3.5억은 단지 시작일 뿐: Arbitrum의 RWA 생태계에는 어떤 부의 비밀이 숨겨져 있는가?
글: Castle Labs
번역: Saoirse, Foresight News
요약
많은 사람들에게 현실 세계 자산(RWA) 분야에의 진입 여부는 암호화폐가 주류 채택을 달성했는지를 가늠하는 기준이 되고 있다. 체인 상의 세계와 전통 금융을 연결할 수 있을 때 비로소 암호화폐는 매력적인 주류 자산으로서의 지위를 확고히 할 수 있기 때문이다.
한때는 공상에 불과했던 것이 점차 현실이 되고 있으며, 미국 국채, 채권, 심지어 부동산까지 토큰화되어 블록체인에 올라가고 있다.
규제의 명확화와 기술의 성숙이라는 두 가지 요인이 결합되면서 RWA는 눈부신 성장 동력을 얻고 있다.
본문은 레이어2 솔루션인 Arbitrum 생태계에 초점을 맞추며, 이 생태계에서는 이미 다수의 RWA 중심 프로젝트가 성공적으로 출시되었고, 현재 RWA 자산의 총 예치 가치(TVL)가 3.5억 달러를 넘었다.
본문은 Arbitrum 상의 RWA 개요, 이를 추진하는 프로젝트 및 이니셔티브, 주요 자산 및 공급자(사례 연구 포함), 관련 리스크 고려사항 및 미래 전망을 다룰 것이다.
Arbitrum 상의 RWA 개요
RWA 시장은 급속도로 성장하고 있다. 초기 암호화폐 채택자들은 월스트리트 엘리트들이 암호화폐를 사용하는 장면을 꿈꿔왔다. 이제 그 비전이 실현되었으며, 현실 세계 자산이 마침내 블록체인에 올라가 광범위하게 채택되기 시작했다.
출처: rwa.xyz
현재 RWA의 총 가치는 250억 달러를 넘으며, 구체적인 구성은 다음과 같다:
출처: rwa.xyz
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프라이빗 크레딧: 153억 달러 (60%)
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미국 국채: 62억 달러 (26.9%)
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원자재: 18억 달러 (7.2%)
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기관 알터너티브 펀드: 7.84억 달러 (3.26%)
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프라이빗 에퀴티: 4.187억 달러 (1.71%)
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비미국 정부 채권: 3.06억 달러 (약 1.2%)
RWA의 블록체인 상 등재는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과이다:
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디지털 자산 규제 프레임워크가 점차 성숙해지고 있음
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기술 인프라가 프로덕션 수준의 신뢰성을 확보함
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기관들의 관심이 급속도로 증가하고 있음
암호화폐는 점차 수용되고 규제 체계에 포함되고 있으며, 유럽의 MiCA 및 미국에서 최근 통과된 GENIUS 법안과 같은 사례는 이러한 자산이 보다 광범위한 금융 환경 속에서 점차 합법화되고 있음을 의미한다.
동시에 비트코인, 이더리움 등의 네트워크는 이미 10년 이상 안정적으로 운영되며 보안성, 활성도, 탈중앙화 특성을 충분히 입증했다.
그러나 본질적 특성상, RWA는 블록체인에 올라가기 전 더 높은 보장이 필요하다. 따라서 L2의 등장은 기관 투자자들에게 매우 매력적이며, 이더리움 메인넷 대비 블록체인 운영 비용을 수 개의 수량급 낮출 수 있다.
여러 레이어2 네트워크 중에서도 Arbitrum은 RWA 분야에서 가장 급속히 성장하는 레이어2 솔루션 중 하나이다.
왜 Arbitrum인가?
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성숙하고 신뢰할 수 있는 기술 스택
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신뢰 가능한 블록 공간 중립성
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암호화폐 분야에서 규모 면에서 선두권을 차지하는 유동성 풀 중 하나
Arbitrum은 견고한 기술 스택을 보유하고 있다. 기술 중심의 발전에 집중하며 Stylus, Timeboost 등의 기술적 성과를 통해 이더리움 메인넷의 효과적인 대안이 되었다.
또한, Arbitrum의 백엔드 기술은 Hyperliquidx 등의 프로젝트에서 USDC의 크로스체인 브릿지로 활용되고 있어, 생태계 자체의 기능 범위를 넘어섰다. 이는 Arbitrum이 블록 공간으로서 갖춘 신뢰 가능한 중립성을 입증하는 것이다. 신뢰 가능한 중립성이란 블록체인 네트워크가 모든 참여자에게 공정하게 운영 원칙을 유지하며 특정 사용자, 애플리케이션 또는 결과를 편향하지 않는 것을 의미한다.
신뢰 가능한 중립성의 중요성:
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신뢰성: 사용자와 기관들은 임의로 규칙을 변경하거나 특정 당사자를 편애하지 않는 플랫폼을 더 선호한다.
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보안성: 중립적인 시스템은 조작되거나 중앙집중화될 위험에 더 강하다.
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조합 가능성: 개발자들이 어떤 프로토콜도 특별한 대우를 받지 않을 것이라고 확신할 때 DeFi는 번성할 수 있다.
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기관의 신뢰: RWA의 경우 중립성은 토큰화된 자산이 검열이나 편향된 거버넌스 등의 숨겨진 리스크에 직면하지 않도록 보장한다.
마지막으로 언급할 점은, Arbitrum은 해당 분야에서 6번째로 큰 유동성 풀을 보유하고 있으며, 자산 규모가 11.7억 달러를 넘으며 동시에 가장 성숙한 스테이블코인 생태계 중 하나를 가지고 있다는 점이다.
RWA는 유형 자산 및 이자 발생 도구를 나타낼 수 있을 뿐 아니라 블록체인 시스템의 프로그래밍 가능性和 투명성을 함께 제공하여 기관 투자자들과 탈중앙화 자율 조직(DAO)에게 다각화된 투자, 안정적인 수익, 자본 효율성 향상의 새로운 기회를 제공한다.
어떤 제안들이 이러한 발전을 추진했는가?
본 섹션에서는 Arbitrum 내 RWA의 발전 과정을 간략히 회고한다. Arbitrum 내 RWA의 초기 발전은 재단과 Arbitrum DAO가 공동으로 추진하였다.
Arbitrum DAO의 RWA 분야 첫 번째 시도는 '스테이블 트레저리 기부 제안'(Stable Treasury Endowment Proposal, STEP)에서 시작되었으며, 이후 RWA 혁신 지원 계획, 자금 관리 제안, 마지막으로 STEP 2가 연달아 나왔다.
STEP (2024년 4월)
이 제안은 기관 발행사들을 통해 8500만 달러 이상(3500만 ARB)을 토큰화된 미국 국채 등의 현실 세계 자산에 투자하는 것을 계획했다.
초기에 이 계획은 시범 프로젝트였지만, 신청자들에 대한 심층 분석 후 다음의 다수 공급업체들을 성공적으로 선별했다:
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Securitize의 BUIDL
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Ondo Finance의 USDY
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Superstate의 USTB
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Mountain Protocol의 USDM
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OpenEden의 TBill
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Backed의 bIB01
신청자 선정 기준은 다음과 같았다:
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투자 제한 없음
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조직 구조가 명확하고 부서 간 단절이 없는 기업
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자산 운용 규모가 크고, 다수의 국제 증권 식별번호(ISIN) 노출을 보유하며, 경험 많은 팀
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독점 도구 및 네트워크에 의존하기보다 공개 또는 탈중앙화 도구 및 네트워크 사용
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추가적인 탈중앙화 거버넌스 레이어를 가진 회사는 피함
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충분하고 상세한 문서 자료 보유
또한, 위 목록에 국한되지 않도록 하기 위해, STEP는 향후 5년간 매년 DAO 자금의 1%를 토큰화된 현실 세계 자산에 투자할 계획이었다. 또한 이 계획은 RWA 분야에 대해 깊이 이해하고 생태계 발전과 원금 보호 사이의 균형을 잡는 실천 기회를 제공했다. 향후 반복 버전은 이러한 목표 중 하나에 집중할 것으로 기대된다.
STEP 계획은 큰 성공을 거두었으며, 1년도 채 안 되는 기간 동안 Arbitrum DAO에 60만 달러의 이자 수익을 가져왔다.
다음은 월별 누적 금액 통계이다:
STEP의 특별한 점은 기관 서비스 제공업체와 협력할 때 명확한 원칙을 따르는 데 있다:
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중개자 없이 직접 이자 발생 스테이블 자산을 평가하고 선별
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RFP(Request for Proposal) 방식을 채택하여 프로토콜이 제품을 제안하고 심사를 받음
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기관 참가자가 직접 탈중앙화 포럼에서 신청하며, 이 계획은 DAO에 지속 가능한 수익을 창출하는 것을 목표로 함
RWAIG 지원 계획 (2024년 6월)
Arbitrum 재단은 일련의 혁신 지원 프로젝트(RWAIG)를 지원하였으며, 이는 2024년 6월부터 8월까지 진행된 2개월간의 시범 프로그램으로, Arbitrum 내부의 RWA 통합, 분석 및 연구 작업을 지원하기 위한 30만 ARB의 예산을 마련했다.
이 지원 프로그램의 주요 목표는 다음과 같다:
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Arbitrum 내 RWA의 활성도를 현저히 높이고 경쟁에서 선도적인 위치를 차지하여 '플랫폼 미래 성장 보장'을 달성
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DAO 자금을 RWA에 어떻게 투자하고, Arbitrum 상에서 체인 상 토큰화를 어떻게 시작할 수 있는지 탐색
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GMX, Aave, Pendle 등의 기존 생태 애플리케이션에서 RWA 자산 및 도구를 더욱 광범위하게 통합
최종적으로 이 계획은 8개의 다양한 프로젝트를 지원했다:
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RWA 연구: 사용자에게 이 분야에 대한 지식을 보급
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PYOR: RWA 분석 대시보드
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Mystic Finance: 사용자가 RWA 자산을 담보로 스테이블코인을 빌릴 수 있는 대출 시장
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Jia: 중소기업의 미수금을 토큰화 자산으로 전환
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Truflation: 실시간 인플레이션 데이터 제공
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Backed Finance: 증권을 추적하는 구조화 상품 생성
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Infinfty: 제품 조달, 성능, 소유권 및 환경 영향의 전 생애주기를 추적하기 위한 ERC-6651 RWA 토큰 개발
자금 관리 (2024년 12월)
2024년 말, STEP의 초기 작업을 보완하기 위한 자금 관리 제안이 등장했다. 이 제안은 자금에 보관된 토큰이 유휴 상태에 머무르는 대신 ARB 토큰의 체인 상 전략을 활용하여 수동 수익을 얻는 데 집중했다.
목표는 다음과 같다:
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자산 관리: 2500만 ARB 토큰을 관리하여 체인 상에서 수익을 창출
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스테이블코인 교환: ARB 자산을 스테이블코인으로 교환하는 프로세스를 단순화하여 슬리피지 및 시장 영향을 최소화
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스테이블코인 유동성 배치: 1500만 ARB를 스테이블코인으로 교환하여 저위험 이자 발생 전략에 투자하여 DAO의 지출 또는 서비스 제공업체 비용을 지불
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다양화 및 안정성: 위험 조정 수익률에 중점을 두면서 자금 안전을 보장
이 전략은 두 가지 방향으로 나뉜다:
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자금: 순수 ARB 전략을 위해 1000만 ARB를 예비하고, 1500만 ARB를 DAO의 '당좌예금' 역할을 하는 스테이블코인으로 전환
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성장: 7500 ETH를 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에 배치
STEP 2 (2025년 1월)
STEP의 초기 성공에 고무되어 STEP 2 제안이 승인되었으며, 추가로 3500만 ARB(약 1570만 달러)가 투입되었다.
50건 이상의 신청서를 신중히 검토한 후, STEP 위원회는 자산을 다음과 같은 비율로 배분하기로 결정했다:
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WisdomTree WTGXX: 30%
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Spiko USTBL: 35%
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Franklin Templeton FOBXX(BENJI): 35%
이 계획의 중요성은 DAO가 그에 대해 인정한 사실에도 드러난다.
STEP 2는 압도적 다수로 통과되었으며, 참여자의 거의 89%가 지지했고, 11%는 기권했으며, 반대는 0.01%에 불과했다.
이러한 프로젝트들과 이니셔티브들은 공동으로 Arbitrum 상의 현실 세계 자산 발전을 추진하였으며, TVL을 1년도 채 안 되는 기간 동안 거의 제로에서 7000만 달러를 넘게 성장시켰다.
그렇다면 현재 상황은 어떠한가?
Arbitrum 상의 RWA 구조는 어떠한가?
다음 섹션에서는 체인 상 데이터를 활용하여 Arbitrum 상의 RWA 자산, 자산 제공업체 및 RWA 성장 상황에 대해 심층적으로 살펴볼 것이다.
Arbitrum 상의 RWA 성장
낮은 비용, 높은 처리량 아키텍처 및 신뢰 가능한 중립성 덕분에 Arbitrum은 발행사, 인프라 제공업체, 인센티브 계획으로 구성된 생태계를 빠르게 구축하며 RWA의 대규모 블록체인 등재를 추진하고 있다.
Arbitrum이 초기에는 주로 DeFi 기본 구성 요소, DEX, 대출 프로토콜, 수익 집계기 등에 집중했지만, 2022년 이더리움에서 토큰화된 미국 국채의 초기 실험이 있었던 이후 오프체인 자산의 블록체인 등재 개념이 주목받기 시작했다.
현재 Arbitrum의 RWA 시가총액은 3.5억 달러에 육박하며, 129개 이상의 자산이 토큰화되었다. 이 수치는 인상적이지만 전체 RWA 자산 시가총액의 약 1.39%에 불과하여 향후 강력한 성장 잠재력을 시사한다.
예측치는 다양하지만, 체인 상 RWA 분야의 성장에 대해 다음과 같은 추정치를 제시한다:
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2030년까지 16조 달러에 도달 (세계 GDP의 10%)
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2034년까지 30조 달러에 도달
첫 번째 예측 시나리오에서 이 분야는 향후 5년간 40배 성장할 것으로 예상된다.
Arbitrum은 가장 성숙한 체인 상 RWA 네트워크 중 하나로서 이는 상당한 경쟁 우위를 제공할 것이다.
Arbitrum 상의 RWA 성장 역사
단 2024년 한 해 동안 Arbitrum의 총 예치 가치(TVL)는 거의 제로에서 연말에 거의 8500만 달러로 성장했다.
이러한 성장 과정은 위에서 언급한 주요 이니셔티브들과 밀접하게 관련되어 세 단계로 나눌 수 있다:
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초기 성장 단계(2024년 1분기): Arbitrum의 RWA TVL이 거의 제로에서 500만 달러 이상으로 급등하며 초기 성장 모멘텀을 보였다.
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급격한 성장 단계(2024년 2분기): 2024년 상반기에 TVL이 약 2000만 달러에서 약 7000만 달러로 성장하였으며, 이는 STEP 1의 자금 배분 시기와 일치한다.
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지속적 확장 단계: DAO 자금 추가 배정(STEP 2)과 Spiko, WisdomTree, 블랙록 등의 새로운 RWA 발행사들의 참여로 2025년에도 지속적인 성장을 이어갈 것이다.
이러한 발전은 체인 상 지원되는 자산 유형에도 반영된다. 2024년 당시 대부분의 RWA는 미국 국채였다. 시간이 지남에 따라 자산 유형은 지속적으로 다양화되어 새로운 종류를 포함하게 되었다.
미국 국채는 여전히 자산 유형의 대부분을 차지하고 있지만(1.97억 달러), EU 국채가 바로 뒤를 따르고 있다(1.5억 달러). 부동산, 주식, ETF 등의 대체 자산들도 점차 주목받고 있다.
RWA 자산 및 제공업체
본 섹션은 이러한 자산 유형을 심층적으로 살펴보고, 총 가치 기준 상위 10개의 RWA 제품을 중심으로 소개하며 발행사별로 분류할 것이다.
Spiko
Spiko는 체인 상 증권 토큰 발행 및 유통 플랫폼을 구축했다.
이 플랫폼은 프랑스 금융시장감독청(AMF)의 허가를 받아 다음 두 가지 머니마켓펀드를 출시했다:
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Spiko 유로(EUTBL)
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Spiko 달러(USTBL)
이 펀드들은 단기 국채 포트폴리오를 기반으로 하며, 수익률은 중앙은행 무위험 금리와 유사하다. 현재 이들은 가장 널리 사용되는 제품 중 하나이며, EUTBL은 1.46억 달러의 총 가치로 1위, USTBL은 2480만 달러로 4위를 차지하며 단기 국채가 체인 상에서 가장 널리 사용되는 자산임을 다시 한번 입증하고 있다.
Franklin Templeton
Franklin Templeton은 뉴욕증권거래소(BEN)에 상장된 유명한 자산운용회사이다.
토큰화된 뮤추얼펀드를 체인 상으로 가져오기 위해 이 회사는 BENJI 모바일 앱을 출시하였으며, 전용 기록 시스템은 토큰화된 증권과 암호화폐를 지원한다.
각 BENJI 토큰은 Franklin 체인 상 미국 정부 머니마켓펀드(FOBXX)의 지분을 나타낸다. 현재 BENJI는 Arbitrum 상에서 두 번째로 큰 RWA 제품이며, 가치는 8700만 달러를 넘는다.
Securitize
Securitize는 기관 투자자들에게 토큰화된 증권 접근을 제공하는 플랫폼이다.
Arbitrum 상에서 이 플랫폼은 블랙록의 달러 기관 디지털 유동성 펀드 BUIDL을 제공한다.
이는 체인 상에서 달러 수익을 제공하는 데 초점을 맞춘 단기 국채 토큰화 제품으로, 총 가치가 이미 3300만 달러를 넘었다.
Dinari
Dinari는 토큰화된 주식, ETF, 지수 등을 만들 수 있도록 하며, 이들을 'dShares'라고 부르며, 기초 자산과 1:1 완전 담보 관계를 유지한다.
Dinari는 Arbitrum 상에서 여러 제품을 출시했다:
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WisdomTree 부동금리 국채 펀드(USFR.d): 미국 정부 부동금리 채권에 저비용으로 투자할 수 있는 채널을 제공하며, 총 가치는 1500만 달러를 넘는다.
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토큰화된 MicroStrategy 주식(MSTR.d): 가치 180만 달러.
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토큰화된 테슬라 주식(TSLA.d): 총 가치 45만 달러.
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토큰화된 S&P 500 지수 ETF 트러스트(SPY.d): S&P 500 구성 기업으로 이루어진 지수로, 규모는 약 14.1만 달러.
이 자산들은 주식과 지수의 가능성을 부각시키지만, Arbitrum 내에서의 비중은 여전히 낮다.
OpenEden
OpenEden은 토큰화된 미국 증권 등의 제품 접근을 제공한다. 이 플랫폼은 버뮤다 금융관리청의 허가를 받았으며 디지털 자산 영업 라이선스를 보유하고 있으며 무디스로부터 '투자등급' 평가를 받았다.
현재 이 플랫폼은 유럽과 아시아 지역에서 가장 중요한 토큰화된 미국 국채 발행사이다. OpenEden은 특히 TBILL 펀드를 특별히 출시하여 사용자가 단기 미국 국채에 투자할 수 있다.
현재 이 펀드의 예금은 580만 달러를 넘었다.
Ondo
Ondo는 투자자들에게 기관 금융 제품에 접촉할 수 있는 기회를 제공한다.
Arbitrum 상에서 USDY 제품은 초기에 좋은 반응을 얻었으며, 현재 총 가치는 570만 달러에 이른다.
USDY는 미국 국채로 뒷받침되는 이자 발생 스테이블코인으로, 연 수익률은 약 4.29%이다.
비록 Arbitrum이 풍부한 제품군과 자산 포트폴리오를 보유하고 있지만, RWA 생태계는 여전히 초기 단계이다.
향후 발전은 다음 요소들에 달려 있다:
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보다 광범위한 수요를 충족시키기 위한 체인 레벨의 자산 확장
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RWA를 Arbitrum의 강점 분야로 전략적으로 집중
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Arbitrum 얼라이언스 엔티티(AAE) 간의 협력
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비즈니스 개발 수준의 기관 추진
미래 전망
STEP 1에서 확립된 초기 공급자들은 STEP 2 기간 동안 새로운 공급자들로 보완되어 Arbitrum 상의 자산과 제품 다양성을 풍부하게 했다.
Arbitrum의 현재 RWA 총 가치 성장 속도를 고려하면 다음과 같은 예측을 할 수 있다:
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십억 달러 규모의 RWA 생태계 형성
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더 많은 자산 유형(프라이빗 크레딧, 부동산, 이자 발생 스테이블코인 등) 포함
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이 자산들이 각 네트워크 간에 더 깊은 수준의 상호 운용성 달성
비록 현재 어느 정도 진전이 있었지만, Arbitrum이 이 세분 시장에서 입지를 공고히 하기 위해서는 여전히 거대한 성장 공간이 있다. 실제로 RWA 자산 총 가치 네트워크 순위에서 Arbitrum은 7위에 불과하며, 현재 데이터를 기준으로 3.5억 달러의 RWA TVL은 체인 상 RWA 자산 총 시가의 1.39%에 불과하여 미미한 비중이다.
이 네트워크들과 경쟁하기 위해 Arbitrum은 프라이빗 크레딧 발행 제품, 채권, 금, 은 등의 귀금속, 주식 등 분야로 더 많은 기회를 탐색하고 확장해야 한다.
Entropy가 Arbitrum 상의 자금 관리 및 RWA 관련 업무에 깊이 관여하고 있는 점을 고려하여, 우리는 Matt에게 Arbitrum 상 RWA의 미래 발전에 대한 견해를 물었다. 다음은 그의 의견이다:
「현재 많은 RWA 발행사들의 핵심 관심사는 발행 및 양도와 관련된 운영 비용을 낮추는 데 있으며, 이를 규모 수준에서 검증하기 위해서는 아직 갈 길이 멀다. 그럼에도 불구하고 Arbitrum 상의 RWA 다음 단계의 중대한 돌파구는 조합 가능성의 추가적인 향상일 것이다. 더 많은 자산 유형을 추가하거나 새로운 발행사를 도입하는 것은 단지 첫걸음일 뿐이다. 진정한 돌파구는 이러한 자산들이 지난 10년간 산업이 구축한 더 효율적인 체인 상 기본 구성 요소—거래소, 대출 프로토콜, 지수 도구, 풀 최적화 도구, 그리고 미래에 등장할 수 있는 다양한 혁신—와 융합되는 것을 보장하는 것이다. 궁극적인 목표는 개방적이고 허가 없이 양도 가능한 상태를 실현하여 RWA가 토종 암호화 자산처럼 자유롭게 조합될 수 있도록 하는 것이다. 우리는 아직 이 단계에 도달하지 못했으며(현재의 규제 현실을 고려하면 이는 거창한 목표라 할 수 있다), 하지만 이것이 우리의 북극성이다. Franklin과 WisdomTree와 같은 업계 거물들이 직접 토큰을 발행하기 시작한 것은 고무적인 일이다. 이것은 진정한 기관 수준의 참여이며 내가 계속해서 성장하길 바라는 추세이다. 우리가 RWA 관련 사용자 활동(거래 및 대출 등)이 체인 상에서 진정으로 이루어지게 할 수 있다면 — Arbitrum 기반의 허가형 채널을 통해 추상화되더라도 — 그것은 완전히 새로운 국면을 열게 될 것이다.」
우리는 Matt의 견해에 전적으로 동의하며, 특히 이러한 자산의 조합 가능성과 접근성 측면에서 그렇다. 현재 이러한 자산의 체인 상 활용 가능성은 막 시작된 수준이다. 우리는 가까운 장래에 국채, 채권, 주식 및 원자재가 단순히 체인 상 토큰화되는 것을 넘어 현재 DeFi 분야의 다양한 기본 구성 요소 애플리케이션 시나리오에 통합되기를 기대한다.
연구 방법론 측면에서 언급할 점은, 본 RWA에 초점을 맞춘 보고서에서 우리는 스테이블코인을 분석 대상에서 제외하였다는 점이다. 이 보고서의 핵심 목적은 현재 Arbitrum 플랫폼에서 사용 가능한 다양한 자산을 중심으로 제시하는 데 있다.
마지막으로 마찬가지로 중요한 점은, 본 분석을 바탕으로 관련 리스크와 고려사항을 언급할 필요가 있다는 점이다.
리스크 및 미래 고려사항
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토큰과 생태계의 단절: 실제 RWA의 성장이 ARB 토큰의 가치 증가로 직접적으로 전환되지는 않는다.
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자산 집중 리스크: 단기 국채는 여전히 RWA TVL에서 매우 높은 비중을 차지하고 있으며, 이는 프라이빗 크레딧, 기업 채권, 부동산 등 다양한 자산 유형으로 분산 배치할 필요성을 강조한다.
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규제 역학 리스크: 암호화폐의 규제 환경이 지속적으로 개선되고 합법화되고 있지만, 토큰화된 증권의 규정 프레임워크는 여전히 발전 단계에 있으며, 기관 발행은 규제 명확성과 사법 관할권 간 협조에 더 높은 요구를 한다.
자산 발행사의 확장과 프라이빗 크레딧, 부동산 등 RWA 카테고리의 체인 상 확장은 Arbitrum 생태계의 TVL이 연말까지 10억 달러에 근접하도록 촉진할 것으로 기대된다.
자금 관리 계획과 STEP 2의 전면적인 추진에 따라 우리는 더 많은 정보와 통찰을 얻게 될 것이며, 이는 위 제안들의 실행 성과를 더욱 명확히 밝힐 뿐 아니라 미래의 의사결정과 조치에 참고 자료를 제공할 것이다.
결론
Arbitrum의 RWA TVL은 1년 조금 넘는 기간 동안 거의 제로에서 3.5억 달러로 성장했다.
STEP 계획 및 DAO가 주도한 일련의 조치들이 초기 성장에 결정적인 역할을 했다. 이 과정에서 단기 국채, 머니마켓펀드, 토큰화된 주식 등의 다양한 기관 수준 제품들이 Arbitrum 상에서 운영되기 시작했다.
Franklin Templeton, WisdomTree 등의 기관들이 연이어 진입하면서 Arbitrum이 기관 수준 DeFi 분야에서 '신뢰할 수 있고 중립적이며 저비용 네트워크'로서의 핵심 지위를 더욱 공고히 했다.
하지만 이 과정은 이제 시작일 뿐이다.
위에서 언급한 리스크와 문제 외에도 Arbitrum은 향후 몇 달 동안 여러 전략적 기회에 직면하게 될 것이다.
이는 프라이빗 크레딧, 부동산, 원자재 등 아직 충분히 다루어지지 않은 RWA 카테고리를 확장하는 것을 포함하며, 무엇보다 중요한 것은 이러한 신규 제품들의 조합 가능성을 향상시켜 Arbitrum의 핵심 기본 구성 요소(탈중앙화 거래소, 대출 프로토콜, 풀 등)와 심층적으로 통합하는 것이다.
현재 진행 중인 STEP 2 및 자금 관리 계획이 지속적으로 추진력을 제공하고 실천 경험을 제공함에 따라 DAO, 얼라이언스 엔티티, 기관 참가자들 간의 협력이 Arbitrum이 RWA 분야에서 장기적으로 선도적인 위치를 유지하는 데 핵심이 될 것이다.
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