Glider: DeFi가 간단한 투자 시대를 열다
글: 조야
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복잡한 체인 상 활동이 단순화되고 있으며, 기술 인프라는 이미 성숙 단계에 이르렀다.
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기존의 모든 것은 재구성될 역사적 기회를 맞닥뜨리고 있으며, 새로운 기회가 이미 등장하고 있다.
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인텐트(Intent), 텔레그램/온체인 봇(TG/Onchain Bot), AI 에이전트(AI Agent) 모두 권한 부여 문제를 해결해야 한다.
4월 16일, Glider는 a16z CSX(창업 액셀러레이터)가 주도하는 400만 달러 규모의 투자 유치를 완료했다. 보기에는 간단하지만 실제로는 복잡한 온체인 투자 분야에서 입지를 다진 것은 인텐트(Intent), 대규모 언어 모델(LLM) 등의 기술 트렌드 덕분이었지만, 실제로 DeFi 전체는 투자 진입 장벽을 낮추기 위해 재편성이 필요하다.
이미지 설명: DeFi 도구 발전사, 출처: @zuoyeweb3
DeFi 레고 시대는 끝났고, 보안적으로 결합된 금융 관리 시대가 도래했다.
과거: Furucombo, 출사표를 던졌으나 실패로 끝나다
Glider는 2023년 말 Anagram 내부 스타트업으로 시작되었으며, 초기 형태는 온체인 봇(Onchain Bots)으로서 다양한 작업 단계를 조합해 사용자의 투자와 이용을 용이하게 하는 것이었다.
이미지 설명: Glider 기능 전망, 출처: businesswire
하지만 이는 새로운 비즈니스 모델이 아니다. 사용자를 위한 자산 운용은 오랜 수요가 있는 영역이며, 전통 금융(TradFi)도 그렇고, DeFi Summer 역시 마찬가지였다. 현재 Glider는 여전히 내부 개발 단계에 있으며, PR 자료를 바탕으로 그 대략적인 방향성을 추정할 수 있다:
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기존의 DeFi 도구들, 즉 각 분야의 선두 프로토콜과 신생 프로토콜들을 연결하여 API 방식으로 B2B2C 고객 확보 로직을 구축한다.
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사용자가 투자 전략을 직접 구성할 수 있도록 하고 공유 기능을 지원함으로써 팔로우 투자, 거래 복사, 공동 투자 등을 통해 더 높은 수익을 얻을 수 있도록 한다.
AI 에이전트, LLM, 인텐트 및 체인 추상화 기술과 결합하면 이러한 기술 스택을 구축하는 것은 기술적으로 어렵지 않다. 진짜 어려운 점은 트래픽 운영과 신뢰 메커니즘이다.
사용자 자금의 이동이 관련되는 일은 항상 민감하다. 이것이 대부분의 사용자들이 CEX를 아직 완전히 대체하지 못한 가장 중요한 이유이다. 대부분의 사용자는 탈중앙화가 자금 안전성을 해친다면 받아들이지 않으며, 오히려 탈중앙화가 보안 위험을 증가시키는 것은 기본적으로 수용하지 않는다.
2020년, Furucombo는 1kx 등 기관들의 투자를 유치하며, 사용자가 DeFi 전략 앞에서 느끼는 혼란을 줄이는 것을 주목적으로 삼았다. 굳이 비교하자면 오늘날의 GMGN 같은 밈코인 도구와 가장 유사하다고 할 수 있는데, 다만 DeFi 시대에는 수익 전략 조합에 초점을 맞췄고, GMGN은 잠재력은 크지만 가치가 낮은 밈코인을 발견하는 데 집중한다는 차이가 있다.
하지만 대부분의 사용자들은 Furucombo에 머무르지 않았다. 체인 상 수익 전략은 공개 시장이며, 일반 투자자들은 서버 능력과 자금 규모 면에서 대어(Whale)와 경쟁할 수 없어 대부분의 수익 기회를 개인이 포착하기 어렵다.
수익의 비지속성에 비해 보안 문제나 전략 최적화는 오히려 차선적인 문제였다. 고수익 시대에는 안정적인 자산 운용을 위한 공간이 존재하지 않았다.
현재: 자산 운용의 대중화 시대
부자의 ETF, 일반 투자자의 ETS.
ETF 도구는 주식시장뿐 아니라, 2021년 바이낸스 등 거래소에서도 시범 운영된 바 있으며, 기술적인 자산 토큰화는 궁극적으로 RWA 패러다임을 낳았다.
이미지 설명: Exponential 화면, 출처: Exponential
더 나아가, ETF 도구를 어떻게 체인 상으로 전환할 것인지가 창업 핵심 과제가 되었다. DeFillama의 APY 계산 및 표시부터 Exponential의 지속적인 운영까지, 시장의 수요가 있음을 보여준다.
Exponential은 엄밀히 말해 전략 판매 및 전시 시장이다. 방대한 전문 데이터와 정밀한 계산, 인공지능과 인간의 보조를 통한 전략 결정이 가능하지만, 체인 상의 투명성 때문에 누구도 효율적인 전략을 숨기고 남들이 모방하거나 개선하는 것을 막을 수 없다. 결국 군비경쟁이 벌어지고, 수익률은 균형을 이루며 평준화된다.
결국 또 한 번의 '큰 고기'가 '작은 고기'를 잡는 지루한 게임이 반복될 뿐이다.
하지만 여전히 표준화되지 못했으며, Uniswap, Hyperliquid 또는 Polymarket처럼 시장을 재정의하는 프로젝트로 성장하지는 못했다.
최근 계속 고민하는 바는, 밈 슈퍼사이클(Meme Supercycle)이 끝난 후 과거의 DeFi 형식은 부활하기 어렵다는 점이다. 업계 정점 도달은 일시적인 것인지, 아니면 영구적인 것인지?
이는 웹3가 인터넷의 다음 단계인지, 아니면 핀테크 2.0 버전인지와 직결된다. 전자라면 인간의 정보 흐름과 자금 흐름 방식이 재구성되겠지만, 후자라면 Stripe + 푸투뉴우(富途牛牛)가 모든 종착지가 된다.
Glider의 전략을 분석해 보면, 체인 상 수익이 곧 대중화된 자산 운용 시대로 전환될 것임을 알 수 있다. 인덱스 펀드와 401(k)가 미국 주식 장기 호황을 만들었듯, 절대적인 자금량과 막대한 수의 개인 투자자가 시장에 안정적인 수익에 대한 거대한 수요를 만들어낼 것이다.
바로 이것이 다음 세대 DeFi의 의미다. 이더리움 외에도 솔라나(Solana)가 있고, 퍼블릭 블록체인이 여전히 인터넷 3.0의 혁신을 짊어져야 하며, DeFi야말로 진정한 핀테크 2.0이어야 한다.
Glider는 AI 보조 기능을 추가했지만, DeFi Pulse의 정보 제공에서 시작해 Furucombo의 첫 시도, 그리고 Exponential의 안정적 운영에 이르기까지, 약 5%의 안정적인 체인 상 수익은 여전히 CEX 외부의 기반 사용자들을 끌어들일 것이다.
미래: 수익 생성 자산의 체인 상 전환
암호화폐 제품이 지금까지 발전하면서 시장의 진정한 인정을 받은 것은 소수의 제품뿐이다:
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거래소
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스테이블코인
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DeFi
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퍼블릭 체인
이외의 NFT와 밈코인을 포함한 다른 모든 제품 유형은 일시적인 자산 발행 방식에 불과하며, 자체 유지 가능한 지속성을 갖추지 못했다.
그러나 RWA는 2022년부터 뿌리를 내리기 시작했으며, 특히 FTX/UST-Luna 붕괴 이후 AC가 말했듯, 사람들은 탈중앙화 자체보다 수익성과 안정성을 더 중시하게 되었다.
트럼프 정부가 비트코인과 블록체인을 적극적으로 수용하지 않더라도, RWA의 제품화와 실용화는 가속화되고 있다. 전통 금융이 전자화와 정보화를 받아들였다면 블록체인화를 거부할 이유가 없다.
이번 사이클에서는 복잡한 자산 유형과 출처, 눈부신 다양한 체인 상 DeFi 전략이 CEX 사용자의 체인 상 이동을 심각하게 저해하고 있다. 대중 채택(Mass Adoption)의 진위 여부를 떠나, 적어도 방대한 거래소 유동성은 빨아들일 수 있다:
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Ethena는 이해관계 동맹 방식을 통해 수수료 수익을 체인 상 수익으로 전환한다.
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Hyperliquid는 거래소의 퍼피추얼 계약을 LP 토큰 방식으로 체인 상으로 유입한다.
이 두 사례는 모두 유동성의 체인 상 이전이 가능함을 보여주며, RWA는 자산의 체인 상 이전도 가능함을 입증한다. 지금은 업계의 이례적인 순간인데, ETH는 무용론이 제기되지만 실제로 모두가 체인 상으로 이동하고 있다. 어떤 의미에서, '뚱뚱한 프로토콜(fat protocol)'은 '뚱뚱한 애플리케이션(fat application)'의 발전을 저해하는데, 아마도 이것이 퍼블릭 체인이 인프라로 회귀하고 응용 시나리오가 꽃피는 마지막 어둠일지도 모른다. 새벽빛이 살짝 드리워지고 있다.
이미지 설명: 수익 계산 도구, 출처: @cshift_io
위 제품들 외에도 vfat Tools는 오픈소스 APY 계산 도구로서 수년간 운영되어 왔으며, De.Fi, Beefy, RWA.xyz 등 각각의 특색을 가지고 프로젝트별 APY를 표시하고 있다. 시간이 흐를수록 수익 도구의 중심은 YBS 등의 수익 생성 자산에 더욱 집중되고 있다.
현재로서는, 해당 도구들이 AI에 대한 신뢰를 높이려면 책임 소재 문제가 발생하고, 인간의 개입을 강화하면 사용자 경험은 떨어지는 딜레마에 봉착해 있다.
정보 흐름과 자금 흐름을 분리하고, UGC 전략 커뮤니티를 조성하여 프로젝트 간 경쟁을 유도하고 일반 투자자들에게 이득을 돌리는 것이 비교적 좋은 해결책이 될 수 있다.
맺음말
Glider는 a16z의 투자 유치로 인해 시장의 주목을 받았지만, 이 분야의 장기적인 문제는 여전히 존재한다. 권한 부여와 리스크 문제인데, 여기서 권한 부여란 지갑과 자금만을 의미하는 것이 아니라, AI가 인간을 만족시킬 수 있는 능력을 갖추는지를 의미한다. 만약 AI 투자가 막대한 손실을 초래한다면 책임은 어떻게 나누어질 것인가?
이 세상은 여전히 미지의 세계를 탐구할 가치가 있으며, 붕괴된 세계 속의 공공 공간으로서 암호화폐(Crypto)는 여전히 끊임없이 살아갈 것이다.
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