5대 토큰 이전 및 병합 사례 분석: 브랜드 조정은 최신 서사와 연관되어야 하지만, 가격 상승을 보장하지는 않는다
작자: panadol girl
번역: TechFlow
당신이 오래된 토큰을 업그레이드하거나 마이그레이션하려는 프로젝트 창립자라면, 다른 토큰과 합병하거나 새로운 생명을 부여하고 토큰 이코노미와 유용성을 재설계하려는 경우, 이 글이 도움이 될 수 있다.
어떤 사람들은 프로젝트가 토큰을 올바르게 출시할 수 있는 기회는 단 한 번뿐이라고 말할 수도 있다(조건들이 모두 맞아떨어질 때 나는 이 견해에 동의한다). 그러나 사실 시장과 스토리라인은 변하며, 팀의 전략과 비전도 변화하고, 심지어 커뮤니티의 기대조차 시간이 지남에 따라 달라진다.
이러한 상황에서 토큰의 브랜딩과 시장 포지셔닝은 관련성을 유지하기 위해 조정될 필요가 있으며, 토큰의 실용성 역시 그에 따라 변화해야 한다. 창립자와 팀은 타당하고 신중하게 고려되며 커뮤니티의 승인이 있는 한 이러한 선택권을 가져야 한다.
@karmen_lee와 저는 다섯 개의 토큰 마이그레이션 및 합병 사례를 깊이 있게 연구하는 데 몇 시간을 보냈습니다. 주요 고려사항, 전환 메커니즘, 일정표, 가격 추이 및 커뮤니티 반응 등을 포괄적으로 이해하기 위해서입니다.
또한 우리는 창립자들과 개발자들에게 도움이 될 수 있는 고차원적인 로드맵도 제작했습니다(이는 별도의 글로 발표하겠습니다). 본문에서는 다섯 가지 사례에서 발견한 내용과 저의 개인적인 통찰을 중심으로 설명합니다:
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MC –> BEAM
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RBN -> AEVO
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AGIX, FET, OCEAN -> ASI
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KLAY, FNSA -> PDT
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OGV -> OGN
먼저 핵심 고려사항들을 요약하겠습니다:
TechFlow 주석: 이 표는 거래 성격, 토큰 교체 여부, 전환 비율, 공지 날짜, 가격 영향, 거래소 상장/폐지, 제안 및 마이그레이션 단계, 구체적인 마이그레이션 절차, 새 토큰의 실용성 및 변화 등 다섯 가지 토큰 업그레이드/합병 사례의 상세 특징과 데이터를 정리한 것이다.
이제 본격적으로 살펴보겠습니다.
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MC -> BEAM
메리트 서클(Merit Circle)의 Beam으로의 마이그레이션은 가장 성공적이며 검증된 토큰 마이그레이션 사례 중 하나일 수 있다. 이는 프로젝트가 어떻게 블록체인으로 진화할 수 있는지를 보여주는 좋은 예이며, 명확하고 일관된 커뮤니티 소통과 제안 절차를 잘 보여준다. 상세한 일정은 다음과 같다:
왜 업그레이드했는가?
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토큰 브랜드와 기본 네트워크 간의 더 나은 정렬.
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토큰 실용성 강화.
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시장 포지셔닝, 브랜드 인지도 및 브랜드 파워.
시간 효율성 → BEAM의 새로운 비전에 대한 내외부 이해관계자들의 관심과 인식을 빠르게 정렬하는 방법.
왜 직접 에어드랍하지 않았나?
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BEAM은 MC 토큰과 공존하는 것이 아니라, 이를 대체하기 위한 목적이었다.
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MC 토큰이 계속해서 거래되고 있어, 공정하고 정확한 에어드랍을 수행하기 매우 어려웠다.
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비용이 많이 듦(거래 수수료 포함).
가격 영향
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마이그레이션 후 6주 동안 BEAM의 가치는 약 200% 증가하여 시장의 강력한 지지를 나타냈다.
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또한 MC의 가격도 2023년 10월 26일 마이그레이션이 시작된 이후 3배 이상 상승했다.
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RBN -> AEVO
디파이(DeFi) 분야에서 리본 파이낸스(Ribbon Finance)와 OP 기반의 논커스터디얼 거래소인 Aevo의 합병은 흥미로운 사례이며, 이 과정에서 자동 스테이킹 메커니즘을 통합했다.
서로 다른 두 제품, 하나의 RBN 토큰 → 하나의 통합된 제품, 하나의 새로운 AEVO 토큰. 다음은 일정표이다:
왜 합병했는가?
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리본이 디파이 옵션에서 겪는 확장성 문제 해결.
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제품 제공의 시너지 효과.
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UI/UX 측면의 기술적 장점: Aevo L2 롤업은 사용자에게 0 가스비 솔루션을 제공하고, 주문 지연을 줄이며, 주문 처리 능력을 향상시키고, 마켓 메이커 활동을 촉진함.
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발전 방향과 목표: 새로운 AEVO 토큰은 명확하고 진화하는 목표를 기반으로 하며, 고효율 파생상품 거래 플랫폼이 되고 하나의 브랜드 아래 더 많은 제품을 제공하는 것을 목표로 함.
스테이킹 메커니즘:
변환된 AEVO 토큰은 2개월간 잠금된다. AEVO 토큰은 sAEVO(스테이킹된 AEVO)로 전환되어 잠기게 되며, 즉각적인 매도를 방지하여 가격 변동성을 줄인다.
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AGIX, FET, OCEAN -> ASI
올해 가장 뜨거운 합병 사례 중 하나는 세 가지 고 FDV AI 토큰의 합병이다: Fetch.ai(AI 에이전트), SingularityNET(AI 개발 및 통합 연구), Ocean Protocol(데이터 공유 및 화폐화). 이 소식이 처음 발표된 3월, 우리 팀은 싱귤래리티 팀과 전화 회의를 진행하여 그들의 동기와 메커니즘을 이해하려 했다.
이 사례의 핵심 교훈은 전환 비율에 대한 고려와, 왜 토큰 평가에 할인 또는 프리미엄을 적용하지 않았는지에 있다.
왜 합병했는가?
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유동성 통합 — 유동성 확보는 비용이 크다.
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AI 연구개발 분야에서 가장 큰 독립적인 참여자 창출.
전환 비율 고려사항:
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교환 비율은 공지 전 15일간의 평균 가격을 기반으로 결정되었다.
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평가 협상에서 장애물을 줄이기 위해 팀은 유동성이나 거래량 차이에 따른 프리미엄이나 할인 없이 동일한 시장 조건에서 토큰을 평가했다.
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FET를 기준 토큰으로 선택했기 때문에 ASI와의 교환 비율은 1:1이다.
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현재 진행 중인 2단계 합병 프로세스를 확인할 수 있다: https://fetch.ai/blog/navigating-the-asi-token-merger-a-comprehensive-guide.
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KLAY, FNSA -> PDT
올해 한국을 대표하는 두 개의 장수 토큰도 합병을 결정했다 — 하나는 카카오(Kakao)가, 다른 하나는 라인(LINE)이 지원한다 — 두 회사는 한국 최대의 메신저 애플리케이션이다. 그들의 비전은 2.5억 이상의 지갑 사용자 기반과 240개 이상의 DApp 및 서비스를 활용해 아시아 최고의 블록체인이 되는 것이다.
이 사례 연구의 핵심은 그들의 소각 메커니즘이다.
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신규 PDT 토큰 공급량의 약 22.9%가 소각된다.
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비유통 물량 100%가 제거된다.
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목적: 인플레이션 감소 및 공급량 통제.
그들은 이 과정을 설명하고 명확한 수학적 안내를 제공하는 매우 포괄적인 문서를 발표했다. 절차를 따르는 것은 매우 간단하며 그들의 논리를 이해하기 쉽다: https://klaytn.foundation/wp-content/uploads/2024/02/PJD-Supplement-Insights_240208_EN.pdf.
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OGV -> OGN
목적: 오리진(Origin)의 모든 제품과 관련된 매력을 통합하여 단일 거버넌스 및 수익 토큰 OGN을 만들고 유동성을 통합하는 것.
이 사례 연구의 교훈은 '촉매'였다: 팀은 OGV의 시장 가격 책정이 비합리적으로 보이며, 그들의 시가총액/TVL 비율이 다른 경쟁사들보다 훨씬 낮다는 것을 인식했다.
마무리 생각:
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토큰 마이그레이션 또는 합병은 즉각적이고/또는 장기적인 긍정적 가격 움직임을 보장하지 않는다. 따라서 "왜 마이그레이션하거나 합병하는가"에 대해 타당한 이유와 튼튼한 근거가 있는지 반드시 확인해야 한다. 올바른 이유로, 올바른 커뮤니티를 위해 해야 한다.
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토큰 마이그레이션은 일회성 사건이 아니다. 이것은 시작일 뿐이다. 커뮤니케이션, 투명성, 거버넌스 제안은 이후에도 멈춰서는 안 되며, 이것이 제가 일부 사례가 다른 사례보다 더 성공적이라고 느끼는 이유다.
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이 5개 사례 대부분은 아직 마이그레이션 기간을 완료하지 않았으므로 모니터링해야 할 사항이 많다. 전체 제품 및 생태계의 진전과 토큰 실적 등을 포함하여 "이것이 성공적인 마이그레이션 또는 합병인지" 판단해야 한다.
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