폭등과 폭락을 반복하는 암호화 시장에서 생존하는 방법은?
원문: Jordi Alexander, Selini Capital 창립자
번역: Yuliya, PANews
시장이 사상 최대의 단일일 시가총액 증가를 경험한 지 하루 만에, 이번에는 역대 두 번째로 큰 단일일 낙폭을 기록하며 극단적인 변동성이 시장 참가자들을 당황하게 만들었다.
이러한 환경 속에서 많은 트레이더들이 심각한 손실을 입고 있다. 일부는 공포나 기술적 지표 붕괴 신호로 인해 시장 바닥권에서 포지션을 청산했고, 다른 이들은 반등 또는 긍정적인 뉴스에 힘입어 정상권에서 무작정 매수했다가 시장의 추가 하락으로 인해 재차 타격을 받았다.
2024년 11월과 같은 광란의 강세장에서는 시장 전체가 빠르게 확장되며 대부분의 투자자들이 롱 포지션을 취했기 때문에 수익을 내는 것이 비교적 쉬웠다. 그러나 현재와 같이 극심한 변동성이 반복되는 시장에서는 운에 의존해서는 장기적으로 수익을 얻기 어렵다. 오직 고도로 전문화된 거래 전략을 갖춘 투자자들만이 이러한 극한 환경에서 생존하거나 오히려 수익을 낼 수 있으며, 그들은 일반적으로 아래와 같은 전략을 사용한다.
현금이 왕이며 유동성이 우선이다
높은 변동성이 있는 시장에서는 충분한 현금 보유가 매우 중요하며, 필요시 예상 수익(EV) 일부를 포기하면서라도 유동성을 확보해야 한다.
투자운용사 Jane Street를 예로 들 수 있다. 이 회사는 장기간 깊은 아웃오브더머니 풋옵션을 매수하는 데 자금을 투입하는데, 단기적으로는 지속적인 손실을 감수하지만 시장이 붕괴할 때 널뛰는 가격에 잘못 매도된 자산을 저렴하게 매수할 수 있는 유동성을 보유하게 된다. 전통 금융시장보다 암호화 시장은 레버리지가 더 보편적이며 유동성 불일치 문제가 더욱 심각하기 때문에 이러한 전략이 특히 중요하다.
일부 최정상급 트레이더들은 시장이 급격히 상승할 때 "정점(Head)"이 아닌 "어깨부위(Shoulder)" 구간에서 점진적으로 포지션을 줄이는 경향이 있다. 단기적으로는 일부 상승 폭을 놓칠 수 있지만, 이를 통해 자금을 회수하고 매력적인 가격 구간에서 다시 진입할 능력을 높이기 때문에 장기적으로는 이러한 전략이 더 유리하다.
시간보다 가격을 중심에 두라
최정상급 트레이더들은 일반적으로 특정 시간 프레임에 얽매이지 않고, 가격을 기준으로 거래 구간을 설정한다. 예를 들어, 직전 강세장에서 트레이더 High Stakes Capital은 FTX 계좌에서 여덟 자리 수익 실현 스크린샷을 공개했는데, 해당 포지션은 단지 두 달 전에 진입한 것이 전부였다. 이는 극단적인 시장 상황에서 시간이 핵심 변수가 아니며, 중요한 것은 명확한 매수 및 매도 구간 설정이라는 것을 보여준다.
거래 로직은 다음 두 가지에 기반해야 한다:
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명확한 가치 지지선이 존재하는 매수가격을 설정하여 단기 변동성에 휘둘리지 않도록 한다.
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명확한 리스크-리턴 비율과 목표 익절 가격을 설정하고, 시장이 해당 가격에 도달하면 즉각 거래를 실행한다.
그 후 인내심을 갖고 몇 시간이 걸리든 몇 주가 걸리든, 가격이 목표에 도달하면 반드시 거래를 실행한다. 동시에 시장 변화에 따라 자신의 '이상적인 진입가'와 '이상적인 익절가'를 지속적으로 조정해야 한다.
시간 기반에 너무 얽매여 '데이트레이딩만 한다'거나 '주 단위 이상만 포지션을 유지한다'는 식이라면, 거래 성과는 필연적으로 제한된다. 최정상급 트레이더들의 핵심 사고방식은 '싸게 사서 비싸게 파는 것'이며, 보유 기간은 시장의 움직임에 따라 결정된다.
침착한 실행과 철저한 거래 계획 준수
극심한 시장 환경에서는 포지션 규모가 본인의 자금력과 반드시 일치해야 한다. 포지션이 과도하게 크거나 시장이 계속 하락할 경우, 미실현 손실로 인해 심리적 불균형이 생기기 쉽고, 이는 원래의 계획에서 벗어나게 만든다.
현재 시장은 여전히 다수의 긍정적 요소와 충분한 유동성을 갖추고 있어 장기간 지속되는 다년간의 약세장으로 전환되기 어렵다는 판단 하에, 일부 투자자들은 시장 하락 속에서도 자신감을 유지하고 있다. 또한 그들은 '알트코인 시즌'의 전면적 폭발을 기대하지 않기 때문에, 시장이 상승할 때마다 수익을 점진적으로 실현하며 다음에 더 매력적인 진입 기회를 기다린다.
결정 과정에서 일부 투자자들은 매도 여부를 판단할 때 다음과 같은 심리적 전략을 사용한다. 현재 가격이 다시 하락할 가능성이 높은가? 만약 그 답이 '예'라면, 해당 구간은 최적의 진입 기회가 아니므로 관망하며 더 나은 리스크-리턴 비율의 창이 열릴 때까지 기다리는 것이 좋다.
실전 시장 전략: 박스권에서의 거래 접근법
비트코인을 예로 들면, 가격이 10만 달러에서 9만 달러로 하락했을 때 일부 트레이더들은 분할 매수를 시작한다. 9만 달러 구간에서 점진적으로 매수를 시작해 8.2만 달러에서 목표 포지션 규모에 도달하고, 장기간 보유할 준비를 한다.
그러나 시장이 추가로 7.8만~7.9만 달러까지 하락하며 단기 미실현 손실이 커졌다. 하지만 리스크-리턴 비율 측면에서 보면, 이 가격대의 투자 가치는 오히려 높아졌기 때문에, 일부 투자자들은 장기 시장 구조 분석을 기반으로 시장이 장기 약세장에 진입할 가능성은 없다고 판단하고, 추가 자금을 투입해 포지션을 늘렸으며, 이는 패시브한 스탑로스가 아니다.
최종적으로 평균 보유 단가는 8.3만~8.4만 달러로 낮춰졌으며, 시장이 다시 10만 달러에 회복하면 상당히 매력적인 수익률을 확보할 수 있게 된다.
시장이 반등하면서 7.8만 달러 부근에서 매수한 바닥 포지션의 일부는 8.5만 달러에서 익절해, 잠재적인 추가 조정에 대응할 현금을 확보한다. 동시에 핵심 포지션의 대부분은 기존 계획대로 유지한다.
시장이 추가 조정 없이 직행 상승할 경우, 8.7만~9.3만 달러 구간에서 전체 익절을 마치고 다음 이상적인 진입 가격을 기다린다. 만약 시장이 9.5만 달러를 돌파했지만 8.8만 달러까지 조정되지 않을 경우, 기대 진입점을 9만 달러로 조정한다. 이후 시장이 9만 달러로 되돌아오면 다시 분할 매수를 진행하며 상황에 맞춰 전략을 조정한다.
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