암호화폐를 둘러싼 한 차례의 거대한 베팅이 왜 스위스의 100년 전통 사설 은행을 분열시켰는가?
글쓴이: 알레그라 카텔리(Allegra Catelli)
번역: 러피(Luffy), 포사이트 뉴스(Foresight News)
스위스의 한 사적 은행 가문이 기업의 미래 방향성에 대한 서로 다른 비전으로 인해 세대 간 갈등을 겪고 있다.
마르크 시즈(Marc Syz)는 아버지 에릭 시즈(Eric Syz)가 이끄는 제네바 소재 은행 바농크 시즈 SA(Banque Syz SA)를 떠나, 사업 파트너 리처드 바워스(Richard Byworth)와 함께 새로운 길을 걷기로 했다. 양측의 분쟁 핵심은 마르크가 암호화폐 자산 보유 기업인 퓨처 홀딩스 AG(Future Holdings AG)를 은행 산하 대체자산 부서인 시즈 캐피털(Syz Capital)에 편입시키려는 계획에 있었다. 마르크는 이 부서를 이전까지 주도해 왔으나, 이제는 퓨처 홀딩스의 스웨덴과 스위스 양국 동시 상장을 추진하고 있으며, 이를 통해 유럽 최대 규모의 비트코인 자산 보유 기관을 구축하겠다고 밝혔다.
제네바 소재 바농크 시즈 SA 로고
이 분열 사태는 가족 경영 기업의 관리 난제를 드러내는 동시에, 스위스 부의 관리(wealth management) 업계 내에서 벌어지는 철학적 논쟁을 반영하기도 한다. 현지의 프리미엄 사적 은행들은 다수의 국내 경쟁사들과 치열한 경쟁을 벌이고 있을 뿐 아니라, 업계 종사자들 사이에서도 미래 전망에 대한 견해가 자주 충돌한다. 마르크는 이전에 대체 투자, 인공지능 및 디지털 자산 분야에 대한 투자를 확대할 것을 주장했으며, 일부 동업자들이 단순히 스위스의 ‘안전자산’ 명성을 과도하게 의존해 사업을 유지하고, 혁신적인 돌파구를 마련하지 못하고 있다고 우려했다.
은행과 에릭 시즈는 한 대변인을 통해 마르크와 바워스의 퇴사 사실만을 확인했으며, “대체 투자는 항상 바농크 시즈의 핵심 사업 기둥이었다”고 밝혔으나, 퇴사의 구체적 원인에 대해서는 일절 언급하지 않았다. 반면 마르크는 전화 인터뷰를 통해 이번 사건의 경위를 자세히 설명했다.
시즈 캐피털은 2018년 마르크 주도 하에 설립되었으며, 그의 퇴사 시점 기준 약 20억 스위스 프랑(약 25억 달러) 규모의 자산을 운용했다. 이후 일부 자금이 유출되기도 했다. 현재 시즈 캐피털의 기존 팀은 그대로 유지되며, 시즈 그룹의 최고재무책임자(CFO) 크리스토프 라니ン거(Christoph Raninger)가 관리 책임을 맡았다. 최근 이 은행에서는 다른 고위 임원들의 퇴사도 잇따랐는데, 이 중에는 최고운영책임자(COO) 보리스 샤브(Boris Chave)도 포함된다.
부자 간 갈등이 격화된 직접적인 계기는, 은행 이사회가 ‘위험 수준이 지나치게 높다’는 이유로 퓨처 홀딩스의 시즈 캐피털 편입 신청을 거부한 것이었다. 마르크는 이에 따라 자신과 바워스가 시즈 캐피털 이사직에서 해임당했으며, 결국 이 부문을 포함한 전체 자산관리 기관을 완전히 떠났다고 밝혔다.
현재로서는 시즈 캐피털 지분 약 20%를 보유한 마르크와 약 5%를 보유한 바워스가 향후 주주 자격을 계속 유지할지 여부는 불분명하다.
양국 동시 상장 준비
관련 정보를 입수한 소식통에 따르면, 두 사람은 스티펠 파이낸셜 코프(Stifel Financial Corp)와 협력해 퓨처 홀딩스의 스웨덴과 스위스 양국 동시 IPO를 추진 중이며, 이후 스위스 거래소(SIX Swiss Exchange) 메인보드로 독립 상장을 목표로 하고 있다. 해당 기업은 상장 이전에 추가적으로 비트코인을 매입해 보유량을 3,500개 이상으로 확대하고, 유럽 최대 암호화폐 보유 기업 중 하나로 자리매김하려는 계획이다.
마르크 시즈(Marc Syz)
기자는 현재 스티펠 측으로부터 전화나 이메일 답변을 아직 받지 못했다.
올해 초 퓨처 홀딩스는 스웨덴 상장 암호화폐 자산 보유 기업 H100 그룹 AB(H100 Group AB)와 합병을 완료해 암호자산 보유량을 늘렸으며, 잠재적 상장을 위한 기반을 마련했다.
암호자산 보유 기업 모델은 마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 스트래티지 인크(Strategy Inc.)가 코로나19 팬데믹 기간의 호황장에서 처음 도입한 것으로, 기업이 신규 주식 발행을 통해 조달한 자금으로 대량의 비트코인을 매입함으로써, 투자자들에게 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 비트코인에 노출될 수 있는 주식 기반 투자 기회를 제공한다. 미국의 현물 비트코인 ETF는 2024년 초에야 정식 승인되어 상장되었다.
지난해 암호자산 보유 기업 분야는 폭발적인 성장을 기록했는데, 특히 트럼프의 당선이 다시 한번 강세장 열기를 촉발하며, 절정기에 여러 기업의 시가총액이 보유 암호자산의 순자산 가치를 크게 상회하기도 했다. 그러나 현재 시장은 조정 국면에 진입해, 암호화폐 가격이 고점 대비 하락했고, 상장된 비트코인 보유 기업들의 시가총액 역시 순자산 가치 이하로 떨어진 경우가 많다.
그럼에도 마르크 시즈와 바워스는 스위스의 전반적으로 친화적인 암호화폐 규제 환경과 저금리, 그리고 유럽에서 세 번째로 유동성이 높은 주식시장 등 구조적 장점을 바탕으로, 퓨처 홀딩스의 상장에 긍정적인 영향을 줄 것이라고 판단하고 있다.
2020년 조직 개편
이번 인사 변동 이전, 바농크 시즈는 최근 몇 년간 다수의 개혁을 거쳐왔다. 2020년 에릭은 은행 조직 개편을 주도해 소매형 자산관리 사업 ‘오이스터(Oyster)’를 분사시켰다. 이후 장기간의 권한 이양 과정을 거쳐, 에릭은 올해 2월 또 다른 아들 니콜라스 시즈(Nicolas Syz)를 최고경영자(CEO)로 임명했다.
에릭 시즈는 19세기 50년대부터 이어져 온 섬유 산업 가문 출신으로, 1996년 알프레도 피아첸티니(Alfredo Piacentini)와 파올로 루반(Paolo Luban)과 공동으로 바농크 시즈를 설립했으며, 이 두 창립자들은 이미 은행에서 물러났다. 현재 은행은 에릭과 고급 보석 디자이너인 수잔느 시즈(Suzanne Syz)가 지배하고 있으며, 수잔느는 동시에 이사회 이사로 활동 중이다.
최근 5년간 이 은행의 총 운용 자산 규모는 대체로 안정세를 유지해 왔으며, 2024년에는 전년 대비 약 12% 증가해 231억 스위스 프랑에서 258억 스위스 프랑으로 늘어났다. 이는 2020년 말 총 자산 규모와 거의 비슷한 수준이다. 최근 은행은 취리히 지역의 사업 영역을 꾸준히 확대해 사무 공간을 추가로 확보하고 새로운 팀을 영입해 왔으며, 지난해에는 “모든 사업 부문에서 자산 규모를 확대하고, 확고한 성장 전략을 추진한다”고 밝혔다.
한편 마르크와 바워스는 퓨처 홀딩스 운영 외에도, 시즈 캐피털과 경쟁할 수 있는 독립형 자산운용 기관을 별도로 설립할 계획이다. 새 기관은 대체 투자 전략에 집중해 자산의 가치 보존 및 증대를 추구할 예정이다.
시장 변동성 속에서 투자자들이 비트코인 자산 보유 기업의 상장 주식을 수용할지 여부는 여전히 불확실하다. 그러나 마르크 시즈에게는 이 모든 것이 단순히 디지털 자산 분야에 대한 베팅일 뿐 아니라, 스위스의 오랜 전통을 자랑하는 사적 은행 가문과의 완전한 결별이기도 하다.
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