IOSG｜바이낸스 상장 루트 분석: 알파, IDO, 선물, 현물 전부 분석

2025.06.09

IOSG｜바이낸스 상장 루트 분석: 알파, IDO, 선물, 현물 전부 분석

프로젝트 팀은 자체 평가 단계에 따라 유동성 기대치와 시장 속도에 부합하는 적절한 채널을 선택해야 한다.

2025.06.09 - 11:36:58

Binance

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

프로젝트 팀은 자체 평가 단계에 따라 유동성 기대치와 시장 속도에 부합하는 적절한 채널을 선택해야 한다.

TL;DR:

TechFlow은 Binance의 네 가지 주요 상장 채널(Alpha, IDO, Futures, Spot)에서 출시된 토큰들의 생애주기 성과를 분석하고, Bitget, Bybit, Coinbase, Upbit 등 주요 거래소로의 후속 상장 여부를 추적했다. 본 연구는 수익률, 상장 타이밍, 산업군 선호도, FDV 구간 등을 중심으로 검토하였다.

성과 요약

대부분의 채널에서 14일 차 FDV 중앙값은 마이너스를 기록해, 다수 프로젝트가 상장 직후 최고 평가 시점을 맞이하는 것으로 나타남;
Binance Alpha는 가장 높은 폭발성(평균 +220%)을 보였으나 변동성도 큼;
Binance IDO는 단기 상승률과 선물·현물 거래로의 전환율 면에서 균형 잡힌 성과를 달성함;
Binance Spot은 초기 투자자의 엑싯 포인트 역할을 하며 단기 성과가 가장 낮음;
Bitget과 Coinbase는 2차시장에서 두각을 나타냈으며, Bybit과 Upbit은 평균 수준.

FDV 구간별 플랫폼 선택 가이드

Binance Spot은 대형 프로젝트(FDV > 5억 달러) 선호;
Alpha는 FDV < 2억 달러의 초기 프로젝트 중심으로, 리스크 테스트에 적합;
IDO는 FDV 7천만~2억 달러 구간의 중형 프로젝트 집중;
Bitget / Bybit은 유연한 FDV 범위를 수용하지만 성장 모멘텀 또는 대형 프로젝트 선호;
Coinbase / Upbit은 규제 준수 및 고평가 프로젝트 중심.

상장 예상 소요 시간

Alpha → Spot: 평균 약 60일;
IDO → Spot: 평균 약 17일;
Futures → Spot: 평균 단 14일;
Futures는 현재로서 가장 빠른 경로임.

산업군 선호도

Alpha: Meme, AI 중심;
IDO: Infra, AI 중심;
Spot: Infra, Meme, AI를 고르게 수용;
Futures: Infra, AI, Meme 등 광범위하게 커버;
프로젝트팀은 자신의 스토리라인에 맞는 상장 방식을 선택해야 함.

상장 경로 심층 분석

Alpha → Futures: 전환율 37.8%
Alpha → Spot: 전환율 12.2%
IDO → Futures: 전환율 66.7%
IDO → Spot: 전환율 23.8%
다음 단계 상장을 위한 공통 조건은 약 40% 이상의 FDV 상승 달성.

타 거래소 성과 비교

Bitget은 가장 강력한 대체 CEX로, 특히 Alpha/IDO 프로젝트에 친화적;
Bybit 역시 IDO 프로젝트에 대한 수용 의지가 높음;
Coinbase / Upbit은 승인 절차가 까다롭고 주기 길어 상장 건수가 극히 제한적.

본 연구는 Binance 내 Alpha, Exclusive TGE(일반적으로 IDO로 불림), Futures, Spot 등의 상장 채널을 통해 출시된 프로젝트 토큰의 생애주기 성과를 분석하고, Bitget, Bybit, Upbit, Coinbase 등 주요 중앙화 거래소(CEX)로의 후속 상장 경로를 추적한다. 토큰 수익률, 상장 타이밍, 산업군 선호도, 평가 동향(FDV 역학) 등을 종합적으로 검토하여, 프로젝트팀에게 전략적인 상장 로드맵을 제시하고, 투자자들에게 데이터 기반의 가격 발견 및 거래 전략 수립을 위한 프레임워크를 제공하는 것을 목표로 한다.

용어 설명: Binance의 Spot / Futures / IDO / Alpha 상장은 각각 무엇인가?

Binance Spot(현물)은 바이낸스의 기본 거래 플랫폼으로, 사용자는 현재 시세로 토큰을 즉시 매수하거나 매도할 수 있으며, 체결 즉시 자산 이전이 완료되어 자유롭게 보유, 송금, 판매가 가능하다.

Binance Futures(선물)은 암호화폐 파생상품 거래 서비스로, 사용자는 롱/숏 포지션을 취할 수 있으며 레버리지를 활용해 수익 또는 손실을 확대할 수 있다.

Binance IDO는 일반 투자자를 대상으로 한 퍼블릭 펀딩 채널로, 사용자는 BNB를 스테이킹하거나 Binance 팀이 설정한 Alpha Quest 미션을 수행하여 BNB 체인 기반 새 프로젝트의 토큰 발행에 참여할 수 있으며, 보통 다른 플랫폼 상장 이전에 진행된다.

Binance Alpha는 바이낸스가 출시한 프로젝트 발굴 플랫폼으로, Pancakeswap을 포함한 BNB 체인 및 타 DEX를 통합해 초기 단계에서 성장 잠재력을 지닌 프로젝트를 지원하며 실험성과 토큰 다양성을 강조한다.

연구 범위

거래소 선정: 본 연구는 Binance 계열 채널을 통해 최초 상장된 프로젝트를 대상으로 하며, 그 후속으로 Bitget, Bybit, Coinbase, Upbit에 상장된 사례까지 분석 범위에 포함한다. 이러한 거래소들은 Binance 다음으로 가장 흔한 CEX이다.

시간 제한: 2025년 2월 이후의 상장 이벤트만 포함한다. 이 시점은 과거의 시장 논리를 배제하고 현재의 상장 동향에 더 부합하기 위함이다.

프로젝트팀이나 투자자 모두에게 상장 경로를 이해하는 것은 매우 중요하다:

프로젝트팀 입장에서는 각 플랫폼의 성과가 자원 배분과 상장 일정 수립에 직접 영향을 미친다;
투자자 입장에서는 토큰의 플랫폼별 성과가 포지션 관리 및 추가 진입 여부 판단의 핵심 근거가 된다.

가격 발견

수익률

지표 정의: 본 섹션에서는 토큰 상장 후 14일 이내의 FDV 변동률을 측정하여 각 플랫폼의 단기 가격 발견 능력을 평가한다. 상장 당일 종가 기준 FDV를 기준으로 삼아, 14일 이내 최고 FDV와 비교한다.

전반적으로 모든 플랫폼의 14일 차 FDV 중앙값은 음수를 기록해, 현재 사이클에서 대부분의 프로젝트가 상장 직후 평가의 정점을 찍는다는 사실을 보여준다.

Binance Alpha: 평균 약 +77%, 중앙값 -7.6%. 대부분의 프로젝트는 제한된 수익을 기록하나 일부 프로젝트가 극단적으로 상승하며, 높은 변동성을 보임. 성과 편차는 크지만 하락폭은 제한적이며, 프로젝트팀에게는 노출 기회를, 투자자에게는 비대칭적 수익 구조를 제공한다.
Binance IDO 및 Futures: 중앙값 각각 -16.3%, -21.7%, 평균 +28%, -20%. 대부분의 프로젝트는 평범한 성과를 기록하지만 소수의 성공 사례가 전체 평균을 끌어올린다. Futures는 다수가 상장 후 시점에 추가되며 이미 변동성 피크를 지난 경우가 많아 성과가 낮다.
Binance Spot: 중앙값 -29.7%, 평균 -20%. 가장 명망 있는 플랫폼임에도 불구하고, 초기 투자자들의 엑싯 포인트로 작용하며 가격에 하방 압력을 받는다.
Bitget 및 Coinbase: 안정적인 성과를 보임. Bitget은 중앙값 -19.8%, 평균 약 21%; Coinbase는 중앙값 -7.7%, 평균 약 18%. Binance 상장 후에도 모멘텀을 잘 유지하는 능력을 갖춤.
Bybit 및 Upbit: 평범한 수준. Bybit은 중앙값 -22.1%, 평균 8.9%; Upbit은 중앙값 -24.6%, 평균 -5%. Upbit은 상장 시점이 늦어 프로젝트 인기가 이미 하락한 상태라 성과가 낮다.

최고치 도달 비율

지표 정의: 본 섹션에서는 토큰이 상장 후 14일 이내에 달성한 최고 FDV가 상장 FDV 대비 몇 배인지 측정하여, 각 플랫폼이 제공하는 단기 상승 잠재력을 평가한다.

이 지표는 투자자가 토큰 상장 초기의 상승 가능성을 판단하는 데 도움이 되며, 프로젝트팀에게는 수요 수준, 매도 압력, 각 플랫폼의 가격 발견 능력에 대한 인사이트를 제공한다.

Binance Alpha: 평균 최고치 도달 비율 220%, 중앙값 19.7%. 일부 프로젝트는 미미한 변동에 그치지만 다수는 상장 후 격렬한 상승을 경험하며, 높은 단기 투기성과 가격 발견 능력을 보여준다. 모든 플랫폼 중 상승 잠재력이 가장 큰 채널.
Binance IDO: 평균 약 75% 상승, 중앙값 11.5%. 대부분의 프로젝트가 상장 후 일정한 수준의 과열 현상을 경험.
Binance Futures: 평균 27% 상승, 중앙값 4.1%. 일정한 트래픽 유입 효과와 가격 촉진 역할을 하며 보조적인 노출 플랫폼으로서 가치 있음.
Binance Spot: 성과 부진. 평균 15% 상승, 중앙값 0.9%. 시장 기대가 이미 반영된 상태에서 강한 매도 압력에 직면.
Coinbase: 평균 60% 상승, 중앙값 21.1%. 모든 CEX 중에서 가장 강력한 촉매 효과를 보이며, 주로 미국 사용자 기반 덕분이지만 상장 빈도는 낮음.
Bybit / Bitget: 평균 70~80% 상승, 중앙값 약 20%. 투기 분위기가 강하고 단기 변동성이 두드러지며, 매우 우수한 상장 선택지.
Upbit: 평균 35% 상승, 중앙값 0%. 거래 깊이가 약하고 사용자 관심도 제한적.

상장 시점의 FDV 분포

본 섹션은 각 플랫폼의 상장 프로젝트 FDV 분포를 분석하여 프로젝트팀에게 로드맵 수립 가이드를 제공한다. 서로 다른 평가 단계의 프로젝트는 적합한 상장 채널이 다르며, 플랫폼의 FDV 수용 범위를 이해하는 것은 팀이 상장 타이밍과 전략을 정밀하게 조율하는 데 도움이 된다.

Binance Spot: 60% 이상의 프로젝트가 FDV 5억 달러 초과. 대형 프로젝트 선호가 뚜렷하며, 프로젝트 규모와 투자기관 배경에 높은 기준을 요구함. 평가가 이미 어느 정도 형성된 성숙한 프로젝트에 적합.
Binance Alpha: 폭넓은 FDV 구간을 커버하나 대부분 2억 달러 이하에 집중. '실험장'으로서의 정체성에 부합하며, 초기 단계이지만 잠재력을 갖춘 프로젝트에 적합.
Binance Futures: 상장된 프로젝트 중 절반 이상이 FDV 5억 달러 초과이며, 7천만~5억 달러 구간에도 분포 존재. 기존 상장 프로젝트를 따라가는 형태로, 평가가 어느 정도 안정된 프로젝트에 적합.
Binance IDO: FDV 대부분이 7천만~2억 달러 구간에 집중. 중형 프로젝트 중심임을 나타냄. 제품, 커뮤니티, 전략 준비가 충분히 된 후 진행하는 퍼블릭 펀딩에 적합.
Bitget: 3천만 달러 미만부터 5억 달러 초과까지 전 구간을 커버하며, 7천만~2억 달러 및 5억 달러 초과 구간에 집중. 수용성이 높지만 기존 인기 또는 기관 백킹이 있는 중·대형 프로젝트를 선호.
Bybit: 상장 프로젝트 절반 가까이가 FDV 5억 달러 초과이며, 7천만~2억 달러 구간도 잘 커버. 단기 인기 유지 및 중형 프로젝트 추진 능력을 동시에 갖춤.
Coinbase: 프로젝트 FDV 거의 전부 5억 달러 초과. 규제 장벽과 고평가 선호를 반영하며, 이미 성숙하고 규제 준수 수준이 높은 프로젝트에 적합.
Upbit: 상장 프로젝트 전부 FDV 2억 달러 초과, 대부분 5억 달러 이상. 한국 시장이 높은 시가총액을 요구함을 의미하며, 후기 보완 채널로서 적합.

플랫폼별 산업군 선호도

프로젝트팀은 서로 다른 플랫폼이 산업군 선택에서 어떤 차이를 보이는지 이해할 필요가 있다. 아래 분석은 Binance 네 가지 채널의 산업군 분포에 초점을 맞춘다.

또한, 각 채널의 상장 프로젝트 총수는 상장 난이도를 반영한다. 일반적으로 프로젝트 수가 적은 플랫폼일수록 선별 기준이 엄격하다.

Binance Spot: 약 50개 프로젝트 상장
Binance Futures: 약 90개 프로젝트 상장
Binance Alpha: 약 80개 프로젝트 상장
Binance IDO: 약 20개 프로젝트 상장

Binance IDO:

Infra(7건) 및 AI(6건) 선호.
세부 산업군 분포가 집중적이며, 6개 산업군만 포함.
기술 인프라 및 신규 응용 분야에 집중하며, 인프라 및 AI 프로젝트 우선 지원.

Binance Spot:

Infra(18건), Meme(8건), AI(8건) 중심.
DeFi, RWA, GameFi, Dapps 등 다양한 소규모 분야도 함께 커버.
세부 산업군 분포가 가장 균형 잡혀 있으나, 인프라 프로젝트가 여전히 주도적 위치.

Binance Futures:

가장 많은 상장 프로젝트 보유(Infra 35건, AI 21건).
Meme(14건), DeFi(8건) 비중도 낮지 않음.
광범위한 산업군 커버, 시장 활성도와 스토리 기반 프로젝트 선호.

Binance Alpha:

Meme(25건), AI(20건) 중심으로, 투기적 서사와 실험적 주제 강조.
Infra 프로젝트는 10건, 이외 RWA(5건), DeFi(4건), GameFi 등 포함.
Alpha는 과열형, 개념형 프로젝트의 실험장.

요약:

프로젝트팀은 각 플랫폼의 산업군 선호도에 맞춰 제품 포지셔닝 및 마케팅 스토리를 조정해야 함.
AI 프로젝트는 네 가지 채널 모두에서 지원되는 핫한 분야.
Meme 프로젝트는 Alpha에서 주도적이며, Spot과 Futures에서도 양호한 커버리지.
Infra 프로젝트는 Alpha를 제외하고 가장 포괄적인 핵심 산업군.

상장 경로 분석

많은 프로젝트팀이 묻는 핵심 질문: Alpha 혹은 IDO가 Binance Spot으로 가는 디딤돌이 될 수 있는가? 데이터로 살펴보자:

Alpha → Futures: 전환율 37.8%(31/82), 효과적인 전초 단계 채널.
Alpha → Spot: 전환율 단 12.2%(10/82), 전반적으로 낮음.
IDO → Futures: 전환율 가장 높음, 66.7%(14/21) 기록.
IDO → Spot: 전환율 23.8%(5/21), Alpha보다 우수.

Alpha는 초기 리스크 테스트용으로 적합하며, 30% 이상의 프로젝트가 Futures로 진출했으나 Spot으로 승급하려면 여전히 강한 펀더멘털과 시장 성과가 필요함. 반면, IDO 프로젝트는 브랜드 인지도와 커뮤니티 기반이 더 탄탄해 승급 잠재력이 높음. 프로젝트팀은 Alpha와 IDO를 Binance 체계 진입의 시작점이자 종착점으로 보아야 함.

성과 기준선

Alpha/IDO를 거쳐 Binance Spot에 성공적으로 승급한 프로젝트들은 초기 단계에서 어떤 성과를 보였는가? 참고 가능한 패턴은 있는가?

Alpha → Spot: 프로젝트가 Alpha 단계에서의 14일 최고치 도달 중앙값은 단 5.2%로, 다른 경로의 30~50%에 크게 못 미침. 그러나 평균은 113.5%로 모든 경로 중 최고. 성과 편차가 매우 크며, 일부 프로젝트는 극강의 폭발력을 보이나 대부분의 상승폭은 제한적. Binance Spot 상장은 시장 과열에 완전히 의존하지 않으며, 제품 품질과 사용자 데이터 등 실질 지표를 더 중요시함.
Alpha → Futures 및 두 개의 IDO 경로(Spot/Futures 진출)는 14일 최고치 도달 중앙값이 약 30~45%로 집중되어 있고, 평균은 51~105% 사이로 안정적인 성과를 보임.

전반적으로, 프로젝트가 전초 단계 플랫폼 상장 후 2주 이내에 약 40~50%의 FDV 상승을 달성하면, Futures 또는 Spot으로의 추가 승급 가능성이 높아진다. 이를 프로젝트팀이 후속 상장 잠재력을 평가하는 기준으로 삼을 수 있다.

대기 시간

프로젝트팀은 현실적인 기대를 설정해야 한다: Alpha 또는 IDO 상장 후 Binance Spot으로 가는 데 일반적으로 얼마나 걸리는가? 명확한 시간 계획이 없으면 시장 창을 놓치거나 커뮤니티 관심을 잃을 수 있다.

Alpha → Spot: 평균 약 60일 대기, 일부 프로젝트는 120일 초과. 전체 분포가 넓어 예측 가능성 부족. 탐색 단계 플랫폼으로는 적합하나, Spot 직행 경로로서는 부적절.
Alpha → Futures: 평균 단 30일, Spot 대비 훨씬 빠른 속도. 시장 반응 효율이 뛰어남.
IDO → Spot 및 IDO → Futures: 모두 평균 17일 대기, 대부분 프로젝트가 상장 후 1개월 이내 완료. 강력한 커뮤니티 동원력과 통일된 일정 운영 덕분에 IDO 프로젝트는 후속 경로에서 일정이 상대적으로 예측 가능.
Futures → Spot: 모든 경로 중 가장 빠름. 평균 단 14일, 시간 분포도 매우 집중적.

팀의 목표가 Binance Spot 빠른 상장을 원한다면, Futures는 현재로서 가장 확실한 경유지임.

대체 경로: 기타 CEX 진출

모든 프로젝트가 Binance Spot을 유일한 목표로 삼는 것은 아니다. 점점 더 많은 프로젝트들이 Alpha 또는 IDO 이후 Bitget, Bybit, Coinbase, Upbit 등 주요 거래소로 진출하고 있다. 일부 플랫폼은 빠른 반응과 풍부한 유동성을 제공하며 실제적인 대안이 되고 있다.

상장 건수

Alpha 또는 IDO 상장 후, 다른 주요 CEX에 얼마나 많은 프로젝트가 성공적으로 진입했는가?