트럼프, 행정명령 서명… 크라켄·코인베이스 등, 연방준비은행 결제 채널 접근 기대
작성: Oluwapelumi Adejumo
번역: 루피, Foresight News
도널드 트럼프 전 미국 대통령이 연방준비제도(Fed)에 공식적으로 압박을 가해, 미국 금융 분야에서 가장 논란이 많은 접근 규칙을 재검토하도록 요구함으로써, 암호화폐 기업 및 핀테크 기업이 중앙은행 결제 시스템에 직접 접속할 수 있는지 여부를 둘러싼 업계 간 경쟁이 다시 고조되고 있다.
5월 19일, 트럼프 전 대통령은 연방준비제도가 비은행 금융회사(디지털 자산, 블록체인 서비스 및 기타 핀테크 사업을 영위하는 기업 포함)에 지급 계좌 접근 권한을 부여하는 정책을 평가하도록 요구하는 행정명령에 서명했다.
이 명령서는 「금융기술 혁신을 규제 프레임워크에 통합하기」라는 제목으로, 주요 연방 규제 기관들이 기존 규칙을 점검하고 금융 혁신을 저해하는 중복된 규제 조항을 삭제하도록 지시한다.
이 행정명령은 암호화폐 기업에게 즉각적으로 연방준비제도 결제 채널에 직접 접속할 권한을 부여하지는 않으나, 연방준비제도가 현재의 법적 근거 하에서 보다 광범위한 접근이 허용되는지 여부를 검토하도록 명확히 위임하며, 만일 허용된다면 신청 절차를 명시하도록 한다.
이번 검토 결과는 크라켄(Kraken), 리플(Ripple), 코인베이스(Coinbase), 서클(Circle), 앵커리지(Anchorage), 와이즈(Wise), 팍소스(Paxos), 비트고(BitGo) 등 기업이 중간 은행에 대한 의존도를 줄이고, 달러 대규모 청산 핵심 금융 인프라에 한층 더 가까이 다가설 수 있는지를 직접적으로 결정할 것이다.
연방준비제도 주계좌 개방, 정책 방향 전환의 시작
이 행정명령의 핵심은 연방준비제도 주계좌(Fed master account)에 있다. 이 계좌를 보유한 기관은 연방준비제도의 전반적인 지급 서비스—특히 은행 간 달러 대규모 송금 시스템인 ‘페드와이어(Fedwire)’—를 직접 이용할 수 있다.
연방준비제도 현행 규정에 따르면, 이러한 주계좌는 원칙적으로 예금 기관인 은행에만 개설이 허용된다. 따라서 많은 암호화폐 기업들은 특수 목적 은행 면허(special purpose bank charter) 또는 전국 신탁은행 면허(national trust bank charter)를 획득하려는 복잡한 절차를 거치며, 이를 통해 직접 접속 자격을 확보하고자 노력해왔다.
트럼프 전 대통령은 이번 명령을 통해 연방준비제도가 중앙은행 지급 계좌 접근 요건 전반을 종합적으로 재검토하도록 요구했으며, 동시에 12개 지역 연방준비은행이 기관의 계좌 개설 신청을 독자적으로 승인하거나 거부할 수 있는 법적 권한을 보유하는지 여부도 명확히 밝히도록 했다.
올해 3월, 캔자스시티 연방준비은행은 크라켄의 모회사인 페이워드(Payward)에 제한적 전용 지급 계좌를 승인했는데, 이는 업계 최초의 사례로 기록되며, 해당 권한 개방 논의를 더욱 시급하게 만들었다.
그 외에도 이 행정명령은 핀테크 산업 발전을 가로막는 각종 장벽—면허 승인 절차, 제3자 리스크 관리 지침, 그리고 은행과 기술 기업 간 협업을 제약하는 관련 정책—전반을 포괄적으로 점검하도록 규제 당국에 요구한다.
미국 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)는 이 새 정책을 “핀테크 산업이 오랫동안 겪어온 접근 제한 상황에 대한 바로잡기”라고 평가했다. 전통적 거대 금융기관이 핵심 지급 채널 자원을 독점해 온 반면, 신생 기술 기업은 오랜 기간 배제되어 왔는데, 이번 행정명령은 공정한 경쟁 환경 조성과 산업 활성화, 나아가 일반 국민의 지급 비용 절감을 목표로 하고 있다는 것이다.
코인베이스의 최고법무책임자(CLO) 폴 그루왈(Paul Grewal) 역시 이 조치를 지지하며, 현재의 지급 접근 규칙과 제3자 리스크 관리 기준이 이미 시대에 뒤떨어졌다고 지적했다. 즉, 기존 금융 거대 기업을 편애하고 산업 혁신을 억누르는 구조이며, 규제 차원에서의 근본적 개혁이 시급하다는 것이다.
이는 암호화폐 업계 전반의 보편적 요구를 반영한다. 중앙은행 핵심 지급 네트워크에 접속할 수 있는지 여부는 이제 단순한 기술적 문제를 넘어, 업계 생존과 경쟁력의 핵심 장벽이 되었다. 직접 접속이 불가능한 기업은 은행을 통한 중개에 의존해야 하며, 이는 운영 비용 증가, 청산 효율 저하뿐 아니라 협력 은행 자체의 경영 리스크까지 추가로 부담하게 만든다.
크라켄, 암호화폐 기업을 위한 실현 가능한 모델 제시
크라켄은 접근 범위 확대를 위한 현실적인 사례를 업계에 제시했다. 올해 3월, 캔자스시티 연방준비은행은 자사 금융 사업체인 크라켄 파이낸셜(Kraken Financial)에 전용 계좌 자격을 부여해, 달러 대규모 청산 핵심 지급 채널에 접속할 수 있도록 했다. 이를 통해 플랫폼은 기관 고객의 입출금 업무를 보다 효율적으로 처리할 수 있으며, 특히 거래소·자산 보관사·협력 은행 간 대규모 자금의 신속한 이동을 가능하게 했다.
다만 이 계좌에는 명확한 제한이 존재한다: 일반 예금보험 적용 은행이 누리는 전반적인 금융 서비스를 모두 이용할 수 없으며, 준비금에 대한 이자도 지급되지 않고, 연방준비제도의 신용 도구도 활용할 수 없다.
이러한 제한적 설계는 중앙은행 시스템의 시스템적 리스크를 낮추는 동시에, 암호화폐 기업이 주류 지급 인프라와 적절히 연계될 수 있도록 해준다. 향후 이 방식은 규제 당국이 보편적으로 채택할 가능성이 높은 표준 모델이 될 것으로 보인다. 즉, 기업에 달러 송금 및 청산 권한은 개방하되, 과도한 대출, 준비금 이자 지급, 비상 유동성 지원 등 고민감 금융 권한은 엄격히 차단하는 것이다.
쿠스토디아 은행(Custodia Bank)의 최고경영자(CEO) 케이틀린 롱(Caitlin Long)은 이 새 정책을 환영했다. 이 기관은 오랫동안 연방준비제도 시스템 접근을 위해 노력해왔으나, 2023년 연방준비제도로부터 거부당했다. 당시 연방준비제도는 이 은행의 핵심 사업인 암호자산 관련 운영 모델이 법정 접근 요건을 충족하지 못한다고 판단한 바 있는데, 이는 이전까지 면허를 보유한 암호화폐 기업조차 중앙은행 체계에 전면적으로 접속하는 것이 얼마나 어려운지를 입증한 사례이다.
한편, 크라켄의 제한적 계좌 승인은 규제 당국의 태도를 완전히 전환시켰다. 규제는 더 이상 ‘완전 개방’과 ‘완전 거부’라는 양극단 선택만을 강요받지 않게 되었고, 위험 관리의 기본선을 유지하면서도, 단계별 권한 부여 방식을 통해 암호화폐 기업을 주류 지급 체계로 서서히 통합해나가는 새로운 길을 열게 된 것이다.
리플, 코인베이스, 서클, 다음 단계 준비 완료
리플, 코인베이스, 서클은 이번 정책 완화의 가장 직접적인 수혜자들이다. 리플은 이미 연방준비제도 주계좌 신청을 제출했으며, 비은행 기관이 기초 지급 서비스를 편리하게 이용할 수 있도록 하는 경량화된 제한적 계좌 메커니즘을 적극 지지하고 있다. 이는 중앙은행의 핵심 금융 권한을 침해하지 않는 선에서 실현 가능한 방안이라는 것이다.
만약 이 계좌가 성공적으로 도입되면, 리플의 안정화 코인 RLUSD 사업에 큰 탄력을 받을 것이다. 이는 준비금 조달 및 사용자 환불 업무의 효율적 운영을 가능하게 하며, 안정화 코인 발행사로서는 준비금 청산 속도와 자금 지급 안정성이 시장 신뢰를 좌우하는 핵심 요소이다. 연방준비제도 계좌에의 직접 접속 또는 제한적 접속은 은행 중개 의존도를 크게 낮춰, 집중 환불 상황이나 시장 변동성 시기에 달러 유동성을 보다 유연하게 운용할 수 있게 한다.
코인베이스와 서클 역시 USDC 안정화 코인 사업 및 자체 지급 생태계를 기반으로 동일한 강력한 접속 수요를 보이고 있다. 양사는 이미 연방 신탁은행(Federal Trust Bank) 구조를 구축하여, 연방 차원의 통합 규제 체계에 더욱 깊이 편입되면서, 연방준비제도 지급 계좌 신청의 길을 미리 닦아놓았다.
한편, 다른 기업들도 대기열에 섞여 있다. 앵커리지 디지털(Anchorage Digital)은 이미 연방 특허 암호화폐 은행으로 인가받았고, 팍소스(Paxos), 비트고(BitGo), 피델리티 디지털 자산(Fidelity Digital Assets) 역시 통화감독청(OCC)으로부터 전국 신탁은행 관련 자격을 차례로 취득했다. 이러한 자격은 연방준비제도 지급 계좌 권한을 직접 부여하진 않지만, 기업이 규제 준수 기준에 얼마나 근접했는지를 크게 높여주는 중요한 이정표이다.
업계의 실제 수요는 명확하다: 암호화폐 거래소는 법정화폐의 초고속 청산을 추구하고, 안정화 코인 발행사는 준비금 자율 관리를 원하며, 자산 보관사는 기관 고객 자금의 이동 효율을 최적화하고자 하며, 지급 기업은 국경을 넘는 청산 은행에 대한 과도한 의존에서 벗어나고자 한다.
갤럭시 디지털(Galaxy Digital) 연구 책임자 알렉스 소른(Alex Thorn)은 “예금 및 대출 업무를 수행하는 은행만이 전신 송금(telegraphic transfer)을 제공할 수 있는 것은 아니다. 이는 현대 규제가 설정한 진입 장벽일 뿐, 금융 산업 전체에 걸쳐 영원히 불변하는 원칙이 아니다”라고 단언했다. 현재 다양한 세력이 이 영역에 진입해 경쟁을 벌이고 있는 가운데, 전통 은행은 사실상 지급 산업의 독점적 지위를 사수하려는 노력을 기울이고 있는 것이다. 업계의 보편적 견해에 따르면, 지급 채널 접근 자격은 기업의 사업 성격, 규제 준수 수준, 리스크 관리 역량을 기준으로 판단되어야 하며, 전통적 은행 운영 방식만을 고집해서는 안 된다.
전통 은행의 경고: 접근은 반드시 은행 수준의 기준을 충족해야 한다
업계 개방 요구에 직면해 미국 은행협회(American Bankers Association)는 명확히 반대 입장을 표명했다. 협회는 은행과 유사한 업무를 수행하는 모든 기관은 전통 은행과 동일한 엄격한 규제 기준과 소비자 보호 규칙을 준수해야 한다고 주장한다.
미국 은행협회 CEO 로브 니콜스(Rob Nichols)는 공개적으로 “전 산업에 걸쳐 일관된 고도의 규제 기준을 적용하지 못한다면, 금융 시스템 전체와 일반 소비자가 직접적인 리스크에 노출될 수밖에 없다”고 말했다. 이어 그는 “이번 백악관의 금융 기술 혁신 행정명령에 대해, 규제 당국은 혁신을 추진하는 동시에 금융 시스템의 안정성과 건전성을 지키는 것을 최우선 과제로 삼아야 하며, 진입 장벽을 낮추는 일은 절대 용인될 수 없다”고 강조했다.
이는 은행권의 핵심 우려 사항이다. 연방준비제도 지급 시스템에 직접 접속한다는 것은 단순한 업무 권한을 의미하는 것이 아니라, 강도 높은 규제, 예금보험 제도, 자본 적정성 평가, 유동성 관리, 그리고 정기적인 업무 감사 등 여러 가지 강제적 제약을 수반한다. 은행 입장에서는 경량화된 면허만 보유하고 사업 범위가 제한된 암호화폐 기업이 동등한 규제 준수 의무와 리스크 관리 역량을 갖추지 않은 상태에서 핵심 지급 네트워크에 접속하게 되면, 시스템적 리스크를 초래할 가능성이 매우 높다는 것이다.
페드와이어(Fedwire)는 세계 달러 청산의 핵심 허브이다. 접속 기관이 사이버 공격, 운영 장애, 규제 위반, 혹은 유동성 위기를 겪을 경우, 청산 중단의 파급 효과는 해당 기업의 사업 범위를 훨씬 넘어서 전 세계 금융 시장에 영향을 미칠 수 있다. 또한 은행은 자금세탁방지(AML), 고객 자금 모니터링, 의심스러운 거래 신고 등 규제 준수 분야에 막대한 비용을 투입하고 있으며, 규제 당국 역시 암호화폐 기업이 동일한 수준의 규제 준수 능력을 갖추었음을 확인한 후에야, 거래·자산 보관·안정화 코인 발행·지급 등 다각적 업무를 동시에 수행하도록 허용해야 한다.
유동성 분산 역시 은행이 우려하는 핵심 이슈이다. 안정화 코인 발행사 및 핀테크 기업이 연방준비제도 체계를 통해 자금을 효율적으로 보관하고 조달할 수 있게 되면, 전통 은행 시스템 내 기존 자금이 분산될 가능성이 크다.
연방준비제도가 제안한 제한적 계좌 규정은 이자 지급 및 신용 도구 사용 금지 등을 통해 이러한 우려를 어느 정도 완화시키고 있으나, 은행권은 여전히 이 산업 구조의 근본적 변화를 쉽게 묵인하지 않을 것이다.
비은행 기관이 특정 지급 업무 권한을 획득한 시점에서, 그들의 사업 성격이 공식 은행과 동일해지는지 여부는 새로운 규제 과제를 낳는다. 이는 향후 규제 당국이 접근 경계를 설정하는 데 있어 핵심 쟁점이 될 것이다.
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