어떤 Web2 비즈니스가 안정화폐를 빠르게 도입하기에 더 적합할까?
글: 조쉬 솔즈버리(ParaFi 투자자)
번역: 아즈마, Odaily 스타 데일리
스트라이프(Stripe)가 브릿지(Bridge)를 인수하고 『GENIUS 법안』이 진전을 보인 이후 지난 6개월간 스테이블코인 관련 헤드라인이 폭발적으로 증가했다. 대형 은행 CEO에서 결제 기업의 제품 매니저, 정부 고위 관료에 이르기까지 핵심 의사결정자들이 점점 더 자주 스테이블코인을 언급하며 그 장점을 강조하고 있다.
스테이블코인은 네 가지 핵심 기둥 위에 구축되어 있다:
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즉시 결제(T+0, 운용자본 수요 크게 감소);
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매우 낮은 거래 비용(SWIFT 시스템 대비 특히 우수);
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글로벌 접근성(연중무휴, 인터넷 연결만 있으면 가능);
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프로그래머블성(코드화된 로직으로 확장 가능한 화폐).
이러한 기둥들은 각종 헤드라인, 블로그 포스트 및 인터뷰에서 설명되는 스테이블코인의 장점을 완벽히 설명한다. 따라서 "왜 스테이블코인이 필요한가"라는 질문에는 쉽게 답할 수 있지만, "어떻게 스테이블코인을 활용할 것인가"는 훨씬 복잡하다. 금융기술(Fintech) 회사의 제품 책임자나 은행 CEO 모두 현재로서는 기존 사업 모델에 스테이블코인을 어떻게 통합할지에 대한 구체적인 가이드라인은 거의 없다.
이러한 상황에서 우리는 암호화폐 이외의 기업들이 스테이블코인을 탐색하는 데 도움이 되는 고차원적 안내서를 작성하기로 결정했다. 아래 내용은 서로 다른 사업 모델을 다루는 네 개의 독립된 챕터로 구성되어 있으며, 각각에서 스테이블코인이 어떤 단계에서 가치를 창출할 수 있는지, 구현 경로는 무엇인지, 그리고 개선된 제품 아키텍처의 개념도를 제시한다.
결국 헤드라인도 중요하지만, 우리가 진정으로 추구하는 것은 스테이블코인의 대규모 적용이다—실제 비즈니스 시나리오에서 스테이블코인이 규모 있게 사용되는 것이다. 본문이 그러한 비전 실현을 위한 작은 디딤돌이 되기를 바란다. 이제 암호화폐 이외의 기업들이 현재 스테이블코인을 어떻게 활용해야 하는지 깊이 살펴보자.
To C 금융기술 은행
소비자(To C)를 대상으로 하는 디지털 은행의 경우, 기업 가치를 높이는 핵심은 세 가지 지표를 최적화하는 것이다: 고객 수, 고객당 평균 수익(ARPU), 고객 이탈률. 스테이블코인은 현재 이 중 전자 두 가지 지표에 직접 기여할 수 있다—파트너사의 인프라를 통합함으로써 디지털 은행은 스테이블코인 기반의 송금 서비스를 출시하여 새로운 고객층을 확보하고 기존 고객에게 추가 수익 창출 채널을 제공할 수 있다.
디지털 연결성과 글로벌화라는 수십 년간 지속된 두 트렌드 하에서 오늘날 금융기술의 타깃 시장은 종종 국경을 초월한다. 일부 디지털 은행은 국경 간 금융 서비스를 핵심 정체성으로 삼고 있으며(예: Revolut 또는 DolarApp), 다른 일부는 ARPU를 높이기 위한 기능 모듈로 활용한다(예: Nubank 또는 Lemon). 특정 이민자 집단이나 민족 공동체를 중심으로 한 스타트업(예: Felix Pago 또는 Abound)의 경우 송금 서비스는 타깃 시장의 필수 요구사항이다. 이러한 모든 유형의 디지털 은행은(또는 이미) 스테이블코인 기반 송금 서비스로부터 혜택을 받고 있다.
서양국제송금(Western Union)과 같은 전통적 송금 서비스와 비교해 스테이블코인은 더 빠른 속도(순간 입금 vs 2~5일 이상)와 더 저렴한 비용(최대 30bp vs 300bp 이상)으로 결제를 가능하게 한다. 예를 들어 DolarApp은 멕시코로 달러를 송금할 때 단 3달러의 수수료를 부과하며 실시간으로 입금된다. 그래서 미국-멕시코 송금 통로와 같은 특정 채널에서는 스테이블코인 결제 침투율이 이미 10~20%에 달하며 성장세를 유지하고 있다.
새로운 수익 창출 외에도 스테이블코인은 특히 내부 결제 수단으로서 비용과 사용자 경험을 개선할 수 있다. 많은 업계 종사자들이 주말 결제의 고통을 잘 알고 있다: 은행 휴무로 인해 결제가 이틀 지연된다. 실시간 서비스와 극한의 사용자 경험을 추구하는 디지털 은행은 공백을 메우기 위해 운용자본 신용공여를 제공해야 하며, 이는 기회비용을 발생시키고(현재 금리 환경하에선 특히 무거움), 기업이 추가로 자금을 조달하도록 강요할 수도 있다. 반면 스테이블코인의 즉시 결제와 글로벌 접근성 특성은 이러한 문제를 완전히 해결한다. 세계 최대 금융기술 플랫폼 중 하나인 Robinhood가 대표적인 사례인데, CEO 블라드 테네브(Vlad Tenev)는 2025년 2월 실적 발표 콜에서 명확히 밝혔다: "우리는 주말 결제 업무 대부분을 스테이블코인으로 처리하고 있으며, 그 규모를 계속 확대하고 있다."
따라서 Revolut, Robinhood 등 소비자를 겨냥한 금융기술 기업들이 앞다퉈 스테이블코인에 진출하는 것은 놀라운 일이 아니다. 그렇다면 당신이 소비자은행이나 핀테크 기업에서 일하고 있다면 어떻게 스테이블코인을 활용해야 할까?
이 사업 모델에 스테이블코인을 도입했을 때의 실행 방안은 다음과 같다.
실시간 연중무휴 결제
USDC, USDT, USDG 등의 스테이블코인을 사용하여 즉시 결제를 구현(공휴일 포함);
지갑 서비스 제공업체/조정자 조합(예: Fireblocks 또는 Bridge)을 통합하여 은행 시스템과 블록체인 간의 달러/스테이블코인 흐름을 연결;
특정 지역에서 법정화폐 채널 서비스 제공업체(예: 아프리카의 Yellow Card)와 연결하여 B2B/B2B2C 방식의 스테이블코인-법정화폐 교환을 실현;
법정화폐 결제 공백 메우기
주말 동안 법정화폐의 임시 대체수단으로 스테이블코인을 사용하고, 은행 시스템 재개 후 대조를 완료;
Paxos 등 공급업체와 협력하여 고객 계좌와 기업 간 내부 스테이블코인 결제 루프를 구축;
거래 상대방 자금 즉시 입금
상기 방안 또는 유동성 파트너를 통해 ACH/송금 프로세스를 우회하고 거래소/파트너에게 신속하게 자금을 이체;
해외 법인 자동 자금 조정
법정화폐 채널이 닫힐 때 체인 상의 스테이블코인 이전을 통해 사업부문/자회사 간 자금 배분;
본사는 이를 통해 자동화되고 확장 가능한 글로벌 자금 관리 시스템을 구축할 수 있음;
이러한 기본 기능 외에도 '연중무휴, 즉시, 조합 가능한 금융' 개념을 기반으로 한 차세대 은행을 상상할 수 있다. 송금과 결제는 시작에 불과하며, 이후에는 프로그래머블 지불, 국경 간 자산 관리, 주식 토큰화 등의 시나리오가 파생될 것이다. 이러한 기업은 극한의 사용자 경험, 풍부한 제품 라인업, 더 낮은 비용 구조로 시장을 선도할 것이다.
상업은행 및 기업 서비스 (B2B)
현재 나이지리아, 인도네시아, 브라질 등의 시장에서 기업 소유주가 현지 은행에 달러 계좌를 개설하려면 많은 장애물을 극복해야 한다. 일반적으로 대량의 거래량을 보유하거나 특별한 관계를 가진 기업만이 자격을 얻을 수 있으며, 은행이 충분한 달러 유동성을 확보하고 있다는 전제 하에 가능하다. 반면 현지화폐 계좌는 기업가가 은행 리스크와 정부 신용 리스크를 동시에 부담하게 만들며, 운용자본을 유지하기 위해 환율 변동을 항상 주시해야 한다. 해외 공급업체에 지불할 때는 현지화폐를 달러 등 주요 통화로 전환하는 데 높은 수수료를 추가로 지불해야 한다.
스테이블코인은 이러한 마찰을 상당히 완화할 수 있으며, 선견지명을 갖춘 상업은행은 그 적용 과정에서 핵심 역할을 할 수 있다. 은행이 위탁하는 규정 준수 디지털 달러(예: USDC 또는 USDG) 플랫폼을 통해 기업은 다음을 달성할 수 있다:
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여러 은행 관계를 맺지 않고도 다양한 통화 잔액을 보유;
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국제 송장 초단위 결제(전통적인 대리점 네트워크 우회);
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스테이블코인 예금 이자 획득;
은행은 이를 통해 기본 당좌계좌를 전통적 계좌가 제공할 수 없는 속도, 투명성, 재무 회복력을 갖춘 글로벌 다국적 자금 관리 솔루션으로 업그레이드할 수 있다.
이 사업 모델에 스테이블코인을 도입했을 때의 실행 방안은 다음과 같다.
글로벌 달러/다국적 통화 계좌 서비스
은행은 Fireblocks 또는 Stripe-Bridge 등의 파트너를 통해 기업의 스테이블코인을 위탁 관리;
창업 및 운영 비용 감소(예: 라이선스 필요성 감소, FBO 계좌 면제);
고품질 미국 국채 기반 고수익 상품
은행은 연방기금금리 수준(약 4%)의 수익을 제공할 수 있으며, 현지 은행 대비 신용 리스크가 현저히 낮음(미국 규제 머니마켓펀드 대 현지 은행);
이자를 지급하는 스테이블코인 공급업체(예: Paxos) 또는 토큰화된 국채 파트너(예: Superstate/Securitize)와 연결 필요.
실시간 연중무휴 결제
이전 소비자금융 섹션의 방안 참조.
주목하는 글로벌 적용 시나리오(스테이블코인 플랫폼/상업은행이 해결 가능)
수입업자가 초단위로 달러 상품 대금을 지불하면, 해외 수출업자는 즉시 물품을 발송;
기업 재무 책임자가 여러 국가를 넘어 실시간으로 자금을 이동, 대리점 시스템의 지연을 피함으로써 대규모 다국적 그룹에 은행 서비스 제공 가능;
고물가 국가의 기업 소유주가 달러를 기준으로 기업의 재무제표를 안정화.
제품 아키텍처 예시(스테이블코인 기반 상업은행 서비스)
급여 서비스 제공업체
급여 플랫폼의 관점에서 스테이블코인의 가장 큰 가치는 신흥 시장 직원에게 급여를 지급해야 하는 고용주를 지원하는 데 있다. 국경을 넘는 지불이나 금융 인프라가 열악한 국가에서의 지불은 급여 플랫폼에 상당한 비용을 초래한다—이 비용은 플랫폼이 자체 흡수하거나 고용주에게 전가되거나, 어쩔 수 없이 계약자 급여에서 공제된다. 급여 서비스 제공업체에게 가장 쉽게 실현 가능한 기회는 바로 스테이블코인 지불 채널을 개통하는 것이다.
앞서 언급한 바와 같이 미국 금융 시스템에서 계약자의 디지털 지갑으로의 국경 간 스테이블코인 송금은 거의 제로 비용이며 순간에 이루어진다(법정화폐 입구 설정에 따라 다름). 계약자는 여전히 법정화폐로의 전환을 스스로 수행해야 할 수 있으나(비용 발생), 전 세계에서 가장 강력한 법정화폐에 앵커된 지불을 즉시 받을 수 있다. 신흥 시장에서 스테이블코인에 대한 수요가 급증하고 있다는 여러 증거가 있다:
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사용자는 달러 스테이블코인을 얻기 위해 평균 약 4.7%의 프리미엄을 지불할 의사가 있음;
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아르헨티나 등 일부 국가에서는 이 프리미엄이 30%까지 치솟을 수 있음;
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스테이블코인이 라틴 아메리카 등 지역의 계약자 및 프리랜서 사이에서 점점 더 인기를 얻고 있음;
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Airtm과 같은 프리랜서 중심 앱의 경우 스테이블코인 이용량과 사용자 증가율이 지수급수적으로 성장하고 있음;
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더 중요한 것은 사용자 기반이 이미 형성되었다는 점: 지난 12개월 동안 2.5억 개 이상의 디지털 지갑이 스테이블코인을 활발히 사용했으며, 점점 더 많은 사람들이 스테이블코인 지불을 수용할 의향이 있음.
속도와 최종 사용자 비용 절감 외에도 스테이블코인은 급여 서비스를 사용하는 기업 고객(즉, 요금을 지불하는 고객)에게도 많은 이점을 제공한다. 첫째, 스테이블코인은 훨씬 더 투명하고 맞춤화 가능하다. 최근 금융기술 설문조사에 따르면, 급여 담당자의 66%는 은행 및 결제 파트너와의 실제 비용을 이해하는 데 도구가 부족하다고 답했다. 비용은 종종 불투명하며 프로세스도 혼란스럽다. 둘째, 현재 급여 지불을 실행하는 과정은 종종 많은 수작업을 수반하여 재무 부서의 자원을 소모한다. 지불 실행 자체 외에도 회계, 세무, 은행 대조 등 기타 많은 작업이 필요하다. 반면 스테이블코인은 프로그래머블하며 자체 장부(블록체인)를 내장하고 있어 자동화(예: 대량 정기 지불) 및 회계(예: 자동 스마트 계약 계산, 원천징수 및 기록 시스템) 능력을 크게 향상시킨다.
이렇게 된다면 급여 플랫폼은 어떻게 스테이블코인 지불 기능을 개통해야 할까?
실시간 24/7 결제
이전에 다룬 내용 참조.
폐쇄형 지불(Closed-loop payment)
스테이블코인 기반 카드 발행 플랫폼(예: Rain)과 협력하여 최종 사용자가 스테이블코인을 직접 소비할 수 있도록 하여 그들의 속도와 비용 이점을 완전히 계승;
지갑 제공업체와 협력하여 스테이블코인 저축 및 수익 기회 제공.
회계 및 세무 대조
블록체인의 위변조 불가능한 장부 특성을 활용하여 API 데이터 인터페이스를 통해 거래 기록을 회계 및 세무 시스템에 자동 동기화하여 원천징수, 장부 기입 및 대조 프로세스를 자동화.
프로그래머블 지불 및 내장형 금융(Embedded Finance)
스마트 계약을 활용하여 자동 대량 지불 및 특정 조건(예: 보너스)에 기반한 프로그래머블 지불을 구현. Airtm 등 플랫폼과 협력하거나 직접 스마트 계약을 사용 가능.
DeFi 기반 프로토콜에 연결하여 부담 가능한 비용과 글로벌 접근성으로 급여 기반 금융 서비스를 제공. 일부 국가/지역에서는 일반적으로 번거롭고 폐쇄적이며 비싼 현지 은행 파트너를 우회할 수 있다. Glim 등 앱(및 간접적으로 Lemon)이 이러한 기능 제공을 위해 노력하고 있다.
위 방안들을 바탕으로 구체적인 구현 방법을 더 깊이 설명하자면:
스테이블코인을 지원하는 급여 처리 플랫폼은 미국 법정화폐 입구(예: Bridge, Circle, Beam)와 협력하여 은행 계좌와 스테이블코인을 연결한다. 급여 지급일 전, 자금은 고객 기업 계좌에서 체인 상의 스테이블코인 계좌로 이체된다(이 계좌는 상기 기업 또는 Fireblocks 등의 기관이 위탁 관리). 지급은 완전히 자동화되어 전 세계 모든 계약자에게 대량 방송된다. 계약자는 즉시 달러 스테이블코인을 받으며, 스테이블코인을 지원하는 Visa 카드(예: Rain)로 소비하거나 USTB 또는 BUIDL과 같은 체인 상 계좌에서 토큰화된 국채로 저축할 수 있다. 이 새로운 아키텍처를 통해 시스템 전체 비용이 크게 감소하고, 계약자 커버리지가 크게 확장되며, 시스템 자동화 수준이 극대화된다.
카드 발행 기관
현재 많은 기업들이 카드 발행을 통해 핵심 수익을 창출하고 있다. 예를 들어 6월 12일 상장한 Chime은 미국 시장에서만 거래 수수료로 연간 10억 달러 이상의 수익을 올렸다. Chime은 미국 내에서 거대한 사업을 구축했지만, 비자(Visa)와의 제휴, 은행 파트너십 및 기술 아키텍처는 해외 확장에 거의 도움이 되지 않는다.
전통적인 카드 발행은 비자 등의 기관으로부터 직접 라이선스를 국가별로 취득하거나 현지 은행과 협력해야 한다. 이러한 번거로운 절차는 기업의 지역 간 확장을 심각하게 방해한다. 상장사 Nubank의 경우 운영 10년 이상 후에야 최근 3년 동안 해외 확장을 시작했다.
또한 카드 발행 기관은 비자 등 카드 조직에 부도 위험을 방지하기 위한 담보금을 납부해야 한다. 카드 조직은 이를 통해 월마트 등 상인에게 보증한다: 은행이나 핀테크 기업이 파산하더라도 카드 소지자의 지불은 보장된다. 카드 조직은 최근 4~7일간의 거래량을 검토하여 카드 발행사가 납부해야 할 담보금액을 계산한다. 이는 은행/핀테크 기업에 큰 부담을 주며, 업계 진입 장벽을 분명히 만든다.
스테이블코인은 카드 발행 사업의 가능성을 완전히 변화시켰다. 우선 스테이블코인은 Rain과 같은 새로운 유형의 카드 발행 플랫폼을 육성하고 있으며, 기업은 비자와의 주요 회원 자격을 활용해 스테이블코인을 통해 글로벌 발행 서비스를 제공할 수 있다. 예를 들어 핀테크 기업이 콜롬비아, 멕시코, 미국, 볼리비아 및 많은 다른 국가에서 동시에 카드를 발행할 수 있도록 한다. 또한 스테이블코인은 24/7 결제 능력을 갖추고 있기 때문에, 새로운 유형의 카드 발행 파트너가 주말에도 결제를 수행할 수 있게 되었다. 주말 결제는 파트너의 리스크를 크게 줄여 담보 요구를 효과적으로 감소시키고 자금을 확보한다. 마지막으로 스테이블코인의 체인 상 검증 가능성과 조합 가능성은 더 효율적인 담보 관리 시스템을 만들어 카드 발행 기관의 운용자본 수요를 낮춘다.
이 사업 모델에 스테이블코인을 도입했을 때의 실행 방안은 다음과 같다.
비자 및 카드 발행사와 협력하여 달러 표시의 글로벌 카드 발행 프로그램 출시;
1. 유연한 카드 네트워크 결제 옵션;
2. 직접 스테이블코인으로 결제(주말 및 야간 결제 실현);
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카드 네트워크는 매일 은행 계좌번호와 라우팅 번호를 포함한 결제 보고서를 생성하며, 스테이블코인 사용 시에는 스테이블코인 주소가 표시됨;
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스테이블코인을 다시 법정화폐로 전환한 후 카드 네트워크와 결제 선택 가능;
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24/7 결제 능력 덕분에 담보 요구 감소.
3. 스테이블코인을 지원하는 글로벌 카드 제품 아키텍처 예시 프로세스:
결론
오늘날 스테이블코인은 더 이상 상상하기 어려운 미래의 약속이 아니다—지수적으로 증가하는 실용 기술이 되었다. 이제 문제는 '언제', '어떻게' 채택할 것인지이며, '채택 여부'가 아니다. 은행에서 핀테크 기업, 결제 처리업체에 이르기까지 스테이블코인 전략 수립은 필연이 되었다.
컨셉 프루프(PoC) 단계를 넘어 실제로 스테이블코인 솔루션을 통합하고 배포한 기업들은 비용 절감, 수익 증가, 시장 확장 측면에서 경쟁사를 크게 앞지를 것이다. 주목할 점은 위의 실제 수익이 수많은 기존 통합 파트너와 곧 명확해질 법제화의 지원을 받고 있다는 사실로, 이 두 요소는 실행 위험을 크게 낮춘다. 지금이 바로 스테이블코인 솔루션을 구축하기에 가장 좋은 시기다.
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