IOSG 주간 브리프｜텐 센트럴을 다시 만든다, 스테이블코인 암호화 결제 분야의 전망 #294
원문 작가｜Frank @IOSG
핵심 요약 TL;DR
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스테이블코인은 암호화폐의 킬러 앱이다：NFT도, 메모 코인도 아니다. 이미 글로벌 사우스 지역에서는 "일상 화폐"로 자리 잡았다. 시장의 관심사는 새로운 코인을 만드는 것이 아니라, 기존 스테이블코인을 어떻게 일상 결제에 실제로 통합할 것인지에 있다.
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소비자 가치는 B2B에서 비롯된다：개인 간 P2P 송금과 암호화카드도 중요하지만, 필자는 가장 큰 TAM(총주문가능시장)이 기업 간 해외송금 분야에서 발생할 것으로 본다. 스테이블코인을 추상화하여 대기업의 자금이체 시스템에 직접 통합하는 암호화 오케스트레이션 레이어와 PSP는 막대한 자금 흐름과 그로 인한 추가 수익을 확보할 수 있다.
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라이선스 + 송금 코리도어 = 경쟁 우위：기반시설이 기술 중심에서 유통 중심으로 전환되듯, B2B 결제 분야에서 진입 장벽은 규제 라이선스(MSB/EMI/SVF 등), 은행 협력 관계 및 국제 송금 코리도어의 선점 효과다. (예: Bridge는 미국 MSB/MTL, RD Tech는 홍콩 SVF 라이선스 보유)
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오케스트레이션 > 어그리게이션：어그리게이터는 단순 중개 플랫폼이며 마진이 얇다. 반면 오케스트레이터는 컴플라이언스와 정산 권한을 장악한다. 진정한 방어력은 직접 라이선스를 보유하고 자금 이체를 직접 처리할 수 있는 능력에서 나온다.
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경쟁 심화 중："하부 기술" 강조에서 "실제 사용" 경쟁으로 전환 중이다. 소비자 앱과 유사하게, 시장은 실제 채택과 사용자 규모를 평가한다. TRON 수수료 상승은 스테이블코인 거래 수요의 활발함을 입증했으며, 다음 단계는 Plasma, Arc 등 자체 발행 및 유통 채널을 가진 스테이블코인 발행사들이 Hyperliquid 등의 전용 체인처럼, 사용자가 직접 자사 스테이블코인 블록체인에서 거래·정산하도록 유도해 범용 공용체인에 지급되는 대부분의 수수료를 회피하는 것이다. 동시에 사용자는 송금하는 스테이블코인으로 바로 수수료를 지불함으로써 결제 매체와 네트워크 인센티브를 통합할 수 있다.
서론
Tether.io의 Plasma과 Stable, Circle의 Arc, Stripe의 Tempo, Codex PBC, 1Money, 구글의 차세대 L1 블록체인 개발 프로젝트 등 다양한 신규 프로젝트와 더불어, 세계 최대의 셀프 컨트롤 지갑 중 하나인 Metamask도 공식적으로 자체 스테이블코인 출시를 발표하며 지갑 제품의 결제 및 가치 저장 기능 확장에 나섰다. 한편, 개인 해외송금 업계 선두주자 Remitly는 다중 법정화폐 및 스테이블코인 지갑인 Remitly Wallet을 출시한다고 발표했으며 현재 테스트 중이며, 9월에 Circle과 협력해 정식 론칭할 예정이다.
이러한 움직임들은 점점 더 많은 대형 결제 기업들과 Web2/Web3 기술 거물들이 '종단간 통합(vertical integration)'을 통해 직접 스테이블코인 및 블록체인 결제 시장에 진입하고 있음을 보여준다. 더 이상 제3자 인프라에 의존하지 않고, 직접 스테이블코인을 발행하고 자체 지갑 제품을 만들며, 전용 결제 블록체인까지 출시하는 추세다. 스테이블코인은 이제 암호화 생태계를 넘어 보다 광범위한 결제, 송금, 금융 서비스 영역으로 빠르게 확장되며 블록체인에서 가장 실용적인 애플리케이션 분야 중 하나로 자리잡고 있다.
따라서 이번 글은 다음 세 가지 주제를 논의하기 위한 좋은 기회를 제공한다:
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현재의 스테이블코인 결제 기술 스택
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제품-시장 적합성(PMF)을 달성한 분야
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각 결제 분야별 투자 프레임워크 제안
스테이블코인 결제 인프라
시장에는 다양한 정의가 존재하지만,笔者认为 스테이블코인 결제 기술 스택은 다음과 같은 관점에서 나눌 수 있다:
* 본문에서 사용된 맵핑은 필자의 7월 정리 자료 기반입니다. 최신 마켓 맵 확인은 ASXN 대시보드 참조 (https://stablecoins.asxn.xyz/payments-market-map).
전체 결제 맵의 가장 하단에는 블록체인이 있으며, 이는 인프라이자 근간이다.
최근 Paradigm의 Matt Huang은 왜 Stripe가 이더리움 L2가 아닌 새로운 L1 Tempo를 구축하는지 설명하며 여러 이유를 제시했다. 이 중 일부는 이더리움 커뮤니티와 VC들로부터 비판받았지만, "빠른 최종성(Fast Finality)" 관련 주장은 현재 이더리움이 직면한 현실 문제를 명확히 드러냈다.
▲ Source: Matt Huang from Paradigm
블록체인에서 "최종성(finality)"이란 거래가 확인된 후에는 되돌릴 수 없고, 네트워크 변동이나 체인 리오거나이제이션으로 취소되지 않는다는 의미다.所谓 "빠른 최종성"이란 몇 초 또는 아예 서브초(sub-second) 안에 이러한 보장을 제공하는 것으로, 사용자가 수십 분을 기다리는 것이 아니다. 또한 L2의 최종성은 L1에 의존하므로, L2의 처리 속도나 기능이 아무리 뛰어나도 그 보안성과 최종성 속도는 여전히 L1에 기반한다.
이더리움은 현재 메커니즘이 견고하지만 다소 느리다. 블록 생성은 12초마다 이루어지고, 거래는 빠르게 포함되지만 경제적 최종성 확보에는 PoS 에폭 두 번(약 12~15분) 정도 걸린다. 검증자들이 결과를 고정시키기 위해 계속해서 투표를 진행한다. 지금까지는 충분했지만, 시장은 상업용 결제 및 기관급 고빈도 정산 수요를 충족하기 위해 최종성을 2초 이내로 단축할 것을 요구하고 있다. 하부 체인이 느리다면 고속 결제를 지원할 수 없으며, 네트워크 수수료가 높다면 "저렴한 수수료"라는 약속을 이행할 수 없다. 아무리 훌륭한 사용자 경험도 열악한 인프라에 의해 무너질 수 있다.
▲ Source: OKX Gas Tracker (2025년 7월 23일), 블록 시간 & 최종성 시간: Token Terminal
수직 통합 측면을 제외하더라도, 우리는 점점 더 많은 스테이블코인 발행사와 전통 결제 거물들이 자신만의 블록체인을 구축하기 시작하는 이유를 이해할 수 있다. 수익 배분 외에도 핵심적인 이유는 모든 상위 앱과 사용자 경험은 궁극적으로 하부 인프라에 의존한다는 점이다. 극히 낮은 수수료, 즉시성에 가까운 최종성, 그리고 가스 걱정 없이 사용 가능한 토큰 설계만이 부드럽고 원활한 사용 경험을 제공할 수 있다.
일반적인 핵심 기반 특징은 다음과 같다:
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안정적이며 저렴한 수수료, 스테이블코인으로 직접 지불 가능
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허가형 검증자 노드 집합
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고처리량(TPS)
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다른 블록체인 및 결제 시스템과의 호환성
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선택적 프라이버시 기능
하지만 성패를 좌우하는 것은 종종 기술 외적인 요소들이다:
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명확한 시장 진입(GTM) 전략
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효과적인 비즈니스 확장 실행력
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탄탄한 파트너 생태계
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개발자 유치 및 지원의 효율성
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마케팅 및 외부 홍보
다양한 블록체인 간 구체적 비교는 별도의 후속 기사에서 더 자세히 다룰 예정이므로 여기서는 생략한다. 물론 이더리움도 탈중앙화를 해치지 않으면서 빠른 최종성의 중요성을 이미 인지하고 있다. 커뮤니티 구성원들은 EF(이더리움 재단)가 이 과정을 가속화할 것을 촉구하고 있으며, EF의 Barnabé Monnot은 현재 진행 중인 계획을 공유했다:
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블록 생성 시간이 12초에서 6초로 단축되며, 관련 테스트는 이미 성공했다.
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새로운 "빠른 확인 규칙" 도입 후 거래는 1~3개 블록(약 10~30초)만 기다려도 강력하게 확인되며, 완전한 최종성을 기다릴 필요가 없다.
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Vitalik이 제안한 방안을 기반으로 핵심 프로토콜 최적화를 시도하고 있으며, "3슬롯 최종성"과 같은 차세대 합의 메커니즘도 탐색 중이다.
▲ Source: Barnabé Monnot from EF
스테이블코인 네트워크의 급속한 발전 외에도, 스테이블코인 자체의 발행 규모도 폭발적인 성장을 맞이하고 있다. 스테이블코인 발행 플랫폼 M0는 최근 Polychain Capital, Ribbit Capital, Endeavor Catalyst Fund가 주도한 4000만 달러의 시리즈 B 펀딩을 완료했다. M0의 '서비스로서의 스테이블코인(Stablecoin-as-a-Service)' 플랫폼은 기관 및 개발자들이 브랜드, 기능, 수익 측면에서 완전한 통제권을 가진 맞춤형 스테이블코인을 발행할 수 있게 한다. M0 기반 모든 스테이블코인은 처음부터 상호 운용 가능하며 통합 유동성을 공유한다. 개방된 다중 발행자 프레임워크와 완전 투명한 체인상 구조를 바탕으로 M0는 전통적인 스테이블코인 발행의 한계를 돌파하고 있다.
설립 이후 MetaMask, Noble, KAST, PLAYTRON, Usual, USD.AI, USDhl 등 다양한 프로젝트가 M0를 활용해 다양한 목적의 스테이블코인을 발행했다. 최근 M0 기반 스테이블코인 총 발행액이 3억 달러를 돌파했으며, 2025년 초 이후 215% 증가했다.
스테이블코인 발행사가 하부 블록체인 인프라로 수직 통합하는 추세와 유사하게, 수요 시나리오 창출 능력을 갖춘 앱체인들도 이제 스테이블코인 발행 측면에서 수직 통합을 시도하며 생태계 내 깊은 연계를 구축하려 하고 있다.
지난 금요일, Hyperliquid는 디스코드를 통해 중대한 소식을 발표했다: HyperEVM 생태 내에서 자체 스테이블코인 USDH를 출시할 계획이며, 체인상 투표와 공개 입찰을 통해 발행사를 선정하겠다는 내용이다. 이후 일주일 동안 다양한 스테이블코인 발행사들이 입찰안을 제출했으며, 최종 낙찰자는 $HYPE 스테이킹 참여자들의 다수결 투표로 결정된다. 탈중앙화 거버넌스를 강조하기 위해, Hyperliquid Foundation이 다수의 $HYPE를 스테이킹하고 있음에도 불구하고 기권함으로써 결정권을 완전히 커뮤니티에 위임했다.
Hyperliquid가 USDH를 출시하려는 동기는 매우 명확하다: 현재 플랫폼에 약 56억 달러의 스테이블코인 자산이 머물고 있으며, 이 중 95%가 USDC이다. 이 자금은 발행사 Circle이 예치 관리하며 이자를 수취하고 있으나, 사용처와 수요를 창출한 Hyperliquid는 수익을 공유받지 못하고 있다. 만약 이 56억 달러의 기존 자금을 USDH로 교체한다면 국채 금리를 기준으로 연간 2.2억 달러 이상의 이자 수익이 발생할 것으로 예상되며, 이는 현재 플랫폼의 HLP 연 수입(약 7500만 달러)을 크게 상회한다. 이 추가 수익은 $HYPE를 매입하고 분배하는 데 사용되어 생태계에 다시 환원될 것이다.
▲ Source: PA News
다양한 입찰안 중에서 최종적으로 Hyperliquid의 네이티브 프로젝트인 Native Markets의 제안이 낙찰되었으며, 세부 사항은 다음 링크에서 확인 가능하다: https://www.theblock.co/post/370570/native-markets-team-wins-hyperliquid-usdh-stablecoin-bid-eyes-test-phase-within-days
▲ Source: PA News
블록체인과 스테이블코인의 중요성 외에도, on/off ramp(법정화폐와 암호자산 간 입출금 채널)이 사용자 경험에 미치는 핵심적인 역할을 명확히 알 수 있다. 사용자가 법정화폐를 원활하고 저비용으로 스테이블코인 또는 기타 암호자산으로 전환할 수 있는지 여부는 종종 전체 앱의 대규모 채택 여부를 직접 결정짓는다.
IOSG는 5년 전 Transak에 선견지명 있게 투자했다. Transak은 전 세계 지갑, 거래소, 결제 앱에 원활한 법정화폐 입출금 채널을 제공하는 글로벌 선도 기업으로, 150개 이상 국가 및 지역의 사용자를 지원한다. 최근 최신 라운드 펀딩에서 Transak은 USDT 모회사 Tether와 IDG가 공동 주도한 1600만 달러 투자를 유치했다. Transak 외에도 IOSG는 라틴아메리카의 법정화폐 및 암호화폐 입출금에 특화된 Kravata에도 투자했다. 이곳은 기업 고객에게 B2B API를 제공하며, 타사 앱에 통합 가능한 B2B2 API도 제공한다. 2025년 2분기 기준 전 세계 90개 이상 고객을 확보하고 있으며, 세 국가에서 운영 중이다. 이 조치는 온오프램프 분야에 대한 시장의 장기적 관심을 입증할 뿐 아니라, IOSG가 초기 투자 단계에서 산업 인프라 가치에 대해 정확한 판단을 내렸음을 다시 한번 입증한다.
스테이블코인과 블록체인 결제가 점차 주류로 진입함에 따라 Transak과 같은 온오프램프 인프라는 암호화 세계로 들어오는 관문이자, 스테이블코인이 글로벌 결제 체계에 통합되는 다리 역할을 하는 핵심 허브가 될 것이다.
PMF를 달성한 분야
결제 인프라가 완비되면, 해외송금은 가장 직접적이고 명백한 돌파구가 될 것이다. 전 세계 연간 해외 자금 이동 규모는 무려 150조 달러에 달하지만, 기존 시스템은 일반적으로 3일 소요, 약 3%의 수수료를 지불하며 다수의 중개자를 거친다. 이를 효율적인 "궤도" 기반의 스테이블코인으로 전환하면, 전 과정이 3초 만에, 수수료는 0.01% 수준으로 줄어들며 피어 투 피어 직접 정산이 가능하다. 이렇게 극단적인 효율 격차는 adoption이 거의 필연적인 추세임을 의미한다.
B2B 기업 간 해외송금은 현재 암호화폐 분야에서 매우 완벽한 제품-시장 적합성(PMF)을 달성한 분야다. 오늘날 블록체인 수수료의 40%가 USDT 송금에서 발생하며, 수억 명의 신흥 시장 사용자들이 매일 이를 통해 자국 통화의 가치 하락과 인플레이션에 대응하고 있다. 인프라와 투기 소비 사이클을 제외하고 보면, 결제(특히 B2B 해외송금)는 암호화 현실에서 SWIFT를 보완할 가능성이 가장 높은 분야다. 진정한 승자는 새로운 체인이나 범용 스테이블코인 발행사가 아니라, 라이선스를 보유하고 핵심 해외송금 코리도어에서 유통 능력을 갖춘 오케스트레이터(Orchestrators)일 가능성이 크다.
그래서 우리가 이전에 Airwallex, 이 웹2 기업 해외송금 거물이 스테이블코인 기반 해외송금 기업의 위협을 실감하며 트위터에 방어적인 발언을 게재했지만, 동시에 채용 사이트에 스테이블코인 개발자를 공개 모집한 것을 목격한 것이다.
"결제 오케스트레이션 레이어"(Payment Orchestration Layer)란 법정화폐와 스테이블코인, 다양한 결제 방식, 채널, 처리 서비스를 통합하여 종단간 결제/정산 솔루션을 제공하는 것을 의미한다. "스테이블코인 호환" 능력을 강조한다: 법정화폐 수취/지불뿐 아니라 스테이블코인 수취/해외 이체/스테이블코인을 법정화폐로 환전 등도 지원한다.
해외송금은 종종 "법정화폐 → 스테이블코인 → 법정화폐"의 경로를 형성한다. 즉 현지 법정화폐를 스테이블코인으로 전환 → 스테이블코인으로 국제 이체/정산 → 수취 측에서 다시 현지 법정화폐로 전환하는 식이다. 결제 오케스트레이션 레이어의 역할은 이 경로를 최적화하여 마찰을 줄이고 시간 비용을 절약하며 효율을 높이는 것이다.
Airwallex, Stripe와 같은 전통 대기업들도 스테이블코인 결제에 적극적으로 진출하고 있지만, 스타트업은 혁신성과 실행 속도 면에서 종종 더 큰 장점을 갖는다. 예를 들어, Align은 대형 다국적 기업의 해외송금 수요에 집중하고 있으며, ArrivalX는 중국계 상인들의 해외 결제 시나리오에 특화되어 있다.笔者认为 미래에는 지역 중심의 솔루션이 나타날 가능성이 높으며, 단일한 글로벌 통합 모델보다는 온오프램프 측의 경쟁 구도와 유사할 것이다.
왜냐하면 각 지역은 현지 규제, 법률, 은행/금융 인프라의 영향을 크게 받기 때문이다. 스테이블코인 결제가 급속도로 발전하는 맥락 속에서, 중소 스타트업이 '현지 + 지역 + 오케스트레이션 레이어'라는 포지셔닝을 잘 잡는다면 특정 송금 코리도어 내에서도 여전히 넓은 공간이 있다. 핵심 경쟁력은 라이선스 외에도 스테이블코인-법정화폐 양방향 유통이 가능하고 호환성이 뛰어난 결제/정산 서비스를 제공하는 것이 중요한 차별화 요소이며, 컴플라이언스와 리스크 관리가 장기적 성공 여부를 결정할 핵심 요소가 될 것이다.
▲ Source: ASXN
https://stablecoins.asxn.xyz/payments-market-map
또한 시장에 존재하는 많은 결제 관련 기사들에서는 Aggregation과 Orchestration을 동일한 사분면에 함께 포함시키곤 하지만, 우리는 이 둘이 B2B 거래 가치 확보 측면에서 차이가 있다고 본다. 어그리게이션 레이어는 라이선스가 없으므로 오케스트레이션 레이어의 wrapper(포장 계층)로 이해할 수 있다. 비록 더 많은 지역 플랫폼에 접속할 수 있지만 가격 협상력은 수익 배분 구조에 제약을 받아 Circle의 비즈니스 모델과 유사하다 — 규모가 커질수록 고수익을 달성하기 어려워지는 구조다.
이러한 오케스트레이션 사업자들은 B2B 어그리게이션 레이어의 기반 서비스로서 역할을 수행할 뿐 아니라, 전체 결제 네트워크 애플리케이션 측면에서도 지탱하는 역할을 한다. 구체적으로 To C 앱과 To B 앱으로 나눌 수 있다.
To C 앱은 현재 주로 P2P 결제 앱(Sling 등)에 집중되어 있으며, 안정 수익 기회를 제공하는 네오뱅크(infini, Yuzu.Money 등), 현실 세계에서의 사용 난제를 해결하는 스테이블코인 카드 등의 사업이 있다.
IOSG는 사실 To C 앱 분야에서 이미 포지셔닝을 마쳤으며 Ether.fi에 투자했다. 수익 창출이 가능한 결제 슈퍼앱으로서 Ether.fi의 카드 거래량, 캐시백 규모, 거래 건수, 발급량 모두 9월에 사상 최고치를 기록했다.
▲ Source: Ether.fi Dune Dashboard
체인상 자금은 수익을 추구한다: DeFi TVL의 약 45%(약 560억 달러)가 수익을 추구하며, 주로 Aave, Morpho, Spark 등의 프로토콜에 분포한다. 수익형 스테이블코인의 시가총액은 15억 달러에서 110억 달러로 급증했으며, 전체 스테이블코인 시장(2550억 달러)의 4–4.5%를 차지하고 있다. DeFi 수익 관련 프로젝트(Ethena, Pendle, Aave, Spark, Syrup 등)는 지속해서 주목받고 있다.
DeFi 프로토콜 수가 증가함에 따라 조작의 복잡성도 증가하며, 사용자 경험은 오히려 불편해지고 있다. 이 문제를 완화하기 위해 Coinbase는 거래소에 공식적으로 Morpho를 통합하고 CeFi와 DeFi를 결합한 대출 상품 Coinbase Onchain Borrow를 출시했다. 사용자는 프론트엔드에서 담보 제공과 대출을 한 번 클릭으로 완료하며, 백엔드는 Coinbase Smart Wallet이 지원한다. 이 과정에서 사용자 지갑 생성 및 Morpho와의 상호작용이 완전히 추상화되어 사용 경험을 크게 단순화한다. Coinbase Onchain Borrow는 Morpho에 14억 달러의 예금과 7.3억 달러의 활성 대출을 제공하며, 각각 Morpho의 11%, 16%를 차지한다. 이는 Morpho의 총 예금을 127억 달러, 활성 대출을 45억 달러까지 끌어올리는 데 기여했다.
▲ Source: https://app.morpho.org/ethereum/explore https://dune.com/ryanyyi/coinbase-onchain-loans
사용자의 체인상 이용 경험을 단순화한다는 동일한 투자 논리에 기반하여, 우리는 초기 단계에서 Ether.fi에 투자했다. Ether.fi는 처음에는 ETH 스테이킹 수익에 집중했지만, 점차 더 복잡한 제3자 Vault 전략으로 확장하며 DeFi에서의 안정 수익 조작 문턱을 크게 낮췄다. 사용자가 쉽게 수익을 얻을 수 있을 뿐 아니라, DeFi 신용카드를 출시해 미래의 이자를 활용해 신용카드 대출을 상환하는 "지금 구매하고, 영원히 상환하지 않기(Buy Now, Pay Never)"를 실현했다.
스테이블코인 디지털 뱅크와 스테이블코인 신용카드가 큰 잠재력을 갖는 이유는 신용 창출(credit issuance)을 직접 체인상으로 가져와 전통 은행의 중개자 지위를 근본적으로 약화하거나 어느 정도 대체하기 때문이다. 전통 모델에서 은행의 핵심 수익은 예금과 대출 간의 이자 마진에 있으며, 이것이 전체 시스템의 기반이다. 그러나 이 모델은 은행에 과도한 "선별권"을 부여한다: 한편으로는 예금 시스템에 접근하지 못하는 은행 서비스 미흡 인구(Unbanked populations)를 배제하며, 다른 한편으로는 대출 기준을 충족하지 못하는 기업과 개인(those who can’t qualify for loans or credit cards)의 요청을 거부한다.
반면, 스테이블코인 시스템은 이 논리를 완전히 재구성한다. 블록체인의 프로그래밍 가능성, 원자적 정산, 위변조 불가능성에 기반해 대출자와 차입자가 체인상에서 직접 연결되며, 더 이상 전통 은행의 진입 기준에 얽매이지 않는다. 이는 결제와 신용의 참여 방식을 변화시킨다. 이에 따라 스테이블코인 신형 디지털 뱅크는 스테이블코인, 암호화폐, DeFi 대출 프로토콜을 추가로 패키징하고 과도 담보라는 신뢰 없는 모델을 결합해 대출 풀을 기반으로 거의 무위험한 대출 상품을 구축한다. 이 모델은 Coinbase Onchain Borrow와 같이 대출을 제공하는 신형 은행 형태로 나타날 수도 있고, Ether.fi와 같은 스테이블코인 신용카드 형태로 구현될 수도 있다.
To B 상업화 측면에서도 몇 가지 새로운 기회를 관찰하고 있다. 예를 들어 오프라인 및 온라인 상인들이 직접 스테이블코인 결제를 연결할 수 있도록 도와 결제 기관의 interchange 수수료를 회피하는 것이다. 또한 기업 고객을 위한 더 편리한 청구서 발행(Invoicing) 및 글로벌 자금 지급(Global Payout) 플랫폼도 광범위한 발전 가능성을 지닌다. 다만 특히 기업용 사용자 경험에 중점을 둔 제품은 향후 결제 오케스트레이션 레이어가 점차 수직 통합되는 과정에서 일정한 경쟁에 직면할 수 있다.
AI가 주도하는 체인상 결제의 새로운 패러다임
미래에 To B 앱 분야에서 또 다른 흥미로운 잠재 영역은 AI Agent가 결제 앱의 고객이 되는 것이다. 자동화된 AI Agent의 trading 및 yield farming 애플리케이션(Theoriq, Giza, Almanak 등)이 등장함에 따라 앞으로 더 많은 완전 자동화된 AI Agent가 등장하며 24/7로 새로운 수익을 끊임없이 탐색할 것이다. 동시에 이러한 자동화된 AI Agent는 필요한 데이터, 컴퓨팅 파워, 심지어 인적 서비스를 구입하기 위한 지갑이 필요하다.
AI Agent의 발전은 새로운 체인상 인프라를 필요로 하며, 이는 잠재적인 투자 기회가 될 수 있다. 전통 결제 시스템은 정산이 느리고, 거부율이 높으며 종종 수동 개입이 필요하므로 자율 에이전트에 적합하지 않다. 이에 구글은 AP2 프로토콜을 출시하고 코인베이스와 함께 A2A x402를 발표했다. MCP가 '촉수'라면, A2A가 '언어'라면, AP2와 x402는 AI가 완전한 자동화를 이루는 데 필요한 '마지막 1마일' — 즉 자율 결제와 가치 교환이다.
AP2의 목적은 금융 거래에서 AI를 신뢰할 수 있고, 통제 가능하며, 추적 가능하게 만드는 것이다. Visa나 마스터카드를 대체하는 것이 아니라, 기존 위에 보편적인 신뢰 계층을 구축하는 것이다. 검증 가능한 자격증명(Verifiable Credentials) 기반의 인가 메커니즘을 통해 AI는 암호화 서명된 디지털 위임장을 보유할 수 있어 거래의 보안성과 감사 가능성을 보장한다.
그 Mandates(위임장) 메커니즘은 두 가지 모드를 가진다:
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실시간 인가: AI가 상품을 찾은 후 사용자의 즉시 확인이 필요함.
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위임 인가: 사용자가 미리 복잡한 조건(예: "200달러 이하 호텔")을 설정하면, AI는 조건이 충족될 때 자동으로 실행함.
모든 거래는 변경 불가능한 증거 체인을 형성하며, 검증 가능한 자격증명(Verifiable Credentials)이 보안과 감사 가능성을 보장하여 "블랙박스" 결제를 방지한다. 구글의 전략은 명확하다: 금융 및 암호화 거물들과 협력하여 직접 코인을 발행하거나 정산하지 않고 "신뢰" 규칙을 정의하는 것이다.
가장 주목할 점은 A2A x402인데, 구글이 암호화 결제를 위해 특별히 개발한 확장 컴포넌트로, 코인베이스 및 이더리움 재단과 심도 있게 협력하여 AI가 스테이블코인, ETH 등의 체인상 자산을 원활하게 처리하고 Web3 원생 결제를 지원할 수 있게 한다. 어떤 의미에서 구글의 AP2는 AI를 기존 금융 시스템에 통합하려는 것이고, 코인베이스와 이더리움 재단의 A2A x402 확장은 AI를 위한 암호화 원생의全新 경제 환경을 구축하려는 것이다.
구글의 A2A 표준은 서로 다른 프로젝트의 AI 에이전트 간 상호 운용을 가능하게 하지만, 전제는 '상호 신뢰 환경'이다. 이를 위해 이더리움 재단이 제안한 ERC-8004는 디지털 여권 시스템과 유사한 신뢰 메커니즘을 추가하여, 에이전트가 이더리움 또는 다른 L2 상에서 안전하게 낯선 상대와 발견, 인증 및 상호작용할 수 있게 한다.
x402라는 이름은 HTTP 상태 코드 "402 Payment Required"에서 유래했다. 그
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