원화 스테이블코인 경쟁 본격화: 은행 연합, 기술 대기업, Web3 기업까지 참전, 누가 선두를 달릴 것인가?
글: Zen, PANews
이재명 대통령은 공식 취임 전 선거 공약에서 "자국 통화 연동 스테이블코인" 도입을 명확히 제시하며, 자본 유출을 억제하고 국내 디지털 금융 생태계의 경쟁력을 강화하겠다는 혁신 정책을 밝혔다. 이재명 정부 출범 후 한국 암호화폐 업계는 즉각 활기를 띠기 시작했다. 주요 은행 8곳이 원화 스테이블코인 공동 프로젝트를 준비 중이며, 전통 기술 대기업과 Web3 기업들도 앞다퉈 시장 진출에 나서며 점점 치열해지는 지역 및 글로벌 스테이블코인 경쟁에서 선도적 위치를 차지하려 하고 있다.
한편 국회에서는 민간 기관의 원화 스테이블코인 발행 근거를 마련하는 <디지털자산기본법>이 심의 중이며, 금융 당국 역시 국제 기준에 부합하는 운영 규범 구축을 서두르고 있다. 이처럼 2025년 하반기부터 2026년 상반기는 한국 스테이블코인 시장이 폭발적으로 성장할 수 있는 창출기일 것으로 보인다. 본 기사에서는 PANews가 한국 스테이블코인 시장의 주요 참여자, 비즈니스 모델 및 혁신 동향을 종합적으로 정리·분석하고, 주요 잠재 발행기관들을 집중 조명한다.
한국 은행 연합
스테이블코인이 통화정책과 결제 시스템에 미칠 수 있는 중대한 영향을 고려해 한국은행(BOC)은 핀테크 분야에서의 혁신 가능성을 인식하면서도, 이를 법정화폐의 대체수단으로 삼는 것에는 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다. 이창용 한은 총재는 6월 중순 언론 인터뷰를 통해 한은이 관련 기관과 협력하여 스테이블코인 규제 체계를 마련 중이라며, 안정성과 실용성을 확보하고 외환규제 회피에 활용되는 것을 방지하겠다고 밝혔다. 이후 그는 원화 스테이블코인에 대한 신중한 태도를 다시 한번 강조했다.
한국은행 총재 이창용
이러한 신중한 정책 기조 속에서 원화 스테이블코인 시장에서 가장 경쟁력 있는 주체는 단연 은행 기관들이다. 로이터통신 보도에 따르면, 6월 24일 유상대 한은 부총재는 기자회견에서 원화 표시 스테이블코인은 점진적으로 도입되어야 하며, 우선 엄격한 감독을 받는 상업은행이 발행 주체가 되어야 한다고 말했다. 이후 충분한 경험을 축적하면 비은행 부문으로 확대함으로써 통화정책과 지급결제 시스템에 미치는 충격을 방지해야 한다고 설명했다.
6월 25일, 한국 매체 <경제평론>은 한국 주요 은행 8곳이 합작법인을 설립해 원화 스테이블코인을 발행할 계획이라고 보도했다. 참여 은행은 국민은행(KB Kookmin Bank), 신한은행(Shinhan Bank), 우리은행(Woori Bank), NH농협은행(NH NongHyup Bank), 기업은행(Industrial Bank of Korea), 수협은행(Suhyup Bank), 씨티은행 한국지점(Citibank Korea), 스탠다드차타드은행 한국지점(Standard Chartered Korea) 등이다. 또한 오픈 블록체인 및 탈중앙화 식별자 협회(OBDIA)와 한국 금융결제원(KFTC, 은행 간 지급 인프라를 관리하는 비영리 조직)도 협의 및 협력에 참여할 예정이다.
프로젝트 팀은 현재 두 가지 스테이블코인 발행 모델을 검토 중인데, 하나는 고객 자금을 별도로 신탁한 후 스테이블코인을 발행하는 '신탁 모델', 다른 하나는 스테이블코인을 은행 예금과 연결하는 '예금 토큰 모델'이다. 현재 각 은행들은 공동 인프라 구축 방안을 논의 중이며, 법적 체계가 정비되는 대로 올해 말 또는 내년 초 합작법인 설립이 가능할 전망이다.
공개된 정보에 따르면, 이 8개 은행 중 가장 적극적으로 스테이블코인 사업에 뛰어든 곳은 한국 최대 리테일 은행인 국민은행(KB Kookmin Bank)이다. 국민은행은 이미 스테이블코인 관련 상표권 취득 절차를 시작했으며, 'KB'와 원화 기호 'KRW'를 조합한 KBKRW, KRWKB, KBST, KRWST 등의 상표를 신청할 예정이다. 이는 한국 전통 은행이 정식으로 스테이블코인 분야에 대규모 진출한 첫 사례다. 국민은행은 1,000여 개의 지점을 포함한 광범위한 네트워크와 방대한 개인 고객 기반을 보유하고 있어, 사업 규모와 전략적 위치 면에서 이번 합작법인의 핵심 주도 기관이 될 전망이다.
신한은행(Shinhan)은 국민은행과 함께 한국 리테일 금융시장의 양대 산맥으로, 최근 몇 년간 가상자산과의 연계를 다수 시도해왔다. 2021년에는 Hedera와 협력해 원화 스테이블코인 실험을 진행하며 기존 시스템보다 낮은 수수료와 빠른 처리 시간으로 금융 서비스를 제공할 가능성과 거래 추적 가능성을 검토했다. 2022년에는 일부 기업에 가상자산 거래가 가능한 가상계좌를 제공하기도 했다. 올해 4월에는 일본 Programat, 한국 Fair Square Lab, 한국 디지털자산 보관기관(KDAC)이 주도한 'Project Pax'에 참여해, 디지털 자산을 활용한 차세대 글로벌 송금 및 결제 시스템 구축을 위한 원화-엔화 해외송금 실증 실험을 수행했다.
또한 우리은행과 NH농협은행은 CBDC 시험운영, 은행 간 RTGS, 블록체인 프로젝트 등에서 중요한 역할을 수행하며 풍부한 국제 결제 경험을 보유하고 있으며, 기업은행은 중소기업 신용과 무역금융 분야에서 오랜 노하우를 갖추고 있어 기업용 애플리케이션 시나리오에 비용 효율성을 제공할 수 있다. 스탠다드차타드와 씨티은행 한국지점은 본사의 글로벌 네트워크를 기반으로 해외 청산 및 오프쇼어 유동성 지원을 제공할 가능성이 크다.
Kakao Pay와 Kaia
한국 지불 분야의 선도 기업 Kakao Pay는 원화 스테이블코인 시장에서 가장 적극적인 대형 기업으로 꼽힌다.
Kakao Pay는 2014년 카카오톡 메신저를 기반으로 설립되어 불과 20개월 만에 사용자 1,000만 명을 돌파했으며, 2017년 알리바바 산하 앤트파이낸셜(Ant Financial)로부터 2억 달러의 전략 투자를 유치하며 한국 모바일 결제 시장의 선두주자로 자리매김했다. 2025년 상반기 기준, Kakao Pay는 한국 온·오프라인 QR 결제, P2P 송금, 전자상거래 정산 분야에서 60% 이상의 점유율을 기록하고 있다. 시장 점유율과 활성 사용자 규모 측면에서 보면 한국의 알리페이와 위챗페이에 비견된다.
친 암호화폐 성향의 이재명 대통령 취임 후, Kaia 팀은 즉각 Kakao Pay, LINE NEXT 등 슈퍼앱과 협력해 원화 스테이블코인을 출시할 계획을 발표했다. 이 소식이 전해지자 Kakao Pay 주가는 약 30% 급등했다. 6월 22일, Kakao Pay는 공식적으로 원화 스테이블코인 사업을 시작하며 시장 선점을 노리고 있다. 한국 매체 <서울경제>에 따르면, Kakao Pay는 한국 특허청에 「KRW」「K」「P」 조합 관련 18건의 스테이블코인 상표를 출원했으며, KRWKP, KWRP 등이 포함되어 있고, 가상자산 금융 거래, 전자 송금, 중개 서비스 분야까지 포괄해 스테이블코인 사업에 대한 높은 기대감을 드러냈다.
Kakao Pay는 <디지털자산기본법>의 입법 과정에 적극 협조하며 법제화 이후 최초의 합법적 스테이블코인 발행사가 되는 것을 목표로 하고 있다. 또한 기존 사업 강점을 살려 카카오뱅크, 카카오T 등 모회사 생태계와 긴밀히 협업하며 소셜, 결제, 금융 서비스의 심층 융합을 실현하고, 스테이블코인에 방대한 실제 활용 시나리오를 제공할 계획이다.
Kaia는 카카오 자회사 그라운드엑스(Ground X)의 Klaytn과 라인(LINE) 자회사 Finschia가 2024년 8월 합병해 설립한 EVM 호환 L1 블록체인으로, 카카오톡과 라인의 총 2.5억 사용자를 연결하는 것을 목표로 한다. 2025년 6월 초, Kaia체인 의장 Sam Seo는 소셜미디어를 통해 Kaia 메인넷에서 "원화 스테이블코인 발행을 전면적으로 추진하겠다"고 밝히며 "스테이블코인의 여름은 이제 막 시작됐다"고 강조했다. 이전에 Kaia는 로컬 USDT를 상장하고 Tether와 협력해 USD₮를 Kaia 생태계에 도입하는 등 KRW 스테이블코인 도입을 위한 기술적·생태계적 기반을 마련했다.
참고자료: 《한국 정책의 바람을 타고, 카이아 블록체인이 '스테이블코인 여름'을 열 수 있을까?》
Kaia는 Kakao Pay, LINE NEXT 등 슈퍼앱과 협력해 스테이블코인 프로젝트를 추진하며, '블록체인 + 소셜 + 결제' 일체화된 크로스체인·크로스플랫폼 유통을 실현하려 한다. 기반 블록체인과 결제 단말의 생태계 시너지를 바탕으로, 정책 허용만 된다면 빠르게 서비스를 출시해 시장 선점을 노릴 수 있다.
Danal
한국의 장수 결제 서비스업체 Danal도 주목받는 잠재 참여자다. Danal은 2019년 가상자산 결제 분야에서 초기 도전을 위해 PayCoin(PCI)을 출시했으며, 여러 온·오프라인 가맹점에서 100만 명 이상의 등록 사용자를 확보하기도 했다. 그러나 당시 법규가 불명확했고 VASP(가상자산사업자) 등록에 어려움을 겪으면서 결국 해당 프로젝트는 운영을 중단했다.
그러나 한국 정부가 <디지털자산기본법> 입법을 가속화하고 자국 통화 연동 스테이블코인 도입 정책을 명확히 하면서 Danal은 다시 디지털 화폐 사업을 재개했다.
기술적으로 Danal은 오랜 기간 축적한 POS 단말기 네트워크와 결제 정산 시스템을 바탕으로 스테이블코인 비즈니스 프로세스에서 자연스러운 경쟁력을 갖추고 있다. 먼저 POS 단말기가 체인상 토큰을 직접 식별하고 정산할 수 있어 사용자 결제 경로를 간소화할 수 있으며, 둘째로 가맹점 정산 백엔드 시스템이 오프체인 준비금 관리와 원활하게 연동돼 합법적 감사 및 준비금 증명을 위한 전제조건을 제공할 수 있다.
Nexus
블록체인 스타트업 Nexus는 Kakao Pay가 스테이블코인 시장에 본격 진입한 바로 그날, 최초의 원화 스테이블코인 발행사가 되고 싶다는 의사를 밝혔다.
Nexus의 장현국 CEO는 BNB 체인에 KRWx를 사전에 출시한 이유는 선제적 우위를 확보하기 위한 것이라며, 앞으로 더 많은 법정통화 연동 스테이블코인을 계속 출시할 계획이라고 밝혔다. 그는 "스테이블코인이 존재하는 이유는 실용성에 있다"며 디지털 경제의 글로벌 체계 속에서의 기회를 강조했다.
Nexus CEO 장현국
또한 게임 미디어
기타 잠재 참여자
삼성그룹 산하 IT 솔루션 및 시스템 통합 자회사 삼성SDS가 개발한 Nexledger는 한국 시장에서 가장 성숙한 기업용 프라이빗 블록체인 솔루션 중 하나로, 다중 서명, 크로스체인 상호운용성, 고성능 처리 등을 지원한다. 업계 전문가들은 Nexledger가 이미 스테이블코인에 필요한 '추적 가능성 + 고신뢰성 + 감사 가능성'이라는 세 가지 핵심 요건을 충족하고 있으며, 내부 또는 협력사에서 발행 계획을 확정한다면 기술적 준비는 거의 완료된 상태라고 평가한다.
마찬가지로 기반 인프라가 매우 잘 갖춰져 있어 잠재적 참여자이자 수혜자가 될 가능성이 큰 곳으로는 LG그룹 산하 IT 솔루션 및 시스템 통합 자회사 LG CNS도 있다. LG CNS는 한국은행(BOK)의 도매형 CBDC/토큰화 예금 시스템 공식 계약자로 선정되어 오픈형 블록체인 플랫폼 구축을 담당하고 있으며, 프로젝트 예산은 약 96.8억 원으로 2024년 3분기부터 2025년 3월까지 진행된다.
도매형 CBDC 및 디지털 화폐 솔루션의 핵심 공급업체로서 LG CNS는 발행, 정산, 감사, 보관 등 체인상 자산 관리의 핵심 능력을 보유하고 있다. <디지털자산기본법>의 시행에 따라 민간 기관의 스테이블코인 발행 자격이 점차 허용됨에 따라, LG CNS는 기술 제공을 통해 인프라 공급자로서의 입지를 굳힐 수 있을 전망이다.
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