2025년 DeFi의 새로운 변화: 전통 금융과 체인 상 금융의 교차점이 되는 해
작가: LSTMaximalist
번역: TechFlow
2025년, DeFi는 변혁의 중대한 전환점에 서 있다. 처음에는 암호화폐 네이티브 사용자를 대상으로 한 소수의 실험에서 시작해, 점차 복잡하고 빠르게 확장되는 탈중앙화 금융 생태계로 진화했다. 오늘날 기관 투자자의 심층적인 참여와 규제 체계의 점진적 정비, 그리고 확장성과 크로스체인 상호운용성 기술의 눈부신 발전은 DeFi의 효율성과 접근성을 새로운 차원으로 끌어올렸다. DeFi의 발전은 단순히 기술적 측면에만 국한되지 않으며, 그 활용 범위도 지속적으로 확장되고 있다—현실 세계 자산(RWA)의 토큰화에서부터 체인 상 파생상품 최적화, 리스크 관리 솔루션 도입에 이르기까지 다양한 분야로 뻗어 나가고 있다.
본문은 2025년 DeFi의 네 가지 핵심 트렌드를 심층적으로 살펴본다: 기관 채택의 가속화, 규제 환경의 변화, 레이어-2(Layer-2) 기술(확장성 해결 방안) 및 크로스체인 기술의 돌파구, 그리고 부상하는 새로운 사례들. DeFi가 점점 성숙해감에 따라, 기존의 유동성 마이닝이나 탈중앙화 대출 같은 전통적 영역을 넘어, 금융의 미래 구조를 재정의하고 있다.
기관 채택
2025년, DeFi는 전통 금융(TradFi)과 심층적으로 융합되는 중요한 시기를 맞이하고 있다. 과거 주로 암호화폐 네이티브 사용자와 소매 투자자를 중심으로 서비스했던 탈중앙화 금융이 이제는 은행, 자산 운용사, 핀테크 기업들의 관심을 받고 있다. 예를 들어, 2025년 1월 장기간 기다려온 미국의 현물 비트코인 ETF가 마침내 공식 승인되며 '주류 참여의 문을 열었다'는 평가를 받았고, 이후 몇 달 내에 이더리움 등 다른 종류의 ETF 출시도 가능하게 되었다.
동시에 미국 새 행정부가 암호화폐 친화적 입장을 보이며 기관들의 DeFi에 대한 신뢰를 더욱 강화했다. 다수의 전통 금융 거물들도 DeFi 활용 사례를 적극적으로 탐색하고 있는데, 모건스탠리, 골드만삭스, 블랙록은 유동성 마이닝과 탈중앙화 대출 서비스를 연구하며 블록체인 기술을 기존 사업 체계에 통합하려 하고 있다. 일부 대형 은행들은 이미 DeFi 거래 시범 운영을 시작했다. 예를 들어, HSBC와 시티그룹은 2024년 Aave의 프라이빗 네트워크를 통해 외환 결제 실험을 수행했으며, Swift는 Chainlink와 협력해 토큰화 자산 결제 방안을 시험하고 있어 전통 금융 시스템과 탈중앙화 생태계 간 연결을 목표로 하고 있다.
기관 투자자들의 참여에는 명확한 동기가 존재한다. DeFi의 고도로 자동화된 프로토콜은 낮은 금리 환경에서도 헤지펀드, 국채, 공동 펀드에게 매우 매력적인 높은 수익률과 24/7 전일제 유동성을 제공할 수 있다. 또한 기관의 채택은 DeFi 제품의 혁신과 규제 준수 발전도 가속화하고 있다. Aave Arc와 같은 허가형 DeFi 풀이 부상하면서 KYC와 AML 검증을 통과한 기관 사용자가 안전하게 대출 및 예금 활동을 할 수 있게 되었고, 자산 보관 및 보험 솔루션의 개선은 전문 투자자들이 DeFi에 자금을 배분할 때 더 큰 안정감을 느끼게 한다. "기관용 DeFi"(Institutional DeFi)라는 용어는 점차 업계의 핫 키워드가 되었으며, 이는 DeFi의 고수익 특성이 전통 금융 수준의 리스크 관리와 결합되고 있음을 의미한다.
기관 자본의 유입은 DeFi 시장의 유동성과 안정성을 한층 강화할 것으로 기대되지만, 동시에 보다 엄격한 규제 필요성도 제기된다. 실제로 2025년 현재, 규제 당국 자체도 DeFi의 연구와 실천에 적극적으로 참여하고 있다. 각국 중앙은행과 관련 기관들은 DeFi를 면밀히 주시하며 시범 사업을 진행 중이다. 예를 들어, 유럽중앙은행(ECB)과 미국 규제 기관은 2024년 말 은행들이 DeFi 참여 시 보안과 규정 준수 요건을 만족하도록 하는 규제 대상 DeFi 애플리케이션에 대한 지침 초안 작성 작업을 시작했다. 전반적으로 2025년은 기관의 DeFi 채택에 있어 중요한 전환점이며, 많은 이들이 이 해를 DeFi와 TradFi 사이의 격차를 성공적으로 좁힌 해로 기억할 것이라 예측하고 있다.
규제 동향
DeFi의 규제 환경은 빠르게 변화하고 있다. EU에서는 역사적인 의미를 갖는 '암호자산시장규제법(MiCA)'가 2025년 초 공식 시행되며 회원국에 통일된 규제 프레임워크를 제공했다. MiCA는 암호자산 서비스 제공자(CASP)에게 운영 허가를 요구하고 일정한 정보 공개 및 규정 준수 기준을 따르도록 규정한다. MiCA의 주요 목표가 거래소와 스테이블코인 발행사 같은 중앙화 참여자에 있음에도 불구하고, 그 시행은 DeFi 프로젝트 팀들로 하여금 자신의 '탈중앙화 정도'를 되돌아보게 만들었으며, 향후 어떤 규칙의 영향을 받을 수 있을지 고민하게 만들었다.
유럽의 감독 기관들(예: 유럽증권시장감독청 ESMA 및 유럽은행감독청 EBA)도 DeFi의 특정 위험에 주목하기 시작했다. 예를 들어, EU 공동 보고서에 따르면 유럽 지역의 DeFi 사용자는 약 720만 명(전체 인구의 약 1.6%)에 달하지만, 이 중 정기적으로 DeFi를 이용하는 사용자는 15% 미만이다. 이는 규제 기관이 관련 데이터를 수집 중이며, 이를 바탕으로 DeFi에 특화된 정책을 수립할 가능성이 있음을 시사한다.
미국의 경우, 2024년은 강경한 법 집행이 주를 이루었으나, 2025년에 들어서는 규제 태도에 뚜렷한 변화가 나타났다. 증권거래위원회(SEC)는 새로운 지도부 아래에서 전략을 재검토하였고, 2025년 2월 Uniswap Labs에 대한 주목받는 조사를 종료하며 추가적인 법적 조치를 취하지 않겠다고 발표했다. 이에 앞서 SEC는 다른 암호화 회사들에 대한 여러 건의 조치를 중단하거나 철회했는데, 이러한 일련의 움직임은 규제 환경이 '빙하기 해빙'될 수 있음을 보여주는 신호로 해석되고 있다. Uniswap 팀은 이를 DeFi의 '중대한 승리'라 평가하며, 시장은 앞으로 규제 기관이 소급적 처벌보다는 더 명확한 지침을 제공할 것이라는 기대감을 갖게 되었다.
한편 미국 규제 기관들은 기존 금융 법률(예: 증권법 및 상품법)이 DeFi 프로토콜에 어떻게 적용될 수 있는지를 탐색하고 있으며, 일부 업계 리더들은 2025년 내 보다 구체적인 맞춤형 규칙 제정을 추진하고 있다. 전 세계적으로도 다른 지역들이 DeFi 규제 전략을 모색하고 있다. 예를 들어, 싱가포르와 홍콩은 규제 대상 DeFi 프로젝트를 위한 규제 샌드박스를 마련하고 있다. 일부 개발도상국은 DeFi를 금융 포용성 제고의 잠재적 도구로 보지만, 여전히 그 위험성에 대해 경계심을 유지하고 있다.
DeFi의 규제 논의에서 AML 및 KYC 준수는 반복적으로 언급되는 핵심 사항이다. 금융행동타협기구(FATF)는 DeFi가 불법 자금의 피난처가 되어서는 안 된다고 강조하며, 각국이 암호화 플랫폼에 '트래블 룰'(Travel Rule) 등의 자금세탁방지 조치를 시행할 것을 촉구하고 있다. 실제 현장에서는 일부 DEX 어그리게이터 등 프론트엔드가 사용자에 대한 지리적 차단 또는 필터링을 실시하는 결과를 낳았으며, 동시에 허가형 DeFi의 규제 준수 요구를 지원하기 위한 탈중앙화 신분(DID) 솔루션 개발도 촉진되고 있다.
세무 준수 역시 최근 중요한 영역으로 부상했다. 각국은 유동성 마이닝, 스테이킹, 유동성 제공에 대한 세무 지침을 발표하기 시작했으며, 이러한 정책은 사용자 행동 양식에 직접적인 영향을 미칠 것이다. 전반적으로 글로벌 규제 명확성은 점차 향상되고 있다. 유럽의 포괄적 규제 프레임워크와 미국의 완화된 태도는 DeFi 발전에 긍정적인 신호를 보내고 있다. 그러나 DAO(탈중앙화 자율 조직) 책임 소재나 프로토콜 등록 등 새로운 규칙이 DeFi 생태계에 미칠 수 있는 심오한 영향을 우려해, 업계 프로젝트 팀들은 여전히 신중한 자세를 유지하고 있다.
레이어-2 확장과 크로스체인 상호운용성
2025년 현재, 확장성과 상호운용성 기술의 중대한 돌파구로 인해 DeFi 사용은 더 이상 특정 블록체인에 의존하지 않는다. 이는 아르비트럼(Arbitrum), 옵티미즘(Optimism), zk-Rollups 등 이더리움 기반의 레이어-2(L2) 솔루션의 급속한 발전 덕분이다. 이러한 L2 네트워크는 거래 수수료를 크게 낮추고 처리 속도를 획기적으로 향상시켰을 뿐 아니라, 이더리움 메인넷의 보안성도 계승하고 있다. 이러한 조합은 과거 이더리움 메인넷의 높은 비용 때문에 제외되었던 사용자들에게 이상적인 해결책을 제공한다.
2024년 말 기준, 아르비트럼과 옵티미즘의 총 예치 가치(TVL)는 수십억 달러에 달하며, 유니스왑(Uniswap), 에이브(Aave), GMX 등 주요 DeFi 애플리케이션을 성공적으로 수용하고 있고, 사용자 활동 수준은 이미 이더리움 메인넷과 견줄 만큼 성장했다. 또한 코인베이스가 2023년 출시한 L2 체인 Base도 빠르게 부상하여 출시 후 몇 달 만에 DeFi 전체 TVL의 약 2.8%를 차지하게 되었다. 이러한 발전은 이더리움의 처리량 병목 현상을 효과적으로 완화했으며, 다수의 사용자가 일상적인 DeFi 활동을 L2 혹은 사이드체인으로 이전함에 따라 이더리움 메인넷의 가스 수수료는 정점 대비 약 98% 감소했다.
이러한 변화는 DeFi를 일반 사용자에게 더욱 친숙하게 만들었을 뿐 아니라, 소액 거래나 대출이 다시 경제적으로 실현 가능하게 되었으며, 체인 상 고빈도 거래 전략의 등장도 촉진했다. 향후 전망으로, 파생상품 거래나 게임 자산 등 특정 수요에 특화된 전용 애플리케이션 체인과 롤업(Rollup)이 계속해서 등장하며, DeFi 활동의 다중 체인 분산화를 더욱 가속화할 전망이다.
동시에 크로스체인 상호운용성 기술도 눈부신 진전을 이루며 체인 간 유동성을 보다 효율적이고 유연하게 만들고 있다. 초기의 DeFi 사용자들은 고립된 블록체인 간 자산 이동을 위해 수동으로 브리지해야 했지만, 2024년 기술적 돌파구가 이를 바꾸었다. 레이어제로(LayerZero)나 IBC(Inter-Blockchain Communication Protocol)와 같은 범용 메시지 프로토콜이 보급되며 서로 다른 블록체인 상의 스마트 계약 간 안전한 통신이 가능해졌다.
2025년의 새로운 활용 사례
2020년의 DeFi는 주로 거래, 대출, 유동성 마이닝 같은 기본 기능을 제공했지만, 2025년 현재 DeFi는 훨씬 다양화된 금융 서비스 영역으로 확장되고 있다.
주목받는 분야 중 하나는 현실 세계 자산(Real-World Asset, RWA)의 토큰화다. 2024년 급성장을 경험한 RWA 플랫폼들은 국채, 부동산, 기업 어음 같은 오프체인 자산들을 DeFi 유동성 풀에 연결하기 시작했다. MakerDAO, 골드핀치(Goldfinch), 센트리퓨지(Centrifuge) 등의 프로토콜을 통해 현실 세계의 대출과 채권이 체인 상으로 유입되어 전통 자산으로 뒷받침되는 안정적인 수익을 사용자에게 제공하고 있다.
또 다른 급성장하는 활용 사례는 NFT 및 게임 자산을 위한 DeFi 서비스다. 과거 NFT는 주로 투기적 수집품으로 존재했으나, 2024년부터 일부 프로젝트는 고가치 NFT를 대출 담보로 사용할 수 있도록 했다. 이 추세는 향후 더욱 가속화될 전망이며, 사용자는 고가의 NFT나 게임 내 자산을 담보로 빠르게 스테이블코인을 대출받아 원래는 현금화하기 어려운 자산을 유동자금으로 전환할 수 있게 될 것이다.
체인 상 파생상품과 구조화 금융 상품도 계속 진화하고 있다. 무기한 선물 거래소의 성장 외에도, 2025년에는 사용자 친화적인 옵션 상품, 보관소(vault), 자동화 전략 도구 등이 더욱 다양하게 등장하며 사용자에게 폭넓은 선택지를 제공하고 있다.
동시에 DeFi 보험 및 리스크 관리는 점차 대중의 인정을 받는 영역이 되고 있다. 넥서스 뮤추얼(Nexus Mutual), 인슈레이스(InsurAce), 리스크 하버(Risk Harbor) 등의 플랫폼은 스마트 계약 버그나 스테이블코인 가격 이탈(디앵커링) 등의 위험에 대한 보험 서비스를 제공하고 있다. 2025년에는 주요 DeFi 플랫폼들이 보험 기능을 직접 통합하여 사용자 리스크를 줄일 것으로 예상된다.
탈중앙화 신분(DID)과 신용 평가는 또 다른 부상하는 활용 사례로, 아직 초기 단계이긴 하지만, 체인 상 평판 기반의 일부 프로젝트들은 담보 없이도 대출이 가능한 저담보 대출 가능성 탐색을 진행 중이며, 이를 통해 보다 광범위한 소비자 금융 서비스를 DeFi 생태계로 유입할 수 있는 가능성을 열고 있다.
종합하면, 2025년의 DeFi는 더 이상 거래와 유동성 마이닝에만 국한되지 않는다. 자산 운용, 보험, 결제, 신용 서비스 등 전통 금융의 핵심 기능을 대부분 커버하며, 탈중앙화 방식으로 이를 실현하고 있다.
결론
2025년의 DeFi 생태계는 초기와 비교해 천지개벽의 변화를 겪었다. 기관 채택의 가속화, 규제 체계의 점진적 명확화(비록 느리긴 하지만), 그리고 기반 기술의 지속적 개선을 통해 DeFi는 실험 단계를 넘어 보다 성숙하고 전통 금융과 밀접하게 융합되는 단계로 나아가고 있다.
그러나 여전히 도전 과제는 존재한다. 규제 불확실성은 여전히 산업 발전의 주요 장애물이며, 보안 위험도 여전히 높다. 업계는 혁신의 활력을 유지하는 동시에 규제 준수와 사용자 자산 보호를 반드시 보장해야 한다. 하지만 확실한 것은, DeFi는 더 이상 전통 금융의 대체재가 아니라, 글로벌 금융 체계의 중요한 기둥으로 자리매김하고 있다는 점이다. 허가형 DeFi, 현실 자산 토큰화, 혹은 선진화된 크로스체인 유동성 해결책을 통해 이 분야는 강력한 적응력과 회복력을 보여주고 있다.
미래를 전망할 때, 사람들은 더 이상 DeFi가 성공할 수 있을지 의심하지 않는다. 이제 관심은 그것이 어떻게 계속 진화할 것인지에 집중되고 있다. 향후 DeFi 발전의 초점은 사용자 경험 최적화, 지속 가능한 성장 촉진, 궁극적으로는 탈중앙화 금융과 전통 금융 사이의 격차를 좁혀 더 광범위한 사용자층에게 서비스를 제공하는 방향으로 이동할 것이다.
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