BTC의 '비정상적 급등' 해독하기: 금리 상승과 달러 약세, 그리고 수조 달러 규모 적자와 마주한 순간

2025.07.16

BTC의 '비정상적 급등' 해독하기: 금리 상승과 달러 약세, 그리고 수조 달러 규모 적자와 마주한 순간

대규모 암호화 시장 숏세포 축소가 임박했는가?

2025.07.16 - 12:51:55

BTC

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

대규모 암호화 시장 숏세포 축소가 임박했는가?

글: The Kobeissi Letter(@KobeissiLetter)

번역: Ethan(@ethanzhang_web3)

편집자 주: 이는 단순한 상승장의 반복이 아니라, 적자 폭증, 달러 약세 및 금융 질서 재편 속에서 발생한 비트코인의 '위기 시장'이다. 금값과 BTC가 동시에 급등하고 월스트리트 ETF 자금이 몰리며 '보수적' 펀드들조차 주저하지 않는 지금, 우리는 시장이 전례 없는 새로운 사이클에 진입하고 있음을 인정해야 한다. 왜 비정상적인 거시경제 환경에서 비트코인이 승자가 되었는가? 이번 상승은 거품일까, 회피 수단일까, 아니면 권력의 재평가일까? Odaily는 당신이 자본이 실제로 베팅하는 방향을 제대로 볼 수 있도록 돕는다.

원문 내용

현재의 시장 상황은 결코 '정상적'이 아니다. 비트코인 상승세는 말 그대로 광기 어리며, 가파른 직선 경로를 따라 끊임없이 치솟고 있다. 금리는 지속적으로 상승 중이며, 달러는 6개월 만에 11% 하락했고, 암호화폐 시장 전체 시가총액은 불과 3개월 만에 1조 달러 급증했다.

무엇이 일어나고 있는가? 답은 명확하다: 비트코인은 이미 '위기 모드'에 진입했다.

오늘날 비트코인의 기세는 하루에도 여러 차례 사상 최고치(ATH)를 경신할 정도로 강력하다. 미국 하원이 트럼프 대통령의 '크고 아름다운 법안'을 통과시킨 7월 3일 이후 비트코인 가격은 무려 15,000달러 폭등했다. 금값 상승이 경고 신호를 주지 않았다면, 비트코인의 폭주야말로 충분히 경종을 울릴 만하다.

이보다 더 분명한 신호가 있을까? 올해 들어 현재까지 비트코인과 달러 인덱스($DXY)의 추세를 비교하면 두 가지 명백한 역행 구간을 확인할 수 있다:

4월 9일 (90일간 관세 유예 종료 후)
7월 1일 ('크고 아름다운 법안' 통과 시점)

더 이상 설명이 필요 없다.

7월 들어 시장은 미국이 2025년 5월 한 달 동안만 3160억 달러의 재정 적자를 기록했다는 데이터를 확인했다. 이는 역사상 세 번째로 높은 월간 적자 규모다. 초기에는 머스크가 지출 법안에 반대 입장을 표명하며 시장이 기대감을 가졌었다.

그러나 이러한 희망은 7월 초순 거의 완전히 사라졌다.

당시 비트코인 상승은 무역 협정 기대감 덕분으로 보였다. 그러나 실제로는 무역 협정 발표 여부와 관계없이 결과는 놀라울 정도로 일관되었다: 채권 수익률 상승, 비트코인 급등, 달러 하락, 금값 상승.

이건 결코 '정상적'이라고 할 수 없는 시장 상태다. 우리는 이미 이러한 추세를 예측하여 선제적으로 대응했다: 80,000달러, 90,000달러, 100,000달러 조정 구간에서 과감히 매수했으며 목표가 115,000달러를 정확히 예측했다.

지난 금요일, 우리는 목표가를 추가로 120,000달러 이상으로 상향 조정했는데, 이 가격대는 막 도달했다.

이는 금과 비트코인 모두에게 분명한 이중 지원(이중 호재)이다.

올해 들어 현재까지 비트코인 기준 S&P 500 지수는 15% 하락했다. 2012년부터 계산하면 비트코인 기준 S&P 500 지수는 무려 99.98% 폭락했다. 현실은 이렇다: 비트코인 가치는 급등하고, 달러 가치는 축소되고 있다.

다시 한번 강조한다: 미국 재정 적자를 면밀히 주목하라.

더욱 중요한 것은 기관 자금이 마치 뛰어들 듯이 이 비트코인 시장에 진입하고 있다는 점이다.

비트코인 ETF IBIT의 운용자산(AUM)은 350일도 채 안 되는 기간 내에 기록적인 760억 달러로 급증했다. 참고로 세계 최대 금 ETF인 GLD는 동일한 규모에 도달하는 데 15년 이상이 걸렸다.

기관 투자자들과의 심층 대화를 통해 반복적으로 나타나는 공감대를 확인했다: 요즘 패밀리 오피스, 헤지펀드 등 기관 자본은 더 이상 비트코인을 무시할 수 없다는 것이다. '보수적' 펀드조차 자산의 약 1%를 비트코인에 배분하는 것을 고려하고 있다.

설명하자면, 우리가 비트코인이 '위기 모드'에 접어들었다고 말하는 것은 다른 자산군을 약세 전망한다는 의미가 아니다. 사실상 더 많은 적자 지출의 단기적 '자극 효과'는 '긍정적'이며 위험자산은 단기적으로 계속 상승할 가능성도 있다.

물론 장기적인 부정적 영향은 간과할 수 없다.

아이러니하게도, 미국의 다양한 문제는 적자 문제만 해결된다면 쉽게 풀릴 수 있다. 금리를 낮추고 인플레이션을 억제하며 달러를 강화할 수 있기 때문이다. 하지만 비트코인은 잘 알고 있다: 이런 일은 거의 불가능하다는 것을—지출 법안 통과 후 상승세가 어떻게 가속화됐는지를 보면 알 수 있다.

경제 구조의 변화야말로 투자자의 기회다. 시장이 지속되는 적자 지출 위기를 점진적으로 소화하면서 자본은 대규모 재배분을 진행 중이며 자산 가격 또한 격렬하게 변동하고 있다.