시장 분열 심화에 대한 회고: 반등이 반전으로 전환되었는가, 아니면 하락 도중 두 번째 매도(파동)인가?
저자: Kevin, Movemaker의 리서처
비트코인 미결제약정(미청산 계약) 증가와 청산 지도상 주요 가격 구간에 대한 추가 포지셔닝이 이어지면서 시장의 의견 차이가 점점 더 커지고 있다. 현재 반등이 반전으로 전환되는 것인지, 아니면 하락 중계 과정에서의 두 번째 파동(세력 매도)인지?
이 글은 시장 관찰을 통해 필자가 확인한 향후 시장 전망에 대한 두 가지 주류 견해를 소개한다. 두 관점 모두 다수의 애널리스트들이 지지하고 있으며, 서로 다른 데이터와 각도에서 출발하지만, 그 핵심 논리를 자세히 살펴보면 결국 같은 근본에 도달하게 된다. 바로 공급과 수요의 관계 분석이다. 따라서 오늘의 논의 흐름은 공급과 수요라는 동일한 출발점에서 시작하여, 왜 '반전'과 '두 번째 파동'이라는 상반된 결론이 도출되는지를 분석하는 것이다.
K라인은 가격의 움직임을 나타내며, 이는 수요와 공급 관계를 가장 직관적으로 보여주는 시각화 도구다. 매수와 매도 강도의 변화가 가격의 등락을 만들어내며, 각 K라인의 형성은 매수와 매도 세력 간 힘겨루기의 결과이며, 수급 구조 변화를 압축적으로 표현한 이미지라고 할 수 있다. 좀 더 깊이 들어가 보면, 거래량을 통해 매수와 매도의 강도를 직접적으로 확인할 수 있다. 그러나 궁극적으로 물음의 시작은 다음과 같다. 왜 가격이 움직이는가? 왜 특정 위치에서 되돌림이 발생하는가? 왜 때로는 돌파가 실패하는가?
필자는 이러한 질문에 답하기 위해 ‘ビー딩 이론(Beads Theory)’을 제시하고자 한다. 특히 관세 정책의 영향력 변화나 수급 변화가 어떤 운동 에너지를 생성하는지를 설명하는 데 유용하다. 비딩 이론은 추상적인 수급 관계를 구체적인 이미지로 환원하는 사고 방식이다. 좁은 의미에서 수급 관계는 오더북(order book) 상에서 쉽게 확인할 수 있는데, 다양한 호가에 매물로 나온 주문들이 두께가 다른 유리판처럼 존재하며, 각각의 능동적 체결 주문은 운동에너지를 지닌 하나의 비드(bead, 구슬)로 볼 수 있다. 가격의 변화란 본질적으로 이러한 비드들이 오더북의 유리판들을 연속적으로 타격하고, 이를 뚫고 나가며 가격을 밀어 올리는 과정이라 할 수 있다.
유리판의 두께는 특정 가격대의 유동성 깊이와 호가 밀도를 의미하며, 비드의 운동에너지는 능동적인 매수 또는 매도 주문의 규모와 속도에서 기인한다. 시장 가격의 모든 진전은 비드가 한 층의 유리판을 뚫고 다음 층으로 가격이 이동하는 결과다. 운동에너지가 강하면 여러 층의 유리판을 연속으로 뚫을 수 있지만, 에너지가 부족하면 어느 층에서 멈추거나 반등될 수도 있다. 급격한 변동성이 발생할 때 1분봉 차트를 보면 이런 비드의 타격형 거래 양상을 확인할 수 있다.
이러한 이론은 짧은 시간 프레임 내에서 가격 예측의 불확실성을 설명할 수 있다. 왜냐하면 가격은 두꺼운 유리판 사이를 무질서하게 움직일 수 있기 때문이다. 단순히 ‘가격 흐름’보다는 ‘움직임의 원인 구조(motivational structure)’에 주목하는 비딩 이론은, K라인 예측보다는 가격이 어떻게 추진되는지를 재현하려는 물리적 접근이다. 이는 시장 본질에 더욱 근접한 분석 방법이라 할 수 있다. K라인은 시간과 거래량을 포함하여 무수한 트레이딩 지표를 도출할 수 있으나, 대부분은 이번 논의 범위를 벗어난다. 다만 여기서 언급할 일부 수급 관련 지표들은 이후 내용에서 다룰 예정이다.
비딩 이론을 바탕으로 다음과 같은 추상화가 가능하다:
호가 두께 = 특정 가격대의 깊이
능동적 거래 = 비드(bead)
거래량 = 비드의 운동에너지
충격 비용 = 비드가 유리판을 뚫고 나가는 과정에서 소모되는 에너지
이러한 사고를 바탕으로 아래와 같은 가설을 도출할 수 있다:
시장 가격은 연속적으로 미끄러지듯 움직이는 것이 아니라, 하나의 가격대를 "뚫고" 점프하듯 이동한다.
가격대별 호가 밀도가 다르며, 두께의 차이가 지지선과 저항선을 형성한다.
능동적 거래 규모가 클수록 운동에너지가 강해져 더 많은 "유리층"을 뚫고 진입할 수 있다.
시장의 일부 호가는 실제 의도 없이 올라온 "허위 유동성"이며, 이에 비드가 부딪히면 가짜 돌파가 발생할 수 있다.
가격 행동에는 관성이 있으며, 운동에너지가 과도할 경우 가격이 "과도하게 뚫고 나가는" 현상이 발생해 과열 또는 과냉각(과매수 또는 과매도) 상태가 나타날 수 있다.
이러한 이론은 필자가 두 가지 관점과 평소 거래 경험을 종합하여 도출한 것이다. 거래는 단순히 K라인만으로도 가능하다. 모든 수급 관계는 K라인 안에 숨겨져 있기 때문에, 거래 실력이 높다면 K라인만으로도 수급의 흐름과 전환점 도래를 판단할 수 있다. 고수들은 복잡함을 단순화하며, K라인만으로도 충분하다.
간단한 예를 들면, 긴 양봉은 해당 기간 동안 매수세가 우위를 점했으며, 수요가 지속적으로 증가하면서 호가를 흡수하고 강력한 운동에너지를 통해 여러 층의 "유리판"을 뚫었다는 것을 의미한다. 반대로 긴 음봉은 공급이 압도적으로 우세했음을 보여주며, 매수 지지력이 약해져 가격이 여러 지지 구간을 빠르게 뚫고 내려갔음을 나타낸다. 비드의 운동에너지는 강력한 매도 의사에서 비롯된다.
K라인만으로 수급 관계를 파악하기 어려울 경우, 미결제약정, 스팟 프리미엄, 청산 지도 등의 지표를 활용해 거래를 보조할 수 있다. 반등이 반전으로 전환될 것인지, 혹은 하락 중계 후 두 번째 파동이 될 것인지에 대한 판단 역시 다양한 각도에서 도출된 결론이다. 전자는 수요가 공급을 초과한다고 보고, 후자는 공급이 수요를 초과한다고 본다. 더 직접적으로 말하면, 전자는 여전히 상승장이라고 보는 것이고, 후자는 이미 하락장으로 접어들었으며 심화될 것이라고 본다. 감각적으로 보면, 반등이 반전으로 이어질 것이라고 보는 이들이 더 많다. 즉, "불장은 아직 끝나지 않았다"는 사람들이 많기 때문에, 먼저 첫 번째 관점의 이론적 근거를 소개하겠다.
첫 번째 관점: 반등이 반전으로 전환될 가능성이 매우 높음
첫 번째 관점을 정리하면, 장기 및 단기 보유자와 밀집된 호가대의 수급 관계에 관한 @Murphychen888의 분석을 중심으로, 수요가 공급을 초월한다는 세 가지 유형으로 나눌 수 있다. 아래에서는 Murphy의 주장이 많이 인용될 예정이다.
우선 장기 보유자(LTH)와 단기 보유자(STH) 간의 관계부터 살펴보자. LTH와 STH의 손익 상태 전환은 중요한 시장 전환점의 신호로 작용한다. 첫 번째 주장은 장기 보유자의 손익 비율(LTH-RPC) 변화를 관찰하여 시장 바닥 신호를 포착하는 것이다. 이 지표가 장기 보유자들이 광범위하게 손실 상태에 진입했다고 나타낼 때, 시장이 일시적 바닥권에 근접했음을 시사한다.
지표 원리:
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장기 보유자의 수익 비중이 크게 줄고 손실 상태에 진입하면, 실현 가능한 이익 공간이 크게 줄어든다는 의미다.
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손실 상태가 지속되면 매도 의욕이 위축되며, 매도 가능한 물량이 줄어들면서 시장의 매도 압력이 점차 약화된다.
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매도 동력이 일정 수준까지 소진되면, 자연스럽게 가격 바닥이 형성된다.
역사적 데이터 지원:
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2018년과 2022년의 하락장 바닥에서 장기 보유자의 손실 물량 비중은 모두 28%-30% 수준에 도달했다.
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2020년 3월의 극단적 시장에서도 이 지표는 약 29%까지 치솟았다.
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상승장 사이클 중, 이 비율이 4%-7%에 도달할 때마다 조정 국면의 바닥권과 대응된다.
현재 시장 특징:
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장기 보유자의 손실 비중이 거의 0에서 1.9%까지 상승했으며, 2024년 7월 수준에 근접했다.
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2024년 말부터 2025년 초에 9~10만 달러 비용으로 구매한 비트코인이 장기 보유로 전환되고 있으며(현재는 미실현 손실 상태), 이에 따라 비율은 계속 상승할 전망이다.
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손실 비중이 4%-7%의 임계 구간에 진입하면, 보다 확실한 진입 기회가 열릴 것이다.
대부분의 장기 보유자가 수익 상태일 때, 매번 가격 반등마다 실현 매도가 발생해 지속적인 하락 압력을 만든다. 그러나 역사적 경험상 하락장 바닥이나 상승장 조정 국면에서 장기 보유자들이 광범위하게 손실 상태에 진입하면, 시장이 바닥에 근접했음을 의미한다. 이때 매도 동력이 충분히 소진되어 더 이상 지속되지 못하는 매도 압력이 가격 안정과 반등을 유도하기 때문이다. 현재 시장은 일부 장기 보유자의 "항복" 징후가 보이긴 하지만, 시기적으로 여전히 좌측 진입 단계이며, 잠재적 수익률은 상당할 수 있다.
두 번째 주장은 STH-RPC, 즉 단기 보유자의 손익 비율이다. 장기 보유자가 손실 상태일 때 좌측 진입하는 것과 달리, 단기 보유자의 손익 비율은 우측 진입 신호로 해석되며, 현재 수요가 공급을 크게 초월하고 있음을 입증한다.
지표 원리:
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시장에 새로 진입한 단기 참여자들이 점차 손실에서 수익으로 전환될 때, 전반적인 투자 심리가 회복되고 있다는 신호다. 이러한 변화는 종종 시장 추세 반전과 함께 나타나며, 시장 심리의 중요한 전환점 신호가 된다.
지표 트리거 임계점:
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단기 보유자의 평균 매입 비용이 실제 보유 비용을 초과하게 되면, 이 자금들이 손익 전환을 이루었다는 의미다. 이들의 수익 심리는 더 강한 매수 동력을 만들며, 가격을 이전 거래 구간 위로 지속적으로 밀어올린다. 이 상승 동력은 장기 투자자의 매도 압력에 의해 상쇄되기 전까지 지속된다. 따라서 "단기 보유 비용선"이 "사용 비용선"을 상향 돌파할 때, 시장이 따뜻해졌으며 추세 반전 신호가 이미 차트 우측에 나타났음을 의미한다.
현재는 아직 트리거되지 않았지만, 노란선이 파란선에 수렴하기 시작했다. 이 지표의 수렴 현상 자체도 여전히 좌측 진입 전략의 일환이다.
MVRV 비율의 극단적 편차 가격 구간 또한 두께가 다른 유리판으로 볼 수 있다. 전체적으로 손익 균형에 도달하면, 추가 손실로 인한 매도를 원치 않게 되며, 하방으로 향하는 비드의 운동에너지는 감소한다. 이는 대부분의 시장 참여자들이 여전히 비트코인의 장기 전망을 낙관하고 있으며, 단기 변동성에도 흔들리지 않고 있음을 의미한다. 만약 "하락장 기대감"이 지배하는 시장이었다면, 가격이 핵심 비용선을 뚫고 내려갈 때 연쇄적인 패닉 매도가 발생했겠지만, 현재는 오히려 빠르게 안정되는 모습을 보이고 있다. 장단기 보유자들의 현재 손익 구조와 함께 하락 동력이 약화되고 있는 추세를 고려하면, 시장은 지역적 바닥에 매우 근접했으며, 이 구간은 좌측 진입 가치가 매우 높다고 판단할 수 있다.
두 번째 관점은 스테이블코인과 비트코인 간의 수급 관계, 즉 BTC-SSR이다.
BTC 시가총액을 모든 스테이블코인 시가총액으로 나눈 값으로, 비트코인이 스테이블코인 풀에서 유동성을 얼마나 흡수하는지를 나타낸다. 이 능력이 강할수록 가격 상승 가능성은 높아지고, 반대의 경우 추세가 약화된다.
BTC-SSR 추세를 보면, 2023년 말부터 시작된 상승장에서 비트코인과 스테이블코인이 분리될 때마다, 스테이블코인이 비트코인으로 유입되어 BTC-SSR을 다시 구간 내로 끌어올릴 가능성이 크다. 이 그래프에서 두 번의 고점은 2024년 3월 13일과 2025년 11월 21일로, 각각 73k와 98k의 가격에 해당한다. 네 번의 지역적 저점은 작년 8월 5일, 9월 6일, 올해 3월 10일, 4월 8일이며, 모두 가격의 지역적 바닥이다. 스테이블코인 시가총액과 비트코인 시가총액을 비교해 보면, 두 시가총액이 분리될 때마다 BTC-SSR은 빠르게 하락하기 시작하여 2023년 상승장 시작 당시의 비율에 도달할 때까지 이어진다. 이는 스테이블코인이 비트코인으로 흘러들어가는 동력이 누적되고 있음을 의미하며, 수요 구간에 도달하면 즉시 에너지가 방출된다. 현재 스테이블코인 시가총액은 여전히 가속 상승 중이며, 지속적으로 유입되는 스테이블코인이 비트코인 시가총액을 끌어올릴 가능성이 높다. 전제는 여전히 상승장이 존재하며, 시장 흐름이 사라지지 않았다는 점이다.
세 번째 관점은 고가와 저가의 밀집 호가대가 이중 앵커 효과를 형성한다는 것이다.
이 관점 역시 Murphy의 주장이며, 수급 관계를 오더북의 매수/매도에서 장단기 보유자로 확장했던 이전 논의를 더 긴 시간축으로 확장한 것이다. 여기서 주목해야 할 지표는 밀집 호가대다.
지표 원리:
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특정 가격대에서 비트코인의 집중 거래는 다수의 자금이 해당 구간을 인정하고 포지셔닝했다는 것을 반영한다. 하락 시, 고가에서 보유한 자들은 잘라내기를 원치 않아 "댐핑(damping) 힘"을 형성하며, 마치 절벽 위 나뭇가지처럼 하락 속도를 늦춘다. 반대로 저가에서 보유한 자들은 강한 상승 기대감을 가지고 있어 보유를 선호하며, 마치 바위 위 돌출부처럼 가격을 받친다. 이 두 힘이 결합하면 시장의 핵심 지지 구조를 형성한다.
역사적 데이터 지원:
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2024년 6월, 비트코인은 $39,000~$43,000 구간에 약 8%의 물량이 밀집하며 명확한 지지대를 형성했다. 반면 $60,000~$68,000 구간에는 12%의 물량이 쌓여 강한 저항대를 구성했다. 7~8월 독일 정부의 BTC 매각 및 엔화 캐리트레이드 정산 등 외부 충격 속에서도 가격은 $43,000과 $60,000 사이에서 진동하며, 두 밀집 구간이 버퍼존 역할을 성공적으로 수행했음을 보여줬다. 특히 2024년 8월 5일, BTC는 최저 $49,000까지 조정되었는데, 이는 두 밀집 구간 사이에 정확히 위치하며, 호가 구조가 가격에 자연스러운 앵커 역할을 함을 입증했다.
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2022년 11월 FTX 사태로 시장 유동성 위기가 발생했지만, BTC 가격은 여전히 $6,000-$10,000(물량 비중 13%)과 $18,000-$22,000(비중 19%)이라는 두 밀집 구간 사이에서 안정됐다. 11월 9일 최저 $15,500까지 하락했으나, 여전히 두 구간의 중앙에 위치하며, 극단적 패닉 속에서도 호가 구조가 안정적 지지를 제공함을 보여줬다.
앵커 효과가 실패한 사례:
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2022년 3월, BTC는 $69,000 고점에서 하락한 후 $35,000~$45,000 부근에서 약 두 달간 횡보했다. 당시 시장 의견이 분분했는데, 일부는 불장 조정이라고 보았고, 다른 일부는 약세장 개시라고 판단했다. 그러나 호가 분포를 보면, 가격 하방에 집중된 포지션이 없었으며, $25,000~$66,000 구간에 물량이 고르게 분포돼 있었다. 실제로 지지력을 갖춘 물량은 훨씬 낮은 $6,000~$12,000에 집중돼 있었다. 결국 패닉 심리가 지배하면서 가격은 횡보 구간을 빠르게 뚫고 내려가며, 약세장 진입이 확정됐다.
현재 상황:
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현재 $60,000~$70,000과 $93,000~$100,000 두 구간에 각각 약 11%의 물량이 밀집하며, 상하 대칭 구조를 형성하고 있다. 과거 사례를 참조하면, 이러한 분포는 가격 변동을 $70,000~$93,000 구간 내에 제한할 가능성이 있다. 이러한 호가 구조가 무너지지 않는 한, 가격 중심의 "합의 중심(consensus center)"은 이 두 밀집 구간 사이에 다시 정립될 가능성이 크다. 앵커 이론은 비딩 이론으로도 설명 가능하다. 가격을 상하로 움직이게 하는 운동에너지는 팽팽하게 당긴 고무줄과 같으며, 가격이 낮은 밀집 구간으로 이동할수록, 상승 에너지가 계속 누적된다. 낮은 밀집 구간에 닿기 전에 상승이 유발되어 반등이 발생한다. 따라서 $70,000은 이번 사이클에서 깨지기 어려운 핵심 지지선이 될 것이다.
반등이 반전으로 전환될 것이라는 관점을 분석한 후, 관세 정책의 영향을 살펴보겠다. 결론부터 말하자면, 단일 사건이 시장에 미치는 충격 동력은 사건이 더 악화되지 않는 한 점차 약화된다.
이번 관세 정책 기대감으로 인한 시장 조정은 크게 세 단계로 나눌 수 있다: 2월 25~28일, 3월 10~13일, 그리고 4월 7~10일.
하락 기간 동안 투자자들이 손실 자산을 바이낸스로 이체한 행위를 통해 각 단계의 충격 강도를 객관적으로 측정할 수 있다. 데이터에 따르면, 첫 번째 단계의 실현 손실 규모는 1.39억 달러로, 이후 두 단계의 4,392만 달러와 5,890만 달러보다 훨씬 컸다. 체인 상에서 이러한 행동은 명백한 감소 추세를 보이며, 초기 시장의 심리적 충격이 가장 컸음을 나타낸다. 이후 단계에서도 여전히 패닉 반응이 있었지만, 그 정도는 점차 수렴되고 있다.
급격한 매도는 가격을 수요 구간으로 되돌렸으며, 트럼프가 관세 정책에서 이전보다 더 부정적인 신호를 발산할 가능성은 낮다. 대부분 국가에 대해 관세는 "높이 들고 낮게 내리는" 형태이며, 파괴력은 제한적이다. 10%의 상호 관세는 이미 목적을 달성했다. 트럼프는 10년물 미국 국채가 추가로 매도되는 것을 감당할 수 없으며, 국채 매도 패닉을 유발하지 않는 범위 내에서만 조치를 취할 수 있어, 파괴력은 더욱 제한된다. 따라서 관세가 공급 측에 부여한 버프는 사라지기 시작하고, 하방 동력은 약화되기 시작한다. 이에 따라 시장 심리는 점차 완화되며, 단기 보유자들은 점차 수익을 내게 되고, 장기 보유자들의 매도 압력은 아직 멀었다. 다수의 스테이블코인이 비트코인으로 유입될 가능성도 있다. 이것이 현재 반등이 반전으로 강화될 수 있다는 주장의 근거이며, 현재 좌측 진입의 매력이 점점 커지고 있다.
두 번째 관점: 현재 반등은 흡수 후의 두 번째 파동
이 관점은 현재 단계가 장기 하락장을 향한 하락 중계라고 본다. 거시적 이유로는 관세로 인한 인플레이션 심화, 스태그플레이션 전환, 그리고 경기침체 가속화 가능성이 거론된다. 그러나 핵심은 미국 주식시장이 이미 기술적 약세장에 진입했으며, 계속된 하락이 불가피하다는 점이다. 비트코인은 독립성을 갖지 못하고 주식시장에 끌려갈 것이며, 따라서 여기서 미국 주식시장이 기술적 약세장에 진입했음을 입증하는 근거를 소개하겠다.
두 번째 관점은 지난 몇 달간 미국 주식시장의 움직임이 완전히 위커프의 파동(P&D, Distribution) 단계와 일치한다고 본다. 필자는 가격과 거래량의 관계, 즉 거래량 행동(Price and Volume Behavior)을 통해 이 관점을 설명한다. 그림에서 노란색 화살표는 일일 거래량 형태에 주목하라는 의미이며, 연한 파란색 화살표는 일정 기간 동안의 거래량 형태를 주목하라는 의미다.
11월 6일, 가격이 급등하며 동시에 거래량이 확대되고 스프레드도 커지며, 일시적 고점이 곧 도래했음을 시사한다. 이곳이 PSY—초기 공급 지점이다.
11월 말부터 12월 초까지는 BC(Buying Climax) 매수 절정기: 즉 매수 밀집 구간이다. 거래량과 스프레드가 모두 크게 확대되며, 매도 세력이 정점에 도달한다. 시장 상단 근처에서 일반 투자자들의 급격한 매수 수요가 메이저 플레이어의 대량 매도로 충족된다.
12월 18일, 매수 절정 후 AR(Automatic Reaction) 자연스러운 되돌림이 발생한다. 매수세는 거의枯竭되고 매도세는 계속되므로 자연스러운 되돌림이 발생한다. 자연스러운 되돌림의 저점은 파동 거래 구간의 시장 바닥을 정의하는 데 도움이 된다.
12월 20일의 거래량 증가 매수는 첫 번째 흡수(ST Second Test): 자연스러운 되돌림 후 가격이 다시 매수 절정 구역 근처까지 상승하며, 이 구역의 수급 상태를 테스트하는 것이다. 가격이 매수 절정 저항 구역에 근접할 때 거래량은 줄고 스프레드는 좁아야 한다. 이는 공급이 수요를 초월함을 의미하며, 가격 상단이 확인된다.
12월 말부터 1월 초에 SOW(Weakness Signal) 약세 신호 발생: 약세 신호는 일반적으로 파동 종료 시에 발생하며, 가격이 파동 구간의 바닥까지 하락하거나 약간 뚫고 내려가며, 종종 거래량 증가와 스프레드 확대를 동반한다. 약세 신호는 공급이 시장을 장악했음을 의미한다.
1월 13일~1월 23일 사이 UT(Uptrem Test) 상승 후 하락: 상승 후 하락은 마지막 매수자들을 유인해 더 진입하게 하고, 미리 진입한 숏 포지션의 스탑로스를 트리거하는 목적을 가진다. 상승 후 하락은 가격 정지 행동이지만, 일반 투자자들에게는 가격이 구간 저항을 돌파할 것처럼 느껴지게 한다. 왜냐하면 메이저 플레이어는 가격이 곧 하락할 것임을 드러내고 싶지 않기 때문이다.
2월 19일 파동 후 UTAD(Uptrem Test After Distribution) 상승 후 하락: 이는 메이저 플레이어가 가격이 구간 저항선을 뚫고 올라간 후 새로 생긴 수요를 마지막으로 테스트하는 것이다.
2월 19일~3월 초: 수요가 부정(증명되지 않음), 거래량 증가와 함께 급속한 탈출.
3월 25일 LPSY(Last Point of Supply) 마지막 공급 지점: 거래량 증가 매수가 발생하지만, SOW가 아이스라인 지지력을 테스트한 후 가격 반등은 약하고 스프레드는 좁아진다. 이는 가격 상승이 어렵다는 신호다. 상승이 어려운 이유는 수요가 고갈되었거나 공급이 시장을 장악했기 때문이다. 마지막 공급 지점은 메이저 플레이어가 가격이 급락하기 전 마지막으로 파동을 진행하는 구간이다.
미국 주식시장은 가격 패턴과 거래량 증감 상황이 완전히 위커프의 파동 이론과 일치한다. 이는 미국 주식시장이 불장 막바지 충전을 마쳤으며, 파동이 완료되었음을 증명한다. 이후 LPS(Last Point of Support) 마지막 지지점을 찾아야 비로소 약세장에서 강세장으로 전환할 수 있으며, 그 전까지는 모두 롱 트랩(long trap)으로, 고점 매도 전략을 취해야 한다.
두 가지 주류 시장 관점의 차이는 결국 미국 주식시장 전망과 비트코인이 미국 주식시장과의 연동성에서 벗어날 수 있는 가능성에 대한 시각 차이로 요약할 수 있다. 즉, 미국 주식시장이 바닥을 찾지 못한다면, 비트코인이 독자적으로 살아남을 수 있는가? 아니면 미국 주식시장이 여기서 바닥을 다지고, 비트코인이 먼저 반등할 수 있는가?
시장의 의견 차이는 더욱 심화되고 있다. 당신은 어느 관점을 지지하는가?
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