정적인 역할을 했다. 이 이야기를 계기로 또 다른 괴짜들과 이상주의자, 중퇴자들이 모이는 장소를 떠올릴 수 있는데, 바로 비트코인이다. 다수에게 비트코인은 차라리 유행이라고 보기엔 좋지만, 최악의 경우 사기라고 생각된다. 하지만 비트코인은 일시적인 현상이 되기를 거부하고 있다. 3월 이후 달러 기준 가격이 약 150% 상승했다.
비트코인에 대해 이성적으로 논의하기란 어렵다. 관심을 보이기만 해도 회의론자들의 멸시를 받게 되며, 이내 지지자들로부터 부자가 되는 방법을 소개하는 이메일로 가득 찬다. 하지만 머릿속 한켠에서는 떨쳐버릴 수 없는 생각이 계속 맴돈다. 어쩌면 이 젊은 암호광들이 당대 조롱거리였던 블리츠 키즈처럼, 결국 뭔가 의미 있는 일을 만들어낼지도 모른다는 가능성 말이다. 어쨌든 명성이 좋지 않더라도, 비트코인은 분명 독창성과 희소성을 지닌다.
먼저 독창성부터 살펴보자. 비트코인을 혐오하는 사람들조차 그 기술이 매우 정교하다는 점은 인정한다. 본질적으로 비트코인은 누가 얼마를 지출했는지를 기록하는 장부 방식이다. 중앙 거래소가 입출금을 기록하고 검증하는 대신, 전 세계 비트코인 사용자 네트워크 전체에 분산된 전자 원장(electronic ledger)을 사용한다. 이러한 분산 구조 덕분에 원장을 조작하려면 네트워크 내 다수의 컴퓨터를 장악해야 하므로, 이것이 바로 비트코인의 신뢰성 확보 근원이다.
비트코인의 매력은 주로 정부, 은행, 테크 기업 같은 공식 기관의 통제를 받지 않는다는 점에서 비롯된다. (또한 많은 사람들이 이를 싫어하는 이유이기도 하다.) 이 시스템은 스스로 규제되며 스스로 제한된다. 비트코인을 '채굴'하려면 컴퓨터를 이용해 시간이 많이 소요되는 수학 문제를 해결해야 한다. 즉, 시스템 코드로 암호화된 긴 숫자열을 찾아내야 하는데, 시간이 갈수록 남은 숫자를 찾는 게 점점 더 어려워진다. 결국 비트코인의 채굴 가능량은 고갈될 것이다. 비트코인의 공급 규칙은 마치 블리츠 바의 입장 규정처럼 엄격하다. 비트코인은 총 2100만 개까지만 생성된다.
밀레니얼 세대의 기술 매니아들은 이런 모든 요소를 자연스럽게 받아들인다. 반면 연배가 있는 '기술 두려움' 세대는 이를 싫어한다. 하지만 이는 중요하지 않다. 프리미엄 대체투자 운용사 칼더우드 캐피탈(Calderwood Capital)의 딜런 그라이스(Dylan Grice)는 고객에게 보낸 최근 서한에서 이렇게 썼다. "대부분의 사람들이 여전히 비트코인을 싫어한다는 사실은 나쁜 일이 아니다." 누구나 좋아하는 자산에는 큰 수익을 기대하기 어렵다는 의미다. 또한 블리츠 바와 마찬가지로, 악명과 파격적인 성격 자체가 그 매력의 일부인 셈이다. 연장자들은 그곳의 음악이 평범하거나 환경이 불결하다고 불평할 수 있다. 하지만 중요하지 않다. 이 나이트클럽은 취향이 비슷한 사람들이 모이는 장소가 되었고, 이는 평가절하된 장점이다. 노벨경제학상 수상자이자 게임 이론 전문가인 토머스 셀링(Thomas Schelling)은 정식 합의 없이도 사람들이 특정 초점에 모일 수 있다고 주장했다. 그의 통찰은 자산 시장에도 적용된다. 충분히 많은 사람들이 금괴 또는 비트코인이 가치 있다고 간주한다면, 그것 자체가 가치를 갖게 되는 것이다.
그렇다면 비트코인의 실제 가치는 얼마일까? 솔직한 답변은 "누가 알겠는가?"다. 비트코인은 본질적 가치를 지니고 있지 않다. 금처럼 미래 수익이나 배당을 창출하지 않기 때문에 이를 기반으로 가치를 산정할 수 없다. 그러나 금은 오랜 역사 덕분에 사람들은 이를 자산으로 받아들이는 데 익숙하다. 비트코인은 새로운 존재지만, 그 사용 범위는 점점 확대되고 있다. 따라서 당신이 비트코인의 미래를 믿는다면 소량이라도 보유하는 것을 고려해볼 만하다고 그라이스는 말한다. 인플레이션 회복이나 기타 재난에 대비해 금을 헤지 수단으로 사용하는 것을 선호한다면, 일부 금 보유분을 비트코인으로 전환하는 것을 진지하게 고려해볼 필요가 있다. 비트코인은 저장과 이전이 더 용이하다는 점에서 귀금속보다 몇 가지 장점을 지닌다. 일부 지역에서는 실제로 비트코인으로 결제도 가능하다.
비트코인은 아주 작은 나이트클럽과 같다. 반면 금은 마치 웸블리 스타디움처럼 넓게 느껴진다. 비트코인 전체 시가총액은 채굴된 모든 금의 가치의 1~2%에 불과하다. 희소성은 가치 있다고 여겨지는 많은 것들이 공통적으로 지닌 특징이다. 2015년 세상을 떠난 스트레인지는 이 점을 잘 알고 있었다. 그는 이렇게 말했다. "내 인생에서 가장 현명했던 행동은 미크 재거를 입구에서 막아선 것이었다."
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
