제품 세부 조건이 복잡하고 함정에 빠질까 걱정되시나요? CEX 대출 선택 방법을 한눈에 정리한 글로 빠르게 확인하세요
글: 난즈, Odaily 플래닛 데일리
지난해부터 몇몇 중앙화 거래소에서 대출 상품 관련 분쟁이 발생했는데, 당사자들은 조건 설명이 불명확했다며 "큰 손실을 입었다"고 주장했다. 실제로 주요 중앙화 거래소의 담보 대출 상품은 단순히 담보를 예치하고 자금을 빌리는 것이 아니라 다양한 특수 규정이 존재한다.
이에 본 기사에서는 Odaily 플래닛 데일리가 바이낸스(Binance), OKX, 바이비트(Bybit)의 대출 규칙을 종합적으로 정리·설명하여 독자들이 제품 세부사항을 이해할 수 있도록 도와줄 것이다.
바이낸스 원클릭 렌딩(유동성 렌딩)
담보 자산
사용자는 오직 안정형 수익 상품(보본번이) 유동성 제품에 가입한 자산만을 담보로 사용할 수 있으며, USDT 등 총 137개 암호화폐가 포함된다. 만약 안정형 수익 상품의 담보 가치가 필요한 차입 금액을 충족하지 못하는 경우, 현물 계좌 내 디지털 자산으로 안정형 수익 상품 유동성 제품에 가입한 후 이를 담보로 활용할 수 있다.
대출 세부사항
단일 포지션: 사용자가 빌릴 수 있는 자산은 총 218종이며, 각각의 "담보 - 차입 통화 쌍"은 별도로 대출 포지션을 개설할 수 있다. 예를 들어 하나는 "USDT 담보 + ETH 차입", 다른 하나는 "USDT 담보 + BTC 차입"처럼 구성할 수 있다. 각 "담보 - 차입 통화 쌍"은 서로 독립적이며, 담보율, 추가 증거금 요구, 강제청산 담보율 또한 개별적으로 산정된다.
자동 청산 없음: 바이낸스 유동성 렌딩은 무기한 상품이다. 해당 상품에서 지원하는 차입 자산과 담보 디지털 자산이 존재하며, 상응하는 담보율 이내라면 사용자는 무기한 보유할 수 있다.
담보율: 담보로 사용하는 코인 종류에 따라 초기 담보율이 다르며, 대부분 78%이다(즉, 100달러 가치의 담보로 최대 78달러 어치 자산을 빌릴 수 있음을 의미함).
강제청산 규정
임의의 코인이 최대 강제청산 담보율 90%에 도달하거나 미상환 대출 금액이 200달러 미만이 되면 완전 강제청산이 실행된다. 모든 차입 자산은 해당 대출 포지션의 동등 가치 담보 자산으로 상환되며, 강제청산 발생 시 플랫폼은 차입 금액의 2%를 강제청산 수수료로 부과한다.
차입 이자
차입 이자율은 바이낸스 대출 페이지에서 확인 가능하며 매분 갱신된다. 주목할 점은 바이낸스가 각 코인의 대출 이자 산정 방식을 공개하지 않았다는 점이지만 전반적으로 특정 토큰의 전체 담보율이 높을수록 이자율도 높아진다. 차입량이 일정 상한에 도달하면 예치자가 인출할 수 없게 되지만, 이자율은 일정 수준까지 상승하여 차입자가 조기에 상환하도록 유도한다.
(Odaily 참고: 이 조항이 바로 이전 CYBER 논란 사태의 근본 원인이었으며, 바이낸스는 「바이낸스 안정형 수익 상품 유동성 제품 입문 가이드」에서 "특정 코인에 대한 환매 요청이 과도하게 많을 경우 이용 가능한 잔액이 일시적으로 부족할 수 있다. 이러한 경우 차입자의 상환이나 다른 사용자의 추가 유동성 제공 이후 환매가 정상화될 것"이라고 강조했다.)
대출 주문 성사 후 매분마다 이자가 계산되며, 매분 발생하는 이자는 미상환 대출 총액에 누적된다.
특별 조항
유럽경제지역(EEA)은 EU 암호자산시장(MiCA) 규제 영향으로 USDT, FDUSD 등의 비규제 스테이블코인을 담보 대출할 수 없다. 자세한 내용은 영문판 대출 규정 참조.
안정형 수익 상품 유동성 제품에 가입한 디지털 자산을 바이낸스 유동성 대출에 담보로 사용하더라도 계속해서 해당 유동성 상품의 실시간 연간 수익률 및 스텝업 연간 수익률을 받을 수 있으나, BNB은 Launchpool 수익을 더 이상 받을 수 없다. 아래 그림에서 WLD의 원래 대출 이자율은 24.06%이며, ETH의 유동성 수익을 공제한 후 78% 담보율로 차입 시 순차입 이자율은 22.9%이다.
(Odaily 참고: 인터페이스에 표시되는 순연이율은 모두 초기 담보율 기준으로 산정되며, 실제 대출 금액에 따라 변하지 않는다. 따라서 만액 대출이 아닌 경우 사용자는 별도로 연이율을 계산해야 한다.)
OKX 유동성 대출
담보 자산
USDT 등을 포함한 총 149개 코인이 담보로 사용 가능하며, 담보는 순수하게 예치되며 별도 수익이나 조건은 없다.
대출 세부사항
선택 가능한 모드: 사용자가 빌릴 수 있는 자산은 총 127종이며, 자유롭게 조합하여 다중 담보-차입 쌍을 설정할 수 있다. 아래 그림과 같이 BTC+ORDI+BCH를 담보로 사용하고, 차입 대상은 127종 토큰 중 선택 가능하다. 대출 포지션이 존재하는 동안에는 안전선 내에서 담보물을 자유롭게 조정할 수 있다.
담보율: OKX의 초기 담보율은 비교적 낮으며 대부분 70% 수준이다.
강제청산 규정
OKX의 강제청산 담보율 계산 방식은 다음과 같다: (담보 가치 × 코인 할인율 - 차입 가치 × 유지증거금률 - 강제청산 수수료) / 담보 가치. 강제청산 담보율은 대부분 98.5% 수준이지만, 각 코인의 할인율은 상이하다. 가장 높은 것은 BTC, ETH, USDT, USDC이며, 금액에 따라 0.9~1 사이에서 변동한다. 가장 낮은 것은 NOT, 1INCH, ACE 등의 알트코인으로, 5만 달러 이하일 경우 할인율은 0.5, 5만 달러 초과 시 0이 된다. 즉, 대출 한도가 BTC 등의 절반 수준이며 최대 5만 달러까지만 가능하다.
또한 주목할 점은, 유동성 대출이 강제청산된 후 잔여 자금은 플랫폼 리스크 준비금으로 이체되어 청산 손실을 보전하며, 사용자에게 반환되지 않는다.
차입 이자
OKX 유동성 대출의 이자율은 매시간 갱신되며, 매시간 차감된다. 이자 메커니즘은 다소 특이한데, 여비보(餘幣寶) 사용자가 설정한 최저 대출 이자율과 차입 수요가 매칭되어 시장 형성 이자율이 결정된다. 예를 들면:
사용자 A가 1000 USDT를 예치하고 최저 대출 이자율을 1%로 설정했고, 사용자 B가 1000 USDT를 예치하고 최저 대출 이자율을 10%로 설정했다고 하자. 누군가 플랫폼에서 1500 USDT를 차입하면, 사용자 A의 1000 USDT는 모두 매칭되고, 사용자 B의 500 USDT는 10% 이자율로 빌려지며 나머지 부분은 이자가 발생하지 않는다. 따라서 OKX 플랫폼에서는 '크리티컬' 수익이 발생할 가능성도 있다.
특별 조항
사용자의 자체 대출 건전성 비율 외에도, OKX는 대출 자동 교환 메커니즘을 도입하고 있다. 플랫폼의 차입량/예치량 비율이 100%에 도달하면 전반적인 대출 이용자들의 리스크를 신속히 낮추기 위해, 사용자의 차입량을 기준으로 그룹을 나누어 가장 많은 차입량 그룹부터 우선적으로 시스템 자동 교환이 실행된다. 간단히 말해, 사용자의 차입이 청산될지는 개인 포지션 상태뿐 아니라 시장 전체의 대출 비율에도 좌우된다.
(Odaily 참고: 공식 문서는 「자동 교환 규칙」 참조.)
위 규정은 OKX의 예치자가 언제든지 자유롭게 입출금할 수 있도록 하는 것으로, 바이낸스의 "상한 도달 시 고이율로 차입자 상환 유도" 방식과는 완전히 다르다. 공식 발표에 따르면 최근 이 모델은 조정되지 않을 예정이다.
따라서 차입자 입장에서는 자신의 포지션 건전성 비율 외에도 시장 전체 대출 비율을 주시해야 하지만, 악의적인 공격을 방지하기 위해 시장 전체 대출 비율은 공개되지 않으며, 사용자는 이메일로 리스크 경고 및 청산 그룹 정보를 받게 된다.
Bybit 담보 대출(심플 렌딩)
담보 자산
USDT 등을 포함한 총 153개 코인이 담보로 사용 가능하며, 담보는 순수하게 예치되며 별도 수익이나 조건은 없다.
대출 세부사항
단일 포지션: 사용자가 빌릴 수 있는 자산은 총 157종이며, 각 "담보 - 차입 통화 쌍"은 별도로 대출 포지션을 개설할 수 있으며, 기본적으로 바이낸스와 동일한 방식을 사용한다.
담보율: Bybit의 초기 담보율은 80%, 강제청산 담보율은 95%(소수는 93%)로, 타 플랫폼보다 훨씬 높다.
강제청산 규정
사용자의 담보 자산은 전액 자동 상환에 사용되며, 2%의 강제청산 수수료가 부과된다. 강제청산 수수료는 담보 금액에서 공제되며, 전액 상환 후 남은 담보 자산은 사용자가 사전에 지정한 담보 차감 계좌로 반환된다.
차입 이자
유동성 대출은 고정 상환일이 없으며, 이자율도 고정되지 않고 시장 상황에 따라 매시간 변동하며, 이자는 매시간 계산되어 대출 상환 완료 또는 강제청산 트리거 시점까지 누적된다.
결론
DEX의 대부분은 예치 시 이자를 주고, 대출 한도 도달 시 인출 불가 및 급격한 이자율 상승으로 차입자에게 상환을 유도하는 방식을 취하는데, 이는 바이낸스의 방식과 유사하다.
반면 바이낸스와 OKX는 타 거래소보다 상대적으로 복잡한 대출 규칙을 도입하고 있으며, 극단적인 급등과 함께 플랫폼 내 자산이 모두 빌려진 상황에서 바이낸스는 예치자가 인출 및 매도가 불가능해 차입자에게 유리한 반면, OKX는 유연성과 조합성이 뛰어나며 예금자에게 상대적으로 유리하다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
