DeFi 초보자 입문 가이드(2): 바이낸스가 USDC 보조금을 종료한 후, 외부의 직장인들이 어떻게 안정적으로 스테이블코인 10% APR을 얻을 수 있을까?
저자:@Web3Mario
요약: 이번 주 바이낸스의 USDC 예금 상품 보조금 프로그램이 종료되었습니다. 이처럼 자유롭게 입출금하고 수익을 즉시 인출할 수 있는 저위험 금융 상품은 디파이 초보자, 특히 암호화폐 외부의 직장인들이 자산을 배분하기에 매우 적합하며, 약 12%의 수익률은 전체 Web3 생태계에서도 매우 경쟁력 있습니다. 따라서 많은 분들이 유사한 저위험 스테이블코인 금융 상품을 찾고 계실 것으로 생각됩니다. 본 글에서는 디파이 초보자, 특히 외부 직장인이 디파이에 참여할 때 지켜야 할 원칙들을 정리하고, 수익률이 비슷하면서도 위험이 낮은 몇 가지 스테이블코인 금융 상황을 분석하겠습니다.
"외부 직장인"을 위한 스테이블코인 금융 참여 7가지 원칙
먼저 필자가 하나의 시나리오를 제시하고자 합니다. 만약 이 시나리오가 충분히 매력적으로 느껴진다면, 본 글의 내용이 도움이 될 것입니다:
간단한 체인상 조작을 통해 자산을 운용하면 달러 기준 연 10% 수익률을 얻을 수 있으며, 자금은 언제든지 입출금 가능하고, 락업이 필요 없으며, 원금 손실 위험은 극히 낮고, 대시보드를 수시로 확인할 필요도 없습니다.
이러한 시나리오는 전통 금융권에서는 드물지만, 디파이 세계에서는 시장 성숙도와 스테이블코인 규제 환경 변화로 인해 다양한 스테이블코인 발행처 및 대출 프로토콜이 존재합니다. 이러한 경쟁 구도 속에서 각 플랫폼은 제품 채택을 촉진하기 위해 사용자에게 추가 보조금을 제공하는데, 마치 '음식 배달 전쟁'에서 제공되는 할인 쿠폰과 같습니다. 따라서 현재 단계에서는 수익성이 괜찮고 리스크가 통제 가능한 스테이블코인 금융 상황을 여전히 찾을 수 있습니다.
이러한 스테이블코인 금융 상황은 암호화폐 신봉자가 아닌, 안정적인 수익을 추구하는 투자자, 특히 암호화폐 외부의 중산층 직장인들에게 적합합니다. 왜냐하면 암호화폐 가격 변동에 베팅하지 않아도 되며, 투기꾼이나 Degen들이 알파 수익을 얻기 위해 체인상에서 지불하는 자금 프리미엄을 누릴 수 있기 때문입니다. 또한 자산 배분 과정에서 큰 학습 비용이나 시간 비용이 들지 않습니다. 따라서 금리 인하 사이클 하에서 달러 스테이블코인 노출을 유지하고자 한다면, 스테이블코인 금융 상황을 특별히 주목해 보는 것이 좋습니다.
그렇다면 먼저 이 그룹의 사용자를 위해 스테이블코인 금융 상품을 선택할 때 고려해야 할 중요한 원칙들을 정리하고자 합니다:
1. 간단한 조작 방식 선택, 복잡한 체인 상호작용 피하기: 디파이 초보자는 디파이 제품에 참여할 때 항상 기억해야 합니다. 체인 상호작용이 복잡할수록 더 많은 리스크와 더 높은 사용 비용이 따릅니다. 한번의 실수로 피싱 플랫폼에 접속하여 자금을 악성 주소에 승인해 버릴 수도 있고, 크로스체인 자금 이동 시 수신 주소를 잘못 입력할 수도 있습니다. 따라서 디파이 초보자는 조작이 간단한 금융 상품을 선택하여 불필요한 손실을 피하는 것이 좋습니다.
2. 성숙한 플랫폼 제품만 선택, 탐욕을 억제하세요: 일반적으로 새 프로토콜은 더 많은 보상을 제공하지만, 지나치게 높은 수익률에 유혹되지 말아야 합니다. 많은 디파이 프로젝트는 익명 팀이 개발하며, 해킹 등 사건 발생 시 결국에는 설명 서한 한 장과 회복 계획 하에서 이미 가치가 없는 토큰 보상을 받는 데 그칠 수 있습니다. 또한 새로운 프로토콜은 체인상의 어두운 숲에 숨어 있는 해커들의 공격을 받을 위험이 있으며, 이를 견딜 수 있을지는 미지수입니다. 따라서 디파이 초보자는 초기에는 반드시 성숙한 플랫폼과 프로토콜만 선택하고, 10%를 초과하는 스테이블코인 금융 상품에는 충분히 경계해야 합니다.
3. 수익 모델을 주목하고 "토크노믹스" 함정을 피하세요: 홈페이지에 표시된 APR 수치에도 주의를 기울여야 하며, 수익 구성과 수익 실현 조건을 꼼꼼히 살펴봐야 합니다. 많은 프로젝트는 보조금이 토큰 가격에 미치는 부담을 줄이기 위해 토큰omics 설계를 통해 완화시키려 하는데, 예를 들어 받는 보상이 2차 시장에서 바로 판매하거나 복리 재투자할 수 없고, 오랜 잠금 기간 후에야 수령할 수 있다면, 이는 큰 불확실성을 초래합니다. 왜냐하면 잠금 기간 동안 보상 토큰의 가격 변동을 예측할 수 없기 때문에 최종 실질 수익률에 큰 영향을 줄 수 있기 때문입니다. 따라서 금융 상품 선택 시 수익을 쉽게 확보할 수 있는 상황을 우선 고려해야 합니다.
4. 모든 "스테이블코인"이 반드시 안정적이진 않다: 실제로 스테이블코인은 디파이 서머 이후 중요한 혁신 분야였습니다. 루나가 이끌었던 알고리즘 스테이블코인 전성기를 기억하시나요? 당시의 활기찬 분위기는 아직도 생생합니다. 하지만 지금은 100% 준비금을 갖춘 스테이블코인이 안정성 면에서 어느 정도 보장받고 있으며, 각 기관의 준비금 관리 방식은 매우 다릅니다. 예를 들어 이세나(USDe)는 델타 뉴트럴 퍼피츄얼 컨트랙트의 펀딩레이트 차익거래 포트폴리오로 준비금을 운용하며, 최근 핫한 팔콘의 USDf는 그 관리 메커니즘이 더욱 복잡합니다. 본 글에서는 깊이 있게 다루지 않겠습니다. 필자는 초보자들에게 권장합니다. 업무 시간 중 원금이 디페깅되는지 걱정하고 싶지 않다면, 대형 기관이 백서포트하고, 고유동성 자산으로 구성된 결제형 스테이블코인(예: USDT, USDC) 또는 블루칩 자산으로 초과 담보된 탈중앙화 스테이블코인(예: USDS, GHO, crvUSD)을 선택하는 것이 좋습니다.
5. 수익률 변화 메커니즘 이해하고, 제품을 합리적으로 선택하세요: 또 한 가지 알아야 할 점은 특정 시점에서 보는 수익률이 계속 유지되리라는 보장이 없다는 것입니다. 따라서 매력적인 수익률이 얼마나 오래 지속될 수 있을지 판단할 수 있어야 합니다. 대표적인 예로 어떤 대출 프로토콜에서 USDC 공급 금리가 15%를 넘는 것을 발견했을 때, 이는 일반적으로 해당 풀의 이용률이 95%를 초과한다는 의미이며, 차입자는 20% 이상의 금리를 부담하게 됩니다. 따라서 이는 보통 지속 가능하지 않습니다. 행운을 기대하지 마세요. 자동화된 금리차익 거래 프로토콜이 이러한 금리 이상 현상을 끊임없이 스캔하여 빠르게 평준화시킵니다. 디파이 프로토콜의 기본 사용 로직에 익숙해진 후에는 Pendle 등의 고정 금리 상품도 살펴보시기 바랍니다.
6. 가능하면 네트워크 유휴 시간에 상호작용하여 비싼 운영 비용 피하기: 또 하나 간과하기 쉬운 세부 사항은 디파이와 상호작용할 때 시간을 선택하는 것입니다. 가능하면 네트워크가 유휴한 시간에 조작하는 것이 좋습니다. 따라서 조작 시 Etherscan을 열어 현재 가스 수준을 확인하세요. 현재로서 0.2 GWEI 이하는 네트워크가 비교적 유휴한 상태의 평균 수준입니다. 따라서 메타마스크를 실행할 때 수수료 비용(fee cost)을 확인하는 습관을 들이세요. 그렇지 않으면 모은 100달러 보상을 받기 위해 120달러의 가스비를 지불하게 될 수 있습니다.
7. 새 사이클 하에서 환율 리스크를 간과하지 마세요: 마지막으로 본 글을 읽고 계신 분이 달러 기준이 아닌 투자자라면 환율 리스크에 주의를 기울여야 합니다. 현재 거시경제적 변화는 모두 달러 약세를 가리키고 있으며, 지난 한 달 동안 중국 위안화는 약 1% 절상되었습니다. 따라서 투자 결정을 내릴 때 환율 요인도 고려해야 합니다.
디파이 초보자에게 적합한 10% 스테이블코인 수익 상황 추천
이러한 원칙들을 소개한 후, 바이낸스 USDC 예금 상품의 대체재로 디파이 초보자에게 적합한 두 가지 스테이블코인 금융 상황을 추천하고자 합니다.
첫 번째는 이더리움 AAVE V3에서 RLUSD를 공급하면 지속적인 11% APR 수익을 얻을 수 있습니다. RLUSD는 리플 랩스(Ripple Labs)가 발행한 1:1 달러 연동 법정화폐 지원 스테이블코인으로, 대부분의 준비금은 달러, 단기 국채 등 고유동성 자산으로 구성되어 있으며, 뉴욕주 신탁회사 규제 프레임워크 내에서 엄격하게 운영되기 때문에 안정성과 안전성이 보장됩니다. 또한 RLUSD 발행량은 이미 7억 달러를 돌파했으며, Curve에는 5천만 달러 이상의 유동성이 존재해 사용자의 진입 슬리피지 비용도 낮습니다.
이더리움 AAVE V3에서 RLUSD 공급 시 11.56% APR을 얻을 수 있는데, 이 중 1.08%는 AAVE 내 RLUSD 차입자가 지불하는 이자이며, 이 부분은 자동으로 사용자 원금에 재투자됩니다. 나머지 10.47%는 리플 공식이 자금 제공자에게 제공하는 보조금으로, Merit Program을 통해 지급되며, 2주마다 일괄 지급됩니다. 사용자는 Aave Chan Initiative Dashboard에서 직접 보상을 수령할 수 있습니다. 필자의 관찰에 따르면, 이 보조금은 수개월간 지속되어 왔으며, 즉 해당 수익률이 상당 기간 유지되고 있음을 의미합니다. 참여 방법도 간단하여 Curve에서 RLUSD를 교환한 후 AAVE에 공급하기만 하면 됩니다.
두 번째는 아발란체(Avalanche) AAVE V3에서 GHO 스테이블코인을 공급하면 약 11.8% APR을 얻을 수 있습니다. GHO는 AAVE 공식이 발행한 초과 담보 탈중앙화 스테이블코인으로, 그 메커니즘은 이전 글에서 상세히 설명한 바 있으므로 여기서는 생략하겠습니다. GHO의 담보 자산은 AAVE가 지정한 블루칩 암호화 자산으로 구성되며, AAVE의 정산 메커니즘을 기반으로 GHO의 가격 안정성을 보장합니다.
아발란체는 고성능 L1 블록체인이며, 생태계 개발 면에서는 점차 뒤처지고 있지만 강력한 규제 준수 자원을 보유하고 있습니다. RLUSD와 마찬가지로, 아발란체 AAVE V3에서 GHO를 공급하면 얻는 11.8% APR은 두 부분으로 구성됩니다. 1.33%는 차입 금리이고, 나머지 10.47%는 AVAX 공식이 제공하는 보조금입니다. 이 보조금 역시 Merit Program을 통해 지급되며, 2주마다 일괄 지급됩니다. 사용자는 Aave Chan Initiative Dashboard에서 직접 수령할 수 있습니다. 보조금도 상당 기간 지속되고 있다는 점에 주목해야 합니다. 다만 이 보상은 asAVAX 형태로 지급되는데, asAVAX는 sAVAX의 AAVE 내 예금 증서이며, sAVAX는 AVAX 생태계의 대표적 리퀴드 스테이킹 프로토콜 BENQI에서 AVAX를 스테이킹하여 POS 채굴에 참여하는 예금 증서입니다. 이 보상을 다른 토큰으로 교환하고자 할 경우 BENQI에서 언스테이킹 작업을 거쳐야 하며, 이때 쿨다운 기간은 15일입니다. 물론 이 토큰들도 수익을 창출하는 자산으로, 5%의 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다.
필자는 이 두 가지 스테이블코인 수익 상황이 디파이 초보자, 외부 직장인들에게 매우 적합하다고 생각하며, 신중하게 참여하시길 바랍니다.
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