피터 슈나이더 대담: CZ와의 논쟁을 앞두고 15년간 비트코인을 약세 전망해온 이 '반대 지표'는 무엇을 생각하고 있는가?
정리 및 번역: TechFlow
게스트: Peter Schiff, 미국 주식 브로커이자 경제 평론가
진행자: Michael Jerome
팟캐스트 출처: threadguy
원제목: Peter Schiff: Gold vs Bitcoin, Market Crashes, US Dollar Crisis and More | TG Podcast
방송 일자: 2025년 10월 23일
요점 정리
Peter Schiff은 월스트리트에서 가장 유명한 "골드 마니아"이자 오스트리아 학파의 확고한 신봉자이며, 암호화폐 커뮤니티 내에서 가장 논란이 많은 "반대 진영 대표"로 알려져 있다. 비트코인이 몇 센트에서 10만 달러까지 오른 지난 15년간 그는 일관되게 비트코인을 공격하며 암호화 세계에서 가장 유명한 "역지표"가 되었다.
2025년 10월, 그는 블록체인 기술로 금을 개조하려는 자신의 토큰화된 금 상품을 출시하기까지 했다. 이 조치는 즉각 바이낸스 창립자 CZ의 공개적인 의문을 불러일으켰으며, 양측은 두바이에서 '금 대 비트코인' 세기의 토론을 하기로 약속했다.
이번 팟캐스트에서 Schiff는 다시 한번 비트코인과 금, 그리고 화폐의 미래에 대한 자신의 견해를 밝혔다. 당신이 그의 주장에 동의하든 그렇지 않든, 이 '암호화 세계의 이단자'의 논리와 근거는 모든 투자자가 진지하게 고려할 만하다. 아래는 해당 팟캐스트의 전체 텍스트 전사본이다.
주요 견해 요약
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비트코인 지지자들이 금에 대해 오해하는 것은 주로 비트코인을 옹호하기 때문인데, 비트코인 자체에는 본질적 가치가 없기 때문이다. 비트코인을 보유하고 있어도 실제로 할 수 있는 일이 아무것도 없다.
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나는 여전히 비트코인이 결국 제로로 돌아갈 것이라고 생각한다. 나는 내 예측이 틀렸다고 생각하지 않는다. 진짜 실수는 사람들이 비트코인에 대해盲目하게 믿는 정도와 이를 홍보하는 사람들의 마케팅 능력을 과소평가한 것이다.
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이번 위기의 핵심 문제는 더 이상 모기지나 서브프라임 대출이 아니라 미국 국채의 주권 부채 위기다. 즉, 이번 위기의 핵심은 전 세계가 미국 정부의 주권 채무 상환 능력에 대한 신뢰를 잃고 있다는 점이다.
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각국 중앙은행들은 이미 조용히 달러 보유액을 줄이고 금 보유량을 늘리기 시작했다. 나는 앞으로 금이 다시 글로벌 주요 준비자산이 될 것이라고 본다.
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당신의 청중 중에 암호화폐 애호가가 있다면, 내 조언은 바로 지금이라도 금과 은을 사두라는 것이다.
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암호화 시장은 거대한 거품이며, 초기 진입자들은 후발 진입자들에게 높은 가격에 판매함으로써 이익을 얻지만, 마지막에 손에 쥐게 된 사람들은 막대한 손실을 입을 가능성이 크다.
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어떤 거품도 영원히 지속될 수 없다. 비트코인은 본질적으로 내재 가치가 없으며, 그 가격은 완전히 투기꾼들의 유입에 의존하고 있다.
비트코인 지지자들의 금에 대한 오해
진행자: 비트코인 비판자로서, 비트코인 지지자들이 금에 대해 가장 크게 잘못 이해하는 점은 무엇이라고 보십니까?
Peter:
그들이 금을 오해하는 것은 주로 비트코인을 방어하기 때문인데, 비트코인 자체에는 본질적 가치가 없기 때문이다. 비트코인을 가지고 있더라도 실제로 할 수 있는 일이 아무것도 없다. 남에게 양도할 수는 있지만, 그들도 똑같이 그것을 가지고 아무런 실질적인 일을 할 수 없다.
그들은 금을 "가치 없는 돌덩이"라고 여기며, 그 가치는 사람들이 주관적으로 값지다고 생각하기 때문이라고 말한다. 그러나 그들은 금이 실제로 내재 가치를 가지며, 그것이 바로 화폐가 될 수 있었던 이유라는 점을 간과하고 있다.
비트코인은 금의 일부 핵심 특성—예컨대 교환 가능성, 내구성, 분할 가능성, 휴대성 등을 모방하고 있다. 이러한 특성 덕분에 금은 역사적으로 다른 상품보다 화폐로 더 적합한 선택이 되었지만, 문제는 비트코인이 금의 내재 가치를 결여하고 있다는 점이다. 가치가 없는 것은 이러한 특성을 갖추고 있더라도 진정한 가치 저장 수단이 될 수 없다.
금은 주기율표상에서 가장 유용한 금속 중 하나다. 수백 년이 지나도 물리적·화학적 특성을 유지하는 것이 바로 금이 가치 저장 수단이 될 수 있는 이유다. 반면 비트코인은 실질적인 용도가 전혀 없으며 가치를 저장할 수도 없다. 비록 흥미로운 기술적 특징을 가지고 있지만, 이러한 특징들은 희귀하지도 않고, 수천 종의 다른 암호화폐들도 유사한 기능을 제공할 수 있으며, 암호화폐의 수는 이론적으로 무제한이므로 이는 오히려 희소성을 더욱 약화시킨다.
암호화 시장은 거대한 거품이며, 초기 진입자들은 나중에 들어오는 사람들에게 높은 가격에 판매함으로써 이익을 얻지만, 마지막에 손에 쥐게 된 사람들은 막대한 손실을 입을 가능성이 크다. 이러한 구조는 거품 붕괴를 불가피하게 만들며, 대부분의 투자자들이 희생양이 될 것이다.
왜 비트코인은 결국 제로로 돌아가는가
진행자: 2017년 당시 비트코인이 제로로 돌아갈 것이라고 예측하셨는데, 현재 그 가격은 오히려 새로운 고점을 기록하고 있습니다. 당시 예측이 틀렸다고 보십니까?
Peter:
나는 여전히 비트코인이 결국 제로로 돌아갈 것이라고 생각한다. 내 예측이 틀렸다고 생각하지 않으며, 진짜 실수는 사람들이 비트코인에 대해盲目하게 믿는 정도와 이를 홍보하는 사람들의 마케팅 능력을 과소평가한 것이다. 인정해야 할 것은, 초기 비트코인 시장에 진입한 사람들은 개념을 포장하고 홍보하는 데 매우 능숙했으며, 사람들이 비트코인이 투자할 가치가 있다고 믿도록 만들었다. 그들의 목표는 명확하다. 자신들이 보유한 비트코인을 더 많은 사람들이 사도록 유도하여 가격을 끌어올린 후 자신들이 매도하기 쉽게 하는 것으로, 이는 전형적인 '펌프 앤 덤프(pump and dump)' 전략이다.
최근 몇 년간 이런 상황은 여러 차례 반복되었다. 예를 들어 비트코인 ETF 출시나 트럼프의 미국 대통령 당선 등이 있다. 나는 암호화 산업이 트럼프의 당선 과정에서 일정한 역할을 했다고 본다. 그들은 이런 정치적 환경을 통해 비트코인과 다른 암호화폐의 가격을 끌어올리려 했던 것이다. 실제로 초기 투자자들은 이런 방식으로 거액의 이익을 얻었다. 그러나 바로 이 때문에 비트코인 가격은 고점을 찍은 후 거의 정체 상태에 빠졌다.
금 기준으로 보면, 비트코인의 가치는 하락하고 있다. 비트코인 가격은 고점 대비 약 30% 하락했다. 금으로 계산하면 한때 126,000에 달했지만 지금은 약 108,000 수준이다. 이 관점에서 보면, 비트코인은 사실상 이미 "약세장(bear market)"에 진입한 상태다.
금의 부상과 다가오는 통화 재설정
진행자: 올해 금의 성과가 매우 인상적이며, 1979년 이후 최고의 기록을 세웠습니다. 특히 젊은 청중들을 위해, 왜 금이 이렇게 좋은 성과를 거두고 있는지 설명해주실 수 있으십니까? 어떤 요인들이 뒷받침하고 있습니까?
Peter:
당신의 청중 중에 암호화폐 애호가가 있다면, 내 조언은 지금 바로 금과 은을 사두라는 것이다.
올해 금이 우수한 성과를 낸 이유는 현재의 경제 환경이 1970년대와 매우 유사하기 때문이다. 당시 우리는 경제 침체와 고물가가 동시에 발생하는 스태그플레이션(stagflation)에 직면했으며, 전 세계 통화 체계의 중대한 변화도 경험했다. 1971년 미국 닉슨 대통령은 달러가 금본위제에서 탈퇴한다고 선언했다. 이전까지 달러는 금과 연결되어 있었고, 금으로 뒷받침되었으며 직접적으로 금으로 교환할 수 있었다. 따라서 당시 세계의 통화 체계는 사실상 금을 기반으로 작동하고 있었으며, 겉으로는 달러 중심이었지만 실질적으로는 금이 중심이었다.
현재 우리는 유사한 통화 체계 조정기를 겪고 있다. 세계는 점차 달러 의존에서 벗어나고 있다. 사실 1970년대에 이미 이런 전환이 일어났어야 했지만, 달러가 여전히 지배적인 위치를 차지하고 있어서 이 과정이 지연되었다. 그러나 최근 몇 년간 미국의 예산 적자, 무역 적자, 그리고 빈번한 경제 제재 등의 행위로 인해 점점 더 많은 국가들이 달러 체계에 불만을 느끼고 있다. 각국 중앙은행들은 이미 조용히 달러 보유액을 줄이고 금 보유량을 늘리기 시작했다.
앞으로 금이 다시 세계 주요 준비자산이 될 것이라고 본다. 이것이 반드시 화폐가 금과 직접 연결되는 금본위제 복귀를 의미하지는 않지만, 각국 중앙은행들은 달러, 유로, 파운드보다 더 많이 금을 보유하게 될 것이다. 금은 각국 중앙은행이 자국 통화 가치를 유지하기 위한 핵심 자산이 될 것이다.
미국 입장에서는 이것은 거대한 변화가 될 것이다. 우리는 더 이상 인쇄한 돈으로 우리가 생산하지 못하는 상품을 살 수 없으며, 차입을 통해 높은 소비 수준을 유지할 수도 없게 될 것이다. 이는 미국의 생활비가 눈에 띄게 상승하고, 차입 비용 또한 크게 증가한다는 것을 의미한다. 동시에 주식과 부동산 같은 자산 가격은 실질 가치로 크게 하락할 것이다. 명목상으로는 큰 변화가 없어 보일 수 있지만, 금으로 계산하면 그 가치는 이미 크게 줄어들었다. 예를 들어 1999년 이후 다우존스 지수는 달러 기준으로 4배 성장했지만, 금 기준으로는 70% 이상 하락했다.
자산들은 가치를 잃고 있으며, 이런 현상은 계속되고 가속화될 것이다. 왜냐하면 세계가 실제로 달러 기준에서 공식적으로 금본위제로 회귀하고 있기 때문이다.
Peter가 예측하는 2008년보다 심각한 금융 위기
진행자: 다가오는 금융 위기가 2008년 서브프라임 위기보다 더 심각할 것이라고 말씀하셨습니다. 구체적으로 어떤 의미이며, 어떻게 발생하고 어떤 형태로 나타날까요? 또 어떤 징후들이 이를 암시하고 있습니까?
Peter:
먼저, 2008년 위기를 되돌아볼 필요가 있다. 당시 위기의 핵심은 부채 문제였으며, 처음에는 서브프라임모기지시장에서 발발한 후 점차 금융기관과 보험회사로 확산되었다. 다행히 미국 정부는 대규모 구제금융과 자극책을 통해 더 심각한 결과를 피할 수 있었다. 이런 조치가 없었다면 위기의 여파는 더욱 격렬했을 것이다. 이러한 구제조치는 단기적으로 문제를 완화했지만, 문제를 미래로 미룬 것에 불과했다.
그러나 다가오는 위기는 2008년과 완전히 다르다. 이번 위기의 핵심은 더 이상 모기지나 서브프라임 대출이 아니라 미국 국채의 주권 부채 위기다. 즉, 이번 위기의 핵심은 전 세계가 미국 정부의 주권 채무 상환 능력에 대한 신뢰를 잃고 있다는 점이다.
이번 위기는 단순한 주권 부채 위기뿐만 아니라 통화 위기도 함께 한다. 그 영향은 2008년보다 훨씬 클 것이며, 이는 전 세계 금융 체계의 기박인 달러 신용을 직접적으로 타격하기 때문이다. 전 세계 투자자들이 더 이상 달러를 신뢰하지 않고 미국 국채를 사지 않으려 한다면, 미국 정부는 구제 능력을 상실하게 된다. 연준도 무력할 수밖에 없다. 2008년에는 연준이 달러 또는 국채를 발행해 '나쁜 채무'를 대체할 수 있었지만, 현재 전 세계의 달러와 국채에 대한 신뢰는 해체되고 있다.
더 심각한 것은, 이러한 위기는 달러의 급격한 하락과인플레이션의 급격한 상승을 초래하며, 정부는 효과적인 대응책을 마련할 수 없게 된다는 점이다. 만약 다시 돈을 찍어내는 방식으로 해결하려 한다면, 이는 인플레이션을 더욱 부채질하고 달러 하락을 가속화시키며 궁극적으로 악순환을 형성할 것이다.
우리는 이미 양자택일의 딜레마에 빠져 있다. 지난 수십 년간 정부는 단기적인 조치를 통해 고통을 피하려 했지만, 이는 문제를 점점 더 크게 누적시켰다. 이제 이러한 문제를 해결하는 대가는 과거 어느 때보다도 훨씬 더 클 것이며, 이 위기의 영향도 2008년보다 훨씬 깊고 넓을 것이다.
미국 주권 부채 붕괴는 어떻게 전개될까
진행자: 사태가 악화되기 시작하면 구체적으로 어떤 장면이 펼쳐질까요? 위기의 첫 번째 명확한 징후는 무엇이라고 보십니까?
Peter:
나는 금값의 흐름이 좋은 경고 신호라고 본다. 예를 들어 지난주 금값이 한때 4400달러에 근접했지만, 이후 4000달러 선으로 후퇴했다. 그럼에도 불구하고 이 가격은 2년 전의 두 배 수준이다.
역사를 돌아보면, 1980년경 전 세계가 달러에 대한 신뢰를 잃고 달러를 팔기 시작했다. 당시 우리는 신뢰를 회복하기 위해 두 가지 중요한 조치를 취했다. 첫째, 연준 의장 폴 볼커는 단기 금리를 20%까지 급등시켰다. 이는 투자자들에게 분명한 메시지를 전달했다. "달러를 보유하고 싶다면, 20%의 이자를 드리겠다." 당시 인플레이션률이 최대 10~12%였음을 감안하면, 이는 매우 매력적인 조건이었다. 둘째, 레이건 정부는 세금 감면과 경제 개혁을 추진하며 시장 신뢰를 추가로 안정시켰다.
그러나 현재 상황은 완전히 다르다. 첫째, 현재 지도층은 당시의 결정권자들과 근본적으로 다르다. 설령 폴 볼커本人가 오늘날의 연준에 돌아온다 해도 유사한 정책을 시행할 수 없다. 그 이유는 간단하다. 우리는 더 이상 그렇게 높은 금리를 감당할 수 없다. 현재 미국 국채 총액은 38조 달러에 달하지만, 1980년에는 1조 달러에도 못 미쳤다.
더 심각한 것은, 현재 많은 부채가 단기 조달로 이루어졌다는 점이다. 우리 국채의 약 3분의 1은 1년 이내 만기이며, 전체 국채의 평균 만기 기간은 4~5년에 불과하다. 금리가 10%로 올라가면 이자 지출만 4조 달러에 달하며, 미국의 연간 세수는 약 5조 달러에 불과하다. 이런 상황에서 정부는 이자 지불조차 어려워지고 원금 상환은 더욱 어렵게 된다.
대부분 국가의 국가 부채는 장기 채권으로 조달되기 때문에 금리가 20%로 올라도 예산에 즉각적인 큰 영향을 주지 않는다. 왜냐하면 저금리에서 이미 부채가 고정되어 있고, 10년, 20년, 30년 후에야 만기되기 때문이다. 그러나 미국의 현재 상황은 다르다. 우리 국채의 약 3분의 1은 1년 이내 만기이며, 전체 38조 달러 부채의 평균 만기 기간은 4~5년으로, 단기 부채에 해당한다.
금리가 10%로 오르면 미국 정부는 막대한 재정 압박에 직면하게 된다. 채무 이자 지출만으로도 4조 달러에 달할 수 있으며, 현재 세수 총액은 5조 달러에 불과하다. 이렇게 높은 이자 지출은 정부의 정상 운영을 어렵게 만들 것이다. 동시에 고금리는 기업과 가정의 파산을 초래하고 실업률이 급격히 상승하며 세수는 크게 줄어들고 예산 적자는 더욱 확대될 것이다.
따라서 미국 정부는 양자택일의 딜레마에 빠지게 된다. 일方面, 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상하면 고금리로 인해 경제가 붕괴될 수 있으며, 다른方面, 금리를 올리지 않으면 인플레이션이 통제 불능 상태에 빠져 궁극적으로 초인플레이션이나 통화 위기를 초래할 것이다. 어느 쪽이든 미국은 효과적으로 대응할 능력이 부족하다.
최악의 상황을 피하기 위해 미국은 부분적 디폴트를 선택할 수밖에 없을지도 모른다. 예를 들어 정부가 40조 달러의 부채를 모두 갚을 수 없다고 선언하고, 채권자들에게 일정 비율만 지급하겠다고 발표할 수 있다. 이러한 조치는 신용 체계에 큰 충격을 줄 수 있지만, 전면적인 붕괴를 피할 수 있는 유일한 방법일 수도 있다.
또한 미국은 근본 문제를 해결하기 위해 더 높은 금리 정책을 채택해야 한다. 수십 년간 미국의 금리 수준은 지나치게 낮아 저축 부족과 과잉 소비를 초래했다. 이러한 구조는 미국이 수입 상품에 심각하게 의존하게 만들었으며 막대한 무역 적자를 누적시켰다. 이러한 현실을 바꾸기 위해서는 금리 인상을 통해 저축을 장려하고, 저축 자금을 제조업에 투자하여 국내 생산 능력을 회복해야 한다.
그러나 이것은 쉬운 일이 아니다. 수십 년간 미국의 제조업 기반, 공급망, 숙련 노동력은 계속해서 유출되어 왔다. 만약 달러가 준비통화 지위를 잃는다면, 다른 나라들은 더 이상 달러를 지불 수단으로 받아들이지 않을 것이며, 미국은 국내 제조업에 의존해야 한다. 그러나 현재 미국은 충분한 공장과 인프라도 부족할 뿐 아니라 잘 훈련된 노동자도 부족하다. 이러한 조건은 수십 년 전에는 존재했지만, 지금은 더 이상 존재하지 않는다.
Peter의 달러 붕괴 생존 전략
진행자: 당신의 이론이 맞는다고 가정하면, 우리는 어떻게 대응해야 합니까? 젊은 중산층에게 조언이 있다면 무엇입니까?
Peter:
젊음은 가장 큰 자산이다. 실수를 하더라도 시간이 있어서 보완하고 배울 수 있기 때문이다. 하지만 젊음은 실수를 하기 쉽기도 하다. 예를 들어 많은 젊은이들이 돈을 비트코인이나 다른 암호화폐에 투자하고 있다. 그러나 비록 이를 통해 손실을 입더라도 교훈을 얻어 향후 유사한 실수를 피할 수 있다. 반면 연장자들은 그런 손실을 만회할 시간이 없을 수도 있다.
비트코인 가격은 실제로 상승했다. 그러나 결국 비트코인이 붕괴되어 제로로 떨어진다면, 그것은 내 주장이 옳았다는 것을 증명하는 것이다—비트코인은 본질적으로 폰지 사기다. 일부 사람이 저점에서 매수하여 고점에서 매도해 돈을 벌었다 하더라도, 대부분의 사람은 그렇게 할 수 없다. 비트코인이 5000달러에서 10만 달러까지 올랐다가 1000달러로 떨어진다면, 많은 사람들이 고점에서 묶이게 되어 결국 큰 손실을 입을 것이다.
나는 항상 비트코인이 약속한 가치를 실현할 수 없으며 결국 실패할 것이라고 생각했다.
진행자: 그렇다면 당신의 예측이 실제로 이루어진다면, 당신의 생존 전략은 무엇입니까? 예를 들어 금값이 1만 달러, 1.5만 달러, 심지어 2만 달러에 도달하면 모두 금에 투자하라고 권고하시겠습니까? 만약 달러를 보유할 수 없다면 우리는 어떻게 해야 합니까?
Peter:
나처럼 어느 정도 자산을 축적한 사람에게는 자산의 5%에서 20%를 금에 투자할 것을 권장한다. 또한 배당을 제공하는 우량 주식에 주목하고 있으며, 특히 전 세계적으로 인플레이션 조정 수익을 제공할 수 있는 기업의 주식은 달러 하락의 영향을 완충하는 데 도움이 된다.
젊거나 저축이 적은 사람에게는 실물 금이나 은화를 조금씩 구입할 것을 권장한다. 은화는 가격이 낮아 일반인들이 접근하기 쉽다. 예를 들어 5000달러에서 1만 달러를 들여 실물 은화를 구입하는 것은 좋은 가치 보존 수단이 될 수 있다.
또한 썩지 않는 생필품을 비축할 것을 권장한다. 예를 들어 식료품, 치약 등을 반년에서 2년간 필요할 물건을 미리 구입하면 가격 상승을 피할 수 있을 뿐 아니라 공급 부족으로 인한 어려움도 피할 수 있다. 예를 들어 치약이 현재 5달러인데 1년 후 10달러가 된다면, 미리 구입하는 것은 100%의 수익을 얻는 것과 같다.
달러 하락으로 물가가 급등할 경우 정부는 가격 통제를 시행할 가능성이 있으며, 이는 오히려 상품 부족을 초래할 수 있다. 가격이 제한되면 상인들이 상품을 팔지 않으려 하고, 블랙마켓 거래가 발생할 수도 있다. 따라서 미리 비축하면 블랙마켓에서 고가로 구입할 위험을 피할 수 있다.
가격 통제가 없더라도 달러 하락은 물가를 밀어올릴 것이다. 그러나 은화나 금을 보유하고 있다면 실질적인 구매력이 오히려 향상된다. 왜냐하면 이 귀금속의 가치는 일반적으로 통화 하락의 영향을 상쇄할 수 있기 때문이다.
비트코인은 금이나 은처럼 인플레이션을 대비할 수 없다고 본다. 오히려 달러 하락 시 비트코인 가격은 더 하락할 가능성이 있다. 따라서 비트코인으로 상품을 구매하려면 더 많은 비트코인을 지불해야 할 수 있으며, 이는 많은 사람들이 기대하는 것과 정반대다.
왜 사람들은 Peter의 경고를 무시했는가
진행자: 2006년 금융 위기를 예측하셨을 때, 왜 당시 그렇게 많은 사람들이 당신의 경고를 무시했습니까?
Peter:
이는 주로 군중 심리(groupthink)의 결과다. 대부분의 사람들이 동일한 견해를 가질 때, 그들과 반대되는 의견은 무시하게 된다. 심리학적으로는 이를 인지 부조화(cognitive dissonance)라고 부른다. 사람들의 신념이나 행동이 도전받을 때, 그들은 본능적으로 그러한 정보를 배척한다. 왜냐하면 그것을 수용하는 것은 자신의 생활 방식을 바꾸거나 자신의 실수를 인정해야 한다는 것을 의미할 수 있기 때문이다. 당시 많은 사람들에게 금융 위기가 다가오고 있다는 것을 인정하는 것은 그들의 세계관과 생계에 위협이 되었기 때문에, 그들은 내 경고를 무시하기로 선택했다.
비트코인 커뮤니티에서도 나는 동일한 인지 부조화를 목격하고 있다. 비트코인 지지자들은 이미 전적으로 몰입해 있으며, 나를 새로운 것을 이해하지 못하는 "꼰대"라고 본다. 내가 비트코인의 위험성을 어떻게 설명하든 그들은 무시한다. 그들은 비트코인을 일종의 신앙처럼 여기며 "절대 비트코인을 팔지 마라"고 선전한다. 사실 이 주장은 주로 새로운 매수자를 유치하여 가격 상승을 유지하기 위한 것이다.
진행자: 하지만 당신의 비트코인 비판은 이미 10년 넘게 지속되고 있으며, 비트코인 거품은 아직 붕괴되지 않았습니다.
Peter:
비트코인 거품이 지속된 시간은 당시 주택 거품보다 훨씬 길다. 나는 비트코인에 대한 비판을 모기지와 주택 시장에 대한 비판보다도 더 일찍 시작했다. 그러나 비트코인 거품의 규모가 너무 방대하여, 많은 사람들이 이번에는 내가 틀렸다고 생각한다. 왜냐하면 거품이라면 이미 오래전에 붕괴됐어야 한다고 생각하기 때문이다.
비트코인 커뮤니티는 월스트리트를 끌어들이는 데 성공했다. ETF를 도입함으로써 더 많은 기관 투자자가 시장에 진입하게 되었으며, 이는 명백히 거품의 수명을 연장시켰다. 또한 비트코인 지지자들은 자금 조달과 레버리지를 활용해 가격을 밀어올렸으며, 심지어 트럼프 가문을 끌어들여 대통령의 지지를 받기도 했다. 이러한 요소들은 비트코인 거품이 더욱 견고해 보이게 만들었다.
그러나 어떤 거품도 영원히 지속될 수 없다. 비트코인은 본질적으로 내재 가치가 없으며, 그 가격은 완전히 투기자의 유입에 의존하고 있다. 새로운 매수자들이 계속 더 높은 가격에 사들이는 한 거품은 유지될 수 있다. 그러나 결국 새로운 매수자의 수는 고갈되며, 거품도 그에 따라 붕괴될 것이다.
사실 붕괴의 징후는 이미 나타나고 있다. 예를 들어 윙클보스 형제가 설립한 Gemini는 상장 한 달 만에 주가가 60% 폭락했다. 트럼프 가문의 회사인 Donald Trump Media도 10월 이후 70% 하락했다.
Peter가 2008년 위기를 어떻게 거래했는가
진행자: 2008년 금융 위기에 대해 이야기해봅시다. 당신은 당시 어떻게 거래하셨으며, 어떤 교훈을 얻으셨습니까?
Peter:
나는 2008년 실제로 큰 손실을 입었다. 나에게 수익을 가져다준 것은 2007년의 서브프라임 공매도였지만, 그 거래는 2007년에 이미 종료되었다. 나는 많은 금과 외국 주식을 보유하고 있었지만, 2008년 그것들의 하락폭은 미국 주식보다도 더 컸다. 다만 이 자산들은 2009년 빠르게 반등했고, 나는 그를 통해 많은 손실을 만회할 수 있었다.
当时 나는 달러 위기에 더 집중하고 있었다. 내 첫 책 『Crash Proof』에서 언급했듯, 금융 위기 후 정부는 돈을 찍어내는(즉 양적 완화) 방식으로 경제 문제를 해결할 것이라고 했다. 나는 이로 인해 달러 하락과 채권 시장 위기가 발생하며 금값이 상승할 것이라고 예측했다. 그러나 나는 시기를 잘못 판단했다. 금값은 한때 1900달러까지 올랐지만 이후 다시 하락했고, 달러도 잠시 반등했다.
우리는 2008년보다 더 큰 거품을 만들어낼 수 있었다. 사실 나는 이것을 "만물 거품"이라고 부른다. 주식, 부동산, 채권, 암호화폐 모두에 거대한 거품이 있다. 연준은 이를 조작하며 문제를 내 예상보다 훨씬 오래 미뤄왔다. 나는 최근 책에서 금융 위기의 붕괴가 내가 걱정하는 진정한 붕괴가 아니라고 말했다. 나는 금융 위기를 경고했지만, 진정으로 걱정했던 것은 달러와 채권 시장의 붕괴였다. 그런데 그 일은 아직 일어나지 않았다.
진행자: 당신은 지금 그 일이 다가오고 있다고 보십니까?
Peter:
매우 가까이 왔다고 본다. 금값의 다시 오름은 중요한 신호다. 마치 2007년 서브프라임 시장 붕괴 때처럼 말이다. 이는 내 금융 위기 전망이 옳았음을 알려주지만, 당시 많은 사람들이 이를 무시했다.
많은 사람들은 금값 상승을 투기 행위로 보지만, 실제로는 글로벌 경제의 불안정을 반영하고 있다. 지금도 사람들은 금값 상승의 징후를 무시하고 있다. 그들은 단지 투기일 뿐이라고 생각하며, 그것이 의미하는 바를 이해하지 못한다. 나는 이는 세계가 달러에 대한 신뢰를 잃고 있으며, 오래전에 일어났어야 할 달러 위기가 이제 곧 다가오고 있다는 것을 의미한다고 본다.
진행자: 금에 대해 말씀하셨는데, 금도 이미 거품 영역에 진입했습니까?
Peter:
나는 금이 거품이라고 생각하지 않는다. 가격 변동은 있지만, 아직 거품 수준에 도달하지는 않았다.
진행자: 블록체인 산업에 대해서는 어떻게 보십니까? 안정화폐(stablecoin)나스마트 계약처럼 긍정적인 성과가 있습니까?
Peter:
몇 년 전, 나와 내 친구는 'Golden Victory'라는 NFT를 출시했지만 열
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