미국 매도세 재부상, 파월 조사 착수에 주식·환율·채권 '삼중고'

2026.01.13

미국 매도세 재부상, 파월 조사 착수에 주식·환율·채권 '삼중고'

기관들은 일반적으로 이번 사건이 미국 통화정책의 불확실성을 가중시켜 달러 자산에서의 자금 지속적 유출을 촉진할 수 있다고 경고했다.

2026.01.13 - 01:50:51

鲍威尔

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

기관들은 일반적으로 이번 사건이 미국 통화정책의 불확실성을 가중시켜 달러 자산에서의 자금 지속적 유출을 촉진할 수 있다고 경고했다.

글: 리자

출처: 월스트리트저널

미국 사법부가 연준(Fed) 의장 제롬 파월에 대한 조사를 개시하면서 중앙은행의 독립성에 대한 우려가 커지고 있으며, 이러한 위험 회피 심리는 금 현물 가격이 온스당 4620달러를 돌파하는 등 사상 최고치를 기록하게 만들었다. 하루 동안 상승폭은 2.4%에 달했다. 달러화와 미국 주식 선물, 미 국채 가격도 동반 하락하며 '미국 자산 매각' 거래 심리가 시장에 다시금 확산되고 있다.

1월 12일, 블룸버그 보도에 따르면 이번 조사는 트럼프 행정부가 연준을 향해 벌이는 새로운 공세의 일환이다. 이전에도 이사회 이사 리사 쿡(Lisa Cook) 해임 시도와 급격한 금리 인하 요구 등을 통해 연준에 압박을 가한 바 있다. 연준의 독립성이라는 민감한 이슈와 미국 자산에 미칠 영향이 다시금 투자자들의 논의 중심에 서게 되었다.

뉴욕타임스는 정부 관계자의 말을 인용해, 이번 조사는 컬럼비아 특별구 연방 검찰청에서 개시되었으며, 연준 본부 건물의 25억 달러 규모 리모델링 사업과 파월 의장이 의회에 제출한 사업 범위 관련 진술이 허위인지 여부를 중점적으로 조사하고 있다고 전했다. 파월 의장은 성명을 통해 혐의를 부인하며 "형사 고발의 위협은 공공의 이익이 아닌 대통령의 선호에 따라 금리를 결정하지 않겠다는 연준의 입장을 지킨 결과"라고 밝혔다.

이번 사건의 격화는 투자자들이 미국 자산과 달러화에 대한 노출 위험을 줄여야 할지를 재평가하게 만들고 있다. 이러한 안전자산 선호 심리는 작년 4월 트럼프가 포괄적 관세 정책을 발표했을 당시 글로벌 시장을 지배했던 거래 테마와 유사하다.

안전자산 수요 증가 속 미국 주식·채권·환율 동반 하락

현재 금융시장은 전형적인 위험 회피 거래 양상을 보이고 있으며, 미국 주식시장과 채권시장, 달러화 가치 모두 하락 압력을 받고 있는 반면, 자금이 귀금속으로 대거 몰리고 있다.

리스크 자산 측면에서는 미국 주가지수 선물이 일제히 하락했으며, S&P 500 선물은 0.5%, 나스닥 100 선물은 0.7% 각각 하락했다. 장기 국채 매도 압력도 두드러졌으며, 10년 만기 미 국채 수익률은 3bp 상승해 4.20%를 기록했다. 달러지수는 0.4% 하락해 약 3주 만에 가장 큰 단일일 낙폭을 나타냈다.

귀금속 가격은 급등하며 연일 신기록을 갱신하고 있다. 금 현물은 온스당 4620달러를 돌파했으며, 당일 상승폭은 2.44%에 달한다. 올해 들어서만도 300달러 이상 올랐다. 은 현물은 7% 폭등하며 85.24달러의 사상 최고치를 기록했다.

여러 금융기관들은 시장 불안의 핵심 원인이 투자자들이 연준의 정치화 리스크를 재평가하고 있기 때문이라고 분석했다. 올스프링 글로벌 인베스트먼트(Allspring Global Investments)의 게리 탄(Gary Tan)은 다음과 같이 지적했다.

"연준의 독립성에 대한 의문을 불러일으키는 어떤 사건이라도 미국 통화정책의 불확실성을 높이며, 이는 달러화 다변화 추세를 강화시키고 금과 같은 전통적 헤지 수단에 대한 수요를 증가시킬 수 있다."

피델리티 인터내셔널(Fidelity International)의 펀드매니저 마이크 리델(Mike Riddell)은 덧붙였다.

"역사적 패턴이 재현되고 있다. 연준에 대한 정치적 압력은 일반적으로 달러 약세, 장기 금리 상승 및 인플레이션 기대 심화를 의미한다."

롬바르 오디에(Lombard Odier) 아시아 지역 최고투자책임자(CIO) 존 우즈(John Woods)는 이렇게 말했다.

"금은 지정학적 리스크 자산 중 가장 중요한 존재이며, 다른 어떤 자산군보다 우선한다. 현재 시장이 직면한 지정학적 리스크는 이미 너무 많다."

기관들, 자산 배분 전환 경고

투자기관들은 이번 사건의 격화가 시장 변동성을 더욱 키울 뿐 아니라 장기적인 통화정책에 깊은 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다.

자산운용사 JP모건 어셋매니지먼트는 더 공격적인 금리 인하 기대감으로 인해 미 국채 수익률 곡선이 더욱 가팔라질 가능성이 있다고 분석했다. 즉 장기 금리 상승폭이 단기 금리를 초과할 수 있다는 것이다. 롬바르 오디에는 달러화와 미 국채가 더 큰 압박을 받을 것으로 예상했다.

인베스코(Invesco) 자산운용의 데이비드 차오(David Chao)는 "연준에 대한 소환장 발부는 미국 자산의 매력도 저하를 보여주는 또 하나의 사례"라고 말했다. 유럽중앙은행(ECB) 집행위원회 위원 프랑소와 빌러와 드 갈로(Francois Villeroy de Galhau)는 이전에 트럼프 행정부의 연준 비판이 달러화의 글로벌 지위를 위협하고 있다고 경고한 바 있다.

카르미냑(Carmignac) 투자위원회 멤버 케빈 토젯(Kevin Thozet)은 "위험은 백악관과 연준 사이의 갈등이 향후 몇 분기 동안 전면전으로 치닫는 것"이라고 말했다. 그는 또한 파월 후임자가 트럼프 지지자일 가능성이 높아지면서 인플레이션 기대감이 더욱 높아질 수 있다고 경고했다.

조사, 리모델링 사업 예산 초과에 집중

뉴욕타임스 보도에 따르면, 트럼프의 오랜 동맹인 제닌 피로(Jeanine Pirro)가 이끄는 연방 검찰청은 파월 의장이 연준 본부 리모델링 사업과 관련해 의회를 오도했는지 여부를 조사하고 있다. 해당 사업은 2022년 착공해 2027년 완공 예정이며, 현재 약 7억 달러의 예산 초과 상태다.

연준은 초과 지출 이유로 자재, 장비, 인건비 상승과 함께 석면 및 토양 오염 등 예상치 못한 상황이 있었다고 설명했다. 연준은 이 두 동의 건물이 거의 100년간 전면적인 리모델링을 한 적이 없다고 밝혔다.

작년 6월 의회 청문회에서 파월 의장은 2021년 계획안에 고위 의사결정자들을 위한 전용 엘리베이터, 식당, 새로운 대리석 시설 설치 내용이 포함됐다는 주장에 대해 부인했다. 그는 사업 계획이 "지속적으로 변화해 왔으며", 일부 초기 계획 항목은 이미 취소됐다고 강조했다.

파월 의장은 최근 성명을 통해 미국 사법부가 연준에 대배심 소환장을 발부했으며, 의회 증언 내용을 둘러싸고 형사 기소를 시사하고 있다고 밝혔다. 그러나 자신은 상원 인준을 받은 자리에서 계속해서 직무를 수행할 것이라고 말했다. 트럼프는 사법부 소환장과 관련이 없다며 "나는 전혀 모른다"고 부인했다.