HTX Ventures: 암호화 시장이 정책 주도의 새로운 사이클로 진입, 합법화와 달러화가 주요 흐름이 됨
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HTX Ventures: 암호화 시장이 정책 주도의 새로운 사이클로 진입, 합법화와 달러화가 주요 흐름이 됨
이러한 대변혁 속에서 HTX Ventures는 글로벌 거시적 흐름을 지속적으로 파악하고 잠재적 기회를 발굴하며, 암호화폐 산업의 규제 준수와 혁신적인 발전을 든든하게 지원함으로써 더욱 개방적이고 투명하며 지속 가능한 디지털 자산 생태계 구축에 기여할 것입니다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰
글로벌 거시 환경이 지속적으로 깊이 변화하는 가운데 암호화 산업은 새로운 구조적 전환기를 맞이하고 있다. 후오비 HTX의 글로벌 투자 부문인 HTX Ventures는 최근 보고서《산업 관찰: 거시적 경쟁 속 암호화 물결과 잠재적 기회》를 발표하며 현재 사이클에서 암호화 시장의 핵심 변화와 잠재적 기회에 대해 심층 분석했다.
현재 비트코인은 과거 '디지털 골드'라는 전통적 정체성에서 벗어나 점차 리스크 자산의 흐름과 일치하고 있으며, 트럼프 행정부의 암호화 산업에 대한 정책적 지원으로 인해 규제 대상의 회색 지대에서 벗어나 달러 유동성이 넘쳐흐르는 '위성 자산(satellite asset)'으로 도약하고 있다. 또한 트레이더의 구성 역시 개인 중심에서 기관 중심으로 근본적인 변화를 겪으며 암호화 자산의 주류 금융시장 진입을 가속화하고 있다.
이번 사이클의 핵심 동력은 더 이상 산업 내부의 기술 혁신이 아닌 암호화 산업의 합법화 및 달러화(dollarization) 과정이다. 2020년 DeFi 열풍이나 2017년 ICO 붐과 달리, 이번 사이클에서 암호화 산업은 미국 정부가 적극적으로 추진하는 기술 혁신 분야로 자리매김했다. 비트코인 전략 비축 계획에 대한 논의는 산업의 잠재 수요 기반을 더욱 강화하며 시장에 새로운 성장 모멘텀을 제공하고 있다.
암호화 산업의 달러화 추세는 계속 심화되고 있으며, 이는 산업 성장을 견인하는 중요한 엔진이자 동시에 잠재적 리스크 요인이기도 하다. 비트코인은 과거 우크라이나 전쟁 당시 전통 금융 시스템과 독립된 자본 피난처 기능을 입증한 바 있으나, 최근 지정학적 사건에서는 리스크 자산과 함께 가격이 하락하며 거시 유동성과 밀접한 연동성을 보여주고 있다.
비트코인 시장은 이미 기관 투자자들에 의해 심도 있게 장악되고 있다. CME 선물 계약 미결제약정은 비트코인 현물 ETF 승인 이후 크게 증가하여 장기간 100억 달러를 상회하는 수준을 유지하고 있다. 기관들은 현물 ETF와 선물 프리미엄(기스) 간 차익거래를 통해 고레버리지를 활용해 수익을 확대함으로써 비트코인 가격 변동성을 나스닥 지수의 3배 레버리지 버전처럼 확대시키고 있다. 이러한 구조는 유동성이 풍부한 기간에는 비트코인이 기술주보다 먼저 상승하겠지만, 유동성 긴축 국면에서는 그 하락폭 또한 더욱 클 것임을 의미한다.
정책 측면에서 미국은 암호화 산업의 규제 준수(compliance) 프로세스에서 실질적인 진전을 이루었다. FIT21 법안은 디지털 자산의 규제 경계를 명확히 하고 탈중앙화 수준이 높은 토큰들을 CFTC의 감독 하에 두며 신규 프로젝트의 규정 준수 전환을 장려하기 위해 3~5년간의 '피난처(haven)' 제도를 도입했다. 동시에 SAB 121 폐지는 은행의 암호자산 보관에 대한 정책 장벽을 해소했으며, JP모건과 씨티은행 등 전통 금융 거물들이相继 암호자산 보관 사업에 진출하고 있으며, 2025년 2분기 말까지 관리 자산 규모가 500억 달러를 초과할 것으로 예상된다.
규제 기관 인사 면에서도 친 암호화 성향의 폴 S. 앳킨스(Paul S. Atkins)가 SEC 위원장으로 취임하였으며, 새로운 리더십은 하위 테스트(Howey Test) 기준 조정을 추진 중이다. 이는 토큰이 증권으로 간주되는 비율을 줄이고 ETF 적용 가능 자산 범위를 확대하는 것을 목표로 하며, 일련의 개혁 조치는 암호화 시장에 더 많은 잠재적 성장 공간을 제공하고 있다.
암호화 기업들의 자본화 웨이브가 거세게 몰아치고 있으며, 크라켄(Kraken)과 파이어블록스(Fireblocks) 등 주요 암호화 기업들이 각각 약 200억 달러, 90억 달러의 기업 가치로 상장을 준비 중이다. 동시에 월스트리트의 다수 최고위 투자은행들이 암호화 투자 부서를 설립했으며, 주권 기금들도 전략적 첨단기술 기업 지분 증대를 통해 간접적으로 비트코인에 포지션을 잡고 있다.
또한 미국은 연방 차원의 비트코인 비축 계획을 검토 중이며, 향후 5년간 매년 20만 BTC 이하를 매입해 분산형 안전 저장 네트워크를 구축함으로써 장기 국가 전략 자산으로 삼는다는 방침이다. 재원 조달 측면에서 입법 및 재정적 과제가 남아 있긴 하나, 관련 논의 자체가 비트코인을 국가 자산 관리의 최전선 의제로 올려놓고 있다.
스테이블코인 규제 입법도 가속화되고 있다. 2025년 초 트럼프 대통령은 규제를 준수하는 달러 담보 스테이블코인 발전을 장려하는 행정명령에 서명하면서 동시에 CBDC(중앙은행 디지털 화폐) 개발을 금지하여 시장 자유와 개인 프라이버시를 보호하겠다고 밝혔다. 관련 법안의 신속한 통과는 전통 금융 시스템과 암호화 시장의 융합을 가속화하며 스테이블코인의 합법적 발행과 활용을 위한 길을 열어줄 것이다.
이러한 배경을 바탕으로 HTX Ventures는 미국 경제의 주요 지표들을 분석했다. 거시적 관점에서 인플레이션은 통제 가능한 수준이지만, 경제가 명백한 침체 징후를 보이지는 않고 있다. 비농업 부문 고용 및 실업률 지표는 여전히 경제의 회복력을 보여주며, 연준은 명백한 경기 둔화 압력이 나타난 후에야 금리 인하를 고려할 것으로 예상된다. 그러나 금리 인하 이전 유동성 위축 국면에서는 미국 주식시장과 암호화 시장 모두 단기적 변동성 리스크에 직면하게 될 것이다.
'뷰티풀 빅 딜(Beautiful Big Deal)' 예산 결의안의 통과는 2017년 감세 정책을 이어가며 서비스업 및 중저소득층을 위한 세제 혜택을 추가로 도입한다. 동시에 연방 부채 한도 상향과 재정 지출 조정은 미국의 재정 정책이 향후 지속적으로 완화 기조를 유지함을 의미하며, 자본시장에 더 많은 유동성을 공급할 수 있을 것으로 기대된다.
전반적으로 암호화 산업은 글로벌 거시적 경쟁 속에서 점점 더 중요한 역할을 수행하고 있다. 정책적 혜택, 달러화 추세, 기관화 과정은 이번 사이클의 세 가지 축을 형성하고 있다. 향후 발전 과정에서 암호화 자산의 시장 성과는 글로벌 거시 환경, 지정학, 통화 정책 동향과 더욱 밀접하게 얽히며 새로운 사이클 특성과 투자 기회를 드러낼 것이다. 동시에 정책 완화가 지속됨에 따라 궁극적으로 진정한 내재적 블록체인 혁신 서사를 낳아 산업에 전례 없는 활력을 불어넣을 것이다.
이러한 거대한 변화의 물결 속에서 HTX Ventures는 글로벌 거시 트렌드를 지속적으로 통찰하며 잠재적 기회를 발굴하고, 암호화 산업의 규정 준수 및 혁신적 발전을 확고히 지원하여 보다 개방적이고 투명하며 지속 가능한 디지털 자산 생태계 구축을 위해 노력할 것이다.
HTX Ventures 소개
HTX Ventures는 후오비 HTX의 글로벌 투자 부문으로, 투자, 인큐베이션, 연구 기능을 통합하여 세계 최고의 팀들을 발굴한다. 업계의 선구자로서 HTX Ventures는 11년 이상의 블록체인 구축 경험을 보유하고 있으며, 해당 분야의 선도 기술과 신생 비즈니스 모델을 식별하는 데 능통하다. 블록체인 생태계 내 성장을 촉진하기 위해 우리는 프로젝트에 펀딩, 자원, 전략 자문 등을 포함한 종합적인 지원을 제공한다.
HTX Ventures는 현재 다양한 블록체인 분야에 속한 300개 이상의 프로젝트를 지원하고 있으며, 일부 고품질 프로젝트는 이미 후오비 HTX에서 거래되고 있다. 또한 가장 활발한 FOF 펀드 중 하나로서, HTX Ventures는 전 세계 30개 최고 펀드에 투자하며 Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca, Hack VC 등 글로벌 최정상 블록체인 펀드들과 협력하여 블록체인 생태계를 공동 구축하고 있다.우리 방문하기.
투자 및 협업 문의는 언제든지VC@htx-inc.com으로 연락주시기 바랍니다.
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