RWA 전체 개요 조사: 생태계의 주요 참여자들은 누구인가?

2025.07.01

RWA 전체 개요 조사: 생태계의 주요 참여자들은 누구인가?

만약 BTC/ETH ETF가 오프체인에서 온체인으로 향하는 '자금 유입구'라면, RWA는 온체인 금융이 메인스트림 세계로 나아가는 '자산 교량'이다.

2025.07.01 - 08:07:08

RWA

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

만약 BTC/ETH ETF가 오프체인에서 온체인으로 향하는 '자금 유입구'라면, RWA는 온체인 금융이 메인스트림 세계로 나아가는 '자산 교량'이다.

작성자: @Laaaaacieee, Bitget Wallet 연구원

1. 왜 지금 RWA를 주목해야 하는가?

RWA는 체인 상에서 가장 빠르게 성장하는 금융 분야 중 하나로 부상하고 있다. 전통 금융기관들이 블록체인 기술을 수용하고 금리 환경이 변화함에 따라 미국 국채, 금, 주식, 채권 등 점점 더 많은 현실 세계의 자산들이 체인에 매핑되어 보다 효율적인 거래, 위탁 및 수익 배분이 가능해지고 있다.

만약 BTC/ETH ETF가 오프체인에서 온체인으로 향하는 '자금 유입 통로'라면, RWA는 온체인 금융이 메인스트림 세계로 나아가는 '자산 다리'라고 할 수 있다. Ondo Finance, Matrixdock 같은 선도 프로젝트들은 Circle, BlackRock 등의 금융기관과 협력 관계를 맺고 있으며, RWA 제품의 온체인화 트렌드는 DeFi를 넘어 지갑, 거래소 등 최종 사용자 애플리케이션 영역으로 빠르게 확산되고 있다.

2. RWA 산업 개요와 발전 방향

2.1 RWA의 정의와 핵심 논리

RWA란 현실 세계에서 가치를 지닌 자산들을 체인 상에서 발행, 매핑, 스테이킹, 분할하는 방식을 통해 블록체인 내에서 유통 및 상호작용 가능한 토큰 자산으로 전환하는 것을 의미한다. 그 핵심은 스마트 계약과 오픈 파이낸스 프로토콜을 통해 자산 활용의 효율성, 투명성, 조합성을 극대화하는 것이다.

주요 자산 종류에는 다음과 같은 것들이 포함된다:

채권류(예: 미국 국채, 사모채)
상품류(예: 금, 탄소 크레딧)
수익류(예: 채권, 선지급 주문)
부동산류(NFT로 소유 지분 보유)
주식 및 증권류(전통 기업의 주식이나 펀드 지분을 체인에 매핑하며, 일반적으로 증권형 토큰 발행을 수반)

자산의 온체인화는 유동성 증가, 실시간이며 간편한 결제 및 정산(국경을 초월한 것도 가능), 투명성 향상, 중개 단계 감소, 자산 발행 비용 절감 등의 장점을 가진다. 또한 RWA가 온체인이 되면 체인 상 다양한 DeFi 활동에 참여할 수 있으므로 RWAfi 역시 큰 강점이다.

또한 일부 RWA 제품은 실제로 오프체인에서는 구매할 수 없거나 자격 요건이 있어 접근이 어려운 자산을 온체인에서 누구나 살 수 있게 하는 비전을 실현하고 있다:

Goldfinch의 Private Debt FoF 제품은 Ares 등의 메가펀드의 사모채권을 기반으로 한다. 이러한 전통금융의 사모채권은 전통 시장에서 투자 진입 장벽이 매우 높지만, 이 플랫폼에서는 100달러 이상부터 투자가 가능하다.
USDY처럼 미국 국채를 기반으로 한 제품은 미국 국채를 합법적으로 구매할 방법이 없는 여러 국가의 주민들에게 문제를 해결해준다.

2.2 시장 규모와 성장 가능성

2.2.1 시장 규모 및 성장률

2025년 4월 중순 기준, 글로벌 온체인 안정화폐를 제외한 RWA 총 규모는 약 210억 달러로, 전년 대비 약 115% 성장했으며, 지난 3년간 연평균 성장률(CAGR)은 약 120%에 달한다. 성장은 특히 미국 국채와 사모신용(Private Credit) 중심의 채권형 RWA가 주도하고 있으며, 각각 3년 CAGR이 3590%, 135%에 이른다.

글로벌 온체인 안정화폐 제외 RWA 중 상위 3개 카테고리는 사모신용, 미국 국채, 상품이며, 온체인 규모는 각각 128억 달러, 59억 달러, 14억 달러로 전체의 약 61%, 28%, 7%를 차지한다.

체인 별 분포를 보면, 이더리움(Ethereum)이 여전히 RWA의 주요 발행 플랫폼으로, 약 58.6%의 시장 점유율을 차지하며 자산 운용 규모는 58.7억 달러에 달한다. 다음으로 ZKsync Era가 17.4%의 점유율과 17.4억 달러의 규모를 기록했다.

2.2.2 미래 성장 잠재력

보스턴 컨설팅 그룹(BCG)과 디지털 증권 플랫폼 ADDX가 2022년 7월 공동 발표한 보고서《Reimagining Asset Management》에 따르면, 2030년까지 전 세계 토큰화 자산 규모는 16조 달러에 달할 전망이며(현재 규모 대비 약 760배 성장 가능), RWA는 온체인 자산의 중요한 구성 요소가 될 것이다.

필자는 BTC/ETH ETF와 비교하는 것이 중요하다고 본다. 2025년 4월 15일 종가 기준, 비트코인 ETF의 총 운용자산(AUM)은 972.3억 달러, 이더리움 ETF는 82.9억 달러로, 안정화폐를 제외한 RWA 자산 규모의 약 5배에 달한다.

BTC/ETH ETF는 '자금 입구', RWA는 '자산 출구'

ETF: 체인 상 자산을 전통 금융 상품으로 포장 → 전통 자금의 체인 유입 유도; 의미: 합법적 투자 통로 + 공모 인정 수준; 한계: 투자 대상이 여전히 BTC/ETH에 집중되며, 투기/헤지 수요 중심
RWA: 오프체인 자산을 체인에 매핑 → 온체인 새로운 금융시장 구축; 의미: 체인 상 DeFi 및 지갑이 오프체인 실제 가치를 담당하게 함; 장점: 폭넓은 자산 유형(채권, 금, 부동산, 신용 등), 강력한 수익 기반 제공

RWA는 전통 금융(TradFi)과 체인 상 DeFi를 진정으로 연결하는 '구조적 융합' 가능성이 존재한다.

ETF는 더 많은 '자산 포장 후 재포장' 형태이며, 본질적으로는 여전히 TradFi 시장의 표현 방식
RWA는 TradFi의 기본 자산을 스마트 계약과 체인 상 계정 시스템의 일부로 분해하여 DeFi 프로토콜(예: 담보 대출, 수익 집계, 스테이블코인 앵커 등)에 깊이 통합될 수 있음
RWA는 구조적인 자산 공급 혁명을 가져옴 — 더 '어렵지만', 동시에 더 '크며', 장기적 의미와 생태계 통합 깊이는 ETF보다 훨씬 큼

ETF vs RWA 규모 잠재력

ETF는 CEX, 자산운용사, 거래소의 기회

RWA는 DeFi, 지갑, 체인 상 프로토콜의 핵심 전장

지갑은 자산관리, 포트폴리오 표시, 금융 서비스 입구, KYC 시각화 레이어 역할 가능
예: 지갑이 Ondo, sUSDS, USDY 등 제품을 연동하여 온체인 고정수익 금융 기능 제공 → CEX 제품 보완
ETF는 블랙스톤, 찰스슈왑, 블랙록 등이 주도하므로 지갑 제품 내에서 혁신적 역할을 하지 못함

2.3 산업 성장 동인

2.3.1 거시 금리 환경 변화로 인한 '실질 수익'의 온체인화

2022년 이후 전 세계는 고금리 사이클에 진입했으며, 특히 미국의 경우 연방기준금리가 5% 이상 유지되면서 미국 국채, 머니마켓펀드(MMF) 등 전통 금융 자산의 매력도가 크게 상승했다.

한편, 전통 DeFi 생태계는 불황 전환기 속에서 체인 상 무위험 금리 하락, 수익 모델 과잉 경쟁 등의 도전에 직면하며, 사용자들의 '안정적이고 높은 수익' 자산 배분 수요가 급증하고 있다.

RWA 제품은 바로 이러한 수요 격차를 메워준다. 미국 국채, 채권, 수익증빙서 등 실질 이자를 지닌 자산들을 체인에 매핑함으로써 체인 사용자에게 '저변동성 + 실질 이자' 투자 옵션을 제공한다.

2.3.2 전통 금융기관의 적극적 진입으로 자산 및 신용 지원 확보

2023년부터 BlackRock, Franklin Templeton, WisdomTree, JP모건, 씨티은행 등 글로벌 최정상 금융기관들이 줄지어 RWA 관련 사업을 시작하고 있다.

이들 기관은 체인 상 펀드 지분 발행, 토큰화된 미국 국채 제품 출시, 토큰화 자산 펀드 설립 등을 통해 전통 금융 자산을 기존의 브릿지 매핑을 넘어서 체인 상에 원생적으로 발행하려 하고 있다.

이러한 움직임은 단순한 자산 확장을 넘어, 전통 금융의 주권 신용과 블록체인의 결제 효율성이 융합되기 시작했다는 신호이며, 시장의 RWA에 대한 신뢰를 크게 높였다.

대표 사례:

Franklin Templeton은 Polygon 및 Stellar 네트워크에서 거래되는 미국 머니마켓펀드 지분 BENJI 토큰을 발행;
BlackRock은 토큰화 플랫폼 Securitize에 투자하며, 향후 이더리움 상에서 토큰화 펀드를 발행할 계획;
Citi는 일부 위탁 채권의 체인 상 정산 시범 운영을 발표.

2.3.3 글로벌 규제 완화로 합법화 통로 개방

ICO 시대의 '무분별한 성장'과 달리, RWA는 증권, 채권, 펀드 등 '강력한 규제 대상 자산'을 다루므로 반드시 규제 준수 경로를 기반으로 추진되어야 한다.

현재 여러 국가와 지역에서 자산의 온체인화, 토큰 발행, 보유자 권리 설정에 대한 명확한 법적 기반을 마련하는 규제 프레임워크를 마련하고 있다:

p.s. Reg A+는 미국 증권법상의 경량화된 발행 메커니즘으로, 전통 IPO를 거치지 않고 일반 투자자(자격투자자 제한 없이)에게 주식 또는 토큰을 발행할 수 있도록 하며, 연간 최대 7500만 달러까지 모금이 가능하다. 현재 Exodus Movement, INX, tZERO 등이 Reg A+를 이용해 자산을 발행한 바 있다.

대표 사례:

스위스 Sygnum 은행은 기업 금융 제품을 체인 상에서 구매할 수 있는 토큰화 채권을 발행;
홍콩은 중국건설은행이 체인 상에 2억 홍콩달러 규모의 토큰화 그린본드를 발행하도록 지원하며, 아시아 최초의 정부 후원 토큰화 채권 프로젝트가 됨.

2.4 주요 참여자 분류

RWA 생태계의 참여자는 주로 4가지로 나뉜다: 자산 발행사, 인프라 제공사, 애플리케이션 플랫폼, 데이터 서비스 업체.

자산 발행사(Token Issuers)

미국 국채, 금, 부동산 등 현실 세계 자산을 체인 상에서 거래 가능한 토큰으로 매핑하는 역할을 수행하며, 자산의 규제 준수 구조 설계, 수익 배분, 위탁 감독 등의 핵심 과제를 담당한다.

인프라 제공사(RWA Infra & Issuance Chains)

자산 위탁, 신원 인증, 규제 준수 지원 및 자산 발행 플랫폼을 제공하며, 대부분 레이어1 혹은 허가형 체인이다.

애플리케이션 플랫폼(Access Products & User Protocols)

사용자 인터페이스, 자산 포트폴리오, 금융 툴 등을 제공하며, 종종 DeFi 모듈과 결합하여 일반 투자자와 체인 상 RWA를 연결한다.

데이터 및 지표 서비스 업체(Oracles & Indices)

현실 세계 자산의 가격, 변동성, 지수 등의 체인 상 데이터 기반을 제공하며, 오프체인 정보와 온체인 프로토콜을 연결하는 다리 역할을 한다.

2.5 발전 제한 요인

많은 회사들의 사업 변화 속도가 빠르고, 비즈니스 모델이 실험 단계에 머물러 있다. 예를 들어 반년 전 뉴스 리듬의 내용은 이미 사실과 달라졌으며, 현재 웹사이트에 나타난 사업 내용이 이전과 크게 달라졌다(Credix 프로젝트처럼, 이전엔 대출 플랫폼이었으나 현재 공식 홈페이지에서는 관련 소개를 찾을 수 없으며 PayFi 제품으로 전환됨).

유동성 측면에서 현재 대부분의 RWA 제품은 화이트리스트 내에서만 거래가 가능하며, 소수의 제품만 시장 자유 유통을 지원한다:

대부분의 RWA 제품(사모신용 LP 증서, 국채 제품 등)은 화이트리스트 범위 내에서만 자유롭게 이체가 가능하며, 현재 완전한 자유 거래가 가능한 2차 시장은 다음에 해당:

기초 자산이 상품류인 제품(예: 금 등)
Ondo Finance가 규제 준수 프레임워크를 통해 출시한 미국 국채 제품 $USDY

규제 리스크와 온체인-오프체인 자산 일치 문제는 여전히 해결되지 않았다. RWA는 본질적으로 온체인 계약 시스템과 오프체인 자산 위탁, 계약 권리 관계를 연결하는 것이므로, 이러한 교차 영역 매핑은 본질적으로 규제 리스크와 자산 연결 불일치 문제가 있다. 현재 대부분의 프로젝트는 'SPV(특수목적법인)' 또는 규제 대상 위탁업체와 협력하는 '하이브리드 구조'를 통해 자산을 발행하며, 즉 중심화된 측면에서 사용자의 KYC 및 인수 심사를 요구하고, 체인 상(bTokens 등)은 표준 ERC-20 토큰으로 자유 유통 특성을 갖는다. 그러나 서로 다른 사법권의 규제 경로가 통일되지 않고, KYC 정책이 일치하지 않으며, 체인 상 신원 검증이 어렵기 때문에 다음과 같은 핵심 도전에 직면해 있다:

규제 공백 또는 회색 지대 운영이 일반적: 많은 프로젝트가 명확한 증권 발행 라이선스를 취득하지 않고, 구조 설계를 통해 '정의 회피(regulatory arbitrage)'를 시도하지만, 규제 당국이 강화될 경우 청산 리스크에 직면할 수 있음
자산 위탁의 진위성 검증 어려움: 체인 상 토큰이 오프체인 자산과 진정으로 일치하는지 여부는 대부분 사용자가 위탁업체의 증명서 또는 제3자 감사 보고서에 의존하며, 이러한 증명은 표준화와 강제 집행력이 부족함
청산 및 회수 절차 불투명: 기초 자산에 문제가 발생할 경우(예: 채무 불이행, 조기 상환, SPV 파산), 체인 상 보유자의 권익 주장 방법, 청산 참여 방법에 대해 아직 표준 해답이 없으며, 체인 상 스마트 계약은 오프체인 법적 사무를 자체 처리할 수 없음
규제 당국이 DeFi 제품의 규제 준수 신분을 규정하기 어려움: 특히 RWA를 DeFi에 통합할 경우(예: 담보로 대출, AMM 유동성 풀과 결합), 현행 법률에서 그 속성을 명확히 하지 않아 프로젝트 및 사용자가 잠재적으로 '불법 증권 발행' 또는 '국경 간 거래 위반' 리스크에 노출됨

대표 사례:

Maple Finance는 일부 차입 기관의 채무 불이행으로 LP가 자금을 인출할 수 없었던 적이 있었으며, 프로젝트 체인 상에 자금 논리가 있었음에도 불구하고 결국 오프체인 중재로 해결해야 했다.
Backed Finance는 제품을 '규제 준수 화이트리스트 사용자만 보유 가능'으로 명확히 규정하여 유동성을 제한하지만, 이는 규제 리스크를 회피하는 방식이기도 하다.
RealT의 보유자는 미국 법인의 KYC 인증을 통과해야 소유권과 수익권을 주장할 수 있으며, KYC 메커니즘에 문제가 생기면 체인 상 권익이 취약해진다.

3. RWA 주요 플레이어 생태계 지도

3.2.1 미국 국채(U.S. Treasuries) 유형

현재 상위 5개 프로젝트의 시장 점유율은 88%이며, Securitize와 Franklin Templeton은 '전통 금융 규제 준수형 발행'의 대표이며, Ondo와 Superstate는 'Web3 원생 규제 준수 수익 제품 플랫폼'을 대표한다.

Securitize

https://x.com/Securitize

설립 연도: 2017년

본사: 미국 샌프란시스코

창립자: Carlos Domingo(전 Telefónica 디지털 비즈니스 책임자), Jamie Finn

투자 현황: 누적 투자 약 1억 달러, 투자자로는 BlackRock, Morgan Stanley, Blockchain Capital, Circle Ventures 등

핵심 자원:

미국 증권거래위원회(SEC) 등록 브로커 딜러 및 양도 대행사
Securitize Markets 운영, 규제 준수 디지털 자산 증권 거래 플랫폼 제공
BlackRock과 협력하여, 블랙록의 첫 번째 퍼블릭 블록체인상 토큰화 펀드의 양도 대행사 역할 수행

대표 제품:

Exodus, Oddity 등 기업에 지분 토큰화 서비스 제공
사모지분, 채권, 부동산 등 다양한 자산의 토큰화 지원

Ondo Finance

https://x.com/OndoFinance

설립 연도: 2021년

본사: 미국 뉴욕

창립자: Nathan Allman(전 골드만삭스 직원), Pinku Surana

투자 현황: Founders Fund, Pantera Capital 등으로부터 다수의 투자 유치

핵심 자원:

BlackRock, Mastercard, Aptos 등과 전략적 협력관계 체결
Flux Finance 출시, USDC 및 OUSG 등을 담보로 하는 탈중앙화 대출 지원

대표 제품:

USDY: 단기 미국 국채 및 은행 예금으로 뒷받침되는 안정 수익 토큰
OUSG: 단기 미국 정부 채권에 앵커링된 토큰

Franklin Templeton(전통 금융 자산운용 거물)

https://x.com/FTI_Global

설립 연도: 1947년

본사: 미국 캘리포니아주

핵심 자원:

글로벌 자산 운용 규모 1.6조 달러 이상
Stellar, 이더리움, Polygon, Arbitrum, Base 등 다수의 블록체인에 BENJI 토큰 출시

대표 제품:

BENJI: Franklin OnChain U.S. Government Money Fund(FOBXX) 지분을 대표하는 토큰, 각 토큰이 펀드 지분 1좌에 해당

Hashnote

https://x.com/Hashnote_Labs

설립 연도: 2023년

본사: 미국 시카고

창립자: Leo Mizuhara

투자 현황: Cumberland Labs로부터 500만 달러 투자 유치

핵심 자원:

2025년 Circle에 인수되어 디지털 자산 자본시장 제품의 일부로 통합
USYC 출시, 세계 최대급 토큰화 머니마켓펀드 중 하나로 성장

대표 제품:

USYC: 단기 미국 국채로 뒷받침되는 토큰화 머니마켓펀드 (KYC/AML 등록 절차를 통과한 화이트리스트 투자자에게만 주요 및 2차 거래 허용)

Superstate

https://x.com/superstatefunds

설립 연도: 2023년

본사: 미국 샌프란시스코

창립자: Robert Leshner(Compound 창립자), Dean Swennumson, Reid Cuming, Jim Hiltner

투자 현황: 누적 투자 1,810만 달러, CoinFund, Distributed Global, Breyer Capital, Galaxy Digital 등 투자

핵심 자원:

USTB(단기 미국 정부 증권 펀드) 및 USCC(암호화 자산 차익거래 펀드) 출시
펀드 자산은 규제 대상 제3자 위탁업체에 의해 보관되어 규제 준수 및 안전성 확보

대표 제품:

USTB: 단기 미국 국채에 대한 체인 상 투자 채널 제공
USCC: 암호화 자산 차익거래 및 정부 증권 수익 전략 결합

3.2.2 글로벌 채권(Global Bonds) 유형

Spiko

https://x.com/Spiko_finance

설립 연도: 2023년

본사: 프랑스 파리

창립자: Paul-Adrien Hyppolite 및 Antoine Michon, 모두 금융 및 규제 분야 경력을 보유하며, 프랑스 정부 및 민간 부문 고위직을 역임

투자 현황: 구체적인 투자 정보 공개되지 않음

핵심 자원:

프랑스 금융시장감독청(AMF)과 협력하여 제품의 규제 준수 확보
자산은 크레디아그리꼴은행(Crédit Agricole) 및 산탄데르은행(Santander) 자회사 CACEIS Bank가 위탁하여 자산 안전성 보장

대표 제품:

€MMF: 유럽연합 국가 단기 국채에 투자, 평균 만기 60일 미만, 최대 자산 만기는 6개월을 초과하지 않음
$MMF: 미국 국채에 투자, €MMF와 유사한 구조
체인 상 배포: Polygon, Arbitrum, Starknet, Etherlink 등 다수 블록체인 네트워크에 상장

OpenTrade

https://x.com/opentrade_io

설립 연도: 2023년

본사: 미국 샌프란시스코

투자 현황:

2024년 4월 시드 펀딩 완료, 320만 달러 조달, a16z crypto CSX, CMCC Global, Draper Dragon, Plassa Capital, Ryze Labs 등 투자

2024년 11월 시드 확장 펀딩 완료, 400만 달러 조달, AlbionVC, a16z crypto CSX, CMCC Global 등 투자

핵심 자원:

WOO X, Littio, Nest 등과 협력하여 RWA 수익 제품 제공
자산은 규제 대상 제3자 위탁업체에 의해 보관되어 자산 안전성 보장

대표 제품:

RWA 수익 금고: 현실 세계 자산으로 뒷받침되는 안정 수익 제품 제공

3.2.3 사모신용(Private Credit) 유형

Centrifuge

https://x.com/centrifuge

설립 연도: 2017년

본사: 독일 베를린

팀 배경: Lucas Vogelsang 등이 창립, 팀원들은 핀테크 및 블록체인 분야에서 풍부한 경험 보유

투자 현황: 다수의 투자 유치 완료, 누적 금액 1500만 달러 이상, Galaxy Digital, IOSG, BlueYard Capital 등 투자

핵심 자원:

MakerDAO, Aave 등 DeFi 프로토콜과 협력하여 RWA의 체인 상 대출 시장 발전을 추진
Centrifuge Credit Group 출범, 자산의 리스크 평가 및 심사 담당

대표 제품:

Tinlake: 개방형 RWA 투자 플랫폼, 사용자가 현실 세계 자산을 토큰화하고 이를 담보로 자금 조달 가능(KYC 필요)
Centrifuge Chain: 무허가 체인, RWA 자산 토큰화 용도, KYB만 필요
체인 상 배포: 이더리움, Polkadot 등 다수 블록체인 네트워크에 상장

Figure

https://x.com/Figure

설립 연도: 2018년

본사: 미국 샌프란시스코

팀 배경: 전 SoFi CEO 마이크 캐니(Mike Cagney)가 창립, 팀원들은 풍부한 금융 및 기술 배경 보유

투자 현황: 다수의 투자 유치 완료, 누적 금액 2억 달러 이상, DST Global, RPM Ventures, DCG 등 투자

핵심 자원:

Provenance 블록체인 개발, 금융 서비스용 블록체인 애플리케이션에 집중
다수 금융기관과 협력하여 자산의 디지털화 및 체인 상 거래 추진

대표 제품:

Figure Markets: 수수료 없이 암호자산 거래 가능한 플랫폼(KYC 필요)
Figure Lending: 주택 순자산을 기반으로 한 대출 서비스 제공

Tradable

https://x.com/tradable_xyz

설립 연도: 2022년

본사: 싱가포르

팀 배경: 핀테크 및 블록체인 전문가로 구성, 자산의 디지털화 및 체인 상 거래 촉진 추구

투자 현황: 구체적인 투자 정보 공개되지 않음

핵심 자원:

자산 토큰화 서비스 제공, 다양한 자산 유형 지원
다수 금융기관과 협력하여 자산의 디지털화 및 체인 상 거래 추진

대표 제품:

Tradable Platform: 자산 토큰화 및 거래 플랫폼, 다양한 자산 유형의 토큰화 및 거래 지원

Maple Finance

https://x.com/maplefinanec

설립 연도: 2021년

본사: 호주 시드니

팀 배경: Sidney Powell 및 Joe Flanagan이 창립, 팀원들은 풍부한 금융 및 기술 배경 보유

투자 현황: 다수의 투자 유치 완료, 누적 금액 3000만 달러 이상, BlockTower, Maven 11, Framework Ventures 등 투자

핵심 자원:

기관급 탈중앙화 대출 시장 제공, 무담보 대출 지원
Syrup 프로토콜 출시, Maple의 대출 인프라와 DeFi의 개방성 결합

대표 제품:

Maple Direct: 기관에 직접 대출 채널 제공
Syrup: DeFi 사용자에게 고품질 자산 담보 대출 제공

TrueFi

https://x.com/TrueFiDAO

설립 연도: 2020년

본사: 미국 샌프란시스코

팀 배경: TrustToken 팀이 출범, 팀원들은 풍부한 금융 및 기술 배경 보유

투자 현황: 다수의 투자 유치 완료, 누적 금액 3000만 달러 이상, a16z, BlockTower, Alameda Research 등 투자

핵심 자원:

무담보 탈중앙화 대출 시장 제공, 다양한 자산 유형의 대출 지원
신용 평가 시스템 출시, 차입자의 신용 리스크 평가

대표 제품:

TrueFi Lending: 무담보 대출 서비스 제공(KYC 필요)
TrueFi Credit: 신용 평가 및 리스크 평가 서비스 제공

Mercado Bitcoin

https://x.com/MercadoBitcoin

설립 연도: 2013년

본사: 브라질 상파울루

팀 배경: Mercado Bitcoin은 라틴 아메리카 최대 암호자산 거래소 중 하나로, 금융 혁신 및 디지털 자산 발전을 추진

투자 현황: 2021년 소프트뱅크 주도로 2억 달러 투자 유치

핵심 자원:

Polygon Labs와 협력, 2025년까지 2억 달러 규모의 RWA 토큰 발행 계획
Plume Network와 협력, 브라질 자산 토큰화 추진(자산유동화증권, 소비자 신용, 기업 부채, 채권 등 포함)

대표 제품:

MB Tokens: 340종 이상의 토큰화 제품 출시, 누적 토큰화 자산 1.8억 달러 달성
RWA 토큰: 에너지, 석유, 부동산 관련 토큰 포함, 안정적인 수익 배분 제공

Goldfinch

https://x.com/goldfinch_fi

설립 연도: 2020년

본사: 미국 샌프란시스코

팀 배경: 전 Coinbase 엔지니어 Blake West와 Michael Sall이 창립, 암호자산 담보 없이도 체인 상에서 신용 대출 시장을 구축하는 것을 목표로 함

투자 현황: 2021년 a16z 주도로 2500만 달러 시리즈A 투자 유치, Coinbase Ventures, Variant, BlockTower 등 참여

핵심 자원:

Ares, Apollo, Golub 등 최정상 사모 신용 펀드와 협력, 기관급 사모 신용 제품 제공
Goldfinch Prime 출시, 사용자가 여러 사모 신용 펀드에 투자하여 안정 수익 획득 가능

대표 제품:

Goldfinch Prime: 현실 세계 자산으로 뒷받침되는 안정 수익 제품 제공, 목표 연 수익률 10-12%
Callable Loans: 대출 만기 전에 투자금을 인출할 수 있는 제품

Credix

https://x.com/Credix_finance

설립 연도: 2021년

본사: 벨기에 브뤼셀

팀 배경: Thomas Bohner 등이 창립, 팀원들은 핀테크 및 블록체인 분야에서 풍부한 경험 보유

투자 현황: 2022년 Motive Partners, ParaFi Capital 주도로 1150만 달러 시리즈A 투자 유치, Valor Capital, Circle Ventures, Voltage Capital 등 참여

핵심 자원:

신 emerging markets 중심의 체인 상 대출 시장에 집중, 특히 라틴 아메리카 지역
다수 핀테크 플랫폼과 협력, 무담보 대출 서비스 제공

대표 제품:

Credix Platform: 탈중앙화 자본시장 생태계, 자산 발행자가 자산을 토큰화하고 자금 조달 가능

3.2.4 상품(Commodities) 유형

RWA 금 테마 비교

Paxos Trust Company

https://x.com/Paxos

설립 연도: 2012년(전신 itBit)

본사: 미국 뉴욕

팀 배경: Charles Cascarilla 및 Rich Teo가 창립, 팀원들은 금융 및 기술 분야에서 풍부한 경험 보유. Paxos는 뉴욕주 금융서비스부(NYDFS)로부터 '한정 목적 신탁회사' 라이선스를 받은 최초의 블록체인 기업으로, 규제 준수 블록체인 인프라 구축을 목표로 함.

투자 현황:

누적 투자 5.4억 달러 이상, 기업 가치 24억 달러

PayPal Ventures, Bank of America, Founders Fund, Oak HC/FT, Mithril Capital 등 투자

핵심 자원 및 파트너:

PayPal에 암호화 거래 및 스테이블코인 발행 서비스(PYUSD 등) 제공
Stripe와 협력, 'Pay with Crypto' 제품에 스테이블코인 결제 인프라 제공
Credit Suisse, Société Générale, Revolut 등 금융기관과 협력, 자산 디지털화 및 체인 상 거래 추진

대표 제품:

USDP(Pax Dollar): 규제 대상 달러 스테이블코인, 1:1 달러로 뒷받침
PAXG(Pax Gold): 규제 대상 금 토큰, 각 토큰이 1온스 실물 금을 대표
PYUSD(PayPal USD): PayPal과 협력하여 발행한 달러 스테이블코인
USDL(Lift Dollar): 아랍에미리트 자회사가 발행한 수익형 스테이블코인, 보유자에게 매일 수익 배분
itBit 거래소: 규제 대상 디지털 자산 거래 플랫폼, 다양한 암호화폐 거래 지원

3.2.5 주식(Stocks) 유형

Synthetix

https://x.com/synthetix_io

설립 연도: 2018년(전신 Havven)

본사: 호주

팀 배경: Kain Warwick가 창립, 팀원들은 금융 및 기술 분야에서 풍부한 경험 보유

투자 현황: 다수의 투자 유치 완료, Framework Ventures, Paradigm 등 투자

핵심 자원:

초기에는 초과 담보 합성자산 프로토콜로 시작, 현재는 암호화 원생 파생상품 플랫폼으로 전환, TVL 7197만 달러
채무 풀 모델을 개척, 다수 자산 합성(주식/상품/외환) 지원. 높은 담보율(400-600%)로 시스템 안정성 유지

대표 제품:

Synths: 실제 자산 가격을 추적하는 합성자산
Synthetix Exchange: Synths 거래 가능한 탈중앙화 거래소

Backed Finance

https://x.com/BackedFi

설립 연도: 2021년

본사: 스위스 추크

팀 배경: Adam Levi 박사, Roberto Klein, Yehonatan Goldman이 공동 창립, 팀원들은 금융 및 블록체인 기술 분야에서 풍부한 경험 보유.

투자 현황: 2024년 4월 기준, Backed Finance는 총 1790만 달러 투자 유치, Gnosis, Coinbase Ventures, Semantic Ventures, Stratos Technologies, Blockchain Founders Fund, Stake Capital, 1kx, Nonce Classic 등 투자.

핵심 자원 및 파트너:

스위스 DLT 법에 기반하여 발행, EU MiFID II 허가를 통해 유럽 소매 투자자 대상 서비스 제공, 각 b토큰은 SPV가 보유한 실물 주식(예: bCSPX는 S&P 500 ETF에 대응)을 대표
Chainlink와 협력, Proof of Reserve(PoR) 메커니즘 통합, 각 b토큰이 1:1 자산으로 뒷받침됨을 보장
INX와 협력, 미국 이외의 적격 투자자에게 bNVDA(NVIDIA 주식) 거래 제공
eNor Securities와 협력, 라틴 아메리카 시장에서 토큰화 증권 홍보

대표 제품: