포브스: 월스트리트 금융 인프라를 재구축할 때, 이더리움이 최고의 선택일까?
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이더리움 공동 창시자 비탈릭 부테린의 재단이 일렉트릭 캐피털(Electric Capital)과 패러다임(Paradigm)과 함께 스타트업 Etherealize에 4,000만 달러를 투자했다. 이 회사는 단 하나의 사명을 갖고 있다. 바로 이더리움 기반으로 월스트리트를 재구축하는 것이다. (© 2024 Bloomberg Finance LP)
매일 월스트리트의 금융 시스템은 수조 달러 규모의 자금 흐름을 처리한다. 그러나 그중 상당수는 여전히 수십 년 전에 구축된 시스템 위에서 운영되고 있다. 주택담보대출 및 채권 거래는 결제까지 며칠이 소요될 수 있다. 중개기관들은 비용 구조를 증가시키고, 자본을 점유하며 리스크를 확대한다. 글로벌 최대 은행들과 자산운용사들에게 잘못된 기술 인프라를 선택하는 것은 차세대 비효율성을 고착화할 수 있다. 블록체인 기술은 이러한 현황을 바꿀 수 있다. 하지만 문제는 어떤 블록체인이 최선인지이다.
비판자들은 이더리움이 느리고 비용이 비싸다고 주장하며, 경쟁 블록체인들은 더 높은 처리량을 보유하고 있다고 선언한다. 심지어 핀테크 대기업들조차 자체 블록체인을 구축하기 시작했다. 그러나 Etherealize의 공동 창립자이자 사장이며, 이더리움 진화의 핵심 아키텍트인 대니 라이언(Danny Ryan)은 역사적인 '지분증명(PoS)' '합병(Merge)' 프로젝트를 이끈 장본인이다. 그는 이더리움의 보안성, 중립성, 암호화 기반 프라이버시가 글로벌 금융을 지탱하기에 이상적이라고 단언한다. 맞다. 월스트리트는 재구축되어야 한다. 라이언은 이더리움이 이를 유일하게 가능하게 하는 블록체인이라고 생각한다.
라이언은 거의 10년간 이더리움 재단에서 일했으며, 비탈릭 부테린과 긴밀히 협력하면서 이더리움 프로토콜의 가장 중요한 전환점들을 형성해왔다. 현재 Etherealize는 패러다임, 일렉트릭 캐피털, 그리고 이더리움 재단으로부터 4,000만 달러의 투자를 받았으며, 이더리움 재단의 초기 지원도 받았다. 그는 이제 이더리움이 월스트리트 시장에 진입할 준비가 되었다고 확신하고 있다.
라이언의 답변은 직설적이며 정확하고 다소 놀랍기까지 하다. 그러나 그는 왜 이더리움이 금융 시스템을 재구성하는 데 있어 가장 안전한 선택일 수 있는지를 상세히 설명한다.
Etherealize 공동 창립자이자 사장 대니 라이언은 이더리움이 월스트리트를 재구성할 수 있는 보안성과 중립성을 갖춘 유일한 블록체인이라고 생각한다.
보안은 희소 자원이다
나는 명백한 질문부터 시작했다. 이더리움이 혼잡하고 수수료가 높은 상황에서, 왜 월스트리트가 그것을 신뢰할 것인가?
라이언은 망설임 없이 말했다. "암호경제적 보안은 희소 자원이다. 지분증명 시스템에서는 공격 비용을 감당할 수 없을 정도로 높게 만들기 위해 검증자가 자본을 담보로 맡겨야 한다. 오늘날 이더리움에는 백만 명 이상의 검증자가 있으며, 담보된 가치는 약 천억 달러에 달한다. 당신은 하루아침에 이를 실현할 수 없다"고 덧붙였다.
이와 비교해, 새로운 블록체인들은 더 빠른 네트워크를 만들 수 있지만 일반적으로少数 기관 후원자들에 의존한다. "이건 연합 모델처럼 보인다"고 라이언은 설명했다. "당신은 참여하는 회사들과 계약, 법적 구제 수단을 신뢰해야 한다. 이것은 다른 형태의 보안이다. 수백억 달러 규모의 거래가 이루어지는 중립적인 글로벌 네트워크를 유지하는 것과는 다르다."
데이터는 그의 주장을 뒷받침한다. Etherealize의 최신 연구에 따르면, 이더리움은 전체 스테이블코인 가치의 70% 이상과 토큰화된 현실 세계 자산(RWA)의 85%를 보호하고 있다. 보안 규모가 중요하다면, 이더리움은 분명히 우위를 점하고 있다.
이더리움 네트워크는 백만 명 이상의 검증자와 1200억 달러 이상의 담보 가치를 보유하고 있어 가장 안전한 블록체인이며, 거래 상대방 리스크를 관리하는 기관에게는 '희소 자원'이다.(getty)
프라이버시: 약속이 아닌 수학
프라이버시 또한 중요한 문제다. 어느 은행도 고객 거래를 완전히 공개된 원장에 올리려 하지 않는다. 이것이 대형 금융기관들이 지원하는 Canton 같은 프로젝트가 주목받는 이유인가?
라이언의 답변은 날카롭다. "Canton은 상대방이 민감한 데이터를 삭제할 것이라는 '선의 가정(honesty assumption)'에 의존한다. 이것은 일종의 일시적 프라이버시 보호다. 반면 암호학은 프라이버시 문제를 근본적으로 해결할 수 있다."
그가 언급한 것은 제로지식 증명(ZKP)이다. 블록체인이 등장하기 이전부터 개발된 암호학 분야지만, 현재는 이더리움 위에서 대규모로 적용되고 있다. ZKP는 이미 수천 건의 거래를 압축하여 이더리움에서 결제하는 '롤업(rollup)' 기술의 핵심 요소가 되었다. 동일한 기술은 프라이버시 영역으로도 확장되고 있다. 규제 당국이 모든 거래 세부 정보를 시장에 공개하지 않고도 컴플라이언스를 검증할 수 있도록 선택적 공개를 실현하는 것이다.
"당신은 프라이버시 문제를 수학으로 해결한다"고 라이언은 덧붙였다. 마치 이더리움이 기관 요구사항을 충족하는 방법에 대한 지침처럼 들리는 말이다.
기관 금융은 기밀성이 필요하다. 이더리움의 제로지식 도구는 중개기관이 아닌 암호 기술을 통해 프라이버시를 보장하도록 설계되었다.(getty)
모듈화: 기관이 자신의 인프라를 통제
나는 그에게 이더리움 아키텍처에 대해 추궁했다. 스트라이프(Stripe)와 서클(Circle)이 지금 새롭게 간소화된 블록체인을 구축하려는 시도와 비교해, 이더리움 아키텍처는 너무 복잡하지 않은가?
라이언은 겉보기엔 복잡한 아키텍처가 오히려 이점이라고 반박했다. "기관들은 L2 모델을 좋아한다"고 그는 설명했다. "이는 그들이 이더리움의 보안성, 중립성, 유동성을 물려받으면서도 인프라를 맞춤화할 수 있게 해준다. 그들은 자신의 인프라를 통제하면서도 여전히 글로벌 네트워크 효과에 연결할 수 있다."
코인데스크(Coinbase)의 Base 네트워크를 예로 들었다. Base는 이더리움의 L2 위에 구축되었으며, 첫 해에 거의 1억 달러의 순차 매출을 창출하며 경제적 실현 가능성과 기관 수준의 규모를 입증했다.
라이언에게 모듈화란 기술적 디테일이 아니라, 기관이 공유 네트워크의 이점을 잃지 않으면서도 자신의 블록체인 인프라를 구축하는 방법에 대한 청사진이다.
이더리움의 확장 전략은 롤업과 데이터 가용성 샘플링을 결합한다—이 경로는 보안을 희생하지 않으면서 초당 10만 TPS 이상을 달성하고자 한다.(getty)
중립성과 처리량
그렇다면 속도는 어떠한가? 솔라나(Solana)를 포함한 경쟁 블록체인들은 초당 수천 건의 거래를 처리할 수 있다고 주장한다. 글로벌 금융을 위해 이더리움의 상대적으로 제한된 처리량보다 더 실용적이지 않은가?
라이언은 이 문제를 재정의했다. "기관들이 블록체인을 고려할 때 단순히 '얼마나 빠른가?'만 묻지 않는다. '이 시스템이 제대로 작동하고 온라인 상태를 유지할 수 있겠는가? 나는 누구를 신뢰해야 하는가?'라는 질문도 한다. 이더리움에서는 답이 명확하다. 누구도 신뢰할 필요가 없다."
이것이 그가 말하는 '신뢰 가능한 중립성(trust-minimized neutrality)'이다. 즉, 기본 프로토콜이 내부자에게 유리하지 않도록 보장하는 규칙이다. 이더리움은 2015년 이후 단 하루도 다운타임 없이 운영되어 왔으며, 이 기록은 금융 시스템이 인정할 만하다.
확장성에 대해서, 라이언은 이더리움 공동 창시자이자 싱크탱크 아키텍트인 비탈릭 부테린이 설정한 로드맵을 언급했다. 핵심은 단일 체인이 아니라 이더리움 위에서 실행되는 수많은 L2의 집합에서 용량이 나온다는 점이라고 강조했다. 현재로서도 이미 전체 시스템이 초당 수만 건의 거래 처리량을 의미하며, 데이터 가용성 샘플링과 같은 향후 업그레이드와 함께 라이언은 몇 년 안에 총 처리량이 초당 10만 TPS를 돌파할 것으로 본다. "확장성은 이미 존재한다—신뢰를 희생하지 않고 말이다"라고 말했다.
월스트리트 금융 채널이 현대화되면서, 진짜 문제는 어떤 블록체인이 기관의 규모, 보안성, 프라이버시 요구를 충족할 수 있는가이다.(SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
더 큰 그림
라이언은 이더리움이 완벽하다고 주장하지 않는다. 다만 이더리움만이 기관이 진정으로 중요하게 여기는 보안성, 프라이버시, 모듈화, 중립성이라는 종합적 이점을 갖추고 있다고 본다.
스트라이프, 서클 등 다른 기업들이 자체 블록체인을 시도할 수 있다. 그러나 라이언은 결국 그들이 혹독한 현실에 직면할 것이라고 단언한다. "대부분의 기업은 결국 다시 이더리움에 재연결해야 할 것이다. 보안은 무료가 아니기 때문이다—보안은 희소 자원이다."
월스트리트에게 이것은 결정의 순간일 수 있다. 독점 시스템의 고립된 섬 위에 구축할 것인지, 아니면 이미 10년간 탄력성을 입증한 중립적인 글로벌 네트워크에 접속할 것인지 말이다. 이더리움의 기본 아키텍처는 아마도 아직 가장 빠른 블록체인이 아닐 수 있다. 그러나 월스트리트에게는 가장 안전한 선택일 수 있으며, 빠르게 확장되고 있으며, 기관이 깰 수 있는 약속이 아닌 수학을 통해 프라이버시를 보장하는 아키텍처이다.
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