BTC가 1분기 폭락 조정을 마친 후, 향후 2017년의 흐름을 재현할 수 있을까?
저자: Bitcoin Magazine Pro 팀
번역: BitpushNews
10만 달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록한 후 비트코인은 지속적인 하락세에 접어들었다. 이러한 가격 조정은 시장이 비트코인이 여전히 2017년 사이클을 따르는지에 대해 자연스럽게 의문을 제기하게 만들었다. 본문은 데이터 분석을 통해 현재 비트코인 가격 흐름과 과거 강세장 사이클 간의 연관성을 평가하고, BTC의 미래 전망 가능성을 살펴본다.
2017년 흐름을 재현할 것인가?
2022년 약세장 저점 이후 비트코인의 가격 궤적은 2015~2017년 사이클(2017년 12월 역사적인 강세장을 통해 2만 달러에 도달)과 놀라울 정도로 유사한 양상을 보여왔다.
하지만 최근 비트코인의 하락 추세는 처음으로 2017년 사이클과 명백한 이탈을 나타내고 있다. 만약 2017년 패턴을 그대로 따른다면 지난 한 달간 비트코인은 신고점을 경신하는 상승 국면에 진입했어야 하지만, 실제 시장은 횡보 및 하락세를 나타내며 두 사이클 간 연관성이 약화되고 있음을 시사한다.
그림 1: 현재 사이클의 흐름이 최근 역사적 규칙에서 벗어남
최근 흐름의 분리 현상에도 불구하고, 현재 비트코인 사이클과 2017년 사이클의 역사적 연관성은 여전히 비정상적으로 높은 수준이다. 올해 초 현재 사이클과 2015~2017년 사이클의 상관관계는 약 92%였다. 최근의 가격 이탈로 인해 상관관계는 약간 낮아져 91%까지 하락했지만, 금융시장에서는 여전히 매우 높은 수준이다.
투자자 행동 분석
MVRV 비율(Market Value to Realized Value Ratio)은 투자자 행동을 관찰하는 핵심 지표로, 비트코인의 현재 시장가와 체인 상 모든 BTC 보유자의 평균 매입 가격 간의 관계를 측정한다.
MVRV 비율이 급격히 상승하면 투자자의 미실현 수익이 크게 확대되고 있으며, 이는 일반적으로 시장 정점 형성을 예고한다. 반면 이 비율이 실현가격으로 회귀할 때는 비트코인 가격이 투자자들의 평균 보유 원가에 근접했다는 것을 의미하며, 대개 시장이 바닥권 형성 단계에 진입했음을 나타낸다.
그림 2: MVRV 비율은 여전히 2017년 사이클과 유사한 변동 형태 유지
MVRV 비율의 최신 동향
최근 MVRV 비율의 하락은 비트코인이 사상 최고점에서 조정된 현실을 반영하지만, 전체적인 구조는 여전히 2017년 사이클과 유사하다. 초기 강세장 급등 후 여러 차례의 깊은 조정이 이어지는 양상으로, 두 지표 간 상관관계는 여전히 80% 수준을 유지하고 있다.
데이터 지연 효과
현재 흐름 분리의 가능한 원인 중 하나는 데이터 지연 효과일 수 있다. 예를 들어 비트코인 가격 움직임은 글로벌 유동성(주요 경제국의 통화 공급량)과 높은 상관관계를 보이지만, 과거 데이터에 따르면 유동성 변화가 비트코인 가격에 반영되기까지 약 2개월 정도 소요되는 것으로 나타났다.
그림 3: 글로벌 M2 통화공급량은 비트코인 가격에 지연 전달 효과 존재
지연 효과 검증
현재 비트코인 가격 흐름을 2017년 사이클보다 30일 지연시켜 비교하면, 두 사이클 간 상관관계는 93%까지 상승하며, 두 사이클 역사상 가장 높은 연관성을 기록하게 된다. 이러한 지연 조정 후의 흐름 규칙은 비트코인이 곧 다시 2017년의 궤도로 복귀할 가능성을 시사하며, 강력한 상승 국면이 임박했음을 의미할 수 있다.
그림 4: 30일 지연 처리 후 가격 흐름이 여전히 2017년 데이터와 높은 일치도 보임
핵심 결론
역사는 단순히 반복되진 않지만, 종종 유사한 리듬을 보인다. 현재 비트코인 사이클이 2017년식의 지수적 급등을 재현하긴 어려울 수 있지만, 시장의 심층적 심리 메커니즘은 놀라운 유사성을 유지하고 있다. 만약 비트코인이 지연된 2017년 사이클과 다시 연결된다면, 역사적 규칙은 비트코인이 현재 조정 국면에서 곧 회복될 것이며, 돌파형 상승세를 맞이할 수 있음을 시사한다.
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