글로벌화와 컴플라이언스 선제 대응, Backpack의 다기능 금융 CEX 돌파 전략

2025.02.25

글로벌화와 컴플라이언스 선제 대응, Backpack의 다기능 금융 CEX 돌파 전략

Backpack의 목표는 더 나은 암호화 기관을 구축하는 것을 넘어서, 완전히 새로운, 더욱 완벽한 금융 기관을 만들어내는 것이다.

2025.02.25 - 01:54:15

BackpackMadLads

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

Backpack의 목표는 더 나은 암호화 기관을 구축하는 것을 넘어서, 완전히 새로운, 더욱 완벽한 금융 기관을 만들어내는 것이다.

저자: Logan Jastremski & Diego

편집: TechFlow

우리는 금융 분야의 전환기를 겪고 있습니다. 한편으로는 암호화폐 기술이 이미 1센트도 안 되는 비용으로, 1초도 안 되는 시간에 수십억 달러의 가치를 이전할 수 있습니다. 그러나 대부분의 소비자들은 이러한 기술 진보에 익숙하지 않아 아직 혜택을 누리지 못하고 있으며, 여전히 전통적이고 느리고 비싼 산업 시대 금융 시스템에 의존하고 있습니다. 기존 금융 시스템을 산업 시대에서 인터넷 시대로 전환하기 위해서는 새로운 세대의 금융 기관이 시급히 필요합니다. 이러한 기관들은 암호화 기술의 첨단 실무를 채택하여 사용자에게 기존 시스템보다 백 배나 나은 사용 경험을 제공할 것입니다. 그렇다면 이러한 차세대 금융 기관은 어떤 변화를 가져올까요?

간단히 말해, 미래의 금융 기관은 모든 사람이 자유롭게 거래, 대출, 수익 창출, 지불 및 자산 관리를 할 수 있도록 해야 합니다. 구체적으로, 다음과 같은 특징을 갖추어야 합니다:

어떤 유형의 자산(디지털 자산이든 전통 자산이든)도 예치할 수 있고, 자동으로 사용자에게 높은 이자 수익을 가져다줄 수 있어야 합니다;
효율적인 자본 활용 방식으로 사용자가 연중무휴로 어떤 자산(현물 및 레버리지 거래 포함)도 거래할 수 있도록 지원해야 합니다;
가치(예: 스테이블코인)를 수일을 기다리지 않고 즉시 송수신할 수 있어야 합니다;
부채 상환이나 신용 소비에 사용되는 모든 자산을 하나의 계정으로 관리할 수 있어야 합니다;
공개적이고 투명한 자산 지원 검증을 제공하여 자산이 부분 준비금 제도에 의존하지 않고 1:1 비율로 완전히 지원되도록 보장해야 합니다;
사용자는 은행 뱅크런의 위험을 걱정하지 않고 언제든지 자산(디지털 자산이든 전통 자산이든)을 인출할 수 있어야 합니다.

이것이 바로 Backpack이 구축하려는 미래입니다. 암호화폐와 개방형 금융의 핵심 사명은 금융을 더 민주화하는 것뿐만 아니라, 글로벌 자본 시장 참가자를 위한 더 효율적이고 투명한 금융 시스템을 구축하는 데 있습니다. 여기에는 스마트 계약과 스테이블코인과 같은 암호화 기술을 활용하여, 이전에 주로 미국 자본 시장에 집중되었던 금융 상품(예: 달러 예금 계좌, 주식 시장, 상품, 심지어 토큰화된 부동산 및 고정 수익 상품)을 글로벌 사용자에게 제공하는 것이 포함됩니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

암호화 기술은 소프트웨어가 세상을 바꾼 방식과 유사하게, 전통 금융 시스템을 점차 뒤흔들고 있습니다. 오늘날, 전통 금융 상품과 암호화 네이티브 서비스 간의 융합이 가속화되고 있으며, 거래소는 이 두 가지 평행 시스템을 연결하는 핵심 다리로서 이 변화의 최전선에 서 있습니다. 시간이 지남에 따라 이 둘의 경계는 점차 흐려지고, 결국 완전히 새로운 금융 시스템을 탄생시킬 것입니다. 그때가 되면 '암호화 금융'은 더 이상 독립적인 개념이 아니라, '인터넷 기술 회사'가 '테크 회사'로 진화한 것처럼, 주류 '금융' 그 자체가 될 것입니다. Backpack은 전통 경제와 온체인 경제 사이의 다리가 되어 두 시스템의 핵심 상품을 통합하려고 노력하고 있습니다. 자본 시장을 인터넷 시대의 금융 궤도로 이전함으로써, 거래 결제 시간은 T+2일에서 단 T+200밀리초(1/1000초)로 단축되어, 현실 세계의 자산과 금융 도구가 암호화 자산의 형태로 전례 없이 효율적으로 거래될 수 있게 될 것입니다. Blackrock의 CEO Larry Fink가 2022년 뉴욕타임스 DealBook 이벤트에서 말했듯이: "시장과 증권의 차세대 형태는 증권의 토큰화가 될 것입니다." 모든 것이 토큰화되고 연중무휴로 암호화 궤도에서 거래될 수 있는 미래에서, 금융을 재구성할 기회는 전례 없이 명확합니다. 그러나 백 년의 역사를 가진 전통 기관들이 기존 플랫폼을 뒤엎고 이러한 신흥 기술을 기반으로 처음부터 구축할 것이라고 가정하는 것은 비현실적입니다. 사실, 그들은 시도할 수십 년의 시간이 있었지만, 결코 성공하지 못했습니다.

이 금융 분야의 새로운 전선을 맞이하기 위해, 새로운 금융 기관들은 선도적인 암호화 기술 역량과 리스크 관리, 법률 준수 전문 지식을 결합해야 합니다. 과거 경험으로 볼 때, 많은 성공적인 암호화 회사들은 암호화 네이티브 상품에서는 뛰어난 성과를 보였지만, 글로벌 규제 요구 사항에 대처하는 데는 어려움을 겪었습니다. 이로 인해 이러한 플랫폼들은 거래자들에게는 인기가 있지만, 리스크 관리, 라이선스 취득 및 운영 능력에서 부족함이 있었습니다. Backpack은 이러한 핵심 요소들을 통합하여 차세대 금융 기관을 처음부터 구축하고 있습니다. 궁극적으로, Backpack은 단순한 거래 플랫폼이 아니라 모든 자산을 관리하는 핵심 허브가 될 것이며, 글로벌 최초의 그러한 기관이 될 것입니다. 암호화 산업이 탄생한 이래로, 전통 금융 시스템의 기능을 부분적으로 재현했지만, 이러한 상품들을 원활하고 일체화된 완전히 규정 준수된 시스템으로 통합하지는 못했습니다. 그리고 이러한 통합이야말로 암호화 산업의 한계를 뛰어넘고, 고유한 장점으로 전통 금융 기관을 대체할 수 있는 핵심입니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

암호화 산업 발전의 초기 단계에서, 창업자들은 주로 독립적인 '상품' 개발에 집중했습니다. 예를 들어 지갑, 거래소, 탈중앙화 대출 시장 등이 있습니다. 그러나 우리가 암호화 기술과 개방형 금융의 혁신을 다음 10억 사용자에게 보급하기를 원한다면, 이러한 분산된 '상품'들이 사실상 더 큰 애플리케이션의 일부 기능에 불과하다는 점을 인식해야 합니다. 전체의 힘은 부분들의 단순한 합보다 훨씬 큽니다. 따라서 Backpack은 단순한 지갑이나 거래소가 아니라, 우리가 'Backpack 경험'이라고 부르는 포괄적으로 통합된 애플리케이션 제품군입니다. Backpack을 통해 사용자는 하나의 애플리케이션만 다운로드하면 자산 보관, 자유로운 거래, 상인 지불 및 온체인 애플리케이션과의 원활한 상호 작용을 할 수 있습니다.

지갑, 거래소, 은행, 아니면 글로벌 핀테크 애플리케이션?

거래소는 Backpack의 핵심 기반 플랫폼입니다. 거래소를 통해 사용자는 자산을 안전하게 보관할 수 있을 뿐만 아니라 자유롭게 거래할 수 있으며, 동시에 법정화폐(은행) 궤도와의 규정 준수 연결 서비스를 즐길 수 있습니다. 각 산업 주기는 새로운 세대의 중앙화 거래소를 탄생시키며, 우리는 Backpack이 선배들의 경험에서 중요한 교훈을 얻고 우수한 팀을 구성했다고 믿습니다. 오늘날 Backpack은 빠르게 목표를 향해 나아가며, '올인원 금융 애플리케이션'이 되기 위해 노력하고 있습니다. 그것은 고성능 플랫폼을 처음부터 구축하여 과거 거래소의 부족함을 극복하고 사용자에게 더 우수한 금융 경험을 제공하는 데 전념하고 있습니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

Backpack은 기본 기능 위에, 뛰어난 성능의 네이티브 대출 화폐 시장을 추가로 통합했습니다. 글로벌 신용과 자본 효율성은 금융 시장에 매우 중요하며, Backpack은 거래자, 특히 상대방 규칙 제한으로 인해 KYC(신원 확인) 없는 온체인 플랫폼에서 거래할 수 없는 기관 고객을 위해 이 서비스를 제공합니다. Backpack의 네이티브 화폐 시장에서 거래자는 자산을 담보로 대출하여 거래에 사용하거나 다른 블록체인 네트워크로 인출할 수 있습니다. 그리고 자산을 대출하여 추가 수익을 얻고자 하는 사용자의 경우, 이 과정은 완전히 자동화되며 단 하나의 거래소 계정만으로 완료할 수 있습니다. 많은 거래소들이 '수익' 기능을 부가 서비스로 제공하는 것과 달리, Backpack은 대출 기능을 마진 시스템의 핵심 부분으로 깊이 통합했습니다. 이는 사용자가 거래소에서의 모든 작업(예: USDC 예금, 미실현 손익(PnL), 자산 대출 및 현물 담보)에서 자동으로 수익을 얻을 수 있음을 의미합니다.

Backpack에서 사용자는 어떤 자산이든 빌려 다른 체인으로 인출할 수 있으며, 이 기능은 Aave와 유사하지만 Backpack의 시스템은 여러 블록체인 네트워크에서 작동하고 통합된 마진 시스템 하에서 운영될 수 있습니다. 더 중요한 것은, 사용자가 대출한 자산도 담보로 계산된다는 점입니다. 이는 사용자가 포지션을 보유하면서도 여전히 대출 수익을 얻거나, 중립적 전략(예: 위험 헤지 차익 거래)을 통해 추가 수익을 창출할 수 있음을 의미합니다. 대표적인 예는 Backpack의 선도 베이시스 거래 전략으로, 다른 거래소와 비교하여 더 높은 수익률과 더 효율적인 자본 사용률을 제공할 수 있습니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

Backpack은 업계에서 가장 자본 효율적인 베이시스 거래(Basis Trade)를 제공합니다.

암호화 산업에서 중앙화 거래소(CEX)는 스테이블코인과 함께 가장 수익성이 높은 상품 범주입니다. 거래소는 가장 많은 사용자를 유치할 뿐만 아니라, 의심할 여지 없이 전체 산업에서 가장 수익성이 높은 사업 중 하나입니다. 지난 10년 동안 중앙화 거래소는 약 500억 달러의 이익을 창출했으며, 그 수익원은 주로 암호화 자산 거래에서 비롯되었고, 일반적으로 80% 이상의 이익률을 달성했습니다. 매일 암호화 선물 거래량만 1,000억 달러(현물 거래량 제외)를 초과합니다. 이 규모를 더 직관적으로 이해하기 위해, 이 수치는 테슬라, 엔비디아, 애플, 마이크로소프트, 아마존의 일일 거래량 합계의 약 30배에 해당합니다.

향후 10년 동안 이러한 거래 지표는 상당한 성장을 예상하고 있습니다. 중앙화 거래소가 암호화 산업의 핵심 상품임에도 불구하고, 현재 시장 참가자들은 인터넷 자본 시장의 광범위한 요구를 완전히 충족시키지 못하고 있으며, 이는 신흥 참가자들에게 전체 금융 시스템을 포괄하는 솔루션을 구축할 수 있는 훌륭한 기회를 제공합니다.

전 세계 수백만 명에게 중앙화 거래소는 단순한 디지털 자산 거래 플랫폼이 아니라, 디지털 은행 계좌와 같습니다. 그들은 이를 통해 개인 재정을 관리하고, 디지털 달러를 저장하고, 지불을 완료하며, 심지어 엄격한 자본 통제를 회피합니다. 또한, 중앙화 거래소는 전통 금융 시스템과 온체인 경제 사이의 중요한 다리 역할을 하며, 법정화폐와 암호화폐 사이의 '입출금 통로'를 제공합니다. 이 역할은 매년 이 통로를 통해 수천억 달러의 거래 금액이 발생하기 때문에 매우 중요합니다.

이 글은 중앙화 거래소 분야의 몇 가지 주요 특징을 심층적으로 논의하고, 왜 우리가 Backpack 거래소가 독보적이라고 생각하는지 분석할 것입니다. 그것은 기존의 어떤 중앙화 거래소와도 다를 뿐만 아니라, 시장의 중요한 점유율을 차지하고 사용자가 디지털 자산을 관리하고 상호 작용하는 방식을 재정의할 수 있는 독특한 잠재력을 가지고 있습니다.

암호화 시대에 새로운 글로벌 금융 기관을 구축하는 잠재력은 헤아릴 수 없습니다. 2024년을 예로 들면, 그 거래 예선 단계에서 Backpack 거래소의 유료 현물 거래량은 600억 달러에 달했으며, 이는 동기간 Robinhood 거래량의 44%에 해당합니다. 이 성과는 Backpack의 향후 시장 성과를 위한 견고한 기반을 마련했습니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

이는 암호화폐가 글로벌 자본 시장을 서비스하는 잠재력이 단일 지역만 서비스하는 전통 모델을 훨씬 초월한다는 것을 보여줍니다. 인터넷 회사들이 한때 전통 실물 경제를 대체했듯이, 암호화폐는 전 세계적으로 전통 금융 기관을 점차 대체하고 있습니다.

글로벌 시장의 핵심: 라이선스의 가치

주류 소매 사용자를 유치하려면 암호화폐 거래소는 은행 시스템과의 원활한 연결을 포함한 완전한 상품 체계를 제공해야 합니다. 사용자가 이미 암호화 자산을 보유하고 블록체인 거래에 익숙하다고 가정하는 것만으로도 잠재적 사용자 범위가 크게 좁아질 것입니다. 사용자에게 직접 서비스를 홍보하고 편리한 자금 입출금 통로를 제공하기 위해, 중앙화 거래소(CEX)는 소매 거래를 위한 각국의 라이선스를 취득하고 준수해야 합니다. 이러한 라이선스 신청 과정은 일반적으로 비용이 많이 들고 시간이 많이 소요됩니다. 예를 들어, FTX는 글로벌 시장에서 주도적 위치를 차지하기 위해 라이선스에 5억 달러 이상을 투자하여 전 세계 대부분의 GDP 지역을 서비스할 수 있었습니다. 반면 Backpack은 2025년 2분기에서 3분기까지 FTX 비용의 10% 미만으로 동등한 라이선스 커버리지 수준에 도달할 것으로 예상됩니다.

2024년 1월 7일, Backpack은 3,270만 달러에 FTX EU를 인수하여 유럽 시장에서 중요한 전략적 이점을 얻었습니다. 유럽 사용자는 일반적으로 글로벌 암호화 거래량의 20-30%를 기여합니다. OKX, Binance 및 ByBit과 같은 거래소들이 유럽 시장에서 활발히 활동하던 시절, FTX의 유럽 고객 기반은 매년 2억 달러 이상의 수익을 창출했습니다. 그러나 현재 이러한 거래소들은 유럽 시장에서 철수했으며, 이는 Backpack에게 유럽 사용자를 위한 더 많은 인기 상품을 출시하고 시장 공백을 메울 수 있는 훌륭한 기회를 제공합니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

FTX EU의 MiFID II 라이선스가 Backpack으로 이전되면, 중요한 경쟁 우위를 제공할 것입니다. 이 라이선스는 Backpack 거래소가 모든 27개 EU 회원국에서 소매 사용자 암호화 파생상품 거래의 선도적 플랫폼이 될 수 있게 할 것입니다. 암호화 파생상품은 현재 글로벌 암호화 거래량의 대부분을 차지합니다. 사용자 경험을 향상시키기 위해 Backpack은 전통 지불 시스템을 통합하여 사용자가 유럽 내에서 SEPA 및 전신 송금을 통해 자금 이체를 완료할 수 있도록 계획하고 있습니다. 또한, MiFID 라이선스는 전통 은행의 라이선스와 동일하며, 이는 Backpack이 미래에 주식 거래, 고정 수익 상품 및 증권 토큰화와 같은 분야로 서비스 범위를 확장할 수 있음을 의미합니다.

FTX EU 사업 인수는 Backpack의 글로벌 규제 배치에서 중요한 이정표일 뿐입니다. 2024년 11월, Backpack은 일본 가상 및 암호화 자산 거래 협회(JVCEA)의 회원이 되었으며, 이는 일본 암호화 거래소 자율 규제 기구의 중요한 구성 요소입니다. 주목할 만한 점은, Binance가 2년 전 가입한 이후 Backpack이 이 기구에 성공적으로 가입한 첫 암호화 거래소이며, 이는 일본 암호화 거래 라이선스를 취득하는 중요한 단계 중 하나입니다. 이미 2023년에 Backpack은 두바이 가상자산 규제청(Dubai Virtual Assets Regulatory Authority)의 완전한 시장 라이선스를 획득한 첫 암호화폐 거래소가 되었습니다. 또한, 이 회사는 이미 호주에서 관련 라이선스를 취득했으며, 영국에서 암호화 자산 관련 마케팅 활동을 수행할 수 있고, 미국 사업 범위를 현재의 12개 주에서 향후 모든 50개 주로 확장할 계획입니다.

원본 이미지 출처: Frictionless Capital, TechFlow 편집

Backpack은 암호화폐 규제 준수 분야의 글로벌 선두 주자로 빠르게 부상하고 있으며, 많은 측면에서 업계의 기존 기업들을 능가하고 있습니다. 규제 커버리지를 빠르게 확장하는 능력은 Backpack 상품의 유통 잠재력을 강화할 뿐만 아니라, 글로벌 암호화 규제가 점점 더 엄격해지는 배경에서 강력한 경쟁 장벽을 구축할 것입니다. 2025년 말까지 Backpack은 전 세계 95% GDP 지역 사용자를 규정 준수 서비스할 수 있는 소수의 글로벌 거래소 중 하나로 부상하여, 그 상품이 수억 명의 잠재적 사용자에게 도달할 것으로 예상됩니다.

새로운 상품 모델 개척

새로운 마진 시스템 외에도, Backpack 팀은 시장을 선도하는 리스크 관리 시스템을 개발했습니다. 이 시스템은 높은 신뢰성, 강력한 견고성 및 높은 투명성을 핵심으로 하여, 포트폴리오의 건강 상태를 실시간으로 모니터링하고 시장 변동 시 동적으로 마진 및 청산 규칙을 조정하여 사용자 자산의 안전성과 거래의 원활성을 보장합니다.

또한, Backpack의 계정 시스템은 예금 절차를 크게 최적화했습니다. 사용자는 자금을 현물 계정에서 파생상품 계정으로 이체하지 않고도 예치된 계정을 통해 직접 선물 거래를 할 수 있습니다. 이러한 설계는 운영 효율성을 크게 향상시키며, 숙련된 거래자에게 특히 직관적이고 편리하여 Backpack을 더 매력적인 거래 플랫폼으로 만듭니다.