비트코인이 10만 달러 돌파, 최정상의 명백한 작전
글: 대구
2009년 1월 3일 오후 6시 15분 5초, 중본스나이는 비트코인 제네시스 블록에 당시 타임스 신문의 헤드라인을 기록했다. "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks"(2009년 1월 3일, 재무장관은 은행에 대한 두 번째 구제금융 직전).
누가 알았겠는가? 금융위기의 그림자 속에서 탄생한 이 디지털 자산이 2024년 12월 5일 사상 처음으로 10만 달러를 돌파하며 시가총액 약 2조 달러의 금융 괴물로 성장할 줄을.
처음 아무 가치 없던 상태에서 2010년 1만 비트코인으로 피자 두 판을 교환하던 시절부터, 2011년 초기 참여자들이 비트코인이 곧 10달러를 돌파할 것이라 외치던 시기, 2017년 사상 첫 1만 달러 돌파로 전 세계를 놀라게 하던 순간, 그리고 2024년 현물 ETF 승인과 함께 미국 증시에 입성하는 등, 한때 '인터넷 거품'이라 조롱받던 이 존재는 이제 베어링스, 핀터리티(Fidelity) 같은 월스트리트 금융 거물들이 경쟁적으로 쫓아가는 '디지털 골드'가 되었다.
비트코인의 매번의 진화는 사람들을 놀라게 하며 화폐, 가치, 부에 대한 인식을 바꿔왔다.
그렇다면 질문이다. 당신은 비트코인을 보유하고 있는가? 지금도 여전히 비트코인을 들고 있는가?
최근 암호화폐 업계의 트레이더와 종사자들 상당수가 "축하해요, 요즘 돈 많이 벌었겠네요?"라는 메시지를 받곤 하는데, 이때 대부분은 어색하게 "뭐, 그럭저럭요."라고 답한다. 상대방은 겸손하다고 생각하지만, 사실 본인은 속으로 울고 있는 경우가 많다.
두 가지 충격적이면서도 예상 밖의 현실이 있다. 이번 상승장은 오직 비트코인만의 호황이며, 대부분의 소규모 투자자들은 이미 비트코인을 보유하지 않고 있다.
왜 이번 사이클에서는 비트코인만 유일하게 두각을 나타내는가?
최정상급 양면작전
이미 각본이 짜여진 최정상급 양면작전이다.
2024년 1월 11일 새벽 4시로 돌아가보자. 미국 증권거래위원회(SEC)는 베어링스 IBIT를 포함한 11개의 비트코인 현물 ETF 승인을 발표했다.
왕촨(王川)이 말했듯이: "2024년 1월 10일이 세계 화폐사에서 차지하는 의미는 나중에 돌아볼 때, 1971년 8월 13일(니컬슨이 황금과의 연동을 단절 선언)이나 1871년 1월 18일(독일 통일 후 유럽 각국과 미국이 몇 년 내에 금본위제 도입)과 어깨를 나란히 할 수 있을지도 모른다."
현물 ETF 승인은 기관 자금 유입의 문을 열었으며, 그 결과 비트코인은 비트코인이고, 다른 암호화폐는 다른 암호화폐가 되었다.
11월 21일 기준 불과 10개월 만에 비트코인 ETF는 누적 1,000억 달러의 자금 유입을 기록했으며, 이는 미국 금 ETF 규모의 82%에 해당하며, 곧 추월할 기세다.
비트코인은 더 이상 개인 투자자가 주도하는 투기시장이 아니라 점차 전통 금융기관이 장악하는 시장이 되었다. 월스트리트 금융기관뿐 아니라 각국 상장기업, 일부 주권 국가 정부까지 가세하며 비트코인 확보 전쟁이 벌어지고 있다.
이 전쟁에서 가장 대표적인 참전자는 미국 상장기업 마이크로스트래티지(MSTR)다.
MSTR은 원래 기업 분석 소프트웨어를 주력 사업으로 했으나, 2020년 8월 회장 마이클 세이엘(Michael Saylor)의 주도 아래 2.5억 달러를 투입해 21,454 BTC를 매입하며 세계 최초로 비트코인 자금 운용 전략을 도입한 상장기업이 되었다.
MSTR의 비트코인 매입 전략은 주식 및 채권 발행을 통해 약 1%의 금리로 자금을 조달해 비트코인을 매입하는 방식이다. 공시에 따르면 지난 4년간 MSTR은 약 40차례에 걸쳐 비트코인 매입을 공시했다.
현재(12월 5일 기준) MSTR은 40.21만 개 이상의 비트코인을 보유하며 글로벌 공급량의 약 1.5%를 차지하며 세계 최대 상장기업 비트코인 보유자가 되었다. 누적 234.83억 달러를 투입해 평균 매입 단가는 약 58,402달러이며, 현재 시점에서 미실현 이익은 167억 달러를 초과한다.
11월 20일 MSTR 주가는 일시 500달러를 돌파하며 시가총액 1,000억 달러를 넘겼고, 당일 거래량은 미국 증시의 선두주자 엔비디아(NVIDIA)를 넘어섰다. 2020년 8월 비트코인 매입 시작 당시 약 12달러였던 주가에서 무려 40배 이상 상승하며 미국 증시의 최대 강세주가 되었다.
먼저 비트코인을 매입하고, 그 프리미엄을 활용해 주식을 발행한 후 비트코인을 담보로 채권을 발행하며, 비트코인이 오르면 주가도 오르고, 다시 주식과 채권을 발행해 추가 매입하는 식의 선순환이다. 마이크로스트래티지의 이러한 모범 사례를 따라 일본 상장사 메타플래닛(Metaplanet), 미국 상장 의료기업 셈러 사이언티픽(Semler Scientific), 독일 상장사 사마라 애셋 그룹(Samara Asset Group), 홍콩 상장사 미투시우시우(Meitu), 보야 인터랙티브(Boya Interactive) 등 다수의 기업이 비트코인 매입 및 적립 모드에 돌입했다.
통계에 따르면 현재 비트코인을 비축 중인 상장사는 60곳 이상이며, 수천 개의 민간 기업들도 이를 모방하고 있다.
MSTR의 CEO 마이클 세이엘은 이미 비트코인 분야에서 가장 영향력 있는 전도사 중 한 명으로, 전 세계를 돌며 비트코인을 적극적으로 권유하고 있다.
세이엘은 마이크로소프트 이사회에 비트코인 투자 전략을 3분간 설명할 기회를 얻었으며, 이전에 마이크로소프트가 분기마다 일부 현금을 비트코인으로 전환하면 향후 10년간 수조 달러의 주주 가치를 창출하며 시가총액을 수천억 달러 늘릴 수 있다고 주장했다.
비트코인 ETF가 통로를 열었고, MSTR이 직접 물량을 사들이며 분위기를 주도했지만, 최근 비트코인의 급등을 이끈 결정적 인물은 바로 트럼프다.
7월 열린 '비트코인 2024' 컨퍼런스에서 트럼프는 공개적으로 미국을 세계 '암호화폐 수도'로 만들고, 비트코인 국영 준비금을 설립하겠다고 약속했다.
9월 말 트럼프와 그의 세 아들인 소노든(Donald Jr.), 에릭(Eric), 바론(Barron)은 새로운 창업 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)을 공개했다. 이 신생 기업은 탈중앙화 금융(DeFi) 머니마켓 플랫폼으로, $WLFI라는 자체 암호화폐를 출시했다.
트럼프 본인도 직접 실천에 나서 '비트코인으로 햄버거를 산 최초의 미국 대통령'이 되었다.
트럼프의 보좌관이자 부통령 후보인 밴스(Vance) 역시 '코인계 인물'인데, 공개된 개인 재무보고서에 따르면 2022년 기준 코인베이스(Coinbase) 거래소에 보유한 비트코인 가치가 10만~25만 달러 사이였다.
또한 이번 트럼프 당선의 최대 공신 중 한 명인 세계 최부자 머스크도 유명한 암호화폐 애호가로, 테슬라가 재무제표에 비트코인을 포함하도록 추진했으며, 도지코인(DOGE)에 대한 지지는 특히 적극적이다. 심지어 도지코인의 이름을 따 '정부 효율성부(Department of Government Efficiency)'의 약자를 DOGE로 지정하기도 했다.
바이든 행정부 시절 게리 젠슬러(Gary Gensler)가 이끄는 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 산업에 대해 사상 유례없는 강력한 단속을 펼쳤다. 리플(Ripple) 소송에서 바이낸스(Binance)와 CEO 자오창펑(趙長鵬)에 대한 중대 소송을 제기하고, 다수 암호화폐 토큰을 미등록 증권으로 규정하며 각종 암호화 프로젝트에 천문학적 벌금을 부과하고, 코인베이스(Coinbase)에 위협 서한을 보내는 등 미국 암호화폐 시장은 줄곧 규제의 그림자 아래 있었다.
트럼프의 집권은 미국의 암호화폐 정책이 완전히 전환되었음을 의미하며, 규제의 그림자를 걷어내고 암호화폐의 미국 내 발전에 제도적 장애물을 제거했다.
요약하면, 이 최정상급 양면작전의 각본 요소들이 여러 우연한 조합 속에서 맞물리게 된 것이다.
미국이 금리 인하 사이클에 접어든 시점에서 비트코인 현물 ETF가 승인되며, 베어링스, 뱅가드 등 월스트리트 거물들이 비트코인 이익 집단에 합류해 막대한 자금을 유입시켰다.
MSTR의 CEO 마이클 세이엘은 비트코인 최대 지지자로 변신, 계속해서 차입하며 비트코인을 추가 매입했고, 비트코인 가격과 주가가 나선형으로 상승하면서 다수의 상장기업들이 이를 모방해 시장에 진입했다.
트럼프의 당선으로 미국 신임 대통령이 직접 비트코인을 후원하며 제도적 장애물을 제거하고, BTC를 미국의 전략적 준비자산으로 삼겠다는 계획까지 발표했다.
모든 계획과 행동이 공개되어 있고, 누구나 참여할 수 있으며, 참여하는 자 모두 이득을 얻는다... 이것이 바로 최정상급 양면작전이다. 월스트리트 금융 거물들이 주도하는 ETF 상품을 통해 미국은 탈중앙화된 반체제 아이콘인 비트코인을 통제 가능한 금융 도구로 개조하고 있는 것이다.
완벽한 스토리텔링
그렇다면 질문이다. 왜 하필 비트코인인가? 왜 반드시 비트코인이어야 하는가?
비트코인의 서사적 매력은 너무나 단순하며, 기술적 설명이 필요 없고 반박도 불가능하다. 마치 완벽한 폐쇄계처럼, 매번 위기가 닥칠 때마다 오히려 그 가치 주장을 강화한다.
2009년 금융위기의 폐허 속에서 탄생한 비트코인은 인플레이션과 은행 체제에 대항하는 사명을 안고 출발했다. 2020년 팬데믹 기간 각국이 무제한 양적 완화로 돈을 찍어내자 비트코인의 희소성 서사가 더욱 빛났다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 당시 비트코인은 보이지 않는 금융 전쟁의 무기로 등장하며 초국가적 화폐의 의미를 설명했고, 탈중앙화 자산의 중요성을 다시 한번 검증했다. 2024년 연준의 금리 인하와 더불어 지정학적 불안이 고조되자 비트코인은 완벽하게 회피 자산 역할을 수행했다.
초기의 '디지털 골드'에서 이후의 '초국가적 자산', 그리고 '웹3의 기반'까지, 비트코인의 모든 서사는 현실 속에서 강화되었다.
암호화 세계에서 우리는 너무나 많은 거대한 비전과 복잡한 기술 방안을 봐왔다. 하지만 시간의 시험을 견뎌낸 것은 결국 가장 단순한 비트코인이었다. 마케팅이 필요 없고, 로드맵이 필요 없으며, 기술 업그레이드를 약속할 필요도 없다. 그 가치 주장은 마치 중력 법칙처럼 단순하고 부정할 수 없다. 탈중앙화되고, 희소하며, 변경 불가능한 가치 네트워크.
그래서 비트코인이어야 하는 이유다. 불확실성이 가득한 세상에서 가장 귀중한 것은 확실성이다. 비트코인이 제공하는 것이 바로 이런 확실성이다. 확정된 공급량, 확정된 발행 규칙, 확정된 운영 메커니즘.
골드에 도전하다
이제 10만 달러를 돌파한 비트코인의 다음 목표는 골드의 지위 도전이다.
12월 5일 기준 글로벌 상위 10대 자산 순위에서 골드는 시가총액 18조 달러로 1위를 차지했고, 비트코인은 1.98조 달러로 은과 사우디아람코를 제치고 7위에 올랐다.
중앙은행은 골드의 핵심 구매자 중 하나다. 끊이지 않는 국제 정치 블랙스완과 불안정한 지역 정세가 골드 수요를 촉진했다. 2022~2023년 전 세계 중앙은행은 2년 연속 순매수 1,100톤을 초과하며 최근 3년간 국제 골드 시장에서 가장 큰 구매자로, 이 번 골드 가격 상승의 주요 동력이 되었다.
세부적으로 보면 유럽과 미국은 골드 순매도국이고, 신흥국이 순매수국이다. 중국 등 신흥국 중앙은행은 달러 체제 의존도를 낮추기 위해 골드를 늘리고 미국 국채를 줄이고 있다.
디달러화(dedollarization) 흐름이 글로벌 준비자산 지형을 재편하고 있다.
골드와 비교하면 비트코인은 문화적 공감대와 시가총액 면에서 열세지만, 고유의 장점도 있다.
골드보다 비트코인의 공급은 더욱 투명하고 예측 가능하며, 절대로 2,100만 개를 넘지 않는다. 2024년 반감기 이후 하루 새로 생성되는 비트코인은 450개로 줄었고, 연간 인플레이션률은 0.8%에 불과하다. 반면 골드는 연간 생산량이 여전히 약 3,500톤으로 연 2~3%의 인플레이션률을 유지하고 있다.
비트코인의 디지털 특성은 국경 간 이전과 저장 관리에서 큰 이점을 갖는다. 전용 금고가 필요 없고, 복잡한 운송도 필요 없다. 콜드월렛 하나로 수십억 달러의 자산을 저장할 수 있어 지정학적 긴장 상황에서 특히 중요하다.
비트코인은 어느 나라에도 속하지 않으며, 단일 정부의 통제를 받지 않고 이전이 용이하며 공급이 투명하다. 이러한 특성 덕분에 이상적인 준비자산 보완 수단이 될 수 있다.
트럼프 당선 직주에는 베어링스 산하 비트코인 ETF-iShares(IBIT)의 총 자산 규모가 343억 달러에 달하며, 베어링스 산하 골드 트러스트 펀드(IAU)를 넘어섰다. 골드 ETF는 이미 20년의 역사를 가지고 있음에도 말이다.
만약 트럼프가 실제로 약속을 이행해 비트코인을 미국의 전략적 준비자산으로 삼는다면, 그 신호의 의미는 실제 매입량을 훨씬 초월할 것이다. 우리가 익히 아는 금융 체계의 구조조차 바뀔 수 있다.
예전에 달러가 골드와 연동되며 미국의 태도가 브레튼우즈 체제의 운명을 좌우했던 것처럼, 오늘날 미국의 비트코인에 대한 태도 역시 준비자산의 패러다임 전환을 일으킬 수 있다.
이미 일부 초기 징후들이 보이고 있다. 엘살바도르가 비트코인을 법정통화로 채택하며 비록 규모는 작지만 선례를 만들었고, 일부 주권자산운용펀드(SWF)도 조용히 비트코인 투자에 나서고 있다. 싱가포르 주권펀드 테마섹(Temasek)은 다수의 암호화폐 관련 기업에 투자했다. 부탄은 2021년부터 적극적으로 비트코인 채굴을 하고 있다.
더 많은 국가들이 비트코인을 준비자산에 포함하기 시작한다면, 비록 1~5% 비율에 불과하더라도 비트코인 수요는 질적 도약을 이룰 것이다. 전 세계 외환보유고가 12조 달러를 넘는다는 점을 기억해야 한다.
기관 투자자들이 ETF를 통해 지속적으로 시장 유동성을 흡수하고, 장기 보유자가 늘어나며, 거래소 내 유통 물량은 계속 감소하고, 상장기업들이 비트코인을 비축하고 있는데, 여기에 주권 국가의 준비 수요까지 더해진다면, 비트코인의 희소성 프리미엄은 완전히 새로운 차원으로 치솟을 것이다.
만약 정말 그렇게 된다면, 총 2,100만 개밖에 없는 비트코인은 결코 부족할 것이다.
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