Coinbase CEO, Base 콘텐츠 토큰 전략 실패 인정, ZORA 95% 하락, 거래 및 AI 로「전환」
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 편집자 주: Coinbase CEO Brian Armstrong 이 X 플랫폼에서 공개적으로 인정했다. Base 가 지난 1 년 넘게 주력했던 콘텐츠 코인 (content coins) 전략이 실패했으며,「우리가 망쳤고, 이제 넘어가야 한다」라고 말했다. 이 전략의 핵심 매개체인 ZORA 토큰은 작년 8 월 고점 대비 약 95% 폭락했으며, 많은 참여자가 손실을 입었다. Base 는 이미 올해 초 방향을 전환했으며, 현재 자원 우선순위는 차례로 거래, 결제 및 AI 에이전트이다.
Coinbase CEO Brian Armstrong 이 드물게 잘못을 인정했다.
7 월 13 일, Armstrong 은 X 플랫폼에서 커뮤니티 사용자@smileyXBT 의 비판에 답변하며 다음과 같이 말했다:「콘텐츠 토큰에 대한 당신의 의견에 동의한다. 그것들은 성공하지 못했으며, 우리는 올해 초 이미 방향을 전환했다. 우리가 망쳤고, 이제 넘어가야 한다.」
이는 최근 몇 년 간 암호화 업계 최고위 임원이 핵심 전략의 실패를 공개적으로 인정한 드문 사례이다. 이 발언은 Base 가 지난 1 년 넘게 Zora 플랫폼을 중심으로 구축해 온 콘텐츠 토큰 내러티브에 종지부를 찍었다.
1 년 홍보 끝에 95% 폭락, 커뮤니티 비판은 자원 오배정을 직격
Armstrong 의 응답을 촉발한 것은 X 사용자@smileyXBT 의 날카로운 비판이었다. 이 사용자는 Base 가 1 년 넘게 Zora 의 크리에이터 토큰 플랫폼을 주력했으나 결과적으로 진정한 사용자 해자를 구축하지 못했으며, 오히려 더 많은 자원을 전 Coinbase 직원이 설립한 프로젝트에 기울였다고 지적했다.「많은 사람이 이 과정에서 손해를 봤다」.
The Defiant 에 따르면, Armstrong 이 응답한 이 비판자는 Base 가 홍보한 토큰 중에는 투자자 Balaji Srinivasan 과 Base 책임자 Jesse Pollak 등의 크리에이터 토큰이 포함되었다고 언급했으며, 비판자는「많은 사람이 물렸다」라고 말했다.
콘텐츠 토큰 전략의 핵심 매개체인 ZORA 토큰의 가격 흐름은 이 실험의 실패를 가장 직관적으로 보여주는 증거이다. CoinMarketCap 데이터에 따르면, ZORA 는 2025 년 8 월 11 일 역사적 고점인 0.1471 달러에 도달했으나, 기사 작성 시점까지 약 0.0067 달러까지 하락하여 하락률 약 95.4% 를 기록했다.
공식 토큰 발행 실패부터 크리에이터 토큰 연쇄 붕괴까지
시간선을 되돌아보면, Base 의 콘텐츠 토큰 실험은 처음부터 논란으로 가득 차 있었다.
2025 년 4 월, Base 공식 X 계정이 Zora 플랫폼에 게시물을 올렸고, Zora 의 메커니즘에 따라 자동으로 ERC-20 토큰이 생성되었다. 게시물이 Base 공식 계정에서 나왔기 때문에 많은 사용자가 이를 공식 토큰으로 오인하여 시가총액을 일시적으로 1700 만 달러 이상으로 끌어올렸으나, 이후 수시간 내에 99% 이상 폭락했다.
그럼에도 불구하고 Coinbase 는 투자를 배로 늘렸다. 2025 년 7 월, Coinbase 는 지갑을 Base App 으로 리브랜딩하고 Zora 의 토큰 도구를 소셜 피드에 통합했다. 일일 토큰 생성 수가 급증하여 Base 는 한때 Solana 를 제치고 신규 토큰 발행량이 가장 많은 체인이 되었다.
하지만 열기는 지속되지 않았다. 2025 년 12 월까지 Base 커뮤니티의 충성스러운 지지자들조차 콘텐츠 토큰을 포기하기 시작했다. 기자 Nick Shirley 의 크리에이터 토큰은 출시 이틀 만에 약 80% 폭락하며 신뢰를 무너뜨린 상징적 사건이 되었다. 2026 년 2 월, Zora 는 최신 제품인「어텐션 마켓」(Attention Markets) 을 Base 가 아닌 Solana 에 배포했으며, 일부 커뮤니티 멤버는 이를 철수 신호로 해석했다.
Armstrong, AI 에이전트 비판 반박하며 3 개 라인 병행 고수
Armstrong 은 잘못을 인정하면서도 선을 그었다.
@smileyXBT 의 비판 후반부는 Base 의 현재 AI 에이전트 중시를 향하고 있으며, 이는 유행을 쫓는 옛날 버릇을 반복하는 것이라고 보았다. Armstrong 은 이에 명확히 동의하지 않았다. 그는 Base 의 중심은 항상「거래, 결제 및 에이전트 (이 순서대로)」였으며, 세 가지는「떼려야 뗄 수 없는」관계라고 응답했다. 현재 대부분의 자원은 거래 인프라 구축에 집중되어 있다.
Base 의 2026 년 로드맵은 3 월에 발표되었으며, 거래, 결제, 스테이블코인 및 AI 에이전트를 핵심 우선순위로 확인했다. 제품 측면에서 Coinbase 는 x402 결제 프로토콜 (Microsoft, Google 및 Mastercard 와 협력 개발 및 오픈소스) 과 6 월에 출시된「Coinbase for Agents」플랫폼을 선보였다. 이는 AI 어시스턴트가 사용자 계정에 연결하여 거래 및 결제를 수행할 수 있도록 허용한다. x402 의 주요 거래량은 Base 에서 결제된다.
전환 신호는 1 월에 더 일찍 나타냈다. Jesse Pollak 은 당시 Base App 이 이미「전통적인 web2 애플리케이션과 너무 닮았다」라고 공개적으로 밝히며, 팀은 중심을 거래로 되돌려야 한다고 말했다.
Base 는 여전히 최대 L2 이나 거래 전환이 사용자를 되돌릴 수 있을지는 미지수
Base 의 TVL 은 올해 1 월 약 53 억 달러에서 2 월 중순 약 39 억 달러로 일시적으로 하락하여 약 14 억 달러가 증발했다. CoinGecko 데이터에 따르면, Base 의 현재 TVL 은 약 45.8 억 달러로, 여전히 모든 Layer 2 중 가장 크다.
Coinbase 의 지난 분기 수익은 전년 대비 31% 감소한 14.1 억 달러였으며, 현물 거래량은 37% 감소했다. 거래 전환 후 Base 가 콘텐츠 토큰으로 상처 입은 사용자를 다시 끌어들일 수 있을지는 다음 실적 발표 기간에서 검증해야 할 핵심 문제이다. Coinbase 는 향후 수 주 내에 2 분기 실적을 발표할 예정이다.
더 큰 관점에서 보면, Armstrong 의 잘못 인정 자체는 신호적 의미가 있다. 암호화 업계는 실험 실패 후 조용히 방향을 전환하는 데 익숙하며, 공개적으로「우리가 망쳤다」라고 인정하는 주요 기업은 손에 꼽을 정도이다. 하지만 ZORA 보유자에게 이 말은 너무 늦게 왔으며, 잘못은 인정할 수 있어도 토큰은 반등하지 않을 것이다.
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