ETH가 3000선을 돌파하고, BTC도 다시 사상 최고치를 경신하는 가운데, 알트코인 시즌은 이번에 올까?
저자: Azuma, Odaily Planet Daily
암호화폐 시장은 가속 상승 국면에 진입한 듯하다. 전날 밤 급등에 이어 어제 저녁에도 더 격렬한 상승이 이어졌다.
OKX 차트에 따르면 BTC는 어제 밤 117,548.2 USDT까지 급등했으며, 오늘 아침 8시 30분 기준 115,408 USDT에서 거래되고 있으며, 24시간 기준으로 3.75% 상승했다. 더욱 주목할 점은 알트코인 지표로 여겨지는 ETH다. 다양한 호재가 맞물리며 ETH는 어제 밤 3,000달러 고지를 돌파해 최고 3,002.99 USDT까지 치솟았고, 오전 8시 30분 현재 2,972.21 USDT를 기록하며 24시간 기준 5.77% 올랐다. 또 다른 알트코인 대표 SOL은 현재 162.7 USDT를 기록 중이며, 24시간 기준 4% 상승했다.
전반적인 시세 강세(특히 ETH의 '사자' 모드 종료) 영향으로 알트코인 시장도 회복세를 보이고 있다. 오늘 아침 8시 30분 기준, 상위 100개 알트코인 중 다수의 코인이 두 자릿수 이상의 상승률을 기록했다. SUI는 현재 3.42 USDT에 거래되며 24시간 기준 11.7% 상승했고, ARB는 0.3915 USDT에 거래되며 같은 기간 11.1% 올랐다. PEPE는 0.00001218 달러에 거래되며 11.2% 상승했으며, PENGU는 0.0194 USDT에 거래되며 무려 26.18% 급등했다.
CoinGecko 데이터에 따르면 현재 암호화폐 시장 전체 시가총액은 3조 6690억 달러를 돌파했다. 시장 심리 측면에서도 투자자들의 거래 열기가 뚜렷하게 상승했으며, 오늘의 공포·탐욕 지수는 71을 기록해 '탐욕' 단계로 진입했다.
파생상품 거래에서는 Coinglass 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 전 세계적으로 10.78억 달러 규모의 청산이 발생했으며, 대부분이 숏 포지션의 청산으로, 그 규모가 9.69억 달러에 달한다. 코인별로 보면 BTC 관련 청산액은 5.83억 달러, ETH는 2.42억 달러였다.
상승 원인: 관세 이슈 '무감각화', 기관 매수 증가, 금리 인하 기대
이번 상승 랠리의 배경에 대해선 어제 게재된 "BTC, 11.2만 달러 신고가 경신, ETH 7% 급등하며 알트코인 시즌曙光(서광) 비추나?"라는 기사에서 이미 일부 분석한 바 있다.
한편으로, 시장은 이번 관세 갈등이 초래한 집단적 심리적 충격이 크게 약화되고 있음을 인식하고 있다. 마치 늑대 소년 이야기처럼, 한 번 반복해서 등장하는 위협은 자연스럽게 그 위력이 감소하게 되며, 관세 전쟁이 암호화폐 시장 및 글로벌 경제에 미치는 공포 효과도 크게 줄어들었다.
다른 한편으로는 ETF를 포함한 기관 투자자의 수요가 지속적으로 확대되고 있다. 7월 10일 기준 현물 비트코인 ETF는 5일 연속 순유입을 유지하고 있으며, SOL이 ETF 승인을 획득한 이후 더 많은 알트코인 ETF의 승인이 기대되고 있다. 또한 Strategy와 같은 장기 BTC 보유 기업 외에도 점점 더 많은 상장기업들이 보유 목표를 ETH, SOL, 심지어 HYPE 같은 알트코인으로 확대하고 있다.
이러한 요인 외에도, 어제 저녁 연방준비제도(Fed) 관계자들의 금리 인하 관련 발언이 시장 심리를 부양하는 데 일정 부분 기여했다.
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샌프란시스코 연은행 총재 메리 데이리는 "가을에 두 차례 정도 금리 인하가 가능할 수 있다고 본다. 다만 모든 사람들의 기대치에는 불확실성이 존재한다"고 언급했다.
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연준 이사회 위원이자 차기 의장 후보로 꼽히는 크리스토퍼 월러는 "6월 고용지표가 견조했음에도 불구하고, 7월 FOMC 회의에서 금리 인하를 고려해야 한다"며 "현행 정책금리는 너무 높다. 7월에 기준금리 인하를 논의할 수 있다. 인플레이션이 하락할 때 우리는 이렇게 긴축적인 정책 기조를 유지할 필요가 없다. 이것이 중앙은행이 가져야 할 정책 논리다"라고 강조했다.
강세 반등한 ETH, 미래 전망은?
이번 상승장에서 가장 눈에 띄는 존재는 단연 ETH다. 올해 4월 시장 저점부터 계산하면 당시 가장 낙심했던 ETH가 오히려 BTC와 SOL을 제치고 두 배 가까운 반등을 이뤄냈다.
최근 ETH가 시장 평균을 웃도는 성과를 내고 있는 이유에 대해서는 "다섯 가지 상승 로직이 명확해진다, ETH 구조적 반전 가능성"이라는 기사에서 상세히 분석한 바 있다. 요약하자면, 규제 완화, 기관 매수 증가, 재단 개혁, 체인 상 활동 증가, 시장 신뢰 회복이라는 다섯 가지 핵심 요인이 복합적으로 작용하면서 장기간 조정을 마친 ETH가 구조적 반전 국면에 진입했으며, 장기적으로 추가 상승 가능성이 높다는 것이다.
이전부터 ETH에 대해 적극적인 전망을 제시했던 LD Capital 창립자 잭 이(Jack Yi, 현재 E 보안팀에게 'E 사장님'이라 불림)는 오늘 아침 X(트위터)를 통해 "이더리움(ETH)이 3,000달러를 돌파한 것은 암호화폐 시장의 본격적 상승장 시작을 의미한다. 이더리움은 과소평가되어 왔다. 이전 상승장은 ICO와 DeFi가 주도했지만, 이번엔 스테이블코인과 RWA가 주도할 것"이라고 주장했다.
하지만 단기 차트와 호가 분포를 살펴보면, ETH는 3,000달러 근처에서 여전히 강한 매도 압력을 받고 있다. 이는 해당 구간을 안정적으로 돌파하기 위해선 하방에서 추가적인 박스권 조정과 축적이 필요함을 시사한다. CoinDesk가 오늘 아침 발표한 분석 모델 역시 ETH가 3,000달러 부근에서 강한 저항을 받고 있으며, 하방 지지 구간은 약 2,750달러 부근에 형성돼 있다고 보고 있다.
또한 최근 운영 개혁으로 긍정적 평가를 받았던 이더리움 재단(Ethereum Foundation)이 오늘 아침 다시 1,210개의 ETH를 매도했다. 평균 매도가는 2,889.5달러다. 이더리움 재단이 과거 여러 차례 정점을 찍고 매도한 전력이 있다는 점을 고려하면, 이러한 움직임은 시장 심리에 일정한 영향을 미칠 수 있다.
'알트코인 시즌'은 올 것인가?
ETH는 오랫동안 알트코인 시장의 선도지표로 여겨져 왔다. 그동안 ETH의 장기 부진으로 인해 알트코인 시장도 오랜 기간 침체 상태였으나, ETH의 본격적인 반등이 시작되면서 시장은 다시 한번 '알트코인 시즌'에 대한 기대감을 키우고 있다.
이에 대해 트레이더 degentrading은 어제 X(트위터)를 통해 독특한 관점을 제시했다. 그는 "알트코인은 사기다"는 시장의 일반적 인식 속에서 점점 커지고 있는 숏 포지션들이 궁극적으로는 공매도 강제청산(short squeeze)을 통해 알트코인 상승의 연료가 될 것이며, 이것이 바로 '알트코인 시즌'을 촉발할 수 있다고 분석했다.
현재 시장에서는 유례없는 현상이 나타나고 있다. 여러 알트코인의 미결제약정잔고(OI)가 시가총액을 초과하고 있는 것이다. 이는 충분한 물량 없이 매도 포지션이 과도하게 형성된 '노키드 숏(naked short)' 상태를 의미한다. 공매도 청산은 반드시 동일한 양의 실물을 매수해야 하므로, OI가 시가총액을 초과할 경우 시장 자체가 이를 감당할 수 없는 공급 부족 상황에 직면하게 된다.
역사적 전환점은 다음과 같다. 비트코인이 사상 최고치를 돌파하려는 동시에, 막대한 자금이 지속적으로 ETH로 유입되고 있고, 기관들이 국채 운용사들을 통해 ETH 입찰에 참여하며, 알트코인 파생상품시장의 미결제약정잔고(OI)가 사상 최고치를 경신하고 있으며, 신세대 트레이더들은 "알트코인은 다 사기야"라는 공감대 아래 알트코인 숏 포지션으로 수익을 내고 있다.
공매도 강제청산 폭풍이 다가오고 있다. 현재 전체 시장의 미결제약정잔고(OI)는 약 1,720억 달러(BTC 830억/ETH 400억)이며, 알트코인만 해도 500억 달러에 달한다. 역사적 저점에서 형성된 이 거대한 숏 포지션들이 일제히 청산되기 시작하는 순간—그것이 바로 알트코인 수요의 구조적 원천이 된다. 게임이 시작될 시간이다.
하지만 여전히 다른 시각도 존재한다. DWF Labs의 실행 파트너 안드레이 그라체프(Andrei Grachev)는 대부분의 알트코인이 앞으로도 BTC보다 성과가 떨어질 것으로 예상한다고 주장한다.
"빅 앤드 프리티 법안"(Big and Beautiful Act) 통과, 4분기 계절적 활황, 잠재적 금리 인하 등의 요인이 맞물려 비트코인과 암호화폐 관련 주식이 신고점을 경신할 것으로 전망된다. 알트코인 시장도 일부 상승할 수는 있으나, 대부분의 중형 알트코인은 BTC에 비해 성과가 떨어질 것으로 예상되며, 기회는 다시 찾아올 것이라고 말했다.
이전 '알트코인 시즌'이 지나간 지 너무 오래됐다. 너무 오래되어 이제 그 이름조차 농담처럼 여겨지고, 시장은 다시 한번 그것을 상상하는 용기를 잃은 듯하다.
하지만 이번에는 다를까?
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