연준의 대규모 정책 전환 시작과 함께 시장 변동성 심화
글: BitpushNews
현지시간 수요일 오후, 연준(Fed) 의장 제롬 파월은 기준 금리를 50bp 인하해 4.75%~5.0% 범위로 조정한다고 발표하며 미국 통화 정책의 완화 사이클 시작을 알렸다.
4년 만에 처음으로 금리 인하를 발표한 것 외에도, 최신 FOMC 전망치는 2024년에 추가로 두 차례 더 금리를 내릴 것으로 보고 있으며, 대부분의 관계자들은 올해 총 100bp의 금리 인하가 이루어질 것으로 예상하고 있다. 2025년에는 금리가 추가 하락해 평균 3.4%, 장기 금리는 2.9%까지 떨어질 것으로 전망된다. 이는 일반적으로 시장에 긍정적인 영향을 미치며, 거래자들은 완화적 통화정책 재개 전망 아래 리스크 자산 배분을 선호하게 된다.
비트코인 데이터에 따르면, 비트코인은 한때 6만 달러 지지선에서 출발해 당일 고점 61,357달러까지 급등한 후 다시 6만 달러 부근 지지선으로 되돌아왔다. 기사 작성 시점 기준 비트코인은 60,231달러에 거래 중이며, 24시간 변동성은 1% 미만이다.
알트코인 시장 반응은 엇갈렸으며, 상위 200개 토큰 중 ZetaChain이 20.6% 상승하며 가장 큰 폭으로 올랐고, Saga(SAGA)와 Nervos Network(CKB)는 각각 13.7%, 11% 상승했다. 하락세에서는 KuCoin Token(KCS)가 6.1% 떨어졌고, OriginTrail(TRAC)은 5%, Echelon Prime(PRIME)은 4.3% 하락했다.
현재 암호화폐 전체 시가총액은 2조 900억 달러이며, 비트코인의 시장 점유율은 57.2%이다.
전통시장에서도 금리 인하 발표 후 미국 주식시장은 일시적으로 크게 상승했으나 이후 되돌아갔으며, 마감 결과 S&P, 다우존스, 나스닥 지수 모두 하락 마감했다. 각각 0.29%, 0.25%, 0.31% 하락했다. 현물 금 가격은 파월 의장 기자회견 도중 사상 처음으로 온스당 2,600달러를 돌파했으나 이후 상승분을 대부분 반납했으며, 기사 작성 시점 기준 온스당 2,557.30달러에 거래되고 있으며, 당일 0.46% 하락했다.
변동성 심화 전망
LMAX 그룹의 시장 전략가 조엘 크루거는 보고서에서 "연준이 50bp라는 큰 폭의 금리 인하로 시장의 요구를 충족시켰다. 그러나 현재 시장은 이미 완화 정책을 상당 부분 선반영한 상태이기 때문에, 이제부터는 시장이 향후 연준의 완화 정책 하에서 리스크 자산에 대해 계속 낙관적인 태도를 유지할 수 있을지가 관건이 될 것"이라고 밝혔다.
기술적 관점에서 Secure Digital Markets의 분석가는 화요일 BTC가 61,000달러 돌파를 시도했지만 실패했으며 월스트리트 마감 후 가격이 하락했다고 지적했다. 일간 차트상으로 100일 이동평균선에서 명확한 약세 거부 신호가 나타났으며 지난 한 달간 하향 추세가 지속되고 있다.
BitMEX 공동 창립자이자 Maelstrom의 최고투자책임자(CIO) 아서 하이스는 토큰2049 컨퍼런스 기조강연에서 첫 번째 금리 인하 이후 자산 가격 전망에 경고음을 울리며, 이 조치가 리스크 자산의 대폭 하락을 유발할 수 있다고 말했다.
그는 "연준의 금리 인하는 거대한 실수라고 생각한다. 미국 정부가 평시 최대 규모의 돈을 찍어내고 지출하고 있기 때문이다. 많은 사람들이 금리 인하를 기대하고 있으며, 이는 주식시장과 다른 시장들이 혼란을 겪을 것이라는 의미일 수 있지만, 나는 연준이 금리 인하를 시작한 지 며칠 안에 시장이 붕괴될 것이라고 본다"고 언급했다.
역사적으로 보면 유동성이 완화되는 사이클은 BTC에게 긍정적이었지만, 하이스는 이번 조치가 인플레이션 압력을 가중시키고 엔화(JPY) 가치를 끌어올려 광범위한 회피 성향을 초래할 수 있다고 경고하며 "지금 시점에서 금리 인하는 잘못된 결정이다. 인플레이션은 여전히 미국의 장기적 문제이며, 주로 정부 지출에서 비롯된다. 더 낮은 금리는 인플레이션에 기름을 부을 뿐"이라고 강조했다.
또한 잠재적 금리 인하가 시장 하락을 유발할 수 있다고 덧붙였는데, 이는 "달러와 엔화 간의 금리 스프레드를 축소"하기 때문이라고 설명했다. (이전 8월 초, 투자자들이 엔화 기반 캐리 트레이드를 대량 청산하면서 시장이 폭락했고, BTC는 한때 5만 달러 아래로 떨어진 바 있다.)
Block Scholes의 창립자이자 CEO인 이몬 개셔 또한 새로 발표된 금리 인하가 시장과 엔화 캐리 트레이드에 미칠 영향에 대해 경고했다.
개셔는 보고서에서 "50bp 금리 인하는 연준이 2차 인플레이션보다 노동시장 악화를 더욱 우려하고 있음을 보여준다. 이러한 추가 금리 인하는 달러화를 약세로 만들고 엔/달러 환율 소폭 상승을 유도할 수 있다. 일본은행이 금리 인상을 일시 중단할 것으로 예상되지만, 달러 약세는 엔 캐리 트레이드의 또 다른 청산을 불러올 수 있으며 리스크 자산에 영향을 줄 수 있다"고 말했다.
그는 "비트코인 ETF 출시 이후 비트코인과 미국 주식시장의 상관관계를 고려하면, 과거 금리 인하 사이클에서 S&P 500 지수의 움직임이 향후 시장 전망을 판단하는 데 유용한 지표가 될 수 있다. 역사적으로 50bp 금리 인하로 시작된 경기침체 사이클은 거시경제 부진에 대한 광범위한 우려 속에서 시작되어 리스크 자산 장기 침체로 이어졌다. 하지만 이번 금리 인하는 다를 수 있으며, 연준이 노동시장을 강화하기 위한 추가 조치로 볼 수도 있다"고 지적했다.
50bp 금리 인하는 시장에 단기적으로는 부양 효과를 가져왔지만, 미국의 미래 경제 전망에 대한 시장의 기대는 극명하게 갈리고 있다. 일부 투자자들은 경기의 부드러운 착륙을 낙관하는 반면, 다른 일부는 인플레이션과 지정학적 리스크에 경계를 늦추지 않고 있다. 따라서 단기적으로 시장의 흐름은 더욱 복잡하고 다변화될 가능성이 높다.
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