연준이 마침내 금리를 인하했지만, 시장의 전환점은 다가오고 있는가?
번역: TechFlow
전 세계 M2 통화 공급량이 사상 최고치를 기록했지만, BTC 가격은 여전히 부진한 상태다.
유동성이 암호화폐 시장으로 유입되지 않고 있으며, 투자자들은 금과 같은 안전자산을 선호하고 있다.
이러한 상황은 바뀔 수 있을까? (@BittelJulien 감사)
현재 BTC는 6개월 동안 명확한 박스권 내에서 등락하고 있다.
변동성은 점점 좁아지고 있으며, 마치 팽팽하게 당겨진 스프링과 같다.
실제로 지난 180일 동안 가격 범위가 더 작았던 시기는 2023년 8월과 2016년 5월뿐이다.
(@glassnode 감사)
8월 이후 안정코인의 거래 지배력은 계속 증가하고 있으며, 이는 리스크 회피 심리를 반영한다.
투자자들은 거시경제적 불확실성 속에서 안전자산에 대한 피난처를 찾고 있다.
안정코인이 주요 거래쌍을 장악하며, 투자자 수요의 대체재 역할을 하고 있다.
전체 안정코인 공급량은 사상 최대 수준인 1604억 달러에 근접해 있다.
이는 암호화 생태계 내에서 달러 자본이 축적되고 있음을 나타낸다.
하지만 이러한 자본은 아직 위험자산으로 유입되지 않았으며, 이는 투자자들의 신중한 태도를 보여준다.
중앙은행들이 금리를 낮추기 시작하면 이러한 신중함은 서서히 줄어들 가능성이 있다.
리스크 선호 심리로 전환될 경우, 자본이 안정코인에서 알트코인으로 유입될 수 있다.
이는 암호화 시장에 유동성을 주입시키고 가격 상승을 촉발할 수 있다.
이러한 변화는 거래 활동 재활성화의 계기가 될 수도 있다.
한편, 금은 M2와 높은 상관관계를 보이며, 경기침체 헤지 수단으로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있다.
통화 공급량 증가와 함께 금 수요도 늘어나며, 안전자산으로서의 지위를 강화하고 있다.
지난 8월, 경기 침체 우려로 인해 금은 상승한 반면 위험자산은 부진했다.
흥미롭게도 BTC와 금은 종종 교차하며 움직이며, 한쪽이 상승할 때 다른 쪽은 횡보하는 경향이 있다.
이번 달 들어 금은 5% 이상 상승했다.
금의 상승세가 일시 정지할 때, 이는 리스크 선호 심리 전환의 신호가 되어 BTC 상승을 유도할 수 있다.
흔히 "디지털 골드"라고 불리지만, BTC는 사실 $NDX(나스닥 100)와 유사한 움직임을 보인다.
그 흐름은 고위험 기술주와 유사하다.
BTC와 $NDX 간의 상관관계는 오랫동안 강했으며, 최근 다시 증가하고 있다.
(@AxelAdlerJr 감사)
그러나 베일리드(BlackRock)의 최근 보고서는 다소 다른 관점을 제시한다.
주요 사건 발생 시 BTC는 단기적으로 불확실성에 부정적 반응을 보이는 경향이 있다.
하지만 금과 S&P 500 지수가 부진한 와중에도 BTC의 60일 수익률은 여전히 양수였다.
단기 변동성에도 불구하고 장기적으로 BTC는 회복력을 보일 가능성이 있다.
다만 기관 자산으로서의 역사가 짧아 추가 데이터가 필요하다.
불확실성 기간 동안 BTC의 성과를 포괄적으로 평가하려면 추가 분석이 요구된다.
그럼에도 불구하고 BTC는 유동성 추이를 따라왔으며, 통화 완화기에 상승해 왔다.
중앙은행 중 43%가 이미 완화 정책을 시작했으며, 유동성은 증가하고 있다.
이는 곧 BTC와 같은 위험자산에 대한 투자를 촉진할 수 있다.
요약
유동성은 빠르게 증가하고 있지만, 암호화 시장은 여전히 리스크 회피에서 리스크 선호로의 심리 전환을 기다리고 있다.
중앙은행의 정책이 이러한 전환을 유도하며 유휴 자본을 암호화 시장으로 유입시킬 수 있다.
상승세는 매우 빠를 수 있지만, 여전히 경기침체에 대한 우려는 존재한다. (금융 조언 아님)
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