파월의 비둘기파적 발언이 왜 암호화폐 가격을 지지하지 못했는가?
저자:Joakim Book
번역: Tim, PANews
지난 주 일요일 밤, 비트코인은 급락하며 큰 음봉을 기록했다. 더욱 이상한 점은 월요일 아침에도 하락세가 이어져 11.1만 달러 아래로 떨어졌다는 것이다.
비트코인 가격 분석 커뮤니티에서는 흔히 가격 변동의 원인을 아무도 모른다고 말한다. 그러나 때때로 단서를 찾을 수는 있지만, 그 결과가 명확하지 않은 경우가 많다. 오늘 나는 지난 24시간 동안의 시장 혼란과 연준 의장 파월이 주말에 한 발언에 대해 두 가지를 다뤄보려 한다.
제어 불가능한 비트코인 가격
유럽 시간으로 일요일 밤 늦게는 정말 고통스러운 순간이었다:
비트코인 가격이 이런 식으로 움직일 때 "아무도 이유를 모른다"고 말하기는 어렵다. 몇 분 만에 3,000달러 가까이 폭락했으니, 누군가는 분명 이유를 알고 있을 것이다. 지난주와 같은 특정 거시경제 사건이 아니라면, 오더북을 이렇게 빠르게 붕괴시킬 수 있는 상황은 두 가지뿐이다. 하나는 거액의 매도 주문이며, 다른 하나는 (본질적으로 유사한) 대규모 강제 청산이다.
어제에는 두 가지 모두 존재했음을 보여주는 징후들이 있었다:
또는
이것은 아직 성숙하지 못한 시장이며, 규모도 작고 비트코인 시장의 유동성도 낮아 터무니없이 개인에게 조정당할 수밖에 없다. (비트코인 세계의 일상처럼, 항상 바보 같은 자들이 분명한 악재를 억지로 호재로 미화하려 든다.)
어젯밤 비트코인이 순식간에 2.5% 하락한 것은 고래의 매도나 청산으로 인한 일회성 사건일 수 있으나, 밤새 그리고 월요일 아침까지 지속된 대각선식 하락(비트코인 111,000달러 붕괴)은 더 우려된다.
끊임없이 출몰하는 고래는 일단 제쳐두더라도 이후 다시 하락세가 나타났으니, 도대체 무슨 의미인가? 오히려 급등해야 할 상황에서 서서히 떨어지고 있다. 맙소사!
글로벌 거시적 추세는 모두 상승을 가리키고 있는데, 왜 비트코인 가격은 이 구간에서 하락하고 있는가? 합리적인 평가라면 가격이 두 배 또는 세 배로 뛰어야 한다. (아니, 우리는 111,000달러를 이미 붕괴한 것이 아니다. Metaplanet의 매수 발표와 관련 있든 없든, 혹은 어떤 연관이 있든 말든 간에 그렇다.)
비트코인 가격은 마음대로, 알트코인은 제멋대로
비트코인은 정신치료가 시급하다: 비트코인 가격은 완전히 마음대로 움직이며 시장의 이성이나 합리적 평가 따위는 아랑곳하지 않는다. 가장 낙관적인 불장 환경에서도 전혀 신경 쓰지 않는다. 나는 이를 "최대 고통 이론"이라고 들어봤으며, 사이러의 "백만 달러 원가" 평균 전략조차 별 효과가 없다.
"마법의 차잎" 점술 중 하나인(128일 이동평균선)에 따르면, Bitcoin Magazine Pro 팀의 현재 예측은 108,500달러이다. 따라서 우리는 거의 확실히 그 가격에 도달할 것이다. 사이러 등은 비트코인을 사기 위해 신장과 의자까지 팔았으니, 이제 그들이 뭐 더 팔 수 있는 게 있을지 궁금하다.
더 무서운 것은 알트코인들이 계속해서 하락하며 연일 신저가를 경신한다는 점이다. 우리만의 해석은 이렇다: 모든 알트코인들 중 BTC Inc.의 CEO 베일리 씨가 운영하는 알트코인이 있으며, 최근 그는 약 4,100만 달러의 손실을 입었다. 올봄 그는 이러한 코인들을 마구잡이로 사들였지만, 지금은 되팔아야 하는 상황이다: 일부는 청산으로 인한 긴 음봉 속에 묻혔고, 일부는 시간가중 평균가 하락이라는 느리고 고통스러운 방식 속에 묻혔다.
암호 펑크 OG 한 명이 이런 상황을 깨달은 듯 보인다.
비트코인 가격과 파월의 행보
때때로 우리는 (어느 정도) 시장에서 무슨 일이 벌어지고 있는지 알고 있다. 예를 들어 지난주 동부시간 8월 22일 오전 10시, 연준 홈페이지에 통화정책 프레임워크 성명 및 업데이트 문서가 게재되었다. 시장은 이를 앞으로 통화 완화 정책이 확정된 것으로 해석했다. 어떻게 알 수 있었는가? 그 한순간 모든 토큰이 급등했고, 달러 인덱스는 즉각 하락했기 때문이다:
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9:59:49: Bitcoin Magazine Pro 가격 차트에 따르면 비트코인 가격은 112,393달러.
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10:00:49: 1분 후, 113,459달러.
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메시지 발표 직후, 비트코인 가격은 11.5만 달러까지 치솟으며 2.3% 상승했다.
이런 메시지야말로 시장을 흔들 수 있는 것이며, 순간적인 큰 변동은 우리가 그 원인을 거의 확신하게 만든다.
(참고 데이터: 9:59, 달러 인덱스 DXY는 98.7; 2분 후 98.15로 하락; 1분 후, 97.8까지 하락. 순식간에 1% 하락, 달러 인덱스가 이렇게 크게 요동칠 줄이야!)
이제 우리는 상승의 원인을 찾았다: 파월의 비둘기파적 발언. 그의 연설 중 어떤 부분이 시장을 움직였는가?
인플레이션 데이터나 노동통계국의 실업률 보고서 같은 데이터 발표의 경우, 간단한 트레이딩 알고리즘은 웹사이트 내용을 즉시 수집해 실시간 업데이트를 반영하고, 순간적으로 평가한 후 종종 2차적 거래 효과를 유발한다. 인간과 스마트 평가가 개입하면 이런 변동은 일반적으로 10분, 20분, 또는 30분 후에 되돌아가는 경우가 많고, 결국 허무한 일로 판명되는 경우가 대부분이다. 그러나 이번엔 달랐다. 비트코인 가격은 주말 내내 상승세를 유지했다(일요일 누군가 이 축제를 망치기 전까지).
파월의 지난주 발언
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인플레이션은 다소 상승했으나 통제 가능한 상태이며 하락 중이다.
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GDP 성장은 크게 둔화되었다.
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실업률은 안정적이며 균형 상태를 유지하고 있으나("특이한 균형", 즉 수요와 공급이 동시에 감소), 전반적인 리스크는 증가하고 있다. → 전반적 리스크 상승.
그들은 평균 인플레이션 목표라는 잘못된 계획(어떤 명확히 정의되지 않은 기간에 기반함)을 폐기할 것이다.
그러나 파월은 이러한 리스크들이 "우리 정책 입장 조정이 필요할 수도 있다"고 결론지었다.
파월 연설과 성명 발표 후 몇 분에서 몇 시간 동안 비트코인 가격은 11.7만 달러까지 급등했다가 11.6만 달러로 되돌아왔으며, 이는 시장 참여자들이 새로운 상황의 의미를 유기적으로 분석하고 평가하고 있음을 보여준다.
내가 "아무도 이유를 모른다"는 견해를 고집하는 핵심은, 새로운 정보는 항상 시장 참여자들이 미리 가지고 있던 기대와 얽혀 있기 때문에, 파월 성명 중 어느 부분이 실제로 영향을 미쳤는지를 누구도 분간할 수 없다는 점이다. 그리고 우리는 거의 언제나 그 기대가 무엇인지 알 수 없다. 이런 식으로 사후에 임기응변적으로 해석을 덧붙이는 것은 본질적으로 사후합리화 게임일 뿐, 별로 대단한 것도 아니다.
이 모든 것이 너무 비참하다. 우리는 가난하고 괴로운 투기꾼이 아니라, 부유한 비트코인 플레이어가 필요하다.
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