바이낸스 리서치 2024-25 종합 전망: 주목해야 할 핵심은 AI x 크립토, NFT 프로젝트의 토큰화 모두 성공하지는 못할 것
저자: Binance
정리 및 번역: TechFlow
최근 바이낸스 리서치(Binance Research)가 2024년 결산 및 2025년 전망 보고서를 발표했다. 이 보고서는 암호화 시장의 각 분야에서 지난 1년간의 성과를 100개 이상의 차트로 상세히 정리했으며, 2025년 시장에 대한 8가지 전망을 제시했다.
원본 보고서가 다소 길기 때문에 TechFlow는 원문을 요약하고 핵심 내용만 추려, 주로 2024년 종합 리뷰와 2025년 전망 부분에 집중해 정리했다.
2024 주요 핵심 포인트
-
시장 전반: 2024년은 1분기와 4분기에 강력한 성장세를 보이며 암호화 산업 전체가 두드러진 성장을 경험했다. 시가총액은 전년 대비 96.2% 증가했다. 1월 미국에서 현물 BTC ETF 출시는 중요한 전환점이 되었으며, 시장 심리를 부양하고 새로운 자본 유입을 촉진했다. 연준의 9월 금리 인하와 미국 대통령 선거 이후 긍정적인 규제 기대감 등 호재 매크로 환경도 시장 상승을 뒷받침했다.
-
연간 주요 서사: 포인트 시스템, 재스테이킹, 밈코인(Meme coin), AI 에이전트, 스테이블코인.
-
BTC: 비트코인은 사건이 많은 2024년을 보냈다. 1월 미국 현물 ETF 승인이 있었고, 12월에는 기대하던 10만 달러 고지를 돌파했다. 실제로 ETF는 역사적으로 매우 성공적이었으며, 약 350억 달러의 순유입을 기록했고, 총 운용자산은 1050억 달러를 초과했다. 비트코인 지배력은 60%를 넘어서며 2021년 이후 최고 수준을 기록했다. 수요 측면에서는 네 번째 반감기가 비트코인의 연간 발행량을 절반으로 줄였고, 비트코인 생태계는 급성장했다. 특히 DeFi의 총 예치 가치(TVL)는 6,400% 증가했다.
-
알트 L1: 2024년, 이더리움은 시가총액, 거래량, DeFi TVL 등의 지표에서 알트 L1 중 선두를 달렸지만, 일일 거래 건수와 활성 주소 등 활동 지표는 솔라나(Solana)가 주도했으며, 평균 거래 수수료도 가장 낮았다. 2025년에는 미국 이더리움 ETF 출시 가능성, 더 많은 dApp이 자체 체인을 론칭할 가능성, Pectra 업그레이드, 그리고 이더리움의 우선순위 문제 등이 주요 이슈가 될 전망이다. 솔라나는 2024년 수수료와 DEX 거래량이 여러 차례 사상 최고치를 경신하며 개발자 관심이 크게 증가했지만, 체인 내 스테이블코인 비중은 여전히 낮은 수준이다.
-
BNB 체인은 opBNB의 확장성 향상과 Greenfield의 데이터 저장 개발을 확인했다. Sui는 Aptos보다 더 빠르게 성장했으며, Avalanche는 Avalanche9000을 통해 지금까지 최대 규모의 업데이트를 단행했다. 트론(Tron)은 스테이블코인 거래에서 강세를 보였지만(비록 그 입지는 도전받고 있음) 하반기 TON은 성장세가 둔화되었으나, Berachain과 Monad의 출시와 함께 여전히 주목해야 할 존재다.
-
Base L2는 2024년 큰 주목을 받았다. 토큰이 없음에도 불구하고 Base의 총 예치 가치(TVL)와 일일 활성 사용자 수는 각각 39%, 67%의 시장 점유율을 기록하며 두 지표 모두 최고의 L2로 자리매김했다.
-
DeFi: 연초 이후 총 예치 가치는 119.7% 증가해 1193억 달러에 달했다. 이러한 회복세는 머니 마켓과 탈중앙화 거래소(DEX) 같은 핵심 분야가 새로운 이정표에 도달하는 등 DeFi 하위 산업의 부흥을 불러왔다. 올해는 기존에는 접근할 수 없었던 체인상 금융 프리미티브의 등장, DeFi와 CEX 유사 경험 간 격차 축소, 소비자 및 기관 채택률 증가, 프로토콜 간 경쟁 심화가 특징이었다.
-
스테이블코인: 시장은 2024년 사상 최대 규모인 2050억 달러의 시가총액을 기록했으며, 연말에는 다소 감소해 2040억 달러로 마감했지만 전년 대비 56.8% 증가했다. 선도적 스테이블코인 USDT의 시가총액은 50.2% 늘어났지만, 일부 시장 점유율은 USDC에게 뺏겼다. USDC는 82.4% 성장하며 시장 점유율을 절대적으로 3% 늘렸다. Ethena의 USDe는 2023년 12월 출시된 후 빠르게 3번째로 큰 스테이블코인이 되었으며, 시가총액은 약 59억 달러에 달한다.
-
게임: 토큰 총 시가총액은 44% 증가해 전체 암호화 시장의 96.2% 성장률보다 저조한 성과를 보였다. 그러나 성장 속도는 비교적 느렸지만, Web3 게임 산업은 눈에 띄는 발전을 이루었다. 게임과 상호작용한 독립형 활성 월렛(UAW) 수는 연간 580% 증가해 연말 기준 5천만 개를 넘어섰다.
-
밈코인: 밈코인은 2024년 가장 좋은 성과(+212%)를 거두며 시장을 장악했다. 상위 밈코인들은 솔라나와 이더리움 생태계로 나뉘는데, 솔라나는 사실상 밈코인 거래의 표준 체인이 되었다. Pump.fun의 놀라운 성장도 그 성공의 핵심 요소였다.
-
AI: Truth Terminal과 $GOAT가 처음 불을 붙였으며, 이 분야는 10월 이후 시장을 장악해 메인스트림이 되었다. Virtuals Protocol(GAME 프레임워크)과 ai16z(ElizaOS 프레임워크) 같은 인프라 제공업체들이 핵심 참여자였다. 초기 에이전트들은 주로 시장 분석(aixbt)이나 오락(Luna, Eliza)에 집중했으며, 앞으로 더 다양한 콘텐츠가 개발될 전망이다. 그룹(에이전트 군집), 웹2 기업들의 AI 에이전트 진출, 그리고 AI x 암호화폐의 급속한 발전과 기대 궤적은 주목해야 할 핵심 영역이다.
-
SocialFi: UAW는 7월 3500만 명의 정점을 찍은 후 연말 1130만 명으로 감소하며, DeSoc 제품의 사용자 유지에 대한 지속적인 과제를 드러냈다. 그러나 Farcaster와 같은 소셜 네트워크 기반 dApp은 보다 안정적인 성장을 보이며 이 분야의 밝은 전망을 제시했다.
-
DePIN은 컴퓨팅, 통신, 에너지 분야에서 실제 적용 사례를 보여주며 큰 관심과 투자를 끌어모았다. 249개의 프로젝트가 존재하지만 상황은 다양하며, 일부 DePIN은 의미 있는 수익 창출에 어려움을 겪고 있다.
-
Web3 프로젝트는 총 1,432건의 투자를 유치했으며, 2024년 모금 총액은 92억 달러에 달했다. 이 중 약 40억 달러가 인프라 프로젝트에 투자되어 전체 모금액의 약 44%를 차지했다. 다음으로 DeFi 분야에 15억 달러(모금액의 16%), 게임 분야에 8억 달러(모금액의 9%)가 투자되었다.
2025년 8대 전망
-
현물 ETF 호황
자금 유입 증가와 새로운 ETF 출시 가능성이 추진력을 제공함에 따라, 2025년은 암호화 ETF의 상징적인 해가 될 것으로 예상된다. 암호화폐 가격이 사상 최고치를 경신하고 더욱 주류의 관심을 받으면서 ETF 자금 유입은 급증할 전망이다. 2024년 기준 BTC와 ETH ETF의 유입액은 각각 352억 달러와 27억 달러였으며, 이 수치는 더욱 상승할 가능성이 있다.
또한 웰스 매니지먼트 회사, 기업, 패밀리 오피스 등 더 많은 기관 투자자들이 ETF 도구를 통해 암호화폐 노출을 탐색할 가능성이 크다. 다양한 암호자산을 포함한 더 광범위한 ETF의 승인도 예상되며, 최근 신청된 XRP 및 SOL ETF가 이를 입증한다. 이러한 추세는 ETF가 암호화 시장에서 접근성 있고 다각화된 투자 기회를 제공하는 역할을 더욱 공고히 할 것이다.
-
토큰 가치 모델의 전환
미국 정부의 암호화폐에 대한 친화적 태도와 규제 전망의 명확화에 따라, 체인상 애플리케이션의 가치 공유 범위가 크게 확대될 것으로 예상된다. 이러한 변화는 "배당 시대"를 열 수 있으며, 더 많은 프로젝트가 재무 펀드 또는 수익 공유 모델을 통해 토큰 홀더에게 가치를 배분함으로써 원생 토큰의 매력을 높일 수 있다.
이 추세는 이미 DeFi 분야에서 뚜렷하게 나타나고 있으며, Ethena와 Aave 같은 주요 dApp들이 수수료 전환 메커니즘을 도입하기 위한 논의 또는 제안을 진행 중이다. 이를 통해 프로토콜이 직접 사용자와 수익을 공유할 수 있게 된다. 규제 명확성이 높아지고 토큰 가치 축적에 대한 경쟁 압력이 커짐에 따라 Uniswap이나 Lido처럼 과거에 반대했던 프로토콜들도 입장 재고를 검토할 가능성이 있다. 이러한 발전이 계속된다면, DeFi 등 프로토콜 수익이 전통적으로 토큰 홀더와 공유되지 않았던 분야의 토큰 수요 구조를 재편할 수 있다.
가치 축적을 높이려는 추세는 AI 관련 토큰에도 영향을 미치기 시작했는데, 기존에는 토큰 홀더의 가치 일치를 위한 강력한 메커니즘이 부족했다. 변화의 조짐이 나타나고 있으며, 점점 더 많은 프로젝트들이 2025년에 토큰 소각 및 수익 공유 모델을 탐색할 전망이다.
-
BTCFi 계속 성장
BTCFi 서사는 이번 사이클에서 본격적으로 주목받기 시작했다. 이는 비트코인의 강력한 시장 성과와 현물 BTC ETF를 통한 기관 관심 증가 덕분이다. 이러한 요인들은 유휴 상태의 BTC 보유량을 축적하게 만들었으며, 이를 비효율적 자본에서 효율적 자본으로 전환할 기회를 창출했다.
현재는 주로 스테이킹 파생상품과 대출에 초점이 맞춰져 있지만, 이 추세는 다른 DeFi 용례로 확장될 것으로 예상된다. 비트코인 DeFi TVL은 2024년 0.1억 달러에서 6,400% 성장해 65억 달러 이상을 기록하며, 바퀴는 이미 굴러가고 있다.
비트코인 컨트랙트 및 비트코인 개선 제안(BIP)의 향후 동향 역시 중요한 결정 요인이 될 것이다.
-
고수익 스테이블코인 기세 강화
웹2 기업들의 채택 증가와 규제 명확성 향상 덕분이다. 이러한 호의적인 환경은 대부분의 스테이블코인에게 혜택을 줄 것이며, 물이 차면 배도 뜬다. 특히 수익을 생성하는 스테이블코인이 두드러질 것으로 예상되며, Ethena의 USDe가 빠르게 부상한 것이 바로 그 증거다. 수익에 대한 수요는 여전히 강력하며, 수익 생성 스테이블코인은 복잡한 전략이나 능동적 관리 없이도 보유자가 자신의 스테이블코인 자산에서 직접 수익을 얻을 수 있는 방법을 제공한다.
그러나 수익 스테이블코인의 성공은 수익 창출 능력에만 의존하지 않는다. 이러한 스테이블코인이 번성하려면 다양한 플랫폼에서 광범위하게 이용 가능해야 하며, 간단한 입출금 방식을 제공하고 깊은 유동성을 유지해야 한다.
-
AI x Crypto 주목해야 할 핵심 분야
지금까지 AI 에이전트 하위 분야의 성장은 기대를 초월했으며, 향후 몇 달간 OpenAI 등 웹2 거대 기업의 진입과 함께 눈에 띄는 발전이 예상된다. 또한 상위 암호화 AI 팀들 중 다수는 AI 에이전트 외에도 다양한 프로젝트를 진행 중이며, 여러 프로젝트에서 새로운 매력이 나타나고 있다. 암호화 기술과 인공지능 기술은 분명히 충돌하고 있으며, 2025년은 이 여정에서 의미 있는 한 해가 될 것으로 예상된다.
-
L2 추상화 중요성 증가
Decun 업그레이드 이후 L2가 급속도로 성장했다. 현재 120개 이상의 L2가 다양한 개발 단계에 있다. L2 공간이 성숙함에 따라 애플리케이션 체인과 전용 L2의 보급이 증가하면서 L2 체인 추상화가 일반화되고, 사용자 경험을 단순화하는 것이 중요해졌다.
L2 생태계 내 경쟁은 계속 심화될 전망이며, 특히 롤업 서비스(RaaS) 제공업체들과 L2 집계업체들 사이에서 주요 브랜드로 부상하며, 가장 널리 사용되고 다양한 크로스체인 생태계를 구축하기 위한 경쟁이 벌어질 것이다.
-
전통 금융(TradFi) 참가자들의 토큰화 관심 증가
베어링스와 프랭클린 템플턴은 이미 머니마켓펀드(MMF)를 토큰화했으며, 골드만삭스는 향후 12~18개월 내 토큰화에 특화된 암호화 거래 플랫폼을 출시할 계획이다. 싱가포르 금융청(MAS)의 'Project Guardian'도 진행 중이며, JP모건, HSBC, 드레스덴뱅크 등 금융기관들이 자산 토큰화를 자본시장으로 확대하기 위해 노력하고 있다.
-
NFT 프로젝트, 더 많은 토큰 출시하지만 모두 성공하진 못할 것
Penguin이 PENGU 토큰을 출시하며 NFT 거래량을 사상 최고치로 끌어올렸고, 토큰 출시가 시장 주목을 얼마나 끌 수 있는지를 보여줬다. 이 성공은 또 다른 유명한 NFT 컬렉션들에 대한 투기 수요도 촉발했으며, 거래자들은 추가 토큰 출시를 기대하며 활동과 관심을 유도하고 있다.
성공적인 토큰 출시는 새로운 참가자들을 유치할 수 있으며, 상대적으로 침체된 NFT 시장에 긍정적인 촉매제가 될 수 있다.
그러나 장기적 관심과 가격 유지가 여전히 큰 도전 과제다. 프로젝트는 생태계를 계속 발전시키고 토큰 가치 축적을 높여 지속적인 동력을 유지해야 한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@binance
