비트코리: 비트코인 채굴자에서 'AI 2세입자'로
글: 임완완
모두는 처음에 AI의 진정한 병목이 자본도, 대규모 모델도 아닌 전기라는 사실을 예상하지 못했다.
장기간 풀가동되는 대규모 학습과 24시간 내내 쉴 새 없이 돌아가는 AI 추론은 하나의 문제를 드러냈다. 전기가 부족해 칩들이 먼지만 쌓이며 방치되고 있다는 점이다. 미국은 지난 10년간 송전망 인프라 구축이 상대적으로 뒤처져 있으며, 새로운 대용량 설비의 송전 연결에는 보통 2~4년이 소요된다. 이 때문에 '즉시 사용 가능한 전력'은 업계 전체에서 희소한 자원이 되었다.
생성형 AI는 원초적이면서도 혹독한 현실을 무대 앞에 내세웠다. 부족한 것은 모델이 아니라 전기였다.
이에 따라 이야기는 방향을 틀었고, 전기를 가장 먼저 '생산자원'으로 간주했던 암호화폐 마이닝 기업들이 주변부에서 자본 무대의 중심으로 다가서게 되었다.
Iris Energy(IREN)은 이러한 전략의 대표적 사례다. 올해 IREN의 주가는 한때 연내 약 600% 급등했으며, 52주 기준 주가가 5.12달러에서 75.73달러까지 치솟았다. 비트코인 가격 상승이 여전히 매력적일 때에도, 이 회사는 과감하게 전력을 분리하여 자체 건설한 AI 데이터센터에 투입했다.
마이크로소프트 등 거대 기업들이 총 97억 달러 규모의 장기 계약을 체결하면서 시장은 비로소 '채굴에서 AI로' 이어지는 현실적인 경로를 직관적으로 이해하게 되었다. 즉 GPU와 고객보다 먼저 확보해야 할 것은 전기와 토지라는 점이다.
그러나 모든 마이닝 기업이 IREN처럼 전 재산을 AI에 걸어놓는 것은 아니다. 전기에 의해 추진되는 컴퓨팅 파워의 대이동 속에서 주목할 만한 또 다른 안정적인 세력이 있다. 바로 비트디어(Bitdeer)다.
암호화폐의 전설적인 인물 우지헌(吳忌寒)이 창립하고 싱가포르에 본사를 둔 비트디어(Bitdeer Technologies Group, NASDAQ: BTDR)는 전 세계에 걸쳐 약 3GW에 달하는 전력 자원을 보유하고 있으며, 타사에 의존하는 '전력 공급'이라는 얕은 함정을 초반부터 피했다. AI 물결이 밀려오자 비트디어는 IREN식의 급진적인 '올인(All-in)' 전략 대신 수익성이 높은 비트코인 채굴을 '기본 사업'으로 유지하면서 동시에 일부 채굴장을 점진적으로 AI 데이터센터로 업그레이드하고 있다.
이러한 '공격도 가능하고 후퇴도 가능한' 전략은 컴퓨팅 경쟁 속에서 글로벌 플레이어들이 어떻게 생각하고 배치하는지를 관찰하기 위한 최적의 사례가 되었다.
이에 따라 우리는 마이닝 기업 비트디어의 글로벌 데이터센터 사업부 부사장 왕원광(王文广)을 인터뷰했다. 전 세계 AI 전력 부족 현황과 마이닝 기업의 AI 데이터센터 전환에 대한 견해, 그리고 이것이 단순한 자본 과열인지, 혹은 AI의 실제 수요인지에 관한 일련의 질문에 대해 깊이 있는 대화를 나누었다.
미국의 전력 부족이 왜 이렇게 심각한가?
동찰: 우선 큰 그림의 기초적인 질문부터 하겠습니다. 앞으로 전기 요금이 계속 오를 것으로 보십니까?
비트디어: 저는 오를 것이라고 봅니다. 미래의 중요한 공급과 수요 관계이기 때문입니다.
동찰: 미국의 전력 부족에 대해 시장에서는 '전기 허가'를 받기 어렵다는 말이 있습니다.
비트디어:所谓 '전기 허가'가 승인되지 않는 것이 아니라, 송전망 확장의 물리적 속도가 따라가지 못하는 것입니다. 미국이 중공업을 해외로 이전한 이후 오랜 기간 동안 미국의 송전망 구축은 체계적으로 확장되지 않았습니다. 2021년 마이닝 기업들이 미국으로 이주한 후 많은 '이미 연결된, PPA를 체결한' 전력이 마이닝 기업들에 의해 선점되었습니다. ChatGPT의 영향력이 커지면서 순수 AI 플레이어들이 들어왔을 때야 비로소 즉시 사용 가능한 대규모 전력이 채굴장에 있다는 것을 알게 된 것입니다.
그래서 대기업들이 마이닝 기업과 협력하려는 이유가 명확해집니다. 500MW를 2~4년 동안 새로 구축하는 대신 기존 캠퍼스를 12개월 안에 개조하는 것이 더 낫기 때문입니다.
동찰: 업계는 언제쯤 '추론 또한 매우 많은 전력을 소비한다'는 점을 진정으로 인식하게 되었습니까?
비트디어: 대략 GPT-4가 보편화된 이후부터였습니다. 기업들이 모델을 고객 서비스, 사무, 검색, 리스크 관리 등에 통합하면서 추론 수요는 장기적이고 다양한 상황에 적용되기 시작했으며, 전력 소비는 초기 예상처럼 감소하지 않았습니다.
이로 인해 두 가지 변화가 발생했습니다.
첫째는 엔지니어링 업그레이드입니다. 더 강력한 공랭식에서 액체냉각/혼합 냉각으로 전환하며, 장비 전력 용량, 전력 분배 경로, 소방 및 모니터링 시스템이 모두 AI 데이터센터 수준으로 전면적으로 향상되었습니다.
둘째는 자원 전략입니다. 전력이 진정한 제1의 병목이 되었습니다. 이제 사람들은 단순히 '카드 구매'만을 논하지 않고, 전력 확보 및 송전 연결을 선행합니다. 장기 계약 PPA, 송전 연결 일정, 지역 간 용량 백업 등을 고려하며 필요할 경우 마이닝 기업처럼 상류에서 전력을 직접 확보합니다(자체 발전/직접 조달).
사실 마이닝 산업에서는 이미 오래전부터 같은 추세를 목격했습니다. 칩은 무한히 확장 가능합니다(실리콘은 모래에서 유래). 그러나 전력은 확장할 수 없습니다. 우리는 캐나다에서 천연가스를 이용한 자체 발전을 통해 채굴장의 전력을 확보했는데, 바로 이런 논리 때문입니다. 오늘날의 AI 역시 거의 동일합니다.
동찰: AI 데이터센터의 전력 소비 규모는 기존 인터넷 데이터센터와 어떤 차이가 있습니까?
비트디어: 양적인 변화가 아니라 차원의 변화입니다. 과거에는 전통적인 인터넷 데이터센터의 20~30MW도 작은 규모가 아니었지만, 현재 AI 데이터센터는 500MW, 심지어 1GW의 수요를 요구합니다. AI는 데이터센터를 '랙 사업'에서 '전력 공학'으로 끌어올렸으며, 모든 것을 다시 계산해야 합니다. 전선, 변전소, 냉각, 소방, 중복, PUE 등 전통적인 인터넷 데이터센터의 경험은 여전히 유용하지만, 더 이상 충분하지 않습니다.
동찰: 왜 '전력'이 상류에서 가장 희소한 요소가 되었습니까?
비트디어: 칩은 실리콘과 생산 능력 관리 덕분에 확장할 수 있지만, 전력은 발전과 송전망 업그레이드에 의존하기 때문에 확장이 어렵습니다. 과거 마이닝 산업은 이미 '상류에서 에너지를 찾는' 실험을 했습니다. 캐나다에서 자체 발전 프로젝트를 진행한 것도 포함됩니다. AI의 경로 역시 이와 유사합니다. 누가 먼저 전력을 확보하느냐에 따라 배치 시간을 선점할 수 있습니다.
AI의 새로운 전장: 'GPU 쟁탈전'에서 '송전망 쟁탈전'으로
동찰: 마이닝 기업이 AI 데이터센터로 전환할 경우 구체적으로 무엇을 바꿔야 합니까? 예전부터 '비트코인 컴퓨팅 파워를 AI에 활용할 수 있다'는 말이 있었지만, 채굴용 칩(ASIC)과 AI에 필요한 GPU는 호환되지 않습니다. 그런데 지금은 왜 마이닝 기업이 'AI 컴퓨팅 파워'를 제공할 수 있게 된 것입니까?
비트디어: 글로벌 마이닝은 과거 두 갈래로 나뉘었습니다. 비트코인은 ASIC 마이닝 칩에 의존해 효율은 높지만 용도가 단일하며, 이더리움은 NVIDIA GPU에 의존해 범용성이 있지만 PoS 전환 후 마이닝 무대에서 퇴출되었습니다.
따라서 오늘날 시장에서所谓 '채굴장의 AI 전환'이라 함은 거의 모두 비트코인 채굴장의 전환을 의미합니다. 핵심은 채굴장이 더 이상 '해시 연산'을 수행하지 않고 스스로를 AI 데이터센터로 업그레이드한다는 점입니다.
이는 인프라의 교체로, ASIC 랙을 철거하고 GPU 서버를 설치하며, '최소한 쓸 수 있을 정도'의 전력 시스템을 N+1/2N 중복이 가능한 전문 수준의 전력 공급 및 배전 시스템으로 향상시키고, 기존 공랭식 냉각을 고밀도 GPU를 감당할 수 있는 냉각 시스템으로 업그레이드한 후, 기계실의 밀봉, 먼지 방지, 소방 등을 표준화되고 감사 가능한 시설로 만드는 것입니다.
이 네 단계를 완료하면 암호화폐 채굴장은 '채굴 작업장'에서 'AI 기계실'로 바뀝니다.
왜 마이닝 기업이 AI 대기업의 자체 건설보다 더 빠를 수 있을까요? 바로 전력 때문입니다.
AI는 '전기와 열'의 사업이며, AI 기계실 구축 주기는 3~4년에 달합니다. 시간 비용이 가장 큰 장벽입니다. 마이닝 기업은 마침 이런 '고정자산'을 보유하고 있으므로 전환의 출발선이 더 앞섭니다.
동찰: 최근 마이크로소프트와 아마존이相继 암호화폐 마이닝 기업과 장기 AI 계약을 체결했습니다. Iris Energy(IREN)은 마이크로소프트와 총 97억 달러, 5년 계약을 맺었고, 또 다른 기업 Cipher는 아마존 클라우드와 55억 달러, 15년 계약을 체결했습니다. 이를 마이닝장과 대기업 협력의 첫 사례로 보는데, 어떻게 생각하십니까?
비트디어: Iris Energy는 선견지명을 갖춘 호주의 기업으로, 장기간 미국에서 마이닝을 해왔습니다.
Iris Energy의 AI 전환 선택은 일종의 신호탄과 같습니다. 비트코인 가격이 정점에 있고 동종 업계가 여전히 채굴장을 확장하고 있을 때, 일부 전력을 떼어 자체 건설한 AI 데이터센터에 투자한 것입니다. 이후 AI 기업들이 자발적으로 찾아오게 됩니다.
진정한 폭발적 전환점은 하이퍼스케일러(Hyperscaler)의 실질적인 자금 투입에서 비롯됩니다. 예를 들어 마이크로소프트의 약 97억 달러 투자 약속은 시장이 비로소 명확하게 인식하게 만들었습니다. 마이닝 기업과 초대형 기업 사이에는 단순한 '기술 연동'이 아니라 '전력과 시간의 교환'이 존재한다는 점입니다.
AI의 열기가 인프라 수요를 증폭시키며 협력 공간을 열어줍니다.
동찰: 선도적인 마이닝 기업들이 현재 단계에서 왜 미국의 AI 대기업들에게 더 쉽게 선택받고 있습니까?
비트디어: '사용 가능한 전력 + 엔지니어링 납품 속도' 때문입니다. 마이닝 기업의 이전 주기에서의 입지 선정 및 송전 연결은 이제 AI 데이터센터의 선행 자본이 되었습니다. 시간은 가장 큰 할인 요인이며, 이는 누구든 창구 기간 내에 상용화하고 고객을 확보하며 지속적인 현금 흐름을 형성할 수 있는지를 결정합니다.
동찰: 그렇다면 AI 데이터센터의 토지 입지 선정 요건은 어렵습니까?
비트디어: 전반적으로 어렵지 않습니다. 미국을 비롯한 대부분 국가에서 진정으로 희소한 것은 전기지 토지가 아닙니다.
이유는 간단합니다. 대용량 전력을 접속할 수 있는 장소는 대부분 에너지 집중 지역(천연가스 전역, 석탄 광산대, 수력발전소 인근 등)으로 인구가 적고 토지 가격이 저렴합니다.
예를 들어 비트디어(Bitdeer)의 노르웨이와 부탄의 대규모 데이터센터는 인구 중심지에서 멀리 떨어진 곳에 위치해 전력 자원이 집중되어 있고 토지 비용이 낮습니다. 미국도 마찬가지로 이러한 캠퍼스는 도시 중심부가 아니라 더 외곽에 위치하므로 토지를 찾기 쉽고 가격도 저렴합니다. 입지 선정의 '제1원리'는 전력과 송전 연결이며, 토지는 일반적으로 전기를 따라 움직이며 주요 병목이 아닙니다.
동찰: 현재 AI는 '철강, 전기, 토지'의 상류 사업으로 묘사되며, 심지어 다른 형태의 부동산처럼 여겨지고 있습니다. 어떻게 보십니까?
비트디어: 대규모 모델 출현 이후 AI의 전력 소비 강도는 대부분의 예상을 크게 초월했습니다.
초기에는 '훈련은 전력을 많이 쓰지만 추론은 가볍다'고 생각했지만, 현실은 반대입니다. 추론이 대중화되면서 지속적으로 높은 전력을 소비하고 있습니다. ChatGPT, DeepSeek가 일상에 들어오고 터미널 연결이 점점 많아지면서 추론의 백그라운드 소음이 계속 높아지고 있습니다.
엔지니어링 관점에서 보면, AI의 본질은 자원 소비형 산업입니다:
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칩 측면: 훈련 시 가속 카드는 기본적으로 100% 부하로 작동하며 자연스럽게 고전력을 소비합니다.
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기계실 측면: 열 밀도가 전통적인 서버보다 훨씬 높아 PUE가 눈에 띄게 상승하며, 냉각 자체도 많은 전력을 소비합니다.
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규모 측면: AI 데이터센터의 전력 수요가 전통적인 인터넷 데이터센터의 20~30MW에서 갑자기 500MW, 심지어 1GW 수준으로 도약했는데, 이는 전통적인 인터넷 데이터센터 시대에는 상상할 수 없는 일이었습니다.
따라서 이를 '부동산'에 비유하는 것은 절반만 맞습니다. 실제로 토지, 공장, 장기 주기(건설 주기는 보통 3~4년)가 필요하지만, 생사여부를 결정하는 것은 전기와 열입니다. 대용량 송전 연결을 제때 확보하고, N+1/2N 중복과 고효율 냉각을 구현할 수 있는가가 핵심입니다. 이 점에서 AI는 철강, 전기, 토지에 대한 강한 의존성이 매우 유사합니다.
AI 데이터센터의 특징은 무엇인가?
동찰: 미국에서 건설 중인 데이터센터의 모델은 어떤 특징이 있습니까?
비트디어: 미국은 전력 제약과 역사적 경로 때문에 하이퍼스케일러(Hyperscaler)가 종종 직접 나서거나 마이닝 기업과 협력하여 사용 가능한 전력을 확보해야 합니다.
동찰: 외국 기업이 미국에서 AI 데이터센터를 구축할 가능성은 있습니까?
비트디어: 간단히 말해 AI 데이터센터는 강한 지역성을 띤 사업입니다. 수백 메가와트(MW), 수천 개 카드가 동시에 설치되는 경우는 여전히 미국 내 대기업이 주도하고 있습니다. 여기서는 AI 데이터센터만을 논의하며 전통적인 인터넷 데이터센터는 포함하지 않습니다.
동찰: AI 데이터센터(AI Data Center)가 지정학적 도구로 진화할 가능성이 있습니까? 이 점이 귀사의 의사결정에 영향을 미칠 수 있습니까?
비트디어: 저는 이 판단에 동의합니다.
AI의 기반은 데이터이며, 데이터는 본질적으로 주권과 보안 제약을 받습니다. 데이터 유출과 보안 위험을 방지하기 위해 각 지역은 관련 정책을 더욱 엄격하게 하고 있습니다. 미국이 외국 자본의 데이터센터 건설을 허용하더라도 AI가 점점 더 많은 데이터를 보유함에 따라 각 국가는 '현지 배치, 현지 규정 준수, 데이터 국경 초월 금지' 방향으로 나아갈 가능성이 큽니다.
간단히 말해 미국의 AI는 미국에, 중동의 AI는 중동에, 유럽의 AI는 유럽에 위치할 것이며 지역화는 장기적인 추세가 될 것입니다.
산업 구도와 잠재력
동찰: IREN과 비트디어 외에, 마이닝 기업 중 누가 AI 데이터센터로 전환할 잠재력이 더 크다고 보십니까?
비트디어: 누가 가능성이 있는지 보기 위해서는 먼저 손에 얼마나 많은 전력이 있는지, 그리고 채굴장을 얼마나 빨리 GPU 기계실로 개조할 수 있는지를 봐야 합니다. 송전 연결 + 토지 + 변전소를 보유하고 있으며 N+1/2N 중복, 액체냉각/고밀도 시스템을 구축할 수 있는 기업은 AI 계약을 따내기 가장 쉽습니다.
반대로 순수 위탁관리/경자산 모델로 전력과 캠퍼스를 직접 보유하지 않은 기업은 AI 데이터센터로의 전환이 수동적입니다.
미국의 경우 Riot, CleanSpark, Core Scientific, TeraWulf, Cipher처럼 자원을 자체적으로 보유하고 확장 가능성이 확실한 기업들이 대기업의 주목을 더 쉽게 받을 수 있습니다.
결론은 명확합니다. 전력이 입장권이며, 개조 능력이 속도입니다. 두 가지를 모두 갖춘 기업만이 앞서 나갈 수 있습니다.
전반적으로 볼 때 핵심은 '고품질, 지속 가능한 대용량 사용 가능한 전력'을 누가 보유하고 있는가에 달려 있습니다. 따라서 자체 송전 연결 자원이 많은 기업일수록 잠재력이 높으며, 위탁 중심, 자체 에너지 및 캠퍼스 부족 모델은 이번 구조적 전환에서 불리한 위치에 있습니다.
비트디어가 생각하는 것은 무엇인가?
동찰: 비트디어의 '마이닝에서 AI로'의 전략과 경로는 무엇입니까?
비트디어: 우지헌 사장님의 사고방식은 항상 전(全)산업 체인을 구축하는 것입니다. 비트디어는 약 3GW의 전력과 캠퍼스 자원을 보유하고 있는데, 이것이 우리에게 가장 큰 기반적 강점입니다.
처음 AI에 진입했을 때 '전력'이 핵심 병목이 될 것이라고 예상하지 못했기 때문에 초기에는 자체 건설 및 운영 전략을 취했습니다. 우리는 NVIDIA와 협력하여 NVIDIA PCSP가 되었으며, 싱가포르에 소규모 H100 클러스터를 배치하고 자체 AI 클라우드를 출시하여 외부에 훈련 서비스를 제공했습니다. 이 프로젝트는 이미 성공적으로 운영되고 있습니다.
이후 말레이시아에 두 번째 데이터센터를 추가로 배치했습니다. 하이퍼스케일러가 이 분야에 진입하여 마이닝 기업과 협력하기 시작하자, 우리는 대용량 캠퍼스를 AI 데이터센터로 업그레이드하는 작업을 동시에 추진했습니다. 노르웨이의 약 180MW 규모 사이트를 전체적으로 AI DC로 개조하고, 미국 워싱턴주 약 13MW 규모 사이트도 함께 전환하기로 공지했습니다.
궁극적으로 AI의 본질은 크립토 마이닝과 매우 유사합니다. 모두 '전력 + 인프라'의 사업입니다. 우리는 전력, 캠퍼스에서부터 컴퓨팅 파워 운영에 이르기까지 전(全)체인 능력을 보유하고 있으므로 AI로의 전환이 비교적 수월합니다.
동찰: 비트디어와 IREN 등의 다른 마이닝 기업과의 핵심 차이점은 무엇입니까?
비트디어: 세 가지입니다. 첫째, 100% AI 기업으로 전환하지 않습니다. 현재 단계에서 크립토 마이닝의 수익은 여전히 AI 데이터센터보다 낫고, 마이닝 산업은 안정적인 현금 흐름과 좋은 수익률을 제공합니다.
두 번째 강점은 국제적인 엔지니어링 조직 역량입니다. 비트디어 팀의 엔지니어링 조직 및 실행 능력은 세계 어디에서도 독보적입니다. 동일한 AI 데이터센터를 미국에서 흔히 2년이 걸리는 일정으로 진행하지만, 우리는 일반적으로 1년 6개월 만에 완료합니다. 토목, 기계전기, 전력 배전, 냉각 등의 핵심 단계를 병렬로 추진하고 공급망을 협력하여 일반적으로 약 24개월인 주기를 약 18개월로 단축하고, 더 빨리 가용한 생산 능력을 형성합니다.
셋째, 회사 전략은 안정성을 유지합니다. AI 산업은 매우 어리며 크립토보다도 더 젊기 때문에 '올인(all-in)'하지 않고 더 오랜 기간 지속 가능한 발전 속도를 추구합니다.
동찰: 현재 비트디어의 전력 인프라 분포는 주로 어디에 있습니까?
비트디어: 비트디어는 현재 미국, 캐나다, 노르웨이, 에티오피아, 부탄 5개국에 걸쳐 약 3GW의 전력 및 관련 인프라를 전 세계적으로 배치하고 있으며, 마이닝 및 AI 데이터센터의 건설과 운영을 지원하고 있습니다.
비용과 자금 조달
동찰: 골드만삭스 보고서에서 AI 기계실 하나에 120억 달러가 들 수 있다고 언급했는데, 정말 그렇게 많은 돈이 소요됩니까?
비트디어: 실제로 비용이 큽니다. 차원 자체가 '수십 배'입니다. 직관적으로 비교하기 쉬운 '쉬운 숫자'를 알려드리겠습니다. 비트코인 채굴장(미국): 1MW를 건설하는 데 약 35~40만 달러가 소요됩니다. 하지만 AI 데이터센터는 1MW당 약 1,100만 달러가 듭니다. AI 데이터센터의 투자는 '중기계 + 중표준'의 복합체이기 때문입니다. 여기에 송전 연결 대기, 환경영향평가/에너지평가, 지역 규정 준수 등을 더하면 보통 18~36개월의 주기가 소요됩니다.
AI 데이터센터는 본질적으로 '几张 카드 더 사는' 것이 아니라, 500MW~1GW를 소화할 수 있는 '전기 도시'를 조성하는 것임을 알 수 있습니다. 전기를 제대로 연결하고, 열을 효과적으로 배출하며, 중복을 충분히 하고, 규정을 완전히 해결하는 것이 모두 막대한 비용이 소요됩니다.
동찰: 자금은 어디서 조달합니까? 자금 조달이 필요합니까?
비트디어: 솔직히 말해 모두 자금 조달이 필요합니다.
현재 업계에서 흔히 사용하는 자금 조달 방법들을 소개하겠습니다:
1. 프로젝트 파이낸싱 / 인프라 대출: 캠퍼스 + 장비를 담보로 잡고, 장기 임대 계약 또는 컴퓨팅 파워 오프테이크(고객이 수년간 당신의 컴퓨팅 파워를 구매하겠다는 약속)를 통해 은행의 신뢰를 얻습니다.
2. 장비 리스 / 매각 후 임대: GPU 및 일부 기계전기 장비를 리스로 처리하여 기간을 늘려 일시불로 많은 현금을 지불하지 않아도 됩니다.
3. 장기 협약 PPA: 전기 요금과 사용 가능한 용량을 먼저 고정하면, 채권자들이 낮은 금리를 제공하려 합니다.
4. 대기업과의 바인딩: 대고객사/대기업이 최소 소비량, 선불금, 보증, 또는 공동출자(JV)를 제공하면 더 저렴한 자금을 확보할 수 있습니다.
IREN, CoreWeave와 Google/Microsoft의 협력에서 이러한 조항들의 흔적을 확인할 수 있습니다.
동찰: 비트디어도 자금 조달이 필요합니까? 곧 대기업과의 프로젝트 낙찰을 발표할 계획이 있습니까?
비트디어: 이 부분은 아직 공개적으로 더 말씀드릴 수 없습니다.
맺음말
인터뷰가 끝난 지 얼마 지나지 않아, 비트디어는 자본 시장에서 다음 단계의 답을 제시했습니다.
11월 13일, 비트디어는 전환 우선채 발행을 통해 4억 달러를 조달하고, 초기 구매자에게 13일 이내에 최대 6,000만 달러 어치의 추가 매수 옵션을 부여한다고 발표하며, 최대 자금 조달 규모는 4.6억 달러에 달할 수 있습니다. 새 자금은 데이터센터 확장, ASIC 마이닝 머신 개발, AI 및 HPC 클라우드 사업 확장, 그리고 일반적인 기업 목적에 사용될 예정입니다.
전기가 AI 산업에서 가장 부족한 상류 자원이 된 현재, 이 4.6억 달러가 어느 몇 곳의 땅에 투입되어 얼마나 많은 메가와트의 새로운 부하를 연결하느냐가很大程度上 비트디어의 다음 단계 컴퓨팅 경쟁에서의 위치를 결정할 것입니다.
비트디어에게 이 자금은 인터뷰에서의 판단을 재무제표에 쓰는 것과 같습니다. 한쪽은 현금흐름의 기본 사업인 마이닝 사업부에 연결되어 있고, 다른 한쪽은 AI 데이터센터라는 장기적이고 잠재력 있는 사업 라인에 연결되어 있습니다. 이는 다음 분기 재무제표의 수익과 이익에 즉각 반영되지는 않겠지만, 향후 몇 년간 컴퓨팅 사업의 권력 구조를 서서히 바꾸어 나갈 것입니다. 누구에게는 협상 테이블에 앉을 자격이 주어지고, 누구에게는 송전 연결 명단에서 전기를 기다리며 줄을 서야 하는 것입니다.
결과를 거슬러 올라가 보면 이번 AI 인프라 이야기는 그리 복잡하지 않습니다. 전기가 진정한 상류가 되었고, 시간이 새로운 화폐가 되었으며, 마이닝 기업들이 보유한 캠퍼스와 송전 연결 지표는 돈으로도 살 수 없는 '오래된 자산'이 되었습니다.
모델과 애플리케이션에 대한 소란이 서서히 가라앉으면 시장은 아마도 다시 한 번 장부를 넘길 것입니다. 누구의 스토리가 더 크게 울렸는지는 더 이상 중요하지 않습니다. 전기 부족의 세상에서 1메가와트의 전기를 모두 연결하고 안정적으로 가동할 수 있는 기업만이 다음 단계의 자리에 남을 자격이 있습니다.
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