알트 시즌은 다시 올까요?

2026.01.05

알트 시즌은 다시 올까요?

비트코인과 이더리움은 먼저 급등합니다. 그곳이 유동성이 가장 먼저 유입되는 곳이기 때문입니다.

2026.01.05 - 11:56:03

山寨季山寨币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

비트코인과 이더리움은 먼저 급등합니다. 그곳이 유동성이 가장 먼저 유입되는 곳이기 때문입니다.

글쓴이: Dami-Defi

편집: AididiaoJP, Foresight News

비트코인이 20% 급등하고, 이더리움이 뒤따르는데, 당신의 알트코인 투자는 어떻습니까? 꼼짝도 하지 않습니다.

당신은 트위터를 스크롤하며 모두가 신고가를 축하하는 모습을 보지만, 당신의 포트폴리오는 2023년에 갇힌 것처럼 보입니다. 왜 그럴까요?

이것은 아무도 듣고 싶어하지 않는 진실입니다: 비트코인 가격이 급등해도 시장이 반드시 알트코인을 끌어올리지는 않습니다. 그 이유를 이해하려면 위험한 가정을 버려야 합니다.

오해: "베타 상승은 즉시 따라와야 한다"

대부분의 트레이더는 즉각적인 순환을 기대합니다. 월요일에 비트코인이 오르면, 화요일에는 알트코인이 폭발해야 한다는 거죠? 틀렸습니다.

현실은 유동성이 동시에 유입되는 것이 아니라 계층적으로 암호화폐 시장에 들어온다는 것입니다. 메이저 코인은 수주 동안 계속 오를 수 있는 반면, 알트코인은 횡보할 수 있습니다. 이것은 시장 구조 문제가 아니라 자본 흐름의 작동 방식입니다. 이 점을 빨리 받아들일수록, 진정한 순환이 올 때 더 유리한 위치를 차지할 수 있습니다.

유동성 계층화: 자금이 실제로 들어오는 순서

알트코인 차트를 더 이상 쳐다보지 마세요. 당신은 거짓된 유동성을 보고 있는 것입니다. 자본은 순서대로, 세 가지 다른 계층을 통해 암호화폐 시장에 들어옵니다:

첫 번째 계층: 현물 ETF와 메이저 현물 (가장 직접적인 통로, 가장 큰 자금)

이곳은 기관, 가족 오피스, 대형 자산 배분자들이 참여하는 곳입니다. 그들은 규제된 상품을 통해 비트코인과 이더리움 현물을 구매합니다. 레버리지 제로, 복잡성 제로, 최대 규모. 이 자금들은 알트코인을 '탐험'하는 것이 아니라, 명확한 규제 명확성을 가진 이 두 자산에 정박해 있습니다.

두 번째 계층: 파생상품 (가장 빠르지만, 일반적으로 알트코인 방향성 매수는 아님)

베이시스 트레이딩, 펀딩 레이트 차익거래, 펀추얼 오픈인터레스트. 이러한 활동들은 광범위한 위험 선호도를 유발하지 않으면서 BTC/ETH 가격을 끌어올릴 수 있습니다.

세 번째 계층: 소매 투자자와 온체인 위험 (마지막 물결, 일반적으로 알트코인 상승 물결)

일반 트레이더들이 결국 메이저 코인에서 순환할 만큼 충분한 확신을 가지고 베타 수익을 추구하기 시작할 때, 알트코인이 시작됩니다. 하지만 이것은 가장 먼저 도착하는 유동성이 아니라 마지막에 도착하는 유동성입니다.

이 계층화를 이해하면 모든 것이 달라집니다. 비트코인이 오르는데 당신의 알트코인이 움직이지 않는다면, 그것은 단지 유동성이 여전히 첫 번째나 두 번째 계층에 머물러 있다는 의미일 뿐입니다.

베이시스 함정: 가격이 오르지만 위험 선호도는 변하지 않을 때

이것은 잔혹한 현실 검증입니다: 비트코인이 강력하게 반등할 수 있지만, 실제 위험 선호도는 변하지 않을 수 있습니다.

어떻게 가능할까요? 현금 보유 차익거래입니다. 기관들이 비트코인 현물을 매수하고, 선물을 공매도하여 베이시스를 벌어들입니다. 이 행위는 비트코인 가격을 끌어올리지만, 알트코인을 구매하려는 어떤 의도도 없습니다. 펀딩 레이트는 높게 유지될 수 있고, 오픈인터레스트는 상승할 수 있으며, 가격은 서서히 오를 수 있는 반면, 알트코인은 완전히 반응하지 않습니다.

건강한 레버리지는 다음과 같습니다: 오픈인터레스트가 점진적으로 증가하고, 펀딩 레이트가 적당하며, 현물 거래량이 앞서는 모습.

거품화된 레버리지는 다음과 같습니다: 오픈인터레스트가 가격보다 빠르게 증가하고, 펀딩 레이트 > 0.05%/일, 롱/숏 청산 주문이 쌓이는 모습.

베이시스 함정은 "비트코인이 올랐으니 알트코인도 따라올 것이다"가 종종 틀리는 이유를 설명합니다. 비트코인 상승을 추진하는 레버리지는 알트코인을 구매할 유동성이 아닙니다.

비트코인 지배력 구간: 단순히 '오르거나 내리는' 것이 아니다

비트코인 시가총액 점유율(BTC.D)은 단순한 '오르면 안 좋고, 내리면 좋다' 지표가 아닙니다. 그것은 세 가지 상태에서 작동합니다:

위험 회피 주도: BTC.D 상승 — 자본이 알트코인에서 비트코인으로 도피. 알트코인 보유자들은 큰 손실을 봅니다.

위험 선호 주도: BTC.D 상승 — 비트코인 상승세가 너무 강력해서 '다른 모든 자산의 산소를 빨아들입니다'. 시장은 기술적으로 강세지만, 비트코인이 모든 상승분을 독차지하며, 알트코인은 달러 기준으로 하락할 수도 있습니다.

순환기 (BTC.D 하락) — 비트코인이 조정되거나 식습니다. 트레이더들이 드디어 베타 수익을 추구하기 시작합니다. 알트코인이 주목받고, 이것이 당신이 기다리던 알트코인 시즌의 순간입니다.

거짓된 BTC.D 하락을 경계하세요. 일봉 하나의 빨간 캔들로 순환 시작을 확인하지 않습니다. 여러 개의 더 낮은 고점을 포함한 명확한 추세가 필요합니다.

이더리움은 알트코인이 아니다, 그것은 '두 번째 메이저 코인'이다

이더리움을 당신의 레이어1 프로젝트와 같은 범주로 묶는 것을 그만두세요. 이더리움은 메이저 코인과 알트코인 위험 사이의 다리입니다. 기관들이 비트코인보다 높은 베타를 원하지만 알트코인보다 낮은 위험을 원할 때, 그들은 이더리움을 구매합니다.

이더리움도 자신의 현물 ETF, 기관 보관 서비스, 규제 동향을 가지고 있습니다. ETH/BTC 환율을 주의 깊게 관찰하세요. 그 환율이 더 높은 고점을 만들기 시작할 때, 비로소 유동성이 더 위험한 자산으로 흐르기 시작합니다.

왜 알트코인이 뒤처지는가: 아무도 인정하려 하지 않는 다섯 가지 구조적 저항

현실을 직시합시다. 알트코인이 직면한 구조적 문제는 이전 사이클에서 지금처럼 심각하지 않았습니다:

희석화와 잠금 해제 매도 압력 — 공급이 지속적으로 방출됩니다. 매달 수십억 달러 가치의 잠금 해제된 토큰이 시장에 들어옵니다. 초기 투자자들과 팀이 매도하고 있으며, 이는 지속적인 매도 압력을 만듭니다.
분산화 — 지금은 수천 가지의 알트코인이 있습니다. 기관이 구매할 수 있는 명확한 '알트코인 지수'가 없으며, 자본이 희석됩니다.
내러티브 분산 — AI 코인, DePIN, 밈 코인, 게임, RWA… 각 섹터가 주목을 다툽니다. 2017년에는 '이더리움 킬러'가 주류 내러티브였습니다. 지금은요? 47가지 내러티브가 동시에 존재합니다.
명확한 사용 사례 부족 — 많은 프로젝트들이 여전히 제품-시장 적합성을 입증하지 못했습니다. 투기는 괜찮지만, 실제 사용자가 없다면 토큰은 잘 되기 어렵습니다.
규제 불확실성 — 대부분의 알트코인은 완전히 규제 명확성이 없습니다. 기관들이 만지고 싶어도 만질 수 없습니다.

이것들은 일시적인 저항이 아닙니다, 이것이 새로운 현실입니다.

순환 공략: 알트코인 시즌이 진짜로 오는 방법

무작위한 상승을 잊으세요, 진정한 순환은 다음 순서를 따릅니다:

비트코인이 펄스처럼 상승한 후, 조정합니다.
이더리움에 매수세가 들어옵니다. ETH/BTC가 개선되기 시작합니다.
메이저 코인이 식습니다. 트레이더들이 지루해지고, 베타 수익을 추구하기 시작합니다.
알트코인이 파동식으로 상승합니다. 대형 알트코인이 먼저 오르고, 중형, 마지막으로 소형이 따릅니다.

이 순서는 수주 또는 수개월이 걸릴 수 있으며, 인내는 보상을 받을 것입니다.

알트코인 시즌 트리거 신호판

이것이 당신의 체크리스트입니다, 여러 신호가 필요합니다:

BTC.D 추세: 확인된 하락 추세.
ETH/BTC 추세: 더 높은 고점, 주요 수준 회복.
스테이블코인 공급 성장: 새로운 자본이 시스템에 들어오고 있음.
펀딩 레이트 + 오픈인터레스트 상태: 위험 선호도가 열렸지만, 과열되지 않음.
알트코인 폭: 대부분의 알트코인이 돌파.

추가 신호등 (프로 모드):

TOTAL2 대비 BTC: 알트코인 총 시가총액이 비트코인보다 우수한 성과를 보이는가?
펀추얼 거래량 비중: 트레이더들이 정말 알트코인을 거래하는가 아니면 메이저 코인만 거래하는가?
밈 코인 열풍 지수: 소매 투자자 심리 온도계.

이 신호등 대부분이 초록색으로 바뀔 때, 순환은 진짜입니다.

거짓 알트코인 시즌: 함정 차트

모든 상승이 알트코인 시즌은 아닙니다, 다음 이러한 환상을 경계하세요:

함정 1: 국소적 상승 — 단 두세 개의 알트코인만 폭등하고, 폭은 여전히 죽어 있음. 이것은 순환이 아니라, 순환 쇼입니다.
함정 2: 밈 코인은 오르는데, 진짜 알트코인은 오르지 않음 — 도지코인, 개구리 코인 등이 폭등하는데, 당신의 레이어-1과 DeFi 블루칩 코인은 횡보할 때, 이것은 지속 가능하지 않습니다. 이것은 소매 투자자 도박이며, 기관 순환이 아닙니다.
함정 3: ETH는 오르지만 ETH/BTC가 확인되지 않음 — ETH가 반등했지만 ETH/BTC 환율이 여전히 약세라면, 그것은 단지 비트코인이 모든 것을 끌고 올라가는 것입니다. 진정한 ETH 강세가 아닙니다.

거짓 알트코인 시즌은 인내심 없는 트레이더들을 함정에 빠뜨립니다.