금요일에 186억 달러 규모의 비트코인(BTC) 옵션이 만기되며, 롱 포지션 보유자들은 $70,900에서 6% 상승해야 손실을 만회할 수 있다.

2026.03.26

금요일에 186억 달러 규모의 비트코인(BTC) 옵션이 만기되며, 롱 포지션 보유자들은 $70,900에서 6% 상승해야 손실을 만회할 수 있다.

남은 시간은 이틀뿐입니다.

2026.03.26 - 06:20:28

比特币BTC

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

남은 시간은 이틀뿐입니다.

저자: Marcel Pechman

편역: TechFlow

TechFlow 서두: 이번 금요일은 3월 비트코인 월간 옵션 만기일로, 총 규모는 186억 달러에 달한다.

92%의 콜옵션(Call Option)이 7만1,000달러 이하에서 만료될 가능성이 높으며, 미국 사모신용시장에서의 환매 제한 등 경제적 균열 신호가 공매도세력에 탄력을 제공하고 있다.

다중세력은 상황을 반전시키기 위해 현재 가격 대비 6%의 반등이 필요하며, 남은 시간은 단 이틀뿐이다.

본문 전문:

지난 주 비트코인 가격은 6만7,700달러에서 7만1,600달러 사이의 좁은 범위 내에서 움직이며, 미국 증시가 미-이란 전쟁 관련 소식에 보인 반응과 높은 상관성을 보였다. 거래자들은 이번 금요일 만기 예정인 186억 달러 규모의 비트코인 월간 옵션이 7만5,000달러를 돌파하는 상승 동력을 제공해 줄 것을 기대하고 있다.

그림: S&P 500 지수 선물(좌) 대비 비트코인/달러(우)

출처: TradingView

3월 비트코인 콜옵션은 전체 미결제 액수 중 112억 달러로 가장 큰 비중을 차지하며, 풋옵션(Put Option)은 이보다 34% 낮은 74억 달러에 불과하다. 그러나 이러한 우위는 별 의미가 없다. 지난 7주간 비트코인은 7만4,000달러 이상에서 안정적으로 거래된 적이 없기 때문이다. WTI 원유 가격은 지속적으로 90달러 이상을 유지하며, 투자자들은 인플레이션 압력이 장기화될 수 있다는 우려를 표하고 있다.

경제 불확실성, 분기별 옵션 만기 시 공매도세력 우위 강화

미국 경제의 균열 징후가 이미 나타나고 있다. 사모신용펀드는 대출 품질 악화에 대한 우려로 펀드 환매를 제한하고 있다. CNBC 보도에 따르면, 규모 3조 달러에 달하는 이 업계는 최근 심층적인 검토를 받고 있으며, 자산운용사 아레스 매니지먼트(Ares Management), 애폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management), 블루 올 프로 캐피탈(Blue Owl Capital), 클리프워터(Clfwater) 등이 잇따라 출금을 일시 중단하거나 제한할 수밖에 없었다.

이처럼 사회경제적 불확실성은 비트코인 분기별 옵션 만기 시 공매도세력에게 필요한 조건일 수 있다. 분석가들은 콜옵션과 풋옵션의 행사가 배치를 통해, 금요일 UTC 기준 오전 8시 직전까지 비트코인 가격을 움직일 수 있는 힘을 평가하고 있다.

데리빗(Deribit)은 76%의 시장 점유율로 압도적인 1위를 차지하며, 미결제 액수는 141억 달러에 달한다. OKX는 7.1%로 2위, CME는 6.6%로 3위를 기록했다. 콜옵션 수요가 더 크긴 하나, 데리빗 상의 비트코인 다중 포지션은 과도하게 공격적이며, 대부분의 포지션이 9만 달러 이상의 고가 구간에 집중되어 있다.

그림: 데리빗 3월 27일 비트코인 콜옵션(달러 기준) 미결제 액수

출처: Deribit

데리빗에서 7만8,000달러 이하의 행사가를 가진 콜옵션은 단지 20억 달러에 불과하므로, 콜옵션의 77%가 금요일 만기 시 가치를 상실할 가능성이 높다. 만약 가격이 7만1,000달러에서 만기되면, 콜옵션 포지션의 92%가 전부 만료되어 가치를 잃게 된다—이는 다중세력이 전혀 예상치 못한 결과임이 분명하다.

이러한 포지션 중 일부는 올해 2월 비트코인이 여전히 8만6,000달러 이상에서 거래되던 시점에 형성된 것으로, 현재 가격보다 훨씬 높은 위치에 대량의 포지션이 집중된 이유를 설명해 준다.

그림: 데리빗 3월 27일 비트코인 풋옵션(달러 기준) 미결제 액수

출처: Deribit

데리빗에서 행사가 6만6,000달러 이상의 풋옵션 포지션은 총 22억 달러에 달하므로, 금요일 만기 시 풋옵션의 40%가 여전히 가치를 지닌 채 만기될 것이다. 따라서 풋옵션은 초기 단계에서는 약간의 우위를 점하고 있으나, 가격 변동이 최종 결과에 미치는 영향을 파악하기 위해서는 보다 세밀한 분석이 필요하다.

현재 가격 추세를 바탕으로 한 데리빗 금요일 BTC 옵션 만기 시 네 가지 가능한 시나리오는 다음과 같다: