연준의 '제2차 질식점 작전' 종료, 은행 규제 완화가 암호화 시장에 의미하는 바는 무엇인가?
저자: BlockBeats
4월 25일, 연방준비제도(Fed)는 중대한 결정을 발표했다. 2022년 은행의 암호자산 및 달러 토큰 사업에 대한 감독 지침을 철회하고, 2023년 관련 '감독 무이의 절차(no-objection process)'를 폐지하며, 이전에 연방예금보험공사(FDIC) 및 통화감독청(OCC)과 공동으로 발표한 암호자산업무 위험에 관한 정책성명서에서 공식적으로 철수한 것이다.
암호화 산업의 경색점 작전 2.0
'경색점 작전 2.0(Choke Point 2.0)'은 바이든 행정부 시기 일련의 은행 감독 정책을 묘사하는 암호화 업계 용어이다. 이 명칭은 오바마 시대의 '경색점 작전'에서 유래했는데, 특정 산업에 대한 금융 서비스를 차단함으로써 규제 목표를 달성하기 위해 은행에 압력을 가하는 것을 의미한다.
암호화 시장에서는 일반적으로 2022년부터 2023년 사이 미국 주요 금융감독기관인 연준, FDIC, OCC가 일련의 지침과 정책성명을 통해 은행들이 암호자산 관련 업무를 하지 않도록 강력히 권고하고, 간접적으로 암호화 기업과 전통적 은행 시스템 간 연결을 제한한 조치를 가리킨다.
이 모든 것은 2022년 연준이 주 회원 은행들이 암호자산 업무를 시작하기 전 사전 신고를 요구하는 감독 서한을 발표하면서 시작되었다. 이는 절차적인 요구처럼 보였지만 실질적으로 은행들의 암호화 분야 진입 장벽을 크게 높였다.
2023년 초에는 규제 수위가 더욱 강화되었다. 연준과 FDIC, OCC는 공동 성명을 통해 공개적이며 탈중앙화된 네트워크 상에서 암호자산을 발행하거나 보유하는 것이 "안전하고 건전한 은행 운영 관행과 거의 부합하지 않을 가능성이 있다"고 명확히 밝혔다. 같은 해 감독 기관들은 은행들이 달러 토큰(즉 스테이블코인) 업무를 수행할 때 사전에 감독 당국의 '무이의(No Objection)' 승인을 받아야 한다고 요구했다. 이 절차는 복잡하고 시간 소모적이었으며, 감독 기관에게 거부권을 제공했다.
이에 따라 많은 사람들이 이러한 일련의 규제 압박을 '경색점 작전 2.0'이라고 불렀다. 전 Fidelity 투자의 최초 암호자산 분석가인 닉 카터(Nic Carter)는 심층 분석 글에서 이를 "은행 시스템을 통해 암호화 산업에 대해 정밀하고 광범위한 억압을 가하는 것"이라 표현했다.
그는 감독 기관의 목적이 은행이 암호화 산업에 서비스를 제공하는 난이도를 높여 암호화 기업과 법정화폐 시스템 간 연결을 끊는 것이라고 지적했다. 이는 암호화 회사의 계좌 개설 및 결제 채널뿐 아니라 스테이블코인 발행업체와 거래소의 법정화폐 입출금 통로에도 심각한 타격을 주었다. 일부 암호화 기업은 심지어 "완전히 은행 서비스를 잃을 위험"에 직면했으며, 스테이블코인의 유동성과 거래소 운영도 위협받았다.
FTX 붕괴: 규제 고압의 도화선
경색점 작전 2.0은 2022년 11월 FTX 거래소 붕괴와 밀접하게 관련되어 있다. FTX 붕괴로 고객 자금 수십억 달러가 손실되었고 시장 신뢰도는 바닥을 쳤다. 2022년 암호화 신용 위기는 전통 금융에 큰 영향을 미치지 않았지만, 감독 기관은 분명히 선제적으로 대응하려 했다. 따라서 감독 시스템은 은행과 암호화 산업 간 접촉을 제한해 리스크가 은행 시스템으로 확산되는 것을 방지했다.
암호화에 우호적인 은행은 자연스럽게 감독의 주요 타깃이 되었다. 실버게이트(Silvergate)와 시그니처(Signature)는 당시 소수의 암호화 고객에게 서비스를 제공했던 은행으로 막대한 압력을 받았다. 2022년 12월 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren), 존 케네디(John Kennedy), 로저 마셜(Roger Marshall) 상원의원은 공동으로 실버게이트에 서한을 보내 FTX와 그 관련 회사 알라메다 리서치(Alameda Research)의 의심스러운 활동을 발견하지 못한 것을 비판했다.
이후 실버게이트는 FTX 붕괴로 인한 예금 인출 사태를 겪었고, 주가는 2022년 3월 160달러의 고점에서 2023년 1월 11.55달러로 추락했다. 시그니처 은행은 암호화 예금을 230억 달러에서 100억 달러로 축소하고 스테이블코인 사업에서 완전히 철수한다고 발표했다. 또 다른 암호화 고객 서비스 은행인 메트로폴리탄 커머셜(Metropolitan Commercial)도 2023년 1월 암호화 사업을 종료한다고 발표했다.
트럼프 집권하의 은행 규제 전환
2025년 트럼프의 백악관 복귀와 함께 미국의 암호화 감독 환경은 현저히 변화했다. 3월 7일 백악관 최초의 암호화 회의가 개최되었고, 미국 통화감독청(OCC)은 일련의 해석 문서를 발표하여 국립은행들이 특별 승인 없이도 암호화폐 보관, 스테이블코인 준비금 보유, 블록체인 노드 참여 등의 서비스를 제공할 수 있도록 허용했다. 이는 바이든 정부 시절 은행이 감독 기관에 사전 상담을 요구했던 제한적 지침을 무효화하고, 2021년 제1179호 해석서를 폐기한 것이다.
OCC 대행 감사장 후드(Hood)는 "디지털 자산은 미국 경제의 일부가 되어야 하며 반드시 그렇게 되어야 한다"고 말했다. 새 정책은 은행들이 고객의 개인키를 안전하게 저장하고, 달러와 1:1 연동된 스테이블코인 준비금을 보유하며, 블록체인 거래 검증을 위한 노드 역할을 수행할 수 있도록 하여 은행이 디지털 자산 분야에 깊이 관여할 수 있는 유연성을 제공했다.
OCC의 이러한 방향 전환은 트럼프의 약속과 밀접한 관련이 있을 수 있다. 트럼프는 올해 백악관 암호화 회의에서 "일부 사람들은 큰 피해를 입었고, 그들의 행동은 어리석었다... 이런 일은 곧 끝날 것이다"라고 말하며, 경색점 작전 2.0을 "은행이 암호화 사업 계좌를 폐쇄하도록 강요하고 정부 권력을 이용해 전체 산업을 공격한 것"이라 비판했다.
4월 17일 파월(Powell) 의장은 시카고 경제클럽 연설에서 규제 완화 방향을 더욱 명확히 했다. 현재 은행 기관에 대한 암호화폐 감독 정책은 "완화될 여지가 있다"고 언급하며, 암호화폐가 최근 몇 년간 주류화되는 추세임을 인정했다. 감독 기관들이 "잇따른 폭로와 사기 사건들"로 인해 신중한 태도를 유지했지만, 현재 시장은 근본적으로 변화했으며 스테이블코인에 명확한 감독 프레임워크를 마련해야 한다고 지적하며 혁신을 지지하는 신호를 보냈다.
오늘날 연준은 공식적으로 경색점 작전 2.0 관련 지침을 철회하여 은행들이 더 이상 암호화 사업을 위해 사전 신고를 하지 않아도 되며, 관련 활동은 일반 감독 절차를 통해 모니터링된다. 트럼프 정부가 암호화 기업에 대한 은행 서비스 배제 정책을 철폐하겠다는 약속과 일치하며, 하원 감독위원회의 조사와 FDIC가 공개한 문서도 정책 투명화를 촉진했다.
암호화 시장의 다음 규제 호재는?
2025년 들어 암호화 시장은 계속해서 호재 소식을 맞이하고 있다. SEC가 다수의 알트코인 ETF 신청을 확인하고, 전통적 암호화 마켓메이커들이 복귀하며, DeFi 브로커 규칙을 폐지하고, 일련의 암호화 소송법안을 철회하고, 트럼프가 직접 친(親)암호화 SEC 신임 의장을 임명한 데 이어, 이번엔 은행 감독 차원의 긍정적 소식이 추가되었다. 연준이 경색점 작전 2.0을 철회함으로써 은행과 암호화 시장 간 교류에 대한 3년간의 고압 감독 시대가 막을 내렸음을 의미한다.
이번 호재의 가장 직접적인 효과는 은행이 암호화 산업에 서비스를 제공하는 장벽이 크게 낮아지고 법적 리스크가 줄어들었다는 점이다. 더 많은 은행들이 암호화 기업에 계좌, 결제, 보관 서비스를 제공할 가능성이 있으며, 스테이블코인 발행사와 거래소의 법정화폐 통로도 더욱 원활해질 전망이다.
더욱 중요한 것은 트럼프 정부가 암호화 친화 정책을 우선 순위에 두고 있으며, 파월 의장이 스테이블코인 감독 프레임워크에 긍정적인 입장을 밝힘으로써 시장에 명확한 기대감을 제공했다는 점이다. 이러한 밀집된 긍정 신호들은 전통 금융 기관의 시장 진입을 더욱 촉진시켜 시장 유동성을 높이고 투자자 신뢰를 회복시킬 수 있다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
