BTC 유동성 90% 급감, 두 대형 마켓메이커 동시 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 이탈
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 리드: 체인상 데이터에 따르면, 윈터뮤트(Wintermute)와 오로스 글로벌(Auros Global)이 5월 18일 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 BTC, ETH 등 주류 암호화폐의 유동성을 대규모로 철수했으며, 총 철수 규모는 약 1억 달러에 달한다.
오로스는 전량 포지션을 정리한 후 자금을 바이낸스(Binance)로 인출했고, 윈터뮤트의 BTC+ETH 유동성은 약 90% 급감했다. 이번 철수는 CME와 ICE가 미국 규제 당국에 하이퍼리퀴드 심사 요구를 공식 제기한 지 불과 사흘 만에 발생했으며, 시장조정업자들의 자금 움직임은 규제 폭풍의 선구적 지표일 수 있다.
하이퍼리퀴드는 희귀한 유동성 철수 사태를 겪고 있다.
체인상 정보 플랫폼 하이퍼인사이트(Hyperinsight)의 모니터링 데이터에 따르면, 5월 18일 하이퍼리퀴드 플랫폼 상의 두 주요 시장조정업자인 윈터뮤트와 오로스 글로벌이 수시간 내에 동시에 주류 암호화폐 유동성 공급을 대폭 축소했으며, 총 철수 규모는 약 1억 달러에 달한다. 여러 독립 체인상 분석 계정들이 주소 추적을 통해 이 데이터를 교차 검증했으며, 현재까지 뚜렷한 모순점은 발견되지 않았다.
이 조치의 시점은 주목할 만하다. 단 사흘 전, 블룸버그 통신은 CME 그룹과 주식선물거래소(ICE)가 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 및 국회의원들에게 공동 로비를 벌이며 하이퍼리퀴드에 대한 보다 엄격한 규제를 요구하고 있다고 보도했다. 두 시장조정업자의 신속한 철수는 준법감시 측면에서의 일반적인 조치일 수도 있으나, 동시에 규제 폭풍의 선구적 신호일 가능성도 있어 시장은 이를 주시하고 있다.
오로스, 전량 포지션 정리 후 바이낸스로 인출 완료… 윈터뮤트, 주류 암호화폐 유동성 90% 감소
하이퍼인사이트의 체인상 데이터에 따르면, 두 시장조정업자의 철수 경로는 명확히 다르지만, 타이밍은 완전히 동기화되어 있었다.
오로스 글로벌(일부 체인상 라벨에서는 ‘오로스 글로벌(Oros Global)’으로 표시됨)은 철수 전 하이퍼리퀴드에서 175개 암호화폐에 유동성을 제공했으며, 이 중 BTC 시장조정 규모만 해도 약 4,500만 달러에 달했다. 5월 18일 오전 기준, 오로스는 전량 포지션을 정리했으며, 약 600만 달러 규모의 자금을 바이낸스로 인출했다. 관련 주소의 보유 현황 및 인출 기록은 하이퍼스캔(HypurrScan)에서 공개 확인 가능하다.
윈터뮤트의 조치는 다소 절제된 듯 보이지만, 마찬가지로 강력했다. BTC와 ETH 유동성은 약 4,000만 달러에서 약 400만 달러로 급감해 약 90% 감소했으며, 전체 포지션 규모도 약 8,000만 달러에서 4,100만 달러로 축소됐다. 윈터뮤트는 현재 111개 암호화폐에 여전히 호가를 유지하고 있으나, 주류 암호화폐의 호가 책(Order Book) 깊이는 눈에 띄게 얕아졌다.
관련 주소는 다음과 같다:
0xecb63caa47c7c4e77f60f1ce858cf28dc2b82b00
0x023a3d058020fb76cca98f01b3c48c8938a22355
체인상 주문북 매칭 방식을 채택하는 하이퍼리퀴드의 경우, 두 시장조정업자의 동시 철수는 BTC, ETH 등 핵심 거래쌍의 매도-매수 호가 차이 확대 및 슬리피지 증가를 의미하며, 대규모 거래 실행 비용이 명확히 상승할 것이다.
CME와 ICE, 3일 전 하이퍼리퀴드 유가 영구선물계약 문제로 공동 압박 시작
시장조정업자들의 철수 시점은 현재 가속화되고 있는 규제 논쟁과 높은 일치도를 보인다.
5월 15일 블룸버그 통신 보도에 따르면, CME 그룹과 ICE는 CFTC 및 국회의원들에게 서한을 보내 하이퍼리퀴드의 익명 거래 환경이 글로벌 유가 기준을 왜곡하고, 시장 조작 및 제재 회피를 위한 경로를 제공할 수 있다고 경고했다. 양사는 하이퍼리퀴드가 CFTC에 등록하도록 요구했는데, 이는 고객 신원 확인(KYC) 절차 및 거래 감시 메커니즘 도입을 의미하며, 현재의 익명 거래 모델과 직접 충돌한다.
코인데스크(CoinDesk) 보도에 따르면, CME와 ICE의 핵심 우려는 하이퍼리쿼드의 HIP-3 시장에 집중되어 있다. 이 메커니즘은 사용자가 체인상 계약을 통해 주식 및 원자재에 대한 합성 노출(Synthetic Exposure)을 얻도록 허용한다. 올해 3월, 하이퍼리쿼드 상 WTI 원유를 추종하는 영구선물계약은 전통 시장 유가 급등 기간 동안 24시간 거래량 12억 달러를 넘어서며, 전통 거래소의 가격 결정권에 직접적인 위협을 가했다.
이에 대해 하이퍼리쿼드 정책센터(Hyperliquid Policy Center)는 해당 우려가 “근거 없는 주장”이라며, 공개 블록체인의 체인상 투명성이 오히려 규제 당국의 집행 활동에 더 효과적인 도구를 제공한다고 반박했다. U.Today 보도에 따르면, 이 옹호 단체는 이미 CFTC와 면담을 진행해 미국 사용자의 합법적 참여를 허용하는 법적 프레임워크 구축을 모색 중이다.
하지만 시장조정업자들의 계산 논리는 프로토콜 측의 홍보 성명과 다르다. 윈터뮤트와 오로스 글로벌 모두 규제를 받는 기관 실체로서, 준법 리스크가 증가할 때 포지션 축소는 표준적인 리스크 관리 대응이다. 2025년 10월의 급락 사태 당시, 윈터뮤트의 데스크 전략가 재스퍼 드 마에르(Jasper De Maere)는 디크립트(Decrypt) 인터뷰에서 헤징 도구의 신뢰성이 보장되지 않을 경우 시장조정업자가 취할 수 있는 유일한 선택지는 철수뿐이라고 밝힌 바 있다.
세레브라스(Cerebras) 프리IPO 파급효과, 월스트리트의 경계심 가속화
규제 압박이 고조된 배경에는 하이퍼리쿼드가 전통 금융 시장에서 예상보다 훨씬 빠른 속도로 ‘주류 진입’하고 있다는 점이 있다.
5월 14일, AI 칩 기업 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems)가 나스닥에 상장했으며, IPO 희망가는 주당 185달러, 시초가는 350달러로, 상승률이 약 90%에 달해 2019년 우버 이후 최대 규모의 미국 기술 기업 IPO가 되었다. 상장 전 몇 주간, 하이퍼리쿼드 상에서는 CBRS에 대한 프리IPO 영구선물계약이 이미 가격 형성에 활용되었고, 상장 당일 24시간 거래량은 2.8억 달러를 넘었다.
비트멕스(BitMEX) 공동 창립자 아서 헤이스(Arthur Hayes)는 X 플랫폼에서 하이퍼리쿼드의 그레이마켓 계약을 통해 CBRS의 시초가를 추정했다고 밝혔다. U.Today 보도에 따르면, 하이퍼리쿼드 상 세레브라스 프리IPO 계약의 일일 거래량은 한때 2.3억 달러를 넘었으며, 이는 나스닥 공식 프리마켓 거래량(약 3,000만 달러)의 약 7.7배에 달한다. 전문 트레이더들이 소셜미디어에 공유한 스크린샷에는 전통 거래 터미널이 아닌 체인상 DEX의 차트가 인용되었다.
이 같은 현상은 월스트리트에 하이퍼리쿼드가 단순한 암호화폐 토 native 파생상품 거래소를 넘어, 전통 금융의 핵심 영역으로 침투하고 있음을 각인시켰다. 하이퍼리쿼드는 2026년 5월 기준 체인상 파생상품 분야 수수료 수익의 53%를 점유하고 있으며, 미결제 약정(Open Interest)은 24.5억 달러에 달한다.
단기 유동성 공백의 향방은 규제 속도에 달렸다
현재 윈터뮤트는 하이퍼리쿼드에서 일부 시장조정 활동(111개 암호화폐)을 계속 유지하고 있으나, 주류 암호화폐 유동성은 이전 수준보다 크게 낮아진 상태다. 2026년 1월 깃허브(GitHub)에 게시된 0xLoris의 분석에 따르면, 윈터뮤트는 이전에 하이퍼리쿼드에서 76개 시장에 걸쳐 약 1.99억 달러 규모의 총 명목 호가 가치를 유지해 왔다. 현재의 철수는 이 수치가 급격히 축소되었음을 의미한다.
트레이더 입장에서는 단기적으로 BTC 및 ETH 영구선물계약의 매도-매수 호가 차이 변화와 대규모 주문의 슬리피지에 주목해야 한다. 하이퍼리쿼드의 체인상 주문북 구조는 시장조정업자의 철수가 중앙집중형 거래소보다 훨씬 직접적으로 거래 경험에 반영됨을 의미한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
