이더리움은 아직 100배의 성장 가능성이 있다
글: Joe Zhou, Foresight News
오늘은 이더리움의 10주년이다.
지난 10년간 이더리움은 세계에서 가장 높은 투자 수익률을 기록한 자산이 되었으며, 아마도 유일할 것이다.
이 10년 동안 엔비디아 시가총액은 150배 증가했고, 비트코인은 300배 성장했으며, 이더리움은 무려 3600배 증가해 시가총액 4500억 달러를 기록했다. 단 10년 만에 이더리움은 세계 시가총액 상위 30위 안에 드는 자산이 되었다.
지난 10년간 이더리움은 세계에서 가장 안전한 금융 시스템 중 하나로 자리 잡았다.
이 10년간 이더리움에서는 백조 달러 규모의 자금이 순환되었으며, 이더리움 내 스테이블코인의 연간 거래량만 해도 20조 달러에 달한다. 스테이블코인 외에도 이더리움에는 탈중앙화 거래소(하루 최대 수백억 달러 거래량), 스테이킹 시스템(수백억 달러 규모), 대출 프로토콜(수십억 달러), 파생상품(하루 수십억 달러), NFT 등 다양한 서비스가 존재한다. 그럼에도 불구하고 이더리움 메인넷 자체는 한 번도 다운타임, 정지, 해킹 사고를 겪은 적이 없다.
지난 10년을 돌아보면, 이더리움 생태계에는 세 가지 획기적인 제품이 이미 등장했다. 애플이 Mac, iPhone, AirPods, iPad를 출시한 것처럼, 이더리움 또한 해당 시장에서 절대적 지배자다.
스테이블코인은 연간 거래액 28조 달러를 기록하며 그 중 70% 이상이 이더리움에서 발생한다. 2016년, 이더리움은 세계 최초의 DAO를 탄생시켰고 현재 전 세계 TVL(총 예치 가치) 상위 DAO의 90% 이상이 이더리움 생태계에 있다. 2020년 DeFi의 여름, 이더리움은 유일한 중심으로서 점유율 95~99%를 차지했다. 2021년 NFT의 대중화 돌파구는 이더리움이 주무대였으며 전체 거래량의 90% 이상을 차지했다. 이제 막 시작된 주식 토큰화, 미국 국채 토큰화, RWA, AI 에이전트 밈코인 등도 마찬가지다.
그렇다면 앞으로의 10년은 어떨까? 이더리움은 이미 메타(Meta), TSMC, 비자(VISA), 마스터카드(Mastercard) 등의 유명 기업을 넘어선 세계 시가총액 30위권 자산이다. 이것이 끝일까?
아니다. 오히려 이것이 진정한 시작일지도 모른다.
1987년 애플 맥 컴퓨터가 사용자 1000만 명을 돌파했을 때 그것이 끝이 아니었던 것처럼, 지금 역시 매달 약 1000만 명의 사용자만을 가진 이더리움도 새로운 10년의 문을 열고 있다.
이더리움은 아직 100배의 성장 가능성이 있다
1. 이더리움 TVL이 100배 성장해도 글로벌 금융 자산의 2%에 불과하다.
2. 이더리움 사용자가 100배 증가하면 10억 명이 된다. 비자와 마스터카드 카드 발급 건수는 이미 30억 건을 넘었다.
3. 이더리움은 1987년의 애플 컴퓨터처럼 여전히 소수 애호가들의 영역이다. 1987년 맥 시리즈는 판매량 1000만 대를 돌파했고, 이더리움은 전 세계 공용 컴퓨터로서 2025년 기준 월간 약 1000만 명(주간 1700만 주소)만이 사용하고 있다.
4. 10년간 검증된 금융 시스템인 이더리움에는 이미 백조 달러 규모의 자금이 흐르고 있으며, 그 중 스테이블코인의 연간 거래량만 해도 20조 달러에 달한다.
5. 스테이블코인의 기적은 이더리움의 다른 '제품군'에서도 반복될 수 있다.
2016년 스테이블코인 시가총액은 100만 달러였고, 2018년엔 10억 달러, 2021년엔 1000억 달러에 도달했다. 2년간 1000배, 4년간 100배 성장한 스테이블코인(달러 토큰화)의 기적은 미국 국채 토큰화, 주식 토큰화에서도 일어날 수 있다.
6. 이더리움은 모든 주류 금융 상품의 대체재를 제공하고 있다. 금융회사가 할 수 있는 것은 물론이고, 못하는 것도 할 수 있다.
7. 이더리움은 거의 모든 주류 금융 상품의 토큰화를 진행하고 있다.
이더리움은 달러 토큰화(달러 스테이블코인)를 하고 있으며 이는 40조 달러 시장으로 현재 3000억 달러 규모다. 미국 국채 토큰화는 36조 달러 시장이며 현재 70억 달러 규모다. 미국 주식 토큰화는 60조 달러 시장으로 이제 막 시작해 현재 5억 달러 규모다. 이러한 분야들은 수 년 내 폭발할 수 있으며, 일 년 만에 100배 성장할 가능성도 있다. 마치 달러 스테이블코인 시장의 폭발처럼 말이다.
8. 새로운 글로벌 금융 시스템으로서 이더리움은 여전히 최소 100배의 성장 여지를 가지고 있다. 현재 이더리움 TVL은 800억 달러지만, 글로벌 금융 시스템의 자산 규모는 400조 달러에 달한다. 이더리움이 100배 성장해도 글로벌 금융 자산의 2%에 불과하다.
9. 이더리움은 기존 금융 시스템의 '대체재'가 아니라 금융의 의미 자체를 재정의하고 있다. 마치 이메일과 우편의 관계처럼 말이다. 우편은 과거 세계 주요 통신 수단이었지만, 오늘날 하루 이메일 양이 우편의 일 년 분량을 초과한다.
10. 20년 전 아무도 인간 정보의 90% 이상이 인터넷에서 이루어질 것이라 믿지 않았다. 지금도 사람들은 미래에 인간 자금의 9%가 이더리움 위에서 흐를 것이라 믿지 않는다.
이더리움, 금융 시스템의 붕괴를 기다린다
1. 글로벌 금융 체계의 모든 위기는 이더리움의 기회다.
2. 이더리움은 주류 금융 시스템의 모든 붕괴를 기다리고 있다. 크고 작은 이러한 붕괴는 매월, 매년, 매 사이클마다 발생한다.
3. 경제 위기, 팬데믹, 전쟁, 정치 불안, 국가 파산, 화폐 가치 하락, 지정학적 갈등 등 전 세계 195개국 각국의 대규모 혼란은 글로벌 금융 시스템의 일부 또는 전체의 붕괴다.
4. 지난 100년간 세계는 최소 10차례의 대규모 금융 위기, 8차례의 글로벌 영향력 있는 대규모 감염병, 30건 이상의 국가 파산 사건을 겪었으며, 그 중 화폐 붕괴 및 악성 인플레이션형 "파산"은 10건이나 되었다. 최근 50년간 국제적으로 영향력 있는 대규모 전쟁은 약 15~20건 발생했다. 이러한 사건들은 금융 구조 변화를 가져오며 이더리움에 새로운 수요를 창출한다.
5. 이더리움은 '주변부 금융'의 중심이다. 전 세계 약 10개국이 주류 금융 시스템에서 배제되었고, 주변화된 국가는 30~50개국에 달한다. 이들 국가의 일반 시민들은 안정적인 화폐를 필요로 하고, 상인들은 국경을 넘는 무역을 원하며, 중산층은 우수한 주식을 사고 싶어 한다.
주류 금융 시스템은 이를 금지하지만, 이더리움은 이를 수용한다.
6. 단융핑(Duan Yongping)은 반복해서 강조했다. "올바른 일을 하라, 그리고 일을 올바르게 하라." 이더리움은 국가, 금융기관, 인터넷 회사 등 모든 중앙집중식 기관이 할 수 없는 일을 지속하고 있다. 탈중앙화를 실현하는 것이 바로 올바른 일을 하는 것이다.
7. 이더리움은 스위프트(SWIFT)에 대한 차원 공격을 수행하고 있다. 이더리움은 이미 스위프트 외부에서 세계 최대의 가치 네트워크가 되었으며, 네트워크 중립성, 7x24 가용성, 거래 수수료, 국경 간 거래 속도, 투명성, 결제 자산 자동화 정도 등 여러 중요한 측면에서 스위프트를 명백히 능가하고 있다. 미국 등 주요 국가들이 규제와 합법화 면에서 이더리움을 수용하기 시작함에 따라, 30년 후 이더리움은 스위프트를 대체해 세계 최대의 가치 네트워크가 될 수 있다.
8. 스위프트는 약 20개국을 제재 및 제한하고 있다. 이더리움은 허가 없이 모든 국가와 개인이 거래할 수 있다.
9. 아테네와 스파르타, 안드로이드와 애플, 이더리움과 글로벌 금융 시스템... 이들은 세상의 양면이며, 어느 하나라도 빠지면 결함이 생긴다.
10. 이더리움의 성공은 높은 확률이다. 주류 금융 시스템은 갑작스럽게 붕괴되지 않겠지만, 지속적으로 부분 붕괴는 계속될 것이다. 매번의 붕괴는 새로운 금융 시스템에게 유리하며, 이더리움에게 유리하며, 이더리움의 급속한 확장 기회가 될 수 있다.
이더리움의 방어벽
1. 이더리움의 방어벽은 다음과 같다. 첫째, 충분한 중립성. 블록체인 중 비트코인과 함께 가장 탈중앙화되어 있어 어떤 특정 국가나 조직의 통제도 받지 않는다. 둘째, 충분한 보안성. 메인넷 운영 10년, 시가총액 4500억 달러임에도 대규모 정지, 다운타임, 해킹 사고가 한 번도 발생하지 않았다. 셋째, 독보적인 문화. DAO 거버넌스, 초기 사용자 에어드랍 메커니즘, 거래 투명성, ZK 기술과 개인정보 보호에 대한 높은 관심 등 이더리움 생태계는 좋은 문화를 형성했으며, 좋은 문화는 우수한 비즈니스 모델을 낳는다.
2. 2015년 7월 30일, 이더리움 메인넷이 정식 출시되었다. 10년간 이더리움 메인넷은 한 번의 정지, 다운타임, 해킹도 없었다.
3. 이더리움은 공공재다. 공기는 오염될 수 있고, 물은 사용 금지될 수 있으며, 토지는 수용될 수 있고, 도로는 통행 거부될 수 있고, 인터넷 계정은 정지될 수 있다. 태양과 달처럼 인간이 개입할 수 없는 소수의 존재를 제외하고, 이더리움과 비트코인이 등장하기 전까지는 누구나 평등하게 사용할 수 있는 진정한 의미의 공공재는 없었다.
4. 이더리움 사용에는 누구의 허가도 필요 없다. 비트코인은 인류 전체가 공유하는 화폐라면, 이더리움은 인류 전체가 공유하는 슈퍼컴퓨터다. 누구나 이더리움 네트워크에 프로그램을 배포하고 실행하며 검증하고 사용할 수 있으며, 이 모든 과정은 전통적인 서버나 기업에 의존하지 않는다.
5. 이더리움은 탈중앙화 금융 시스템이며, 공공재이며, 디지털 석유이며, 인류 전체가 공유하는 슈퍼컴퓨터이며, 변경 불가능한 글로벌 장부이며, 스위프트 외부의 세계 최대 가치 네트워크이며, 탈중앙화 인터넷이며, 네트워크 국가다.
6. 이더리움은 암호화 세계의 절대적 지배자다. 2024년 스테이블코인 연간 거래량은 28조 달러에 달했으며, 그 중 70%가 이더리움 생태계에서 발생했다. 2021년 NFT 대중화의 주무대는 이더리움이었으며, 연간 거래량 점유율은 90%를 초과했다. 2020년 DeFi의 여름, 이더리움은 유일한 중심으로서 점유율 95~99%를 기록했으며, 거의 모든 대출, 거래, 스테이블코인 프로토콜 등 탈중앙화 금융 활동이 이더리움 위에서 실행되었다.
7. 이더리움은 글로벌 금융 시스템 최대의 도전자다. 감독 없이도 공정하고 안전한 거래를 가능케 하는 금융 시스템을 제공한다. 특정 국가가 다시 주류 금융 시스템에서 배제될 때, 이더리움은 최고의 해결책 중 하나가 된다. 기업과 상인이 정상적인 국경 간 거래를 원하지만 각종 이유로 불가능할 때, 이더리움은 새로운 금융 시스템을 제공한다. 개인이 타국 주식 거래나 부동산 거래를 쉽게 하지 못할 때, 이더리움은 규제 없는 금융 시스템을 제공한다.
8. 이더리움은 암호화 산업의 혁신 근원지이며, 거의 모든 대규모 블록체인 응용 프로그램의 중심이다. 2020년 DeFi의 여름, 이더리움은 유일한 중심으로서 점유율 95~99%를 기록했으며, 거의 모든 대출, 거래, 스테이블코인 프로토콜이 이더리움 위에서 실행되었다. 2021년 NFT 대중화의 주무대는 이더리움이었으며, 연간 거래량 점유율은 90%를 초과했다. 2025년 스테이블코인 대중화 시점에, 전 세계 스테이블코인 연간 거래량은 28조 달러를 기록했으며, 그 중 70% 이상이 이더리움에서 발생했다.
9. 경쟁의 마지막은 시간 싸움이며, 누가 가장 적은 실수를 하는가에 달려 있다. 이더리움은 항상 가장 적은 실수를 범하는 쪽이다.
이더리움 메인넷은 10년간 대규모 정지나 다운타임이 없었다. 솔라나(Solana)는 2020년 메인넷 출시 이후 5년간 10여 차례의 대규모 정지 사고를 겪었으며, 매년 1~3회 발생했고, 여러 차례 네트워크 재시작이 있었다. Sui는 2023년 메인넷 출시 후 2년 만에 두 차례 정지 사고를 겪었다.
10. AI 산업에는 엔비디아가 필수이며, 스마트폰 산업에는 애플이 필수이며, 암호화 산업에는 이더리움이 필수다.
BTC를 넘어서는 것도 가능하다
1. 비트코인은 단순한 화폐 시스템이지만, 이더리움은 화폐 시스템일 뿐 아니라 금융 시스템, 인터넷 시스템, 인류 전체가 공유하는 슈퍼컴퓨터이기도 하다.
2. 이더리움의 가치가 비트코인을 넘어서리라 믿는 사람은 줄곧 존재했다. 기업가 마크 큐반(Mark Cuban, 2021년), 리얼비전(Real Vision) CEO 라울(Raoul, 2023년), 1confirmation 창립자 닉 토미노(Nick Tomaino, 2025년 5월)는 모두 서로 다른 시기에 이 같은 입장을 공개적으로 명확히 밝혔다.
3. 캐시 우드(Cathie Wood)는 이더리움의 미래 전망을 가장 낙관하는 인물 중 한 명으로 꼽힌다. 그녀는 2032년 이더리움 가격이 16만 6000달러에 달해 시가총액 20조 달러에 이를 것으로 예측한다. 현재 이더리움 시가총액은 4400억 달러이므로, 이는 캐시 우드가 이더리움에 약 50배의 상승 여지를 본다는 의미다.
4. 이더리움은 비트코인과 마찬가지로 희소하다. 현재 이더리움의 인플레이션율은 BTC, 금, 달러, 유로 등 주요 통화보다 낮다.
2024년 이더리움 인플레이션율은 -0.2% ~ 0.5%이며, BTC는 1.7%(2028년 반감 후 0.85%로 하락, 4년마다 절반 감소), 금은 1.5%(연간 공급량 약 1.5~2% 증가), 유로는 2.5%, 달러는 3.3%다.
반면 일부 통화는 인플레이션율이 매우 높다. 이집트 파운드 28%, 이란 리알 31%, 터키 리라 58%, 아르헨티나 250%, 짐바브웨 560%.
5. 비트코인의 첫 10년에 가격은 3500달러에 도달했다. 이더리움의 첫 10년은 3800달러에 도달했다.
비트코인의 첫 10년 시가총액은 620억 달러였고, 이더리움의 첫 10년 시가총액은 4600억 달러였다.
6. 이더리움은 비트코인 시가총액을 추월('Flippening')할 뻔한 적이 있다. 2017년 중반 이더리움 시가총액은 비트코인의 80%까지 치솟았으며, 2021년 5월 중순에는 비트코인 시가총액의 48%까지 도달했다. 현재는 비트코인 시가총액의 20% 수준이다.
7. 비트코인이 없다면 암호화 산업은 존재 의미가 있지만, 이더리움이 없다면 암호화 산업은 존재 의미를 잃는다.
8. 2015년 8월~2016년 1월 사이 이더리움 가격은 0.3달러 미만을 유지했다. 현재 이더리움 가격은 3900달러로, 13000배 이상 상승했다. 이 기간 동안 BTC는 수백 배 상승했다.
9. 이더리움은 두 개의 가격 상승 엔진을 이미 확보했다. 미국 내 이더리움 현물 ETF와 이더리움 전략 비축 기관이다. 올해 10월께 이더리움은 세 번째 성장 엔진을 가동할 예정이다. 바로 스테이킹 기능을 지원하는 이더리움 현물 ETF다. 이 기능이 개방되면 스테이킹에 참여하는 ETH 보유자는 매년 약 3%의 추가 수익을 얻게 된다.
10. 다음 10년, 이더리움이 인터넷처럼 보편화될 때, 이더리움 사용자는 100배 증가하고, 이더리움 위의 자금(TVL)도 100배 성장할 것이다.
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